貿易緊張阻礙中美雙邊投資

一份新報告稱，對美中爆發(fā)貿易戰(zhàn)的擔憂已經阻礙了兩國間的商業(yè)投資，即便特朗普政府還在考慮對中資收購美國企業(yè)實施嚴格限制。

追蹤投資流動的榮鼎咨詢(Rhodium Group)在周二發(fā)布的一份報告中表示，隨著貿易緊張開始升溫，全球兩大經濟體之間的雙向外商直接投資(FDI)去年下降三分之一，至430億美元。

報告作者之一韓其洛(Thilo Hanemann)表示，2018年這個數字可能再次下滑。他表示，今年頭兩個月，中國對美投資僅達12億美元，相比近年水平出現大幅下降，而“籌備”中的潛在交易也是多年來最少的。

“企業(yè)正在擱置它們的交易，轉而采取觀望態(tài)度……當前政策環(huán)境的風險太高了，”韓其洛表示。

美國總統唐納德?特朗普(Donald Trump)上月要求財政部官員起草一份計劃，以限制中資進入美國的關鍵戰(zhàn)略行業(yè)。美國指責中國竊取知識產權，特朗普此舉正是針對這種行為作出的整體回應的一部分，目前華盛頓和北京之間已相互發(fā)出關稅威脅，令全球金融市場不安。

與此同時，美國國會正在審議的立法將拓寬美國外國投資委員會(CFIUS)的職責范圍，目前該委員會負責從潛在國家安全威脅的角度出發(fā)，審查交易。

這兩個同步推進的舉措很可能導致中國對美投資進一步下滑，而此前中國對美投資是兩國間FDI的主要增長領域。

去年雙向FDI的下降主要是由于中國對美直接投資下降（從2016年創(chuàng)紀錄的460億美元降至2017年的290億美元）。2017年美國對中國內地的直接投資幾乎沒有變化，為140億美元。

中國對外投資下降的原因之一是北京實施了資本管制。但是，據榮鼎咨詢介紹，美國外國投資委員會對中資交易加大審查力度，也導致2017年有估計80億美元的中國對美投資被放棄。

特朗普政府和美國國會正在采取的舉動意味著，今年這種審查只會增加。

華盛頓正在形成的共識是，美國需要阻止中國獲得重要的美國技術。這方面的一個典型例子是，白宮在3月阻止了總部位于新加坡的移動通信技術公司博通(Broadcom)收購美國競爭對手高通(Qualcomm)的交易，盡管博通同意把公司注冊地址遷至美國。

特朗普政府擔心這筆交易將導致高通的研發(fā)投入減少，使得中國企業(yè)在開發(fā)至關重要的5G技術的競賽中超越美國——這是中國領導人***“中國制造2025”計劃的一部分，該計劃的目的是在關鍵的高科技行業(yè)占據主導地位。

“去年有80%的政治風險在中國，因為中國對資金外流實施了限制。今年風險平衡可能會反轉，”韓其洛表示。

限制中資進入關鍵行業(yè)的嘗試也有可能產生更廣泛的后果，甚至影響對非敏感行業(yè)的投資。

“如果只是一個狹義的國家安全問題，那么美國可以加強篩查風險的努力，仍然能獲益于中國投資大幅擴大，”該報告的作者們寫道。他們指出，相對于兩個經濟體的規(guī)模，美中相互之間的投資仍然較低?！暗?，旨在抑制中國在美經濟足跡的嚴厲舉措，將會葬送這些機遇?！?/p>

榮鼎咨詢表示，美中之間的投資關系，也將為其他經濟體應對他們本身對中資的擔憂奠定基調。

報告稱，盡管美國的許多盟友認為特朗普政府的關稅威脅以及打壓中國的其他嘗試“令人討厭”，但他們也在考慮類似的投資限制。然而韓其洛稱，也有跡象表明，其他一些國家可能受益于美國對中資筑起的越來越高的壁壘。

“迄今中國對美投資似乎將經歷又一個下降的年份，這與我們在歐洲看到的情況相反，”他說。“中國對歐盟投資保持良好勢頭?！?/p>