天馬：明年Micro LED可批量出貨，8代OLED

11月27日，天馬在廈門舉辦了全球創(chuàng)新大會。會后，天馬董事長彭旭輝、董事會秘書陳冰峽、市場部高級總監(jiān)劉慶全回應(yīng)了投資者關(guān)于AMOLED、Mini-LED、LTPS等領(lǐng)域公司布局規(guī)劃以及市場發(fā)展問題。針對行業(yè)布局8.X代AMOLED，天馬認為，8.X代AMOLED主要聚焦IT等產(chǎn)品，但IT等產(chǎn)品向OLED技術(shù)過渡還需時間，再加上該產(chǎn)線技術(shù)尚未成熟，產(chǎn)品良率、出貨規(guī)模等存在不確定性，短時內(nèi)不會對6代AMOLED造成沖擊。天馬表示，公司廈門TM18第二階段產(chǎn)能將于明年上半年開始逐步釋放，第三階段推進中。

現(xiàn)場交流主要內(nèi)容

1、 請問公司國產(chǎn)化進程如何？

答：在顯示領(lǐng)域，隨著國產(chǎn)資源的逐步成熟、穩(wěn)定，目前LCD原材料和設(shè)備國產(chǎn)化率程度相對比較高，但AMOLED上游的核心原材料及關(guān)鍵設(shè)備布局上，國產(chǎn)化率仍有較大的提升空間。隨著顯示產(chǎn)業(yè)鏈不斷發(fā)展以及AMOLED顯示技術(shù)的日漸成熟，國產(chǎn)關(guān)鍵原材料、設(shè)備品質(zhì)和能力的不斷提高，AMOLED原材料和設(shè)備國產(chǎn)化率有望逐步提升。公司始終重視供應(yīng)鏈安全，持續(xù)推進供應(yīng)鏈的本地化、多元化采購，不斷強化供應(yīng)鏈的韌性。

2、Mini-LED的下游應(yīng)用市場會有哪些？會有哪些技術(shù)路徑？

答：顯示領(lǐng)域下游應(yīng)用場景眾多，目前看在大尺寸應(yīng)用領(lǐng)域、車載領(lǐng)域，Mini-LED的需求在加速。

從天馬自己的業(yè)務(wù)看，Mini-LED背光技術(shù)目前主要應(yīng)用在車載顯示領(lǐng)域，是車載顯示的升級方案之一，能夠與現(xiàn)有LCD主流量產(chǎn)技術(shù)形成搭配，很好的提升LCD的顯示產(chǎn)品性能，公司已有技術(shù)方案實現(xiàn)了對海外車載大客戶的出貨，新項目在陸續(xù)量產(chǎn)推進中，市場需求也在加快提升。

從技術(shù)路徑看，目前Mini-LED背光有白光（天馬的G1和G2）和藍光（天馬的G3和G4）兩種技術(shù)，而藍光Mini-LED背光又分為PCB背板（G3）和玻璃基背板（G4）兩種技術(shù)路徑，公司均具備技術(shù)儲備?，F(xiàn)在車載市場領(lǐng)域，搭配PCB基的白光Mini-LED產(chǎn)品相對較多，PCB基的熒光膜藍光Mini-LED有少量應(yīng)用，但PCB基的量子點藍光Mini-LED目前尚未有報道量產(chǎn)實績，天馬現(xiàn)已有跟客戶在合作將PCB量子點藍光Mini-LED商業(yè)化。

除此之外，公司已推出AM主動式驅(qū)動的玻璃基量子點Mini-LED技術(shù)，較傳統(tǒng)PCB基方案，能在畫質(zhì)顯示細膩程度、對比度、功耗等方面更具優(yōu)勢，且AM方式可以控制光源連續(xù)發(fā)光，做到無屏閃，更加護眼。由于市場對高分區(qū)的高端顯示產(chǎn)品需求不斷增加，畫質(zhì)更優(yōu)，且擁有精準調(diào)控優(yōu)勢的AM Mini-LED背光技術(shù)現(xiàn)已進入快速發(fā)展階段，目前在產(chǎn)品可靠性和成本等方面還需要持續(xù)優(yōu)化，公司在相關(guān)技術(shù)開發(fā)方面具備一定的優(yōu)勢。

3、請從行業(yè)的角度介紹柔性O(shè)LED的市場供需情況。

答：從技術(shù)發(fā)展趨勢看，柔性AMOLED在智能手機滲透率的持續(xù)提升是必然趨勢，其中隨著折疊、LTPO等高端技術(shù)產(chǎn)能的釋放，預(yù)計柔性高端產(chǎn)品的占比將呈增長趨勢。目前，隨著各品牌終端新機的陸續(xù)發(fā)布，能看到柔性AMOLED智能手機市場需求增長明顯，根據(jù)第三方咨詢機構(gòu)數(shù)據(jù)，供應(yīng)側(cè)廠商稼動維持在高水位，四季度柔性O(shè)LED價格整體處于漲價趨勢。

在智能手機面板市場逐步復(fù)蘇向好的趨勢下，公司將緊抓行業(yè)機遇，加快產(chǎn)能釋放節(jié)奏更好地匹配需求，并不斷技術(shù)創(chuàng)新，增加高規(guī)格產(chǎn)品的出貨量，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，保持良好的競爭力。

4、行業(yè)如在8.x代AMOLED上加大布局，是否會對第6代AMOLED產(chǎn)線、對行業(yè)格局有影響？

答：從目前市場已知的信息看，行業(yè)上8.x代AMOLED產(chǎn)線的目標市場更多還是聚焦在中尺寸的平板、筆電等 IT類產(chǎn)品，IT等中尺寸產(chǎn)品向OLED技術(shù)過渡也需要一定時間，這些新線的產(chǎn)能釋放速度、放量的規(guī)模、良率等短期內(nèi)或會存在一定的不確定性，將對這些領(lǐng)域產(chǎn)品的供應(yīng)格局、技術(shù)規(guī)格等有一定影響。預(yù)判對目前階段G6 AMOLED產(chǎn)線上主力生產(chǎn)的智能手機顯示產(chǎn)品暫無明顯影響，當然也能看到，車載領(lǐng)域中長期保持較好的增長，在G6 AMOLED上也會有相關(guān)好的機遇可以把握。

5、請問公司LTPS業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃？

答：目前，LTPS手機產(chǎn)品在LTPS業(yè)務(wù)中占主要份額，隨著公司LTPS多元化業(yè)務(wù)的推進，非手機類產(chǎn)品（車載、IT、工業(yè)品及其他）的比重也在提升中。今年前三季度，公司LTPS中高端IT顯示產(chǎn)品出貨量同比增長180%，LTPS車載產(chǎn)品出貨同比增長近40%，未來公司將繼續(xù)推進LTPS產(chǎn)線的多元化布局，不斷提升LTPS產(chǎn)線的靈活和彈性經(jīng)營能力，更好地助力LTPS業(yè)務(wù)持續(xù)、穩(wěn)健的發(fā)展。

6、請問公司Micro-LED的發(fā)展規(guī)劃是什么？

答：Micro-LED下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，公司正在加快推進Micro-LED領(lǐng)域技術(shù)和工藝的開發(fā)，目前已在高PPI、透明、曲面、窄邊框、透明度可調(diào)等技術(shù)方向取得重大突破，具備行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)能力，并已和全球頭部車企、國內(nèi)頂尖PID終端廠商、頭部消費品牌客戶展開創(chuàng)新項目合作。公司已聯(lián)合眾多合作伙伴發(fā)起成立了Micro-LED生態(tài)聯(lián)盟，并合資投建了從巨量轉(zhuǎn)移到顯示模組全制程Micro-LED產(chǎn)線，預(yù)計明年將具備批量出貨能力。

7、請問公司柔性AMOLED手機顯示產(chǎn)品中，LTPS、LTPO驅(qū)動和折疊的產(chǎn)能的占比情況如何？

答：今年，公司柔性AMOLED產(chǎn)品主要以LTPS AMOLED為主，折疊、HTD產(chǎn)品目前已經(jīng)開始出貨，并有新項目正在持續(xù)推進中，明年，公司折疊、HTD等高技術(shù)規(guī)格產(chǎn)品將逐步起量。

8、請問Tandem技術(shù)的下游應(yīng)用市場主要是什么？

答：Tandem是OLED顯示技術(shù)的進一步發(fā)展，能實現(xiàn)更高亮度、更長壽命、更低功耗，更好的優(yōu)化OLED性能。預(yù)計行業(yè)上，在車載、IT等下游市場會越來越多的看到有使用訴求，也有可能將來在智能手機，特別是折疊屏手機上使用。目前公司已在進行Tandem技術(shù)開發(fā)中，已有技術(shù)儲備。

9、請問TM18項目分幾期建設(shè)？目前進度如何？

答：公司TM18項目分三個階段進行建設(shè)，第一階段已于去年點亮并實現(xiàn)首批產(chǎn)品交付，目前已近達產(chǎn)；第二階段產(chǎn)能將于明年上半年開始逐步釋放，第三階段推進中。

10、請問公司如何展望中小尺寸面板行業(yè)的價格情況？

答：中小尺寸顯示領(lǐng)域細分市場眾多、產(chǎn)品技術(shù)類型多樣，價格走勢會有差異。基于智能手機終端市場在逐步復(fù)蘇，手機面板市場也在逐步向好中，隨著新機的陸續(xù)發(fā)布、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，目前能看到包括柔性AMOLED手機、LTPS手機等電子消費顯示產(chǎn)品價格有繼續(xù)上漲趨勢。公司會充分利用自身電子消費顯示到專業(yè)顯示的多元化、差異化的業(yè)務(wù)布局經(jīng)驗積累，持續(xù)強化自身核心能力建設(shè)，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并發(fā)揮頭部優(yōu)勢，主動采取更為積極的策略來推動價格的上漲。

11、公司在AMOLED領(lǐng)域有哪些客戶？在高端客戶的進展怎樣？

答：AMOLED柔性手機顯示領(lǐng)域，公司已實現(xiàn)國內(nèi)品牌客戶全覆蓋，客戶粘性不斷增強，同時產(chǎn)品規(guī)格提升趨勢明顯，已支持多個品牌客戶旗艦、高端項目首發(fā)。公司會持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新，加快高規(guī)格產(chǎn)品的釋放。

12、請介紹公司的營收結(jié)構(gòu)和毛利率情況。

答：公司下游市場主要包括智能手機、IT、智能穿戴等電子消費品領(lǐng)域以及車載、包含工業(yè)品、醫(yī)療等在內(nèi)的專業(yè)顯示領(lǐng)域。今年前三季度，公司電子消費品類營收占比超五成，車載、專業(yè)顯示類占比約四成。

中小尺寸顯示領(lǐng)域細分市場眾多，價格及毛利情況會有差異，消費電子經(jīng)歷了較長時間的底部調(diào)整，目前正在逐步復(fù)蘇中；專業(yè)顯示產(chǎn)品周期較長，毛利率相較消費類顯示更為穩(wěn)定。