埃斯頓上半年營收7.25億，增長72.87%，機器人與制造業(yè)務(wù)持續(xù)高增長

埃斯頓今年上半年實現(xiàn)營收7.25 億元，同比增長72.87%。其中，工業(yè)機器人及智能制造系統(tǒng)業(yè)務(wù)維持高速增長，實現(xiàn)營收3.55 億元；智能裝備核心部件產(chǎn)品實現(xiàn)營收3.70 億元；運動控制系統(tǒng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)同比增長85.25%。研發(fā)投入7918 萬元，占收入比重達10.92%。

埃斯頓披露了2018年半年報。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.25億元，凈利潤5631.11萬元，分別同比增長72.87%、40.37%。

公司表示， 報告期內(nèi)，埃斯頓以“成為受國際同行認(rèn)可和尊重的運動控制解決方案提供商”和“成為中國機器人的世界品牌” 為戰(zhàn)略愿景，堅持“雙核雙輪驅(qū)動”發(fā)展戰(zhàn)略，兩個核心業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展。自動化核心部件及運動控制系統(tǒng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)同比增長47.76%。其中，運動控制系統(tǒng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)同比增長85.25%；工業(yè)機器人及智能制造系統(tǒng)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高速發(fā)展同比增長110.17%。

值得一提的是，近年來埃斯頓緊抓智能制造發(fā)展機遇，利用自身核心部件的技術(shù)優(yōu)勢，通過外延并購分別從技術(shù)與渠道領(lǐng)域擴充業(yè)務(wù)版圖。產(chǎn)品技術(shù)方面，埃斯頓參股了意大利Euclid（機器人3D視覺系統(tǒng)，離線編程技術(shù)），收購了英國TRIO（運動控制技術(shù)）；渠道方面，埃斯頓收購了普萊克斯（壓鑄機周邊自動化），南京鋒遠（汽車整車領(lǐng)域），揚州曙光（國防軍工領(lǐng)域）等擁有豐富系統(tǒng)集成項目經(jīng)驗的公司。

公司表示，上半年，埃斯頓充分發(fā)揮自主擁有工業(yè)機器人，運動控制系統(tǒng)、交流伺服系統(tǒng)、機器視覺技術(shù)和產(chǎn)品的優(yōu)勢，已成功研發(fā)并積極推廣基于TRIO Motion Perfect軟件平臺的智能控制單元解決方案。交流伺服及運動控制系統(tǒng)產(chǎn)品在繼續(xù)與國際品牌直面競爭的基礎(chǔ)上，開始進入以歐、美高端運動控制系統(tǒng)為主導(dǎo)的市場。報告期內(nèi)，智能控制單元解決方案已取得多個行業(yè)大客戶訂單。

工業(yè)機器人和工控核心部件持續(xù)發(fā)力，營收保持高增長

埃斯頓今年上半年實現(xiàn)營收7.25 億元，同比增長72.87%；歸母凈利潤0.56 億元，同比增長40.37%。其中，工業(yè)機器人及智能制造系統(tǒng)業(yè)務(wù)維持高速增長，上半年實現(xiàn)營收3.55 億元，同比增長110%，占總營收比重提升至48.91%，預(yù)計全年工業(yè)機器人銷量有望達到4500臺，繼續(xù)保持國產(chǎn)工業(yè)機器人中高端領(lǐng)域龍頭地位；

智能裝備核心部件產(chǎn)品繼續(xù)保持快速增長，上半年實現(xiàn)營收3.70 億元，同比增長47.76%，這一方面得益于揚州曙光并表（上半年營收3781 萬元，凈利潤1961 萬元），另一方面今年國內(nèi)伺服依然保持較旺盛需求，國產(chǎn)頭部品牌繼續(xù)保持遠高于行業(yè)平均增速水平；

此外，公司國際化業(yè)務(wù)有顯著提升，海外銷售收入實現(xiàn)1.25 億元，同比增長291%。隨著工業(yè)機器人品牌的建立及銷量的提升，工業(yè)機器人板塊毛利率顯著提升，由去年全年29.63%提升至33.07%。預(yù)計隨著國產(chǎn)減速機技術(shù)進步及滲透率提升，未來毛利率還有很大提升空間。

掌握工業(yè)機器人核心技術(shù)，高筑競爭壁壘

公司業(yè)務(wù)覆蓋了從智能裝備核心部件及運動控制系統(tǒng)、工業(yè)機器人到機器人集成應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈，從技術(shù)、成本、質(zhì)量到服務(wù)，公司擁有全方位的競爭優(yōu)勢。目前，我國制造業(yè)面臨著一系列的困難，勞動力供給短缺而成本上升，產(chǎn)量領(lǐng)先而產(chǎn)品品質(zhì)仍具較大提升空間。

據(jù) IFR， 2017年全球工業(yè)機器人銷量 38.1 萬臺，同比增長29.59%，遠超預(yù)期的34.6 萬臺；而我國工業(yè)機器人銷量達14.1 萬臺（含AGV），同比增長超過 58%。2016 年我國工業(yè)機器人密度僅有68 臺每萬人，與榜首韓國密度631 臺每萬人有具大差距。我們預(yù)測，我國工業(yè)機器人應(yīng)用密度到2020 年將超過200 臺每萬人，未來三年需求量增速將維持在30%以上，2018-2020 年工業(yè)機器人新增需求量將分別達到19.2 萬臺、25.3 萬臺、32.9 萬臺，本體市場規(guī)模將達253 億元、321 億元、400 億元。

隨著國產(chǎn)核心零部件（控制器，伺服，減速機）的崛起和認(rèn)可度的提高，我們預(yù)計，今年我國工業(yè)機器人將一舉扭轉(zhuǎn)去年銷量增速不及外資品牌的狀態(tài)。公司掌握工業(yè)機器人核心技術(shù)，打造高競爭壁壘，牢牢抓住我國中高端市場，將有望打破我國四大家族在中高端工業(yè)機器人領(lǐng)域一統(tǒng)天下的局面。

高比例研發(fā)投入，聚焦技術(shù)創(chuàng)新，放大外延整合優(yōu)勢

埃斯頓在行業(yè)內(nèi)一直以技術(shù)立足，多年來著力于構(gòu)建具有全球競爭力的全球研發(fā)布局和多層級研發(fā)體系。今年上半年公司研發(fā)投入7918 萬元，占收入比重達10.92%，為公司保持技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)先優(yōu)勢奠定堅實的基礎(chǔ)。同時，公司完成收購與公司兩大核心業(yè)務(wù)具有顯著協(xié)同效應(yīng)的TRIO 品牌，目前正積極推廣基于TRIO Motion Perfect 軟件平臺的智能控制單元解決方案，并已取得多個行業(yè)大客戶訂單，開始涉足以歐美高端運動控制系統(tǒng)為主導(dǎo)的市場，外延整合優(yōu)勢正不斷顯現(xiàn)。

機器換人大趨勢下，未來大有可為

國產(chǎn)核心零部件技術(shù)不斷突破，國產(chǎn)機器人本體價格持續(xù)下降，在勞動力成本不斷上漲的形勢下，機器換人的經(jīng)濟性越來越明顯。我國工業(yè)機器人密度僅為80 臺/萬人，遠遠落后與日韓等國家。2017 年我國工業(yè)機器人銷量同比增速高達58%。在下游資本開支增速放緩和上年高基數(shù)的共同作用下，2018 上半年工業(yè)機器人行業(yè)產(chǎn)量增速有所回落，但機器換人的大趨勢不會變化，埃斯頓作為國產(chǎn)工業(yè)機器人龍頭，未來大有可為。