2025年看商業(yè)航天“黃金”崛起

根據(jù)新聞，截止2024年12月，我國宣布的低軌衛(wèi)星總數(shù)已達8萬顆；其次，我國高密度商業(yè)衛(wèi)星發(fā)射基礎設施(衛(wèi)星制造、火箭研發(fā)、發(fā)射場建設)建設進一步完善；此外，國家和地方層面對商業(yè)航天及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的促進政策頻出。因此可以預見，2025年將是我國衛(wèi)星發(fā)射及衛(wèi)星組網(wǎng)建設的爆發(fā)期，商業(yè)航天即將迎來黃金時代。

2024 年商業(yè)航天行情回顧

縱向來看，截止12月6日，Wind商業(yè)航天指數(shù)今年以來漲幅23.34%，滬深300指數(shù)漲幅15.80%，恒生指數(shù)漲幅16.53%，雖然前三季度商業(yè)航天指數(shù)整體表現(xiàn)比較低迷，但在10月以后隨著國內(nèi)外行業(yè)利好頻傳，開始迎來上漲行情，并在近期表現(xiàn)優(yōu)于大市；

橫向來看，將Wind商業(yè)航天指數(shù)與申萬一級行業(yè)板塊指數(shù)今年以來的漲幅進行對比，商業(yè)航天指數(shù)的全年整體漲幅為正值，且與通信、家用電氣、電子、汽車等科技板塊在全部申萬一級行業(yè)板塊的排名中居前，表現(xiàn)相對較優(yōu)。

深空探索加速，組網(wǎng)建設競速

商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴展

商業(yè)航天是指采用市場化的機制開展的航天活動，是以盈利為目的由市場需求驅動的航天技術和服務的研發(fā)、制造、發(fā)射與應用。就產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游涵蓋衛(wèi)星研制（總體制造、配套制造）、火箭研制（總體制造、配套制造）；中游包括運載火箭發(fā)射服務、衛(wèi)星地面設備及終端、衛(wèi)星測控、衛(wèi)星運營及數(shù)據(jù)增值服務；下游應用領域則主要圍繞通信應用、遙感應用、導航應用和衛(wèi)星服務（如太空旅游、太空探索、太空采礦等）。

全球商業(yè)航天市場規(guī)模穩(wěn)定增長

中國商業(yè)航天市場規(guī)模保持兩位數(shù)高速增長

根據(jù)SpaceFoundation（一家成立于1983年的非盈利組織）的歷年年報及新聞了解到，2023年全球航天市場規(guī)模為5700億美元，同比增長了7.4%（該組織對2022年年報數(shù)據(jù)進行了修正），幾乎是2010年時全球航天經(jīng)濟規(guī)模的2.3倍（2010年全球航天市場規(guī)模僅為2450億美元）。整個全球航天市場主要由商業(yè)航天收入和政府空間支出兩部分構成，其中代表全球商業(yè)航天市場規(guī)模的部分2023年超過4450億美元，同比增長5%（較疫情前的2019年增長了32%），占全球航天市場的78%，位于主導地位。

根據(jù)World Economic Forum與麥肯錫的預測，考慮了通脹（預計23年到25年的年均通貨膨脹率為3%）的全球太空經(jīng)濟規(guī)模將在2035年達到1.79萬億美元，其統(tǒng)計的2023年全球太空經(jīng)濟市場規(guī)模為6300億美元，則平均年增長率在9%，遠高于全球GDP增長率（預計全球名義GDP年均增長率約為5%），屆時太空經(jīng)濟也將成為類似于半導體行業(yè)（預計2030年達到1萬億美元）的全球經(jīng)濟的關鍵部分。

根據(jù)艾媒咨詢及華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國商業(yè)航天市場規(guī)模自2015年以來持續(xù)保持兩位數(shù)的高速增長，并在2020年首次突破萬億元，經(jīng)調整后測算2023年中國商業(yè)航天市場規(guī)模約在1.8萬億元，同比增長27%。根據(jù)泰伯智庫預測，中國2024年商業(yè)航天市場規(guī)模將達到2.3萬億，到2025年預計達到2.8萬億元。

全球航天發(fā)射活躍度提升

火箭技術不斷突破

根據(jù)Space Stats統(tǒng)計的數(shù)據(jù)進行整理，發(fā)現(xiàn)過去十年中全球航天發(fā)射活動在2018年以后進入加速發(fā)展階段，全球軌道發(fā)射次數(shù)從2013年的81次躍升到2018年的114次，并在2023年達到了224次。從市場規(guī)模增長來看，根據(jù)衛(wèi)星工業(yè)協(xié)會（SIA）的統(tǒng)計，全球發(fā)射收入規(guī)模已經(jīng)從2020年的53億美元提升到2023年的72億美元，增長了36%。

按各個國家拆分，關注到美國、中國、俄羅斯長期霸占全球發(fā)射榜單的前三名。美國更是在2021年之后出現(xiàn)了爆發(fā)式增長，從2017年的30次猛增到2023年的116次，更是在2024年達到142次（截止11月），占當年全球發(fā)射活動的一半以上（23年全年占比52%，24年截止11月占比62%）。此外，也關注到近年來有越來越多的國家加入到發(fā)射活動中，如朝鮮在23年發(fā)射了3次，伊朗發(fā)射了2次，以色列1次，但歐洲在近年來發(fā)射活動正有所放緩。

我國軌道發(fā)射次數(shù)也在快速提升。根據(jù)Space Stats統(tǒng)計的數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，我國運載火箭在2017年僅發(fā)射18次，但在2018年上升到39次，并在2023年達到了67次，且每年仍在持續(xù)創(chuàng)新高。根據(jù)《中國航天科技活動藍皮書（2023年）》，2024年我國全年預計實施100次左右發(fā)射任務，截止24年11月30日完成發(fā)射58次。此外，在2023年我國在發(fā)射次數(shù)（67次）、發(fā)射航天器數(shù)量（221個），及發(fā)射載荷質量（155噸）上都取得了矚目的成績。其中，商業(yè)運載火箭發(fā)射次數(shù)和載荷質量都有了明顯進步，2023年民營火箭公司（含混合所有制商業(yè)航天企業(yè)中科宇航）總發(fā)射次數(shù)為13次（22年僅為5次），載荷質量也從22年的1.34噸提升到23年的2.9噸。

民營商業(yè)火箭技術不斷發(fā)展?；鸺梢苑譃檫\載火箭（如spaceX獵鷹）和探空火箭（如SpaceX 星艦）。根據(jù)國家航天局的介紹，運載火箭是將人造衛(wèi)星、載人飛船、空間探測器等有效載荷運送入預定軌道的航天運載工具。

商業(yè)運載火箭主要由三大系統(tǒng)構成：箭體結構系統(tǒng)（用來維持火箭外形和安裝載荷、儲存推進劑）、推進系統(tǒng)（動力來源，包含火箭發(fā)動機）和控制系統(tǒng)（實現(xiàn)沿預定軌道可靠飛行）。

此外，影響火箭發(fā)射成敗的還有遙測系統(tǒng)、外彈道測量系統(tǒng)、安全系統(tǒng)和瞄準系統(tǒng)等。

從分類來看，按能源進行分類，可以分為兩大類型：以固體火箭、液體火箭、固液混合火箭等為代表的化學火箭，和以核火箭、光子火箭、電火箭為代表的新能源火箭。

如果按照運載能力分類，則可以分為小型（近地軌道運載能力為2t以下）、中型（2-20t）、大型(20-50t)和重型（50t及以上）運載火箭。從運載火箭的技術指標來看，主要關注火箭的運載能力、入軌精度和可靠性。

通常火箭將不同功能的有效載荷運送入不同軌道會有不同載重要求，軌道運送距離越遠，一般能夠承擔的載荷重量越輕，從而也會影響下游載荷對運力和推力的選擇，進而影響對運載火箭燃料的選擇。

隨著航天技術的發(fā)展，液體火箭由于其在推力可控性、可重復使用性和高運載能力上的比較優(yōu)勢，被廣泛認為是未來發(fā)展趨勢。其中，液氧甲烷又憑借著比液氧液氫更低的成本，及比液氧煤油更好的可回收性，成為民營火箭公司的主要選擇。目前主要的民營商業(yè)運載火箭的最新進展及技術路徑總結如下：

低成本可復用火箭技術取得新突破?；鸺幕厥蘸蛷陀檬墙档突鸺杀镜闹匾绞街?，是指火箭將有效載荷送入預定軌道后能夠部分或全部地安全返回地球，經(jīng)過對發(fā)動機、箭體或其他設備檢查維修與燃料加注后再次執(zhí)行發(fā)射任務。

重復使用運載器的回收方式通常分為三類：傘降回收（如火箭子級借助降落傘減速回收）、帶翼飛回回收（如給火箭助推器裝翅膀飛回）和垂直著陸回收（如重啟發(fā)動機減速垂直著陸）。2024年12月4日，SpaceX 成功完成了一級助推器編號為B1067.24的獵鷹9號火箭的發(fā)射，并實現(xiàn)了該枚一級火箭自2021年6月4日首飛以來的第24次發(fā)射，打破了此前SpaceX 火箭回收的最高記錄，也創(chuàng)造了火箭復用次數(shù)的新紀錄。

從回收到再次復用發(fā)射的間隔上來看，SpaceX已經(jīng)從首次最長的161天縮短到最新的23天（B1067火箭第23次發(fā)射時間為11月12日）。此外，10月13日，SpaceX 的星艦在第五飛中首次嘗試原位返回發(fā)射場并成功實現(xiàn)捕獲第一級助推器超重型火箭B12，上演“筷子夾火箭”場景（用機械臂捕獲火箭），同時也實現(xiàn)了第二級星艦飛船的精準再入和濺落，這也表明了 SpaceX 在星艦系統(tǒng)的回收技術上有了進一步突破。

星艦項目負責人也曾披露，如進展順利，SpaceX計劃25年嘗試原位捕獲回收星艦飛船。根據(jù)WRAL NEWS 的一篇分析, SpaceX獵鷹9號火箭的內(nèi)部發(fā)射成本已經(jīng)下降到每次飛行約1500萬美元（Space Insider在2023年給出的獵鷹9號客戶發(fā)射價格為單次6700萬美元）；而依據(jù)CSIS調研，發(fā)射入軌的每公斤成本已經(jīng)從1960s的25000多美元下降到2020年前后的1500美元。

全球在軌運行衛(wèi)星數(shù)量持續(xù)增長

衛(wèi)星組網(wǎng)建設進一步提速

全球活躍商業(yè)衛(wèi)星數(shù)量快速增長，市場規(guī)模不斷擴大。對衛(wèi)星工業(yè)協(xié)會（SIA）在 19-23 年發(fā)布的年度衛(wèi)星行業(yè)狀況報告數(shù)據(jù)進行整理，顯示 5 年來每年送入軌道的商業(yè)衛(wèi)星數(shù)量屢創(chuàng)新高，2023 年全年新部署商業(yè)衛(wèi)星達到 2781 顆，同比增長了 20%，是 2019 年當年部署衛(wèi)星數(shù)量的 7 倍；此外，每年底的活躍繞地球飛行衛(wèi)星數(shù)量也在 2023 年底躍升到 9691 顆，同比增長 32%，是 2019 年底活躍衛(wèi)星數(shù)量的接近 4 倍。從市場規(guī)模增長來看，SIA 統(tǒng)計的全球商業(yè)衛(wèi)星市場規(guī)模已經(jīng)從 2021 年的 2790 億美元提升到 2023 年的 2850 億美元（增長2%），其中僅衛(wèi)星制造部分的收入規(guī)模，也從 2021 年的 137 億美元上升到 172億美元（增長 26%）。

全球有效衛(wèi)星載荷發(fā)射數(shù)量和噸位不斷提升，美國在 SpaceX的拉動下全球領先，中國穩(wěn)居第二。根據(jù) Jonathan's Space Pages（天體物理學家Jonathan McDowell 建立）收錄的數(shù)據(jù)整理，2017-2023年以來，各年發(fā)射的衛(wèi)星有效載荷個數(shù)及噸數(shù)都在持續(xù)上升（都保持兩位數(shù)增長），全球衛(wèi)星有效載荷個數(shù)從 2017年的一年 444個躍升到2023年的一年2907個（CAGR達到37%），衛(wèi)星有效載荷噸數(shù)從2017年的一年394噸提升到2023年的一年1468噸（CAGR達到24%）。

其中，美國的衛(wèi)星有效載荷在個數(shù)和噸數(shù)上自2019年以后迎來了顯著的增長，在近年來雙雙接近全球占比的80%，位于全球第一位；但其增長來源主要來自 SpaceX，從有效載荷個數(shù)來看，SpaceX 發(fā)射的衛(wèi)星載荷數(shù)量占美國總載荷數(shù)量的比例在22、23年已經(jīng)達到89%。

其次，中國的衛(wèi)星有效載荷數(shù)量與質量噸位也在持續(xù)增長，衛(wèi)星有效載荷個數(shù)從2017年的一年36個提升到2023年的一年212個（CAGR達到 34%），衛(wèi)星有效載荷噸數(shù)從2017年的一年51噸提升到2023年一年 125噸（CAGR達到16%）。2023年中國衛(wèi)星有效載荷的個數(shù)和噸位占全球比重分別為7%和9%。

衛(wèi)星頻率和軌道資源有限，遵循“先登先占”原則。衛(wèi)星是宇宙中圍繞行星按軌道做周期性運行的天體。從分類角度，衛(wèi)星可按照用途（通信、遙感、導航），軌道高度（低軌、中軌、高軌）和衛(wèi)星質量（大型衛(wèi)星、中型衛(wèi)星、小型衛(wèi)星）進行分類。如圖所示：

不同軌道的衛(wèi)星由于其在軌運動速度、繞地球周期、對地的視場和所需衛(wèi)星數(shù)量不同，也導致適配用途并不完全相同。其中GEO衛(wèi)星由于位置相對地球固定，通常用于固定通信服務與氣象觀測，MEO衛(wèi)星因為高度能夠覆蓋廣泛區(qū)域且提供穩(wěn)定定位信號主要用于導航，LEO則因距離地面近、信號延遲低等特點通常用于高速互聯(lián)網(wǎng)接入服務和通信服務，遙感和環(huán)境監(jiān)測及科學研究。

根據(jù)《天地一體化信息網(wǎng)絡》期刊介紹，國際電信聯(lián)盟（ITU）《無線電規(guī)則》規(guī)定，任何衛(wèi)星通信系統(tǒng)都應遵循向國際電信聯(lián)盟申報相應頻段的衛(wèi)星網(wǎng)絡資料，然后根據(jù)ITU的協(xié)調按照“先登先占”原則有序使用。其中，低軌道小衛(wèi)星雖然所需衛(wèi)星數(shù)量多、壽命短，但憑借其傳輸損耗小、通信時延低、發(fā)射靈活、制造成本低等優(yōu)點已經(jīng)成為近期低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座（由多顆衛(wèi)星通過組網(wǎng)方式提供全球互聯(lián)網(wǎng)帶寬接入服務的網(wǎng)絡系統(tǒng)）建設的熱點。

各國開啟“圈地競賽”，低軌衛(wèi)星星座加速部署。

根據(jù)賽迪顧問在2020年發(fā)布的測算，全球低軌衛(wèi)星約可容納6萬顆衛(wèi)星，且低軌衛(wèi)星所主要采用的Ku及Ka通信頻段資源也逐漸趨于飽和，其預計2029年地球近地軌道將部署5.7萬顆低軌衛(wèi)星。綜合來看，可能地球近地軌道的安全容量大約在6-10萬顆衛(wèi)星。

根據(jù)OTC network引用Look Up Space的統(tǒng)計，2024年6月19日全球在軌活躍衛(wèi)星達到10019顆，已經(jīng)實現(xiàn)過萬顆里程碑，且這些衛(wèi)星中的9254（占比超過 90%）位于低地球軌道（LEO）上（主要距離地球 400-1200公里）。全球低軌衛(wèi)星星座建設也成為各國搶占軌道和頻率資源的競爭熱點，當前主要大國如美國、中國、英國、加拿大、德國等都推出了各自的星座組網(wǎng)建設計劃。

截止12月6日，美國公司 SpaceX 的星鏈計劃（Star Link）兩代星座系統(tǒng)Gen1（6736 顆）和Gen2A（40456 顆）總計計劃發(fā)射4.7萬顆衛(wèi)星，當前累計發(fā)射了7523顆衛(wèi)星，目前在軌衛(wèi)星總數(shù)為6846顆，運營中的衛(wèi)星總計6031顆。

相比之下中國總計有三個計劃過萬顆的巨型低軌衛(wèi)星星座（Mega satellite constellations），為千帆（G60）、國網(wǎng)（GW）和鴻鵠三號，計劃發(fā)射的衛(wèi)星數(shù)量分別為超1.5萬顆、超1.2萬顆和1萬顆。當前國內(nèi)進展最快的巨型商用低軌衛(wèi)星星座為千帆星座（G60），是由上海垣信衛(wèi)星科技有限公司自主研發(fā)建設和商業(yè)化運營的低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座，主要是提供民用衛(wèi)星寬帶互聯(lián)網(wǎng)服務，于2024年12月5日使用長征六號甲運載火箭通過一箭18星方式將第三批組網(wǎng)送入預定軌道（前兩批分別為今年8月6日及10月15日），當前千帆星座在軌組網(wǎng)衛(wèi)星數(shù)量達到54顆，組網(wǎng)衛(wèi)星已進入常態(tài)化發(fā)射狀態(tài)，計劃2025年開始在全球范圍內(nèi)提供衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)服務。

2025展望：我國衛(wèi)星發(fā)射即將進入爆發(fā)期

商業(yè)航天迎來黃金時代

ITU 要求頻軌資源申請后7年內(nèi)完成衛(wèi)星部署

為了防止軌道資源的過度搶占囤積，2019年ITU對星座運營商追加新規(guī)則，根據(jù)ITU-R第35號決議的里程碑要求，非地球同步軌道衛(wèi)星（non-GSO）的運營商們在向ITU提交衛(wèi)星網(wǎng)絡資料后有7年的規(guī)則有效期，需要在2年內(nèi)部署衛(wèi)星總數(shù)的10%，5年內(nèi)須部署衛(wèi)星總數(shù)的50%，并在7年期限屆滿時須部署衛(wèi)星總數(shù)的100%，否則需對其申報的網(wǎng)絡資料進行相應規(guī)模的縮減。該規(guī)定自2021年1月1日起生效，適用“里程碑”的頻段主要包括Ku、Ka和Q/V頻段，限于衛(wèi)星固定業(yè)務、衛(wèi)星廣播業(yè)務和衛(wèi)星移動業(yè)務。

根據(jù)太空與網(wǎng)絡于2024年12月3日的新聞，中國各實體已經(jīng)發(fā)布了至少65個星座計劃和提案，且根據(jù)向國際電信聯(lián)盟 (ITU) 提交的聲明，中國宣布計劃中的低地球軌道衛(wèi)星總數(shù)已經(jīng)達到8萬顆?？紤]到當前各國已經(jīng)申報的衛(wèi)星發(fā)射計劃的總量已經(jīng)超過地球低軌道衛(wèi)星理論容量，且 ITU 對頻譜資源的使用有部署限制，因此意味著將會引爆未來幾年的衛(wèi)星組網(wǎng)發(fā)射和建設需求。

高密度衛(wèi)星發(fā)射基礎設施進一步完善

衛(wèi)星、火箭和發(fā)射場是商業(yè)航天的硬件基礎。

就衛(wèi)星制造來看，2024年開始進行大規(guī)模組網(wǎng)建設的千帆星座預計其在2025年底前將完成首批648顆衛(wèi)星發(fā)射組網(wǎng)的任務。據(jù)稱該批衛(wèi)星分別來自上海微小衛(wèi)星工程中心和上海格思航天（各承擔 50%），前者目前具備每年300顆以上的衛(wèi)星產(chǎn)能，后者目前具備每年50-70顆衛(wèi)星生產(chǎn)能力且規(guī)劃目標產(chǎn)能是年產(chǎn)270顆。銀河星座的衛(wèi)星制造商北京銀河航天介紹其銀河航天南通衛(wèi)星智慧工廠的年產(chǎn)能預計可以達到300到500顆。

對于火箭復用的關鍵技術，據(jù)今年 11 月第十五屆中國國際航空航天博覽會（珠海航展）的新聞報道，包括朱雀三號、雙曲線三號、智神星一號、力箭二號、星云1號、引力二號在內(nèi)的6款具備可重復使用能力的火箭產(chǎn)品將于2025年年底前進行首飛。

其次，2024年11月30日晚，我國首個商業(yè)航天發(fā)射場海南商業(yè)航天發(fā)射場首次發(fā)射取得圓滿成功，這是中國首個企建民用的航天發(fā)射場。目前該發(fā)射場擁有兩個發(fā)射工位（兩座發(fā)射塔架），基本覆蓋我國主流商業(yè)火箭的多種構型。據(jù)介紹，兩個中型液體工位已具備常態(tài)化高密度發(fā)射能力，按設計每個中型液體工位每年均可發(fā)射16發(fā)火箭。

國家及地方層面支持政策頻出

2020年4月，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)被國家發(fā)改委首次納入新基建范圍，自此開啟了國家層面引導的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2021年4月，中國衛(wèi)星網(wǎng)絡集團有限公司成立，負責統(tǒng)籌規(guī)劃我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。

2024年1月，工信部等七部門印發(fā)《關于推動未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》，提出要前瞻布局6G、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、手機直連衛(wèi)星等關鍵技術研究。同期，北京市人民政府辦公廳關于印發(fā)《北京市加快商業(yè)航天創(chuàng)新發(fā)展行動方案（2024-2028年）》，計劃重點攻關可重復使用火箭入軌回收復飛技術，形成低成本高可靠星箭產(chǎn)品研制能力和大規(guī)模星座建設運營能力。

2024年3月發(fā)布的《政府工作報告》中，商業(yè)航天首次作為新增長引擎被寫在 2024 年政府工作任務這種，說明商業(yè)航天的發(fā)展越來越得到國家重視。

2024年4月海淀區(qū)發(fā)布《建設商業(yè)航天創(chuàng)新高地行動計劃（2024-2028 年）》，提出到2028年，初步建成具有國際競爭力的商業(yè)航天創(chuàng)新高地，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)規(guī)模超1000億，在軌運行衛(wèi)星數(shù)量超1000顆。

2024年10月，廣東省人民政府辦公廳發(fā)布了《廣東省推動商業(yè)航天高質量發(fā)展行動方案（2024—2028年）》，方案提出到2026年，廣東省商業(yè)航天及關聯(lián)產(chǎn)業(yè)規(guī)模力爭達到3000億元，引進和培育10家以上商業(yè)航天重點企業(yè)，建設5個以上商業(yè)航天特色產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，還擬打造以廣州、深圳為核心，珠海、陽江等地為支點，全省協(xié)同發(fā)展的商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)空間布局，致力于加速布局商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)。

進入2025年，可以預見將是全球衛(wèi)星發(fā)射有史以來最為繁忙的一年，也是我國商業(yè)航天進入爆發(fā)期的一年。這不僅來自于客觀上軌道及頻率資源規(guī)則的要求，也來自基礎設施條件的進一步鞏固和我國政策環(huán)境的大力支持，這最終將帶推動衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設進程的加速升級，并迎來商業(yè)航天發(fā)展的黃金時代。