聯(lián)通集團(tuán)兩股東減資，電信業(yè)疾風(fēng)驟雨將至？

17日晚間，A股上市公司中國(guó)醫(yī)藥、中信國(guó)安雙雙披露了擬減資中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團(tuán)有限公司（聯(lián)通集團(tuán)）股權(quán)的公告。

中國(guó)醫(yī)藥在公告中指出，"公司于1997年投資聯(lián)通集團(tuán)，后經(jīng)聯(lián)通集團(tuán)多次資本公積轉(zhuǎn)增資本，并參與聯(lián)通集團(tuán)2007年、2008年減資，截止目前，公司持有聯(lián)通集集團(tuán)股本金額15650.49萬(wàn)元。按照聯(lián)通集團(tuán)初步方案測(cè)算，公司全額減資所持股份并扣除相關(guān)稅費(fèi)后預(yù)計(jì)取得凈收益約為1.7億元，約占公司2017年度經(jīng)審計(jì)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)13%。"

國(guó)安通信則披露，"目前持有聯(lián)通集團(tuán)88615149.47股股份，占比約0.08%。根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)聯(lián)通集團(tuán)法人股股東減資退出事項(xiàng)的安排，國(guó)安通信擬向聯(lián)通集團(tuán)轉(zhuǎn)讓所持其全部股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格以聯(lián)通集團(tuán)2017年經(jīng)審計(jì)的扣除國(guó)家獨(dú)享資本公積后的每股凈資產(chǎn)確定，為每股1.7240元，總凈額為15277.25萬(wàn)元。"

據(jù)了解，聯(lián)通集團(tuán)并非上市公司，此次減資有點(diǎn)類似于上市公司的股份回購(gòu)。

在三家基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商中，聯(lián)通有些"特別"，中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)有限集團(tuán)與中國(guó)電信集團(tuán)有限公司均為國(guó)務(wù)院國(guó)資委100%持股；唯獨(dú)聯(lián)通集團(tuán)的股東有12家，其中國(guó)務(wù)院國(guó)資委展98.84%，11家小股東占股為1.56%，全部回購(gòu)約需30億元。

在聯(lián)通3G發(fā)牌前夕，聯(lián)通集團(tuán)也曾進(jìn)行減資。當(dāng)時(shí)就有猜測(cè)，減資與電信業(yè)重組有關(guān)。而此次聯(lián)通集團(tuán)兩股東減持公告后，中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通合并的傳聞?dòng)萦?。而不久前，中?guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官王曉初在出席業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)時(shí)表示，并無(wú)聽(tīng)到監(jiān)管部門的正式通知。

在接受C114連線時(shí)，知名通信人士"通信老劉"認(rèn)為，"個(gè)人覺(jué)得有關(guān)聯(lián)，在重組期盡量簡(jiǎn)化股東結(jié)構(gòu)，未來(lái)不排除未來(lái)11家少數(shù)股東后續(xù)會(huì)相繼減資退出。"

對(duì)于此次減資事件，獨(dú)立電信分析師付亮則認(rèn)為，與"電聯(lián)合并"無(wú)直接關(guān)系。"此前聯(lián)通網(wǎng)通合并，并不困難；央企運(yùn)營(yíng)主體都上市了，一套班子管集團(tuán)公司和上市公司的局面很快會(huì)改變，聯(lián)通回購(gòu)小股東股份對(duì)此有利；聯(lián)通此時(shí)回購(gòu)，一個(gè)原因是上市公司混改后，間接有了點(diǎn)錢。"

某業(yè)內(nèi)人士表示，此次減資可能和5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)有關(guān)系，"電聯(lián)"合建5G和5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)可能性極大。

5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)需要非常多的投入。從技術(shù)上面來(lái)說(shuō)，如果一個(gè)地方建三張網(wǎng)絡(luò)，本身不僅高成本，網(wǎng)絡(luò)也會(huì)有干擾；此外，資金方面，中國(guó)聯(lián)通可能也有一定的問(wèn)題。

實(shí)際上，通過(guò)混改，中國(guó)聯(lián)通的資金問(wèn)題在很大程度上有所改善。8月15日，中國(guó)聯(lián)通發(fā)布上市公司2018年上半年財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，中國(guó)聯(lián)通A股上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣1491.1億元，較上年同期增長(zhǎng)7.9%。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1344.2億元，同比增長(zhǎng)8.3%。歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為25.8億元，同比增長(zhǎng)231.8%。

通過(guò)引入財(cái)力雄厚的戰(zhàn)略投資者，中國(guó)聯(lián)通財(cái)務(wù)實(shí)力有所增強(qiáng)。中國(guó)聯(lián)通CFO朱可炳在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，上半年A股上市公司償還了約1600億元的債務(wù)，負(fù)債率降低至43.8%。