半年報喜憂參半，磁性元件下半年增長在哪里

8月底，磁性元件業(yè)績披露完畢，上半年磁性元件業(yè)績表現(xiàn)如何？哪些市場是磁性元件企業(yè)的“避風(fēng)港”？下半年的業(yè)績支撐又來自于哪里？

8月底，2024年上半年磁性元件市場業(yè)績報告披露完畢，我們整理了磁性元件企業(yè)上半年業(yè)績情況，一起看看哪些市場能夠為磁性元件提供增量。

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上半年業(yè)績概覽

雙增企業(yè)不足一半

從2024年上半年磁性元件市場業(yè)績情況看，9家上市磁性元件企業(yè)中，僅順絡(luò)電子、風(fēng)華高科、伊戈爾、麥捷科技4家實現(xiàn)營收與凈利潤雙增，不足一半，其余企業(yè)都在營收或凈利潤同比方面有所下滑，整體情況不容樂觀。

磁性元件企業(yè)2024年上半年業(yè)績情況，Big-Bit資訊整理

02

價格內(nèi)卷傳導(dǎo)上游

上半年新能源市場不容樂觀

細分應(yīng)用市場看，可立克、伊戈爾、京泉華、格利爾等涉及新能源汽車市場的磁性元件企業(yè)，除伊戈爾實現(xiàn)雙增外，其余企業(yè)均在營收或凈利潤方面有所下滑，整體上看表現(xiàn)不太理想。

2024年上半年，新能源汽車市場價格戰(zhàn)進入白熱化階段。

一方面是新能源汽車銷量增速的放緩。2024年1-5月，新能源汽車滲透率達33.9%；5月滲透率進一步提高至39.5%，隨著滲透率的逐步提高，新能源汽車增速相比前兩年已有所放緩，1-5月累計銷量為389萬輛，同比增長32.5%。

另一方面，除了磁性元件產(chǎn)品技術(shù)進步的驅(qū)動，本輪新能源汽車價格戰(zhàn)更涉及到“油電之爭”，是新能源汽車發(fā)展的關(guān)鍵一役，也正因此，各個車企紛紛出臺優(yōu)惠政策，以吸引消費者購車。

根據(jù)中國乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，新能源車市場整體購買均價由2023年3月份的19.1萬元下降至2024年3月份的17.23萬元，新能源汽車售價在一年間下降了近2萬元，同比下降了9.8%。

價格的內(nèi)卷也逐步傳導(dǎo)至磁性元件等上游環(huán)節(jié)的供應(yīng)商，對上游的營收乃至盈利都產(chǎn)生了不小的沖擊，新能源汽車正是受價格戰(zhàn)影響最大的領(lǐng)域。

可立克、京泉華、格利爾等磁性元件產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源汽車電子、光伏儲能、充電樁領(lǐng)域的企業(yè)，上半年表現(xiàn)不太如人意。

可立克產(chǎn)品構(gòu)成，圖片來源：可立克半年報

美信科技的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中功率類磁性元器件產(chǎn)品為第二大業(yè)務(wù)，占比約35%，如平板變壓器、驅(qū)動變壓器、磁集成變壓器、POE 變壓器、共模電感、一體成型電感等。

其在磁性元件市場半年報中表示，受網(wǎng)通市場、新能源汽車市場降價壓力影響，為獲取更多磁性元件產(chǎn)品份額，公司選擇性的進行了競爭性降價，因而2024 年上半年磁性元件市場營業(yè)收入略有下滑，而凈利潤較去年同期下滑較大。

去庫存陰霾仍未散盡 光伏磁性元件市場均下滑。光伏領(lǐng)域經(jīng)歷前兩年的擴產(chǎn)潮后，過去的半年乃至2023年整個磁性元件市場被去庫存陰影籠罩，2024年上半年，磁性元件企業(yè)光伏類業(yè)務(wù)均呈下滑趨勢，這也給磁性元件企業(yè)經(jīng)營敲了敲警鐘：

過度依賴單一市場或者單一客戶，勢必會對磁性元件企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營和發(fā)展造成影響。

03

上半年雙增企業(yè)

主要聚焦通信、消費市場

反倒是前兩年表現(xiàn)疲軟的消費市場，自2023年以來逐漸復(fù)蘇，尤其是華為手機的強勢回歸，為消費電子市場回暖增添了不少信心。

加上通信市場，尤其是智能AI、大數(shù)據(jù)以及服務(wù)器等新興市場的帶動，通信市場迎來了快速爆發(fā)。

順絡(luò)電子、風(fēng)華高科、麥捷科技等主營容阻感、主要應(yīng)用于通信、消費類市場的磁性元件企業(yè)在上半年取得了相對理想的業(yè)績表現(xiàn)，延續(xù)了2023年以來的良好趨勢，消費復(fù)蘇勢頭比較明顯，成為了2024年上半年雙增企業(yè)的主力軍。

電感龍頭順絡(luò)電子通訊及消費電子業(yè)務(wù)延續(xù)了 2023 年下半年磁性元件市場傳統(tǒng)旺季的趨勢，呈現(xiàn)了淡季不淡的經(jīng)營結(jié)果，二季度營收更是首次突破14億大關(guān)，汽車電子業(yè)務(wù)高速增長，信號類變壓器產(chǎn)品穩(wěn)定增長，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入26.91億元，同比增長15.43%，凈利潤更同比增加43.82%。

風(fēng)華高科主營產(chǎn)品產(chǎn)銷量穩(wěn)步增長，同比分別增長39.37%、40.91%，產(chǎn)品盈利能力環(huán)比持續(xù)回升，實現(xiàn)營業(yè)收入 23.91 億元，同比增長 15.18%；扣非歸母凈利潤 2.20 億元，同比增長 172.73%。

麥捷科技在業(yè)績驅(qū)動因素方面則表示，主要受益于5G、AI 等技術(shù)的廣泛應(yīng)用帶來的磁性元件產(chǎn)業(yè)升級建設(shè)浪潮，國內(nèi)廠商開始重視供應(yīng)鏈的安全問題、優(yōu)先啟用國產(chǎn)電感及射頻前端元器件帶來的國產(chǎn)化風(fēng)口，以及通訊、消費電子、物聯(lián)網(wǎng)等市場需求的逐步復(fù)蘇導(dǎo)致國內(nèi)外市場需求增長等。

以傳統(tǒng)家電市場，2024年上半年也有著不俗的表現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，上半年全國家用電冰箱產(chǎn)量5,051.0萬臺，同比增長9.7%；房間空氣調(diào)節(jié)器產(chǎn)量15,705.6萬臺，同比增長13.8%；家用洗衣機產(chǎn)量5,311.6萬臺，同比增長6.8%。

白色家電2024年上半年產(chǎn)量，Big-Bit資訊整理

銷量方面，根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2024年上半年，中國冰箱內(nèi)銷量為2,124萬臺，同比增長3.7%；外銷量為2,571萬臺，同比增長23.8%；洗衣機內(nèi)銷量1,973萬臺，同比增長2.4%,外銷量2,162萬臺，同比增長22.1%；家用空調(diào)內(nèi)銷量為6,086萬臺，同比增長5.3%，外銷量為5,260萬臺，同比增長30.0%，家電類外銷均取得不錯的增長。

江蘇瑞德磁性材料有限公司技術(shù)副總經(jīng)理胡鋒在采訪中也表示，“我們針對家電領(lǐng)域的磁性元件產(chǎn)品也已量產(chǎn)了有1年時間，就目前的磁性元件市場行情來看，家電領(lǐng)域的產(chǎn)品毛利率反而比新能源光伏市場的要高。”

而8月份華為M60系列手機首度降價，或許將在下半年進一步帶動通信、消費市場需求的增長。

04

結(jié)語

市場沒有永遠的藍海，也沒有永遠的紅海，有的只有瞬息萬變，但磁性元件企業(yè)的主營業(yè)務(wù)不可能隨時瞬間切換，上半年這種波動屬于正?，F(xiàn)象，大家覺得下半年磁性元件行業(yè)的機會可能來自哪些應(yīng)用市場呢？

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審核編輯 黃宇