千億國資風(fēng)投基金將投向哪里？

國資系基金“戰(zhàn)隊”已初具規(guī)模。其中，一家規(guī)模達(dá)千億的“巨無霸”風(fēng)投基金——中國國有資本風(fēng)險投資基金（以下簡稱國資風(fēng)投基金），身負(fù)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級的“國家級”使命。在寒武紀(jì)昨天完成的B輪融資投資方中，觀察者網(wǎng)注意到國資風(fēng)投基金的身影。

國內(nèi)人工智能公司曠視科技Face++C輪融資時，國資風(fēng)投基金領(lǐng)投。它是從事電子元器件、集成電路、半導(dǎo)體等技術(shù)開發(fā)與銷售的深圳中電國際信息科技有限公司的投資方。它也是從事運(yùn)載火箭、航天器等研發(fā)、制造的航天科工火箭技術(shù)有限公司的投資方。它還是從事醫(yī)療設(shè)備專業(yè)技術(shù)開發(fā)、轉(zhuǎn)讓的上海聯(lián)影醫(yī)療科技有限公司的投資方。

從國資風(fēng)投基金的投資方向中，我們可以清楚地看到“高新技術(shù)”。國資風(fēng)投基金：央企新動能的孵化器助力創(chuàng)新型小微企業(yè)據(jù)第一財報道，2016年8月18日，由國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立、規(guī)模最大的“國家級”風(fēng)險投資基金——國有資本風(fēng)險投資基金正式成立。

基金注冊地是深圳，國資專家、中國企業(yè)研究院首席研究員李錦透露，將基金注冊在深圳并且讓深圳國企參與，“是因為深圳新興產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)。”國資風(fēng)投基金總規(guī)模按2000億元人民幣設(shè)計，首期規(guī)模1000億元。其中，中國國新出資340億元，作為主發(fā)起人和控股股東，中國郵政儲蓄銀行、中國建設(shè)銀行、深圳投資控股有限公司分別出資300億元、200億元和160億元。

1000億元將投向哪里？

澎湃新聞報道指出，國資風(fēng)投基金主要聚焦于央企創(chuàng)新，以并購創(chuàng)新企業(yè)作為支持央企創(chuàng)新的主要途徑，推動國企改革從管資產(chǎn)向管資本轉(zhuǎn)變。在實(shí)施過程中，基金投資將會圍繞“十三五”規(guī)劃和《中國制造2025》實(shí)施，以前瞻性、戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性行業(yè)的核心、關(guān)鍵技術(shù)的突破及其產(chǎn)業(yè)化為重點(diǎn)。

觀察者網(wǎng)了解到，國資風(fēng)投基金1500萬投資了航天科工火箭技術(shù)有限公司。

眾所周知，中國航天科工集團(tuán)的拳頭產(chǎn)品負(fù)責(zé)是“送人上西天”的“東風(fēng)”系列彈道導(dǎo)彈，而在近幾年，航天科工基于所掌握的固體燃料火箭發(fā)動機(jī)技術(shù)，開發(fā)了一系列運(yùn)載火箭，包括快舟、開拓、羽舟、巧舟、輕舟等五種固體運(yùn)載火箭。

同時，在國資風(fēng)投基金的對外投資中包括中國石油集團(tuán)資本股份有限公司，投資比例1.95%，共持17576萬股。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)報道，截至2017年8月底，國風(fēng)投基金已決策終審9個直投項目和6個子基金項目，涉及投資額約340億元，已支出投資額137.26億元。其中，中央企業(yè)投資項目占比80.14%；投資領(lǐng)域涉及機(jī)器人、人工智能、大數(shù)據(jù)、移動金融、節(jié)能環(huán)保、生物技術(shù)、電動汽車、新材料、新能源等領(lǐng)域，可填補(bǔ)我國相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)空白。

而且，由國風(fēng)投基金領(lǐng)投的中船重工債轉(zhuǎn)股項目也順利落地，為其他企業(yè)探索出了一條市場化、法制化債轉(zhuǎn)股的可行路徑。此外，國資風(fēng)投基金還將支持創(chuàng)新型小微企業(yè)成長，參股有發(fā)展前途的民間投資項目。

國資風(fēng)投基金董事長劉東生說：“國資風(fēng)投基金以大中項目投資為主，適當(dāng)兼顧小項目投資。這里提到的小項目，是個相對概念，主要是指投資金額較小但戰(zhàn)略意義很大的項目?！?span style="text-indent: 2em; font-size: 12px;">剛剛拿到國資風(fēng)投基金的寒武紀(jì)目前是全球第一個成功流片并擁有成熟產(chǎn)品的智能芯片公司，擁有終端和服務(wù)器兩條產(chǎn)品線。過去，大部分芯片廠商都是主攻端（例如ARM），或者主攻云（例如Intel），兩者兼顧的很少，而作為一個通用機(jī)器學(xué)習(xí)芯片的廠商，寒武紀(jì)的目標(biāo)是端云結(jié)合，共同推動生態(tài)。

寒武紀(jì)MLU100智能芯片

觀察者網(wǎng)注意到，上海聯(lián)影醫(yī)療科技有限公司也拿到了國資風(fēng)投基金的投資，它主要從事醫(yī)療設(shè)備專業(yè)技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)。據(jù)解放日報報道，去年，上海聯(lián)影自主研發(fā)出國內(nèi)首臺完全自主知識產(chǎn)權(quán)的PET/MR一體機(jī)，打破了我國高精尖醫(yī)療設(shè)備、大型醫(yī)療設(shè)備長期被國外品牌壟斷的格局。

據(jù)介紹，一體機(jī)真正實(shí)現(xiàn)了不同影像模態(tài)時間、空間的精準(zhǔn)匹配與融合，能提供多模態(tài)分子影像信息，在臨床應(yīng)用、科研領(lǐng)域均有極其重要價值。早前只有“洋品牌”掌握這項技術(shù)，每臺售價高達(dá)600萬至800萬美元。上海聯(lián)影的創(chuàng)新突圍了我國“洋品牌”壟斷的醫(yī)療影像市場。國資風(fēng)投基金的投資流向了這類創(chuàng)新型企業(yè)，支持他們的成長。

美國科技封殺中資國家隊是中流砥柱

中國創(chuàng)新之路不僅面臨這尋求技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)升級的壓力，還有來自美國的科技封殺。中美貿(mào)易戰(zhàn)不是純粹的貿(mào)易之戰(zhàn)，也是知識產(chǎn)權(quán)的科技創(chuàng)新之戰(zhàn)。美國的矛頭決不是簡單的貿(mào)易逆差，而是瞄準(zhǔn)了中國未來的高端制造業(yè)。

據(jù)觀察者網(wǎng)此前報道，美國真正擔(dān)憂的是“中國制造2025”，這一計劃將使中國成為未來高科技產(chǎn)業(yè)的全球領(lǐng)導(dǎo)者。美國白宮貿(mào)易顧問納瓦羅（PeterNavarro）更是直言，“301關(guān)稅”毫無疑問將直指“中國制造2025”。

納瓦羅

納瓦羅稱：“在我看來，中國肆無忌憚地公布了‘中國制造2025’計劃，相當(dāng)于向其他國家宣布：我們將主導(dǎo)未來所有的新興行業(yè)，你們的經(jīng)濟(jì)根本沒什么未來了?！?/p>

納瓦羅更指出，美國將對準(zhǔn)“中國制造2025”所包括的人工智能、機(jī)器人和量子計算等產(chǎn)業(yè)。4月16日，美國宣布制裁中興，禁止美國企業(yè)向中興供應(yīng)元器件，封殺時間長達(dá)7年。而7年后正是2025年，這次封殺的目的不言而喻。盡管目前美國商務(wù)部正式宣布與中興達(dá)成新的和解協(xié)議，美國將撤銷對中興的封殺禁令，但這一事件掀起了中國全民學(xué)習(xí)半導(dǎo)體的熱潮。

中興事件暴露出的主要問題：中國對核心技術(shù)和源頭技術(shù)創(chuàng)新不夠，引發(fā)了全國上下對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)困境的重視，資本開始流向高新科技領(lǐng)域。“前幾年我們?nèi)タ葱酒椖繒r，很少有人問津，甚至經(jīng)常有投資人‘跳票’。這兩年，特別是今年以來，大家開始瘋搶芯片項目，比如現(xiàn)在很熱的AI芯片領(lǐng)域，商湯科技、寒武紀(jì)等AI芯片公司今年以來已經(jīng)進(jìn)行了多輪融資，而且估值很高?！蹦硣Y背景投資基金負(fù)責(zé)人對中國證券報記者表示。

寒武紀(jì)在B輪融資中獲得了國資風(fēng)投基金的領(lǐng)投，與國資風(fēng)投基金類似的另一國家級基金是國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，長期以來，它極大的支持了中國集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。據(jù)《中國經(jīng)營報》報道，2014年9月，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的成立帶動了全國半導(dǎo)體投資熱，把芯片投資推向風(fēng)口，還帶動了上市熱潮，一批芯片公司先后上市。

國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金第一期規(guī)模達(dá)到1387億元，投資范圍涵蓋制造、設(shè)計、封測、設(shè)備材料等IC產(chǎn)業(yè)鏈上下游，撬動社會資金規(guī)模達(dá)5145億元。目前，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金第二期正在募集過程中，規(guī)模保底將達(dá)1500億元。在國家基金、產(chǎn)業(yè)資本、風(fēng)險投資加持下，國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)新一輪投資周期開啟。

在新一輪芯片產(chǎn)業(yè)投資周期中，國家隊將起到中流砥柱作用。銀河證券認(rèn)為，若國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金第二期達(dá)到1500億元-2000億元左右，按照1：3的撬動比，所撬動的社會資金規(guī)模在4500億元-6000億元左右，加上第一期1387億元及所撬動的5145億元社會資金，資金總額將過萬億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金第二期推出后，有望帶動一輪更大規(guī)模的芯片產(chǎn)業(yè)投資熱潮。實(shí)際上，韓國在實(shí)現(xiàn)芯片產(chǎn)業(yè)崛起過程中，政府起到非常重要的作用。比如，1986年10月，韓國政府執(zhí)行《超大規(guī)模集成電路技術(shù)共同開發(fā)計劃》，要求以政府為主、民間為輔，投資開發(fā)DRAM芯片核心基礎(chǔ)技術(shù)。隨后三年內(nèi)，這一研發(fā)項目共投入1.1億美元，而政府承擔(dān)了其中的57%研發(fā)經(jīng)費(fèi)。

目前中國，包括國資風(fēng)投基金、國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金在內(nèi)的“國家隊”基金，將在國家未來科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級上發(fā)揮中流砥柱的作用。