安徽銅陵政府基金引導(dǎo)企業(yè)重組，“騰籠換鳥(niǎo)”盤(pán)活PCB產(chǎn)業(yè)鏈

近日，記者在安徽省銅陵市調(diào)研了解到，在印刷電路板（PCB）產(chǎn)業(yè)鏈上多家企業(yè)因互保而資金鏈斷裂時(shí)，國(guó)家級(jí)銅陵經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)采用政府基金主導(dǎo)的模式，維持企業(yè)生產(chǎn)、清理債權(quán)關(guān)系，然后引入行業(yè)龍頭進(jìn)行重組，待企業(yè)發(fā)展壯大后，國(guó)資再適時(shí)退出。在化解債務(wù)危機(jī)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

“騰籠換鳥(niǎo)”盤(pán)活PCB產(chǎn)業(yè)鏈

2014年受市場(chǎng)環(huán)境影響，銅陵P(guān)CB產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿竭B環(huán)打擊。華納國(guó)際（銅陵）電子材料有限公司因資金鏈斷裂，2015年5月宣布破產(chǎn)。由于與產(chǎn)業(yè)鏈上另外3家企業(yè)存在鏈?zhǔn)交ケＰ袨椋C(jī)蔓延。

為化解產(chǎn)業(yè)鏈債務(wù)危機(jī)，銅陵市經(jīng)開(kāi)區(qū)先是啟動(dòng)了華納的破產(chǎn)清算程序，并為其找到了收購(gòu)方。2016年9月，被收購(gòu)后的華納僅3個(gè)月就完成了技術(shù)改造，年產(chǎn)總共6000噸鋰電池銅箔項(xiàng)目于2017年7月底實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)，年產(chǎn)值比原來(lái)翻兩番，增至15億元。

“原來(lái)生產(chǎn)的是十幾微米厚的普通銅箔，一噸加工費(fèi)是8千到1萬(wàn)元。技改后，能夠生產(chǎn)6到8微米的鋰電池用銅箔，一噸加工費(fèi)最高能達(dá)到6萬(wàn)元。等市場(chǎng)穩(wěn)定后，還要再擴(kuò)產(chǎn)。”國(guó)家級(jí)銅陵經(jīng)開(kāi)區(qū)總工程師岳霆說(shuō)。

同時(shí)，銅陵市處理破產(chǎn)邊緣企業(yè)的方式也在不斷優(yōu)化。為盡可能地減少債權(quán)人與企業(yè)職工所受的損失，銅陵市后續(xù)對(duì)受互保影響的3家企業(yè)采取了資產(chǎn)平移方案，分別成立新公司，承接原有公司的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。相較于華納，銅陵市浩榮電子科技有限公司并未走破產(chǎn)清算程序，而是通過(guò)市場(chǎng)化手段改革重組，在保障了債權(quán)人利益的同時(shí)，最快地激活了企業(yè)的生產(chǎn)力。

2016年8月，銅陵經(jīng)開(kāi)區(qū)控股的欣榮銅基新材料產(chǎn)業(yè)基金注資1.65億元建立了華科電子公司，并對(duì)浩榮電子實(shí)施資產(chǎn)和債務(wù)平移。由于重組后經(jīng)營(yíng)狀況良好，1年后就有企業(yè)承接了華科電子的國(guó)有股權(quán)，并計(jì)劃未來(lái)三年對(duì)華科電子持續(xù)追加投資20億元。

政府基金：及時(shí)介入、適時(shí)退出

浩榮電子科技有限公司能夠“起死回生”，得益于在企業(yè)被市場(chǎng)拋棄后，政府基金及時(shí)接管，處理干凈債務(wù)關(guān)系后，再適時(shí)退出，還給市場(chǎng)。銅陵走出了一條政府基金“牽線搭橋”，引導(dǎo)市場(chǎng)進(jìn)行有效資源配置的新路子。

銅陵經(jīng)開(kāi)區(qū)控股的大江投資控股有限公司總經(jīng)理郭傳紅說(shuō)，2016年7月，銅陵市經(jīng)開(kāi)區(qū)成立了總規(guī)模10億元的欣榮基金，期限7年，主要以股權(quán)和債權(quán)相結(jié)合的方式投資銅基新材料領(lǐng)域的相關(guān)企業(yè)，由安徽首家省級(jí)資產(chǎn)管理公司（AMC）國(guó)厚資產(chǎn)作為普通合伙人兼基金管理人。

“浩榮電子科技有限公司以覆銅板為主要產(chǎn)品，在東南亞與歐洲都有市場(chǎng)，產(chǎn)品與技術(shù)本身良好，只是由于短貸長(zhǎng)用導(dǎo)致資金成本過(guò)高而陷入危機(jī)。”國(guó)厚不良資產(chǎn)事業(yè)部總經(jīng)理夏洪濤說(shuō)，國(guó)厚買(mǎi)入了浩榮在銀行的3.25億元不良資產(chǎn)包，最大程度上保留了銀行的債權(quán)人利益。

“地方AMC是資源配置的重要推手?！眹?guó)厚資產(chǎn)副總裁王東說(shuō)：“我們尋找那些經(jīng)濟(jì)下行周期時(shí)短期資金需求跟不上的企業(yè)，適時(shí)支撐一把，待市場(chǎng)恢復(fù)，這些企業(yè)將會(huì)很有前景。”

2017年8月，PCB市場(chǎng)逐漸回暖，由于華科電子重組后經(jīng)營(yíng)狀況良好，華科國(guó)有股權(quán)在蕪湖長(zhǎng)江產(chǎn)權(quán)交易中心公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓成功，長(zhǎng)期處于電子銅箔行業(yè)領(lǐng)頭位置的山東金寶電子股份有限公司由此接管。僅3個(gè)月后，就盈利1000多萬(wàn)元。

“破產(chǎn)震動(dòng)太大，清算起來(lái)至少要花兩年時(shí)間，企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備如果不維護(hù)，就爛掉了，更不會(huì)有人來(lái)買(mǎi)。”郭傳紅表示，對(duì)于接手企業(yè)山東金寶來(lái)說(shuō)，工廠是現(xiàn)成的，直接“拎包入住”，技改后預(yù)計(jì)今年7月就能投產(chǎn)，正好趕上當(dāng)前鋰電池需求量迅速加大的市場(chǎng)時(shí)機(jī)。

銅陵市經(jīng)信委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處處長(zhǎng)李直剛表示，浩榮電子平移到華科的過(guò)程中，企業(yè)一直沒(méi)有停產(chǎn)，除了企業(yè)名稱與高管變化了，工人照常上下班，實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)過(guò)渡。

產(chǎn)業(yè)脫胎換骨的“銅陵經(jīng)驗(yàn)”

對(duì)于一個(gè)金融資源并不豐富的三四線城市來(lái)說(shuō)，能同時(shí)實(shí)現(xiàn)連鎖債務(wù)化解與產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)，并非易事。善用政府投資基金，能夠有效彌補(bǔ)金融市場(chǎng)業(yè)態(tài)不足。郭傳紅表示，政府也是金融市場(chǎng)的主體之一，適時(shí)牽線搭橋，能夠引導(dǎo)市場(chǎng)資源與企業(yè)重新配對(duì)。

“背著那么多債務(wù)的企業(yè)，哪有重組方愿意接手并增加投資。”銅陵市經(jīng)信委銅產(chǎn)業(yè)辦公室主任科員何亨道說(shuō)，政府基金此時(shí)“過(guò)橋”，相當(dāng)于接過(guò)“燙手山芋”，吹涼了還剝了皮，直接送到了重組方的嘴邊。

安全清理產(chǎn)業(yè)鏈債務(wù)需多部門(mén)高效配合。為盡快清理華納等民營(yíng)“僵尸企業(yè)”，銅陵市政府成立了協(xié)調(diào)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，召集法院、經(jīng)信、發(fā)改與人社等部門(mén)共同解決處置過(guò)程中的問(wèn)題。同時(shí)，在華納破產(chǎn)清算的過(guò)程中，由大江投資控股墊付了企業(yè)欠薪，避免了員工討薪難的問(wèn)題。

另外，盤(pán)活尚有潛力的民營(yíng)企業(yè)也是國(guó)資保值增值的途徑之一。何亨道表示，“我們調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，并不是PCB產(chǎn)業(yè)到了淘汰落后的地步，根本原因還是企業(yè)自身資金不足，如果救活，仍有較大的發(fā)展空間?！?017年8月，國(guó)資退出華科時(shí)，收回的資金比投入時(shí)增值約400萬(wàn)元。