國(guó)富氫能轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股IPO！車載供氫系統(tǒng)市占國(guó)內(nèi)第一，去年?duì)I收突破5.22億

電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）近日，氫能設(shè)備商江蘇國(guó)富氫能技術(shù)裝備股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：國(guó)富氫能）在港交所提交招股說明書。

此前，國(guó)富氫能試圖在A股市場(chǎng)進(jìn)行IPO，但遺憾的是，2022年11月國(guó)富氫能及其保薦人撤回了科創(chuàng)板發(fā)行上市申請(qǐng)。

氫能行業(yè)當(dāng)前仍處于發(fā)展初期，商業(yè)化前景不明朗，大多數(shù)氫能企業(yè)營(yíng)收不穩(wěn)定，且凈利連年虧損，對(duì)氫能企業(yè)沖刺A股IPO造成了一定困難。目前捷氫科技、重塑能源、治臻股份等多家氫能企業(yè)的A股IPO已終止。棄A赴港成為虧損氫能企業(yè)們上市的重要出路之一。

毛利三年增長(zhǎng)近2倍，去年?duì)I收突破5.22億元

國(guó)富氫能成立于2016年，是我國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)商業(yè)化發(fā)展進(jìn)程的領(lǐng)軍企業(yè)之一，專注于為燃料電池系統(tǒng)集成廠商、能源公司、城市公交運(yùn)營(yíng)公司等客戶提供氫能核心裝備。國(guó)富氫能已在氫能“制、儲(chǔ)、輸、用”全產(chǎn)業(yè)鏈的高端裝備環(huán)節(jié)進(jìn)行了產(chǎn)品布局和技術(shù)儲(chǔ)備。

自設(shè)立至今，國(guó)富氫能已經(jīng)實(shí)現(xiàn)車載高壓供氫系統(tǒng)和加氫站成套設(shè)備的規(guī)?；瘧?yīng)用，并突破低溫大規(guī)模液氫制取和儲(chǔ)運(yùn)裝備的國(guó)產(chǎn)化瓶頸。

目前，國(guó)富氫能主要向客戶提供四種氫能設(shè)備產(chǎn)品，包括車載高壓供氫系統(tǒng)及相關(guān)產(chǎn)品、加氫站設(shè)備及相關(guān)產(chǎn)品、氫氧液化及液氫儲(chǔ)運(yùn)設(shè)備、水電解制氫設(shè)備等。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，盡管國(guó)富氫能的營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，但凈虧損仍處于連年虧損。

從2021年至2023年，國(guó)富氫能的營(yíng)業(yè)收入為3.29億元、3.59億元、5.22億元，近三年擴(kuò)大了59%。


而2021年、2022年和2023年內(nèi)虧損分別為7525萬元、9622萬元、7504萬元。雖然仍連年虧損，但近三年國(guó)富氫能的毛利在快速增長(zhǎng)，毛利分別為3177萬元、3902萬元、9336.5萬元，毛利三年增長(zhǎng)近2倍。

這表明國(guó)富氫能通過銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)所獲得的收入在剔除直接成本后，實(shí)現(xiàn)了顯著的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

虧損主要是由于國(guó)富氫能在研發(fā)方面的大量投入。2021年至2023年，國(guó)富氫能的研發(fā)支出分別為4172.4萬元、4274萬元、3906.3萬元，累計(jì)為1.24億元。

截至2023年12月31日，國(guó)富氫能持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為3.33億元。


在車載供氫系統(tǒng)等多領(lǐng)域市占率國(guó)內(nèi)第一，客戶數(shù)量增加至142名

在車載供氫系統(tǒng)領(lǐng)域，基于2023年的出貨量數(shù)據(jù)，國(guó)富氫能已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)車載高壓供氫系統(tǒng)銷量第一以及國(guó)內(nèi)車載高壓儲(chǔ)氫瓶銷量第一的企業(yè)。自2019年至2023年，國(guó)富氫能的車載高壓供氫系統(tǒng)及相關(guān)產(chǎn)品銷量連續(xù)五年保持國(guó)內(nèi)第一，每年市占率都在30%以上。

招股書顯示，國(guó)富氫能車載高壓供氫系統(tǒng)及相關(guān)產(chǎn)品的銷量由2021年的1282套大幅增加至2022年的1938套，主要是由于客戶對(duì)有關(guān)產(chǎn)品的需求增加。不過，2023年國(guó)富氫能的車載高壓供氫系統(tǒng)略微減少至1853套，但銷售價(jià)格有所提升。


在加氫站設(shè)備領(lǐng)域，國(guó)富氫能的市占率也同樣領(lǐng)先。按照中國(guó)已建的裝備國(guó)富氫能設(shè)備的加氫站數(shù)量計(jì)算，2023年國(guó)富氫能排名第一，市場(chǎng)份額為25.7%。

由于2022年新建的加氫站增長(zhǎng)放緩影響，國(guó)富氫能的加氫站設(shè)備銷量由2021年的23套減少至2022年的14套。2023年在客戶需求恢復(fù)下，加氫站設(shè)備出售數(shù)量向上增加至19套。

在氫氣液化及液氫儲(chǔ)運(yùn)設(shè)備領(lǐng)域，國(guó)富氫能是國(guó)內(nèi)首家開發(fā)大型民用氫氣液化裝備投資并擁有能力制造相關(guān)裝備的企業(yè)。據(jù)悉，國(guó)富氫能已成功交付了中國(guó)首套大規(guī)模民用氫氧液化設(shè)備，產(chǎn)能達(dá)到10噸/天。此外，國(guó)富氫能還成功開發(fā)、制造并交付用于大型民用氫氧液化廠的國(guó)內(nèi)首個(gè)200m3氫氣液化裝置。

國(guó)富氫能的產(chǎn)品主要銷售給燃料電池系統(tǒng)集成商、整車廠商、國(guó)內(nèi)能源公司、城市公交運(yùn)營(yíng)公司。國(guó)富氫能的大部分收入依賴主要客戶，2021年、2022年和2023年，國(guó)富氫能每年向五大客戶做出的銷售額分別占總收入的44.8%、53.5%及56.7%。

國(guó)富氫能的客戶數(shù)量不斷壯大，從2021年的103名增加至2022年的128名，并在2023年進(jìn)一步增加至142名。

現(xiàn)階段，國(guó)富氫能的首要任務(wù)仍然是擴(kuò)大出貨量，推進(jìn)IPO為研發(fā)投入募集充足資金，以早日實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

這次國(guó)富氫能港股IPO尚未披露具體的募資金額和募投項(xiàng)目。此前其科創(chuàng)板IPO，募資計(jì)劃是20億元，主要建設(shè)III型瓶產(chǎn)線、水電解制氫設(shè)備產(chǎn)線進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。