鬧?。〗鹕辰Y本收購AESC熱鬧一整年，最后竟因沒錢放棄收購？

轟轟烈烈一整年，到頭來竟然說沒錢？

日產(chǎn)的一份對外聲明，讓金沙江資本在鋰電領(lǐng)域的“囧態(tài)”公之于眾。

本周，日產(chǎn)宣布已經(jīng)取消了將其電池業(yè)務(wù)出售給中國金沙江資本(GSRCapital)的計劃。原因是金沙江資本缺乏足夠的收購資金，無法在6月29日最后期限之前完成該項交易。戳此查看《資金短缺 金沙江收購AESC陡生變數(shù)》

轟轟烈烈一整年，到頭來竟然說沒錢？這樣的劇情，讓不少業(yè)內(nèi)人士大（wu）跌（fa）眼（jie）鏡（shou）：搞資本的還能沒錢？城里人真是會玩。退一步講，即便金沙江資本沒錢，收購時不是還拉了幾個上（jin）市（zhu）公（ba）司（ba）嗎？

7月8日，參與AESC中國項目的大港股份證實了上述消息，其在公告中確認(rèn)，日產(chǎn)的確取消向金沙江資本出售AESC。

大港股份在公告中還稱，去年10月宣布與海峽石油、金沙江資本等共同打算設(shè)立的AESC中國，由于參與方未能就出資時間、交易條款、后續(xù)發(fā)展計劃等方面的具體事宜與相關(guān)方達(dá)成一致意見，對外投資正式協(xié)議尚未簽訂，AESC中國至今尚未成立。

真相的確是：金沙江資本沒錢，而且還和上（jin）市（zhu）公（ba）司（ba）沒談攏，本來打算通過設(shè)立AESC中國來完成收購的計劃自然也就“涼涼”了。

講到這里，不妨讓我們再來回顧一遍劇情:

2017年8月，金沙江資本與日產(chǎn)公司簽訂最終買賣協(xié)議，金沙江資本擬收購日產(chǎn)公司旗下電池子公司汽車能源供應(yīng)公司AESC和日產(chǎn)位于美國和英國的電池生產(chǎn)業(yè)務(wù)、以及部分日產(chǎn)位于日本的電池開發(fā)和工程業(yè)務(wù)。

2017年8~10月，先后傳出包括*ST尤夫、駱駝股份、寧波華翔、大港股份等4家上市公司通過直接出資的方式，參與金沙江資本收購AESC和國產(chǎn)化落地。

2017年10月20日，大港股份宣布，擬與海峽石油化工、GSR、伍伸俊等共同投資30億元設(shè)立AESC中國，大港股份以現(xiàn)金出資15.3億元，占注冊資本的51%。（金沙江資本以GSR股權(quán)出資，合計占比20%，號子喊得響，力氣出的?。?/p>

當(dāng)時，金沙江資本稱，AESC中國設(shè)立的目的在于，當(dāng)收購AESC完成后，AESC中國將出資20億元，金沙江資本及其引薦的第三方將出資40億元以上，共同成立一個60億元以上的動力電池產(chǎn)業(yè)基金。

該電池產(chǎn)業(yè)基金與金沙江資本及其引薦的第三方，將進(jìn)一步共同投資設(shè)立注冊資本為24億元的AESC鎮(zhèn)江項目公司，該項目公司將運用AESC電池技術(shù)，投資125億元建設(shè)年產(chǎn)20GWH三元鋰電池及研發(fā)基地項目。

復(fù)盤整個收購的過程，一位國際投資界的資深業(yè)內(nèi)人士評價：金沙江系的玩法，背后更多的是讓其他參與者買單，‘一女多嫁’的游戲早已不是秘密。他們玩的是政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的游戲，背負(fù)風(fēng)險的是政府和LP投資者，而不是基金管理人本身，其更多是扮演一個“中間商”的角色。

收購AESC是否真的“要涼”，目前還仍待觀察，但可以肯定的是，對于金沙江資本而言，AESC的確已經(jīng)成為一個“燙手山芋”。

一方面，要繼續(xù)完成收購，作為“中間商”的金沙江資本既要拉攏合作伙伴湊錢，又需要處理好多個合作伙伴之間之間的各種利益關(guān)系，稍有不慎都可能隨時“談崩”。

事實是，從大港股份的公告中就不難發(fā)現(xiàn)，沒能湊夠資金的原因很有可能是在參與方在具體合作上沒有達(dá)成一致。

另一方面，即便完成了此次收購，在AESC后續(xù)的運作上，作為收購牽頭方的金沙江資本可能也還要面臨一系列的問題。

資深行業(yè)觀察者朱玉龍認(rèn)為，要真正完成AESC的中國本土化落地，作為牽頭方的金沙江資本需要強有力的執(zhí)行團(tuán)隊，完成一系列的后續(xù)難題：

一是要面向整車企業(yè)，推銷AESC已有的NCM軟包技術(shù)，還要向已經(jīng)有大量部署的國內(nèi)企業(yè)推銷，選用這個各方面都沒有特別大的驚艷的產(chǎn)品。

二是要面向上游，通過資源方來考慮長期的降本方案。

三是要面向AESC日本團(tuán)隊，獲取相關(guān)技術(shù)和工藝細(xì)節(jié)，與萬向收購A123一樣，需要解決文化的問題，也需要解決主導(dǎo)權(quán)的問題。在日本的電芯開發(fā)團(tuán)隊，還有原有的電極開發(fā)團(tuán)隊都是以日本工程技術(shù)人員為主，需要解決日本技術(shù)往中國轉(zhuǎn)移和拓展的問題。

四是要在中國構(gòu)建一個獨立團(tuán)隊，落地中國的電芯生產(chǎn)項目，建立相關(guān)技術(shù)轉(zhuǎn)移的研究院，完成本土化工作。

這一切，對于以投資為主業(yè)的金沙江資本而言，都將是非常大的挑戰(zhàn)。AESC收購之路能否重啟，我們拭目以待。