受電信聯(lián)通合并影響，中國鐵塔港股兩天跌超13%

受中國電信、中國聯(lián)通合并傳聞影響，中國鐵塔港股兩天跌超13%。繼9月4日大跌6.78%之后，中國鐵塔的股價5日再度大跌6.36%，盤中更是一度跌穿1港元，創(chuàng)出上市以來的新低。

對此，中國鐵塔宣布，注意到近期股價波動及近日有關(guān)公司部分股東的新聞報道。公司確認，運營正常及并無知悉導致股價波動的任何原因。

▲圖源：圖蟲創(chuàng)意

同日，中國鐵塔發(fā)布公告稱，因部分行使超額配股權(quán)而于2018年9月6日發(fā)現(xiàn)及配發(fā)新H股共計35.49億股，占已發(fā)行股份總數(shù)約2.06%，每股發(fā)行價1.26港元，較9月5日收市價溢價22.33%。

今日開盤，中國鐵塔股價繼續(xù)翻盤大漲。截至發(fā)稿前，中國鐵塔股價漲幅達一度超過9%。可見，中國鐵塔受電聯(lián)合并傳聞的影響正在進一步減化。

今日，德銀發(fā)表研究報告稱，中國鐵塔因IPO的穩(wěn)價期結(jié)束以及聯(lián)通及中電信可能合并的兩個原因，出現(xiàn)低估。

該行指出，第一個原因的影響是暫時性的，而第二個原因則是正面，主因租賃費用是按成本加成的，所以無論是一個運營商還是多個運營商，中國鐵塔的利潤結(jié)果應(yīng)該是一樣的；合并會提升行業(yè)的盈利能力，增加上調(diào)租賃費用的機會，可以由從成本上加上10%至更高的利潤率；預(yù)期中國鐵塔投資資本回報率低于加權(quán)平均資本成本，未來資本開支減少亦有助價值提升，故評級由“持有”升至“買入”，目標價1.45港元。

該行稱，運營商與鐵塔的租賃已鎖定至2022年，若合并發(fā)生，隨著5G商用，需要推出一個解決方案，以適當拉伸現(xiàn)有的利用率。該行也預(yù)期有新的進入者，所以大量淘汰過時的鐵塔機會似乎相當?shù)汀?/p>

資料顯示，中國鐵塔由中國移動、中國聯(lián)通、中國電信三大運營商于2014年聯(lián)合發(fā)起成立，主營通信鐵塔業(yè)務(wù)，2017年的收入規(guī)模達686.65億元，其中99.8%的收入來自三大運營商。中國鐵塔于今年8月8日正式登陸港交所，發(fā)行價為1.26港元/股，募資約543億港元，是今年以來全球募資額最高的IPO項目。

中國鐵塔目前正在加快多元化布局。與阿里巴巴簽訂戰(zhàn)略合作，將在云計算、邊緣計算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)領(lǐng)域進行深度合作；與中國郵政集團開展戰(zhàn)略合作，輸出一整套綜合信息化服務(wù)及新能源應(yīng)用服務(wù)。