創(chuàng)投四大投資邏輯：從技術(shù)大牛到天使投資，我如何練就5分鐘判斷一個(gè)項(xiàng)目？

作為一個(gè)投資人，除了專(zhuān)業(yè)的投資邏輯判斷外，還有什么技能讓他迅速做決策呢？

港京基金執(zhí)行合伙人何紹鈞（John Ho）先生認(rèn)為，做投資關(guān)鍵是對(duì)人和事物的判斷以及邏輯思考能力。

“我是三分之一香港人、三分之一美國(guó)人、三分之一大陸人”

第一次見(jiàn)到何紹鈞先生是在北京朝陽(yáng)區(qū)光華路SOHO大廈辦公區(qū)洽談室內(nèi)。

在工作人員的引領(lǐng)下，他上身穿灰白色的條紋襯衫，戴一副學(xué)者式的眼鏡，手拿A3記事簿，面帶笑容，勁步向洽談室走來(lái)。

讓我驚喜的是何紹鈞普通話講的很標(biāo)準(zhǔn)。 “我是三分之一香港人、三分之一美國(guó)人、三分之一大陸人，”何紹鈞操著“港普”笑著說(shuō)道。

出生香港，家境殷實(shí)，何紹鈞無(wú)疑是聰明的。 1981年，16歲的何紹鈞離開(kāi)香港赴美讀書(shū)，中學(xué)、大學(xué)一直到研究生畢業(yè)。在美國(guó)待了18年。

畢業(yè)后一直從事IT行業(yè)，大學(xué)期間靠做編程賺錢(qián)。1995年，他參與花旗銀行在全美做了第一套網(wǎng)絡(luò)安全防火墻。

1996年，一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)，何紹鈞聽(tīng)了來(lái)自國(guó)內(nèi)的田溯寧和丁建在得州大學(xué)的進(jìn)行創(chuàng)業(yè)演講，很受鼓舞， “那時(shí)候田總、丁總都非常年輕”，何紹鈞回憶著當(dāng)年的第一次結(jié)識(shí)的場(chǎng)景說(shuō)道。

后來(lái)，何紹鈞就加入了亞信，負(fù)責(zé)亞信科技所有的技術(shù)解決方案與中國(guó)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)建設(shè)業(yè)務(wù)，包括ChinaNet，CMNet。

他尤其精通互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)架構(gòu)、移動(dòng)通信技術(shù)、LBS、O2O、AI和 Big Data，比如IT行業(yè)的一些新型數(shù)據(jù)庫(kù)、新型云計(jì)算里的某種技術(shù)等等。

五年后，隨著亞信科技在納斯達(dá)克IPO上市后，他離開(kāi)了亞信，“每周100多個(gè)小時(shí)的工作，太累了”，實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由的何紹鈞決定回美國(guó)UCLA讀書(shū)。

三次投資，三次失敗

何紹鈞的投資初體驗(yàn)來(lái)自2004年，在美國(guó)讀書(shū)期間，何紹鈞接觸到美國(guó)一家做手機(jī)核心軟件的公司，主要做三維動(dòng)畫(huà)，了解到這家公司正在尋找投資人， 一看錢(qián)也不多，就試著投了他人生第一筆天使投資進(jìn)去，“手里有點(diǎn)小錢(qián)” 這次經(jīng)歷讓何紹鈞覺(jué)得開(kāi)始覺(jué)得，投資，或許值得一試。

這家做手機(jī)軟件的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，都是麻省理工學(xué)院里的奧數(shù)冠軍，算法頂尖，利用科技改變用戶體驗(yàn)，基于這幾點(diǎn)，何紹鈞投了之后，又積極幫助他們?cè)谥袊?guó)開(kāi)拓市場(chǎng)，“那時(shí)候真是投資人兼CEO啊”老何笑著說(shuō)道。

最終，由于技術(shù)迭代更新，硬件的解決方案已經(jīng)出來(lái)，硬件取代了軟件點(diǎn)解決方案，當(dāng)何紹鈞第一次看到PSP的時(shí)候，他已經(jīng)意識(shí)到“我的投資完蛋啦”。

第一次投資失敗后，何紹鈞總結(jié)一些經(jīng)驗(yàn)得失，他認(rèn)為，第一，方向正確，第二團(tuán)隊(duì)認(rèn)真，唯一沒(méi)看準(zhǔn)的就是：“解決方案來(lái)的太晚了。”

接著，他找到了第二個(gè)項(xiàng)目，這次是自己投資自己。

何紹鈞在生活中很喜歡攝影拍照。2007年，他買(mǎi)了一臺(tái)新的照相機(jī)，沒(méi)事的時(shí)候就把自己關(guān)在家里研究照相機(jī)，他發(fā)現(xiàn)這臺(tái)最新型的照相機(jī)可以把經(jīng)緯度添加到照片里面去。

于是，他一直在思考，經(jīng)緯度與照片二者之間到底有什么關(guān)系？“當(dāng)時(shí)所有的照片是沒(méi)有這個(gè)概念，而且當(dāng)時(shí)所有手機(jī)沒(méi)有一臺(tái)安裝GPS”，其他多媒體也不具備GPS技術(shù)，無(wú)法把視頻，聲音加進(jìn)去。

于是，他跑到深圳一家做GPS的公司，利用藍(lán)牙來(lái)配對(duì)。等到后來(lái)項(xiàng)目計(jì)劃書(shū)做出之后，他拿給投資人看，好多人都很疑惑、看不懂，不知道應(yīng)用場(chǎng)景在哪里。

何紹鈞覺(jué)得這次的解決方案來(lái)的太早，應(yīng)用場(chǎng)景不夠清晰、成熟。

沒(méi)拿不到錢(qián)，后來(lái)，公司轉(zhuǎn)型做另外一個(gè)項(xiàng)目：簽到。他把簽到技術(shù)和購(gòu)物相關(guān)聯(lián)，掃動(dòng)態(tài)二維碼簽到。拿給VC去看，依然看不懂，加上當(dāng)時(shí)推廣起來(lái)也比較難，索性就放棄了。

三次投資，三次都以失敗告終，他雖然沒(méi)有賺到錢(qián)，但是賺到了經(jīng)驗(yàn)。

何紹鈞依然堅(jiān)信自己的判斷，他認(rèn)為，前三次并不是自己的眼光問(wèn)題，而是時(shí)間點(diǎn)沒(méi)有把握好，項(xiàng)目風(fēng)口未到?！皝?lái)的太早了”。

“我當(dāng)時(shí)動(dòng)心了”

2008年，何紹鈞開(kāi)始“打工”。在北京一家600多人的科菱航睿電子地圖公司出任CEO，當(dāng)時(shí)擁有國(guó)家測(cè)繪局授權(quán)的甲級(jí)電子地圖測(cè)繪資質(zhì)的公司加上民營(yíng)和國(guó)營(yíng)共有11家，包括高德地圖，四維地圖等。

由于高德地圖上市，加上公司發(fā)展遇到瓶頸，在科菱航睿做了三年多CEO的何紹鈞，有一天接到一個(gè)國(guó)際頂級(jí)獵頭的電話，給他介紹了VeriSign在國(guó)外的影響力和具體的業(yè)務(wù)模式，何紹鈞一聽(tīng)和自己的能力、經(jīng)歷非常匹配?！拔耶?dāng)時(shí)動(dòng)心了。”

在VeriSign任中國(guó)區(qū)總經(jīng)理和亞信科技擔(dān)任資深副總裁，主要負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)中國(guó)三大互聯(lián)網(wǎng)骨干網(wǎng)，管理全球.com和.net頂級(jí)域名的公司，負(fù)責(zé)全亞太區(qū)1400萬(wàn)個(gè)域名的管理和注冊(cè)。

2015年的某一天，何紹鈞的老朋友金沙江創(chuàng)投董事長(zhǎng)丁建邀請(qǐng)他一起打羽毛球，閑聊期間，丁建問(wèn)他最近怎么樣，何紹鈞微笑著對(duì)丁健說(shuō)：“說(shuō)說(shuō)實(shí)話在VeriSign對(duì)我的挑戰(zhàn)并不大?！?/span>

于是，在丁建的邀請(qǐng)下何紹鈞加入了云腦基金擔(dān)任GP，主要負(fù)責(zé)技術(shù)監(jiān)管。

當(dāng)時(shí)，丁建、李彥宏、田溯寧、楊元慶四人達(dá)成共識(shí)，殺一個(gè)方向：人工智能，他們用自己的錢(qián)共同發(fā)起了一個(gè)4000萬(wàn)元美金天使投資基金。

云腦基金重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等領(lǐng)域，先后投了兩家區(qū)塊鏈公司--眾享比特科技與PDX、彩云天氣、青蓮云等。

5分鐘內(nèi)對(duì)一個(gè)項(xiàng)目迅速作出判斷

創(chuàng)投圈里有不少?gòu)堁牢枳︼L(fēng)的投資人，他們習(xí)慣于輸出價(jià)值觀，而何紹鈞顯然是另一種——他習(xí)慣用技術(shù)思維理解項(xiàng)目。

很多投資機(jī)構(gòu)的合伙人里不乏何紹鈞這樣的技術(shù)背景出身的類(lèi)型，對(duì)科技行業(yè)里的產(chǎn)品設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)和實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)以及高管的經(jīng)驗(yàn)他都有非常熟悉。

在早期投資這個(gè)可供判斷的信息量其實(shí)很少的領(lǐng)域，何紹鈞有著自己的一套邏輯和系統(tǒng)性思考。

“我覺(jué)得對(duì)于創(chuàng)業(yè)者而言，應(yīng)該先找到痛點(diǎn)，找到行業(yè)有什么不足的地方，哪些地方需要改善，然后再找?guī)讉€(gè)志同道合的朋友開(kāi)公司，應(yīng)該是這樣的?！?/span>

在投資人中，何紹鈞不是有爆發(fā)力那種，但“穩(wěn)得住”，他能在短短5分鐘內(nèi)對(duì)一個(gè)項(xiàng)目迅速作出判斷。

說(shuō)到這，順便說(shuō)一下何紹鈞的投資邏輯和標(biāo)準(zhǔn)，特別簡(jiǎn)單就四句話：

第一， 項(xiàng)目有沒(méi)有技術(shù)壁壘？

第二， 團(tuán)隊(duì)有沒(méi)有技術(shù)背景？

第三， 市場(chǎng)有沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手？

第四， CEO一定要懂戰(zhàn)略、口才好、長(zhǎng)相好。

何紹鈞認(rèn)為，人才分兩種：攻城的人、守城的人。公司在不同階段需要不同的人，公司剛起步，CEO是攻城的人，隨著公司的成長(zhǎng)，人越來(lái)越多，CEO就缺乏管理經(jīng)驗(yàn)，這個(gè)時(shí)候就需要守城的人。

在做投資競(jìng)調(diào)的過(guò)程中，何紹鈞也經(jīng)常遇到這樣的事情，“項(xiàng)目是個(gè)好項(xiàng)目，但是CEO的管理思維太LOW，如果還堅(jiān)持原來(lái)的管理方式，這個(gè)項(xiàng)目即使投進(jìn)去也會(huì)很快死掉，怎么辦？只有跟團(tuán)隊(duì)溝通把CEO拿掉?！?/span>

這樣的事情何紹鈞在云腦基金經(jīng)歷過(guò)一次。這是一家初創(chuàng)人工智能的公司，當(dāng)時(shí)三家VC向他們發(fā)TS，何紹鈞發(fā)現(xiàn)這家公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰，有一部分非執(zhí)行股東占的比例與未來(lái)付出的不對(duì)等。

他就和項(xiàng)目執(zhí)行負(fù)責(zé)人談，讓他們非執(zhí)行團(tuán)隊(duì)讓出一部分股權(quán)，后來(lái)，非執(zhí)行團(tuán)隊(duì)知道投資人對(duì)他股權(quán)有意見(jiàn)時(shí)，索性放棄了云腦基金，選了另外兩家投資機(jī)構(gòu)?！肮沂菍幙稍缧┨岢鰜?lái)這些問(wèn)題，避免日后不必要的麻煩”。

何紹鈞曾經(jīng)看過(guò)很多的項(xiàng)目，比如IT行業(yè)的一些新型數(shù)據(jù)庫(kù)、新型云計(jì)算里的某種技術(shù)等等，這些對(duì)于行業(yè)里的人來(lái)說(shuō)一看就知道你這個(gè)東西是好東西，一看這個(gè)東西就知道未來(lái)一定是有突破的可能。

老港人，新天使

作為一個(gè)“老港人”，何紹鈞親眼見(jiàn)證了香港回歸20周年來(lái)香港與內(nèi)地創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的發(fā)展的差異?！昂枚鄡?nèi)地的新項(xiàng)目香港年輕人看不懂，好多香港創(chuàng)業(yè)者根本找不到門(mén)、敲錯(cuò)門(mén)，更有甚者門(mén)都不知道在哪兒？對(duì)創(chuàng)業(yè)者講非常難?！?/span>

但是何紹鈞認(rèn)為，香港創(chuàng)業(yè)者很務(wù)實(shí)，有想法，而是缺乏第一筆啟動(dòng)資金和指導(dǎo)，他在思考能不能幫助香港年輕人做一些事情呢？

2017年6月，五位擁有豐富內(nèi)地天使投資經(jīng)驗(yàn)的投資人和企業(yè)家走到一起，同時(shí)也是名副其實(shí)的“老港人”，成立了HBCC港京共創(chuàng)基金，旨在推動(dòng)香港創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的發(fā)展，讓香港創(chuàng)業(yè)者通過(guò)HBCC將有機(jī)會(huì)接觸到中國(guó)最前沿的科技及最好的資源。

HBCC港京共創(chuàng)基金是一支專(zhuān)注于香港科技創(chuàng)新公司以及科技項(xiàng)目早期投資的天使基金 ，投資領(lǐng)域?qū)⒏采w健康醫(yī)療、大數(shù)據(jù)、 人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、 新材料、新能源以及金融科技等多個(gè)領(lǐng)域。

談到人工智能，何紹鈞認(rèn)為，現(xiàn)在AI很火，不過(guò)冷靜地看整個(gè)人工智能行業(yè)的創(chuàng)業(yè)也存在問(wèn)題。其實(shí)真正的技術(shù)革命還在后面，就現(xiàn)在的這些技術(shù)覆蓋的物理范圍還是太小。

從某種意義上講，即使現(xiàn)在很多人工智能公司獲得了融資，但未來(lái)的情況可能和現(xiàn)在相距甚遠(yuǎn)，而未來(lái)哪些公司可以脫穎而出還數(shù)未可知。

采訪末，我發(fā)現(xiàn)一個(gè)細(xì)節(jié)：他的手機(jī)透明套里面放著三四張手機(jī)通信卡，我好奇的問(wèn)了一句，他笑著說(shuō)道：“我經(jīng)常出差，輾轉(zhuǎn)內(nèi)地、香港、美國(guó)三地，也是為了方便?！?/span>

從技術(shù)大牛轉(zhuǎn)型天使投資人到機(jī)構(gòu)化的過(guò)程中，何紹鈞試圖用工程師思維發(fā)展出一個(gè)更完整、更有精神感召力的自己。

工作之余，他除了陪伴在北京的家人之外，還經(jīng)常抽出時(shí)間參加中央電視臺(tái)CGTN的CHINA24欄目錄制，與國(guó)外友人分享自己在國(guó)內(nèi)IT行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和看法，“好多國(guó)外朋友發(fā)郵件都說(shuō)：“John Ho，我又在電視中看到你啦”。

這一點(diǎn)，他很自豪。