港股近年最大IPO申請(qǐng)！寧德時(shí)代募資50億美元，加速匈牙利工廠建設(shè)

電子發(fā)燒友原創(chuàng) 章鷹

香港證券交易所網(wǎng)站顯示，2月11日，寧德時(shí)代正式向香港聯(lián)交所主板遞交IPO申請(qǐng)文件。本次申請(qǐng)，寧德時(shí)代預(yù)期籌資至少50億美元（約365.4億人民幣），若能成功上市，這將成為近四年來(lái)香港規(guī)模最大的IPO交易。根據(jù)招股書(shū)顯示，募集資金將重點(diǎn)用于海外項(xiàng)目建設(shè)，主要是匈牙利項(xiàng)目建設(shè)和營(yíng)運(yùn)資金。保薦人及協(xié)調(diào)人包括美銀、中金、摩根大通、高盛、瑞銀等。

寧德時(shí)代成立于2011年12月16日，公司主要從事動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池和電池回收利用產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。電池和能源研究公司SNE Research發(fā)布了2024年全球動(dòng)力電池使用數(shù)據(jù)，寧德時(shí)代連續(xù)8年登頂全球第一。榜單顯示，2024年全球動(dòng)力電池總使用量894.4GWh，同比增長(zhǎng)26.8%，其中寧德時(shí)代全球裝車量達(dá)339.3GWh，同比增長(zhǎng)31.7%，市占率進(jìn)一步增至37.9%。

寧德時(shí)代2018年在深交所上市，此次在港交所遞交IPO申請(qǐng)，意欲邁出拓寬融資渠道的重要一步。

2024年業(yè)績(jī)承壓，營(yíng)收出現(xiàn)下滑，毛利持續(xù)上升

寧德時(shí)代2024年前三季度營(yíng)收達(dá)2590億元人民幣，凈利潤(rùn)361億元，同比增長(zhǎng)15.7%，毛利率提升25%，同比增長(zhǎng)5.7個(gè)百分點(diǎn)。截至2024年9月30日，寧德時(shí)代現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)2818億元，其中包括220億元理財(cái)產(chǎn)品及結(jié)構(gòu)性存款，資產(chǎn)負(fù)債率則長(zhǎng)期保持相對(duì)穩(wěn)定。

2025年1月21日，寧德時(shí)代公布的2024年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2024年?duì)I收預(yù)計(jì)達(dá)到3560億元人民幣3560-3660 億元，同比減小11.2%-8.7%。得益于公司技術(shù)研發(fā)能力與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)增強(qiáng)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為490億至520億元，比上年同期增長(zhǎng)11.06%–20.12%。

圖：根據(jù)寧德時(shí)代財(cái)報(bào)公開(kāi)數(shù)據(jù)整理

海外市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，加快布局歐洲市場(chǎng)，IPO融資破解產(chǎn)能問(wèn)題

在國(guó)內(nèi)電池市場(chǎng)增長(zhǎng)趨近飽和的背景下，全球化成為了寧德時(shí)代尋求進(jìn)一步發(fā)展的重要方向。2022年，寧德時(shí)代海外銷售達(dá)到769億元，寧德時(shí)代在2023年國(guó)際市場(chǎng)的占有率達(dá)到了27%，同時(shí)，海外市場(chǎng)貢獻(xiàn)了公司33%的營(yíng)收，這主要得益于電池的出口業(yè)務(wù)。2023年寧德時(shí)代海外收入為1310億元，同比增長(zhǎng)70.29%，而國(guó)內(nèi)地區(qū)收入增速僅為7.25%，寧德時(shí)代在海外市場(chǎng)增速幾乎是國(guó)內(nèi)的十倍的。

寧德時(shí)代2024年前三季度海外銷售收入占比已達(dá)30.9%，達(dá)到801億元。此外，寧德時(shí)代也持續(xù)擴(kuò)充海外“朋友圈”。招股書(shū)顯示，目前寧德時(shí)代服務(wù)的海外車企包括寶馬、奔馳、Stellantis、沃爾沃、豐田、福特等。

隨著海外銷量的比重持續(xù)增長(zhǎng)，寧德時(shí)代進(jìn)一步提速海外布局勢(shì)在必行?！巴ㄟ^(guò)在中國(guó)香港上市的契機(jī)，寧德時(shí)代能夠進(jìn)一步融入全球市場(chǎng)，吸引更多海外潛在客戶或合作伙伴。”寧德時(shí)代相關(guān)人士表示，赴港上市有助于寧德時(shí)代與國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者建立更緊密的聯(lián)系，推動(dòng)股東結(jié)構(gòu)多元化，促進(jìn)戰(zhàn)略協(xié)同，從而進(jìn)一步鞏固寧德時(shí)代在全球市場(chǎng)中的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

招股書(shū)披露，歐洲動(dòng)力電池市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，出貨量預(yù)計(jì)從2024年192GWh增長(zhǎng)至2030年926GWh,年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到30%。

寧德時(shí)代已在歐洲布局三大電池基地（德國(guó)、匈牙利和西班牙）。招股書(shū)披露，寧德時(shí)代早在2018年在德國(guó)圖林根建立了電池生產(chǎn)基地；2022年8月寧德時(shí)代宣布投資73.4億歐元在匈牙利德布勒森市新建一座100GWh的電池工廠，預(yù)計(jì)2025年建成投產(chǎn)；2024年12月10日，寧德時(shí)代公告稱，與歐洲車企Stellantis合資建設(shè)一座位于西班牙的電池工廠，雙方各持股50%，總投資預(yù)計(jì)40.38億歐元，約合人民幣300億元。

招股書(shū)披露，截止2024年9月30日，寧德時(shí)代現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到2818億元，但是美元及歐元外匯余額（67.35億/38.58億），仍然難以覆蓋歐洲數(shù)十億級(jí)的投資需求。

在寧德時(shí)代的招股書(shū)中，募集資金用途首先提及的便為推進(jìn)匈牙利項(xiàng)目第一期及第二期建設(shè)。目前，歐盟等海外市場(chǎng)的動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池需求不斷增長(zhǎng)。據(jù)了解，寧德時(shí)代擬在匈牙利德布勒森基地分期投建年產(chǎn)100GWh的動(dòng)力電池系統(tǒng)生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)總投資金額不超過(guò)73.4億歐元。截至2024年12月31日，寧德時(shí)代已投入約7億歐元。

“通過(guò)在香港上市契機(jī)，寧德時(shí)代能夠進(jìn)一步融入全球市場(chǎng)，吸引更多海外潛在客戶或合作伙伴?！睂幍聲r(shí)代相關(guān)人士表示，赴港上市有助于寧德時(shí)代與國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者建立更緊密的聯(lián)系，推動(dòng)股東結(jié)構(gòu)多元化，促進(jìn)戰(zhàn)略協(xié)同，從而進(jìn)一步鞏固其在全球市場(chǎng)中的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。