鈷價(jià)“剎車” 是偶發(fā)狀況還是長(zhǎng)期態(tài)勢(shì)？

綜合多種因素影響，預(yù)計(jì)未來5、6月，國內(nèi)鈷價(jià)還將持續(xù)波動(dòng)，7月左右會(huì)恢復(fù)正常上漲。

鈷市場(chǎng)的不穩(wěn)定性因素在增加，短期存在降價(jià)空間，長(zhǎng)期還將處于高位。

日前，高工鋰電監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)，鈷價(jià)自4月1日開始進(jìn)入“由漲轉(zhuǎn)跌”階段，已連續(xù)降價(jià)1月有余，終結(jié)了2018年以來國內(nèi)鈷價(jià)持續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)。

根據(jù)鈷價(jià)信息，5月7日，國內(nèi)鈷參考價(jià)約61.12萬元/噸，與4月1日的鈷參考價(jià)66.42萬元/噸相比，已實(shí)現(xiàn)降價(jià)約5.3萬元/噸，降幅達(dá)8%。

“國內(nèi)此次鈷價(jià)波動(dòng)主要受金屬鈷價(jià)格下調(diào)，下游鈷需求不及預(yù)期影響。實(shí)際上，當(dāng)前企業(yè)實(shí)際報(bào)價(jià)與今年一季度超70萬元/噸的金屬鈷最高報(bào)價(jià)相比，降價(jià)金額已達(dá)10萬元左右?！毙袠I(yè)人士透露。

此前，由于政策調(diào)整與新能源汽車市場(chǎng)對(duì)三元?jiǎng)恿﹄姵氐男枨罄瓌?dòng)，上游高性能鈷原材料出現(xiàn)較大供需缺口，硫酸鈷、四氧化三鈷、電解鈷等鈷產(chǎn)品借此進(jìn)入漲價(jià)快車道，產(chǎn)品價(jià)格自2017年初一路上漲，“一日一價(jià)”的局面甚至令整個(gè)行業(yè)習(xí)以為常。

而今，一路狂飆的鈷價(jià)，卻突然反?！皠x車”，是偶發(fā)狀況還是長(zhǎng)期態(tài)勢(shì)？

行業(yè)熱錢加劇市場(chǎng)波動(dòng)

“價(jià)格調(diào)整有部分原因是前一階段漲的太猛了，一部分嘗到甜頭的市場(chǎng)參與者趁機(jī)離場(chǎng)，影響了后續(xù)的鈷價(jià)走勢(shì)，也屬于正常的市場(chǎng)范疇?！苯鸫瘓F(tuán)內(nèi)部人士表示，“另外，已現(xiàn)端倪的國際貿(mào)易戰(zhàn)也讓國際經(jīng)貿(mào)關(guān)系趨于緊張，引起部分炒作資金撤離，造成鈷價(jià)回調(diào)的局面。受此影響的不止鈷，近期銅和鎳的價(jià)格也都在下調(diào)?！?/p>

另一位鈷行業(yè)從業(yè)者支持了上述說法：“行業(yè)的投機(jī)者太多，導(dǎo)致國際市場(chǎng)鈷價(jià)稍有調(diào)整，國內(nèi)期貨市場(chǎng)就反應(yīng)強(qiáng)烈。與降價(jià)的效應(yīng)類似，5月5日國際鈷價(jià)風(fēng)向有所回暖，5月7日，國內(nèi)相關(guān)企業(yè)鈷價(jià)立馬向上反彈了2萬元左右。”

隨著三元材料的持續(xù)走熱，鈷材料在2017年輕易實(shí)現(xiàn)價(jià)格翻番，無可匹敵的市場(chǎng)表現(xiàn)吸引了大量資本涌入行業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅2018年開年以來，國內(nèi)外已有超20家企業(yè)加大了在鈷材料領(lǐng)域的投入力度，跨界企業(yè)身影頻現(xiàn)，流入行業(yè)的熱錢更是不計(jì)其數(shù)。

▲部分企業(yè)2018年鈷材料布局概況

源源不斷的熱錢為鈷價(jià)的走高提供了持續(xù)動(dòng)力，也吸引了更多大勢(shì)力的入局。出于復(fù)雜目的介入上游鈷供給的各方勢(shì)力，打破了上游原材料供需生態(tài)，為鈷價(jià)變動(dòng)帶來了更多不確定性。

值得一提的是，除了資本的直接影響外，當(dāng)前鈷金屬下游需求量并未出現(xiàn)預(yù)期暴增，也對(duì)鈷價(jià)變動(dòng)產(chǎn)生了重要影響。

從市場(chǎng)反饋信息來看，由于新能源汽車補(bǔ)貼的大幅調(diào)整，以及相應(yīng)剛需市場(chǎng)尚未完全成型，鋰電下游廠商生存壓力加大，市場(chǎng)發(fā)展策略有所調(diào)整，因此對(duì)鈷產(chǎn)品的需求不及此前預(yù)期。

上游供給持續(xù)增長(zhǎng)，下游需求未達(dá)預(yù)期的情況，也促成了此次的鈷價(jià)下滑。

不愿具名的鈷行業(yè)人士認(rèn)為：“綜合多種因素影響，預(yù)計(jì)未來5、6月，國內(nèi)鈷價(jià)還將持續(xù)波動(dòng)，7月左右會(huì)恢復(fù)正常上漲?！?/p>

下游企業(yè)的應(yīng)對(duì)

盡管價(jià)格有所回落，但毫無疑問的是鈷材料價(jià)格仍處高位，這令下游鋰電企業(yè)和車企備受煎熬。

在補(bǔ)貼延遲下發(fā)的背景下，下游企業(yè)將長(zhǎng)期面臨嚴(yán)重的資金壓力。為緩解材料成本壓力，下游電芯和車企一改被動(dòng)承壓的常態(tài)，明顯加快了戰(zhàn)略調(diào)整的步伐。

在電芯環(huán)節(jié)，推廣具有更高能量密度的高鎳三元電池，“降鈷、去鈷”成為行業(yè)共識(shí)。目前國內(nèi)電芯企業(yè)對(duì)622和811型三元電池的研發(fā)、推廣熱情空前高漲。

中科院院士歐陽明高更是對(duì)外明確表示：“鈷和鎳都是戰(zhàn)略物資，下一步目標(biāo)——高比能量電池正極主要是無鈷無鎳材料?！?/p>

事實(shí)上，國際電池廠商的腳步已經(jīng)明顯加快。2018年2月，三星SDI對(duì)外宣稱已開發(fā)出低鈷電池，其采用的“鎳-鈷-錳”和“鎳-鈷-鋁”技術(shù)，將鎳的比重提升至超90%，鈷僅占5%。目前，三星SDI正在改良技術(shù)，試圖將鈷完全剔除。

整車方面，5月3日，特斯拉創(chuàng)始人馬斯克表示將減少對(duì)鈷的依賴。目前，特斯拉已在使用鈷含量更少的電池型號(hào)。參考此前由特斯拉帶動(dòng)的18650、21700電池使用風(fēng)潮，此次特斯拉減少鈷依賴的舉動(dòng)，也有望在國內(nèi)外電動(dòng)車市場(chǎng)造成一定的影響。

盡管電芯企業(yè)和車企針對(duì)高鈷價(jià)，都在進(jìn)行積極的調(diào)整，但高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）認(rèn)為，中長(zhǎng)期內(nèi)，鈷價(jià)還會(huì)穩(wěn)步走高。

首先是市場(chǎng)總量還在不斷擴(kuò)大。以國內(nèi)為例，按照新能源汽車發(fā)展規(guī)劃，到2020年，中國新能源汽車保有量將達(dá)到500萬輛，這將是帶動(dòng)鈷需求長(zhǎng)期增長(zhǎng)的根本因素。

另外，在新材料體系方面，去鈷、弱化鈷的鋰電材料體系目前主要集中實(shí)現(xiàn)于理論、實(shí)驗(yàn)階段，且主要滿足的是能量密度需求，循環(huán)壽命、衰減等性能難題還有待攻克，加上實(shí)現(xiàn)新材料產(chǎn)業(yè)化，完成電池企業(yè)認(rèn)證等一系列工作，這將會(huì)是一個(gè)較長(zhǎng)的周期。

“需要強(qiáng)調(diào)的背景是，鈷礦資源現(xiàn)階段仍是寡頭控制，有限的礦產(chǎn)資源掌握在幾個(gè)大廠手中，賣方市場(chǎng)決定了材料出貨量及定價(jià)權(quán)集中在礦端?！盙GII分析師補(bǔ)充。