搶占汽車+5G市場大蛋糕，PCB概念股受益掀動漲停熱潮

集微網(wǎng)消息，PCB享有“電子系統(tǒng)之母”的稱號，在各類整機(jī)設(shè)備中起到的作用迄今都沒有其他產(chǎn)品能代替。

近幾年，PCB產(chǎn)能重心開始向亞洲地區(qū)轉(zhuǎn)移。據(jù)悉，去年亞洲地區(qū)PCB產(chǎn)值已經(jīng)占到全球總產(chǎn)值近90%。其中，中國大陸及東南亞地區(qū)增長最為明顯。這也使得中國大陸地區(qū)有無數(shù)PCB廠商如雨后春筍般涌現(xiàn)，行業(yè)競爭日益激烈。

根據(jù)NTI數(shù)據(jù)顯示：2016年，全球PCB企業(yè)有近2800家，而中國大陸的企業(yè)占越50%，再加上本土原材料供應(yīng)商、專用設(shè)備制造商達(dá)到2300家之多。

伴隨市場競爭加劇，環(huán)保政策趨嚴(yán)的雙向壓力，中小企業(yè)正處于水深火熱的階段，甚至有不少廠商或許已經(jīng)被迫退出行業(yè)。反觀一些擁有先進(jìn)工藝且掌握核心大客戶資源的行業(yè)巨頭，在PCB產(chǎn)業(yè)迎來汽車領(lǐng)域、5G通信等新興市場巨大需求的當(dāng)下，卻能夠與產(chǎn)業(yè)共享成長空間。

汽車+5G市場大蛋糕，激發(fā)產(chǎn)業(yè)步入新成長期

有數(shù)據(jù)顯示，中國大陸在未來五年內(nèi)仍為PCB產(chǎn)值增長最快的區(qū)域，年復(fù)合增長率繼續(xù)保持在3.10%左右，2020年的市場規(guī)模將達(dá)到359億美元。

市場規(guī)模持續(xù)快速增長，主要是5G通信、新能源汽車等新興市場的需求爆發(fā)。

雖然今年以來智能手機(jī)市場整體出貨量下滑，但仍是全球智能終端領(lǐng)域普及率最高的產(chǎn)品，毫無疑問也將是5G運(yùn)用最大的一塊市場。國內(nèi)終端品牌近期陸續(xù)宣布在5G研發(fā)歷程的進(jìn)展，2019年將有多5G商用手機(jī)相繼問世。

這也意味著，5G在2019年將于智能手機(jī)市場開始放量并實現(xiàn)初步商業(yè)化。

據(jù)Counterpoint Research數(shù)據(jù)顯示：5G在經(jīng)歷初期緩慢增長之后可能于2021年呈爆發(fā)增長趨勢，出貨量也將突破1.1億部。

與5G發(fā)展齊頭并進(jìn)的還有新能源汽車領(lǐng)域，新能源車獨(dú)特的動力系統(tǒng)對PCB的需求較此前大幅提升。

由于純電動汽車中的動力系統(tǒng)采用電驅(qū)動，會完全替換掉傳統(tǒng)汽車的驅(qū)動系統(tǒng)，因此產(chǎn)生PCB替代增量，這部分替代增量主要源于電控系統(tǒng)（MCU、VCU、BMS）。對于混合動力汽車，在保留傳統(tǒng)系統(tǒng)的同時也引入新系統(tǒng)，從而也會產(chǎn)生車用PCB的疊加增量。

據(jù)筆者了解，整車PCB用量在5-8平米之間，價值約為2000元左右，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)汽車。IEA數(shù)據(jù)顯示：到2020 年全球新能源汽車總銷量將達(dá)到600萬輛，以此測算新能源汽車將會給全球汽車板市場帶來近120億市場增量。

一直以來，PCB行業(yè)下游應(yīng)用領(lǐng)域幾乎涵蓋所有電氣電路相關(guān)產(chǎn)品。不僅產(chǎn)品種類增多，產(chǎn)品附加應(yīng)用技術(shù)增值，產(chǎn)品附加技術(shù)價值也帶動產(chǎn)品價格的上升。眼下，蓬勃發(fā)展的5G通信與新能源汽車兩大領(lǐng)域帶來巨大的市場需求將會激發(fā)PCB產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新一輪的成長期。

大環(huán)境下，國內(nèi)衍生出許多在全球PCB行業(yè)具有影響力的廠商。

行業(yè)競爭上演優(yōu)勝劣汰，A股受益掀動漲停熱潮

如前所述，基于行業(yè)競爭者壓力及國家環(huán)保政策的雙重壓力，許多小規(guī)模 PCB 企業(yè)環(huán)保投入不足，導(dǎo)致其難以達(dá)標(biāo)排放，面臨關(guān)停、被收購的局面。與此同時，大廠則紛紛通過擴(kuò)充產(chǎn)能、收購、產(chǎn)品升級等手段發(fā)展壯大。

同時，市場涌現(xiàn)的新需求，帶動PCB產(chǎn)品的發(fā)展開始趨于高端，整個行業(yè)已經(jīng)步入產(chǎn)業(yè)汰換整合階段。

下游應(yīng)用領(lǐng)域?qū)?PCB 產(chǎn)品性能、技術(shù)、質(zhì)量等 要求的提高，優(yōu)質(zhì) PCB 制造商在技術(shù)儲備、生產(chǎn)設(shè)備、信息化管理、供應(yīng)鏈統(tǒng)籌管理等方面能夠為客戶提供更優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的服務(wù)，促進(jìn)市場向中國 PCB 行業(yè)優(yōu)質(zhì)制造商聚攏。

小企業(yè)成為行業(yè)發(fā)展的犧牲品，大企業(yè)卻是如魚得水。得益于產(chǎn)業(yè)發(fā)展利好，A股市場上市的深南電路、勝宏科技、中京電子等企業(yè)不僅半年報業(yè)績鮮亮，整個PCB板塊多支股票已經(jīng)陸續(xù)多日漲停。

筆者將國內(nèi)A股上市的十家大規(guī)模PCB廠商2018上半年業(yè)績簡單盤點(diǎn)如下（單位：億元）：

PCB小廠將逐步被淘汰出局，大廠不僅能夠借此擴(kuò)大份額，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集中化，隨著近幾年陸續(xù)上市有利于拓寬融資渠道提升競爭實力。

據(jù)統(tǒng)計，目前國內(nèi)前五大廠所占市場份額不到10%，這也表示這些企業(yè)未來的市占率仍存有較大提升的空間。