Mini LED背光顯示：逆勢成長，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級

華源智信半導(dǎo)體是一家專業(yè)從事半導(dǎo)體集成電路的設(shè)計公司。公司聚焦數(shù)字電源和新型顯示電源芯片兩大賽道，是國內(nèi)最早研發(fā)布局Mini LED背光驅(qū)動芯片的廠家之一。公司依托過硬的產(chǎn)品實力，領(lǐng)先的技術(shù)創(chuàng)新，以及有效的大客戶戰(zhàn)略，與海信、小米、創(chuàng)維、長虹、康佳、視源等主流客戶均達成了深入的合作關(guān)系。 公司在2023年引入了產(chǎn)業(yè)投資方容億投資。容億投資擁有豐富的通訊、智能終端和汽車等產(chǎn)業(yè)資源，重點布局硬科技和數(shù)字科技兩大領(lǐng)域。本次雙方的強強聯(lián)合將進一步助力華源智信在電源芯片領(lǐng)域的拓延，助力華源智信在包括數(shù)字電源、顯示電源、Mini LED等領(lǐng)域進一步深耕發(fā)力。

● 國內(nèi)廠家在主流 LCD 面板產(chǎn)能的全球份額已過半，Mini LED背光是在傳統(tǒng)LCD性能提升有限、而大尺寸OLED停滯不前情況下的重要抓手，能夠在可控成本范圍內(nèi)大大提升LCD產(chǎn)品競爭力，也是在Micro LED難以較快規(guī)模商用的背景下，最貼近產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展需求的確定性演進方向。

● 在技術(shù)方案方面，AM驅(qū)動的Mini LED背光技術(shù)逐漸在成本和性能之間取得平衡，相較PM恒流、PM掃描方案更具落地可行性，成為對抗大尺寸OLED的有利法寶，也具備出下探至中等尺寸和中端產(chǎn)品的有利條件。

● 從下游應(yīng)用來看，Mini LED背光顯示正在切入傳統(tǒng)背光LCD電視與高價高端OLED電視之間的廣闊市場，并同步向車載顯示、IT顯示等領(lǐng)域快速滲透。我們預(yù)計，未來3-5年Mini LED背光電視的滲透率將達到30%以上，多個領(lǐng)域的快速發(fā)展將帶動Mini LED背光驅(qū)動芯片需求攀升。

01

什么是Mini LED背光顯示？

Mini LED又稱為“亞毫米發(fā)光二極管”，Mini LED顯示可以分為Mini LED直顯和Mini LED背光兩種。本次重點討論的Mini LED分區(qū)背光區(qū)別于傳統(tǒng)的側(cè)入式背光和低階直下式背光，LED芯片尺寸一般在100~300微米，LED芯片間距在0.1~1mm之間，具備數(shù)百分區(qū)以上的分區(qū)控光，采用POB、COB、COG等封裝形式，從而以更小的光學(xué)距離、更精細的控光分區(qū)、更低的功耗水平、更薄的模組厚度，為LCD的色域、對比度、功耗等方面帶來全面提升。

LCD背光的主要類型（圖片源自網(wǎng)絡(luò)）

由于分區(qū)控光的存在，Mini LED背光LCD的產(chǎn)業(yè)鏈新增了背光驅(qū)動IC廠商等參與方，并且往往會受到終端品牌廠商的高度重視，各方密切配合方能打造出優(yōu)質(zhì)的Mini LED分區(qū)背光顯示產(chǎn)品。

MiniLED背光LCD產(chǎn)業(yè)鏈（來源：行家說Research）

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Mini LED背光綜合性能優(yōu)異，是國內(nèi)廠商彎道超車的重要路徑

Mini LED背光的LCD顯示效果相比傳統(tǒng)LCD大幅改善，與OLED接近又各有千秋，相比Micro LED技術(shù)難度更低、更易實現(xiàn)量產(chǎn)，綜合性能表現(xiàn)出色。

Mini LED背光顯示器基本結(jié)構(gòu)（圖片源自網(wǎng)絡(luò)）

綜合而言，Mini LED背光顯示主要有以下幾個方面的優(yōu)勢：

1）通過采用更小、更密的LED芯片，實現(xiàn)更高的亮度（顯著優(yōu)于LCD和OLED），從而容易實現(xiàn)更好的HDR效果；

2）分區(qū)數(shù)量可根據(jù)產(chǎn)品定位靈活選擇，通過分區(qū)控光技術(shù)，可實現(xiàn)精細調(diào)光，顯著提高對比度；

3）通過搭配QD量子點膜，實現(xiàn)更寬的色域，效果非常接近OLED；

4）通過升級封裝技術(shù)來減小光學(xué)距離，可以讓顯示器更加輕薄；

5）暗區(qū)可以降低亮度或者關(guān)閉分區(qū)，降低功耗，更加省電。

各類顯示技術(shù)的主要差異

顯示面板從美國引領(lǐng)，到日本壟斷，再到韓臺趕超，現(xiàn)如今已經(jīng)進入中國大陸主導(dǎo)的全新時代。近年來，韓國三星和LGD逐步整頓關(guān)閉LCD生產(chǎn)線。根據(jù) Digitimes 的數(shù)據(jù)，隨著全球LCD面板產(chǎn)能向我國轉(zhuǎn)移，在目前主流的 LCD 面板產(chǎn)能上，大陸廠家全球份額占比已經(jīng)達到56.6%，2025年有望提高到71.6%。

1990-2020年全球LCD產(chǎn)能區(qū)域分布情況（來源：智研咨詢、國金證券）

從下游應(yīng)用來看，電視是LCD顯示面板產(chǎn)值占比最高的領(lǐng)域，超過智能手機和筆記本電腦之和。因此，我國京東方、華星光電等面板企業(yè)以及下游終端廠商如何利用好巨量的LCD產(chǎn)能，并持續(xù)升級甚至對抗韓國高端OLED（尤其是在大尺寸領(lǐng)域），是舉國產(chǎn)業(yè)鏈升級發(fā)展的重要議題。

全球LCD顯示面板產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值（單位：億美元）

然而，目前LCD產(chǎn)品普遍定位中低端，尤其在大屏電視方面，低端LCD與OLED電視性能差距較大，終端廠商雖嘗試多種方案但效果不明顯，很難進一步提高產(chǎn)品附加值和利潤。而Mini LED背光技術(shù)的加持正是LCD產(chǎn)品升級的重要抓手，廠商有望通過較少的投資進行產(chǎn)品升級，并起到利潤增厚的效果。

不同分區(qū)數(shù)的Mini LED背光電視顯示效果對比（圖源網(wǎng)絡(luò)）

03

以AM驅(qū)動的Mini LED提供了綜合成本低、提速量產(chǎn)的優(yōu)選方案

自2017年左右業(yè)界開始對Mini LED背光技術(shù)投入研發(fā)以來，以蘋果、三星、華為、TCL等為代表的終端廠商陸續(xù)嘗試將該技術(shù)應(yīng)用于顯示器、iPad、電視等產(chǎn)品。在此過程中，業(yè)內(nèi)對多個關(guān)鍵問題進行了積極的探討和有效的嘗試。

在技術(shù)方面，業(yè)界對Mini LED背光模組采用PCB/玻璃基板，以及PM直驅(qū)/PM 掃描/AM驅(qū)動模式等技術(shù)路線意見不一。最早京東方曾嘗試玻璃基，目前大多收斂到較低成本的單層PCB鋁基板方案。驅(qū)動方式則與分區(qū)數(shù)量、基板選擇、顯示效果等密切相關(guān)，近年來AM方案日益受到業(yè)界認可和廣泛應(yīng)用。

PCB降本方案，來源：行家說Research

Mini LED背光控制需要背光控制芯片（DCON）和背光驅(qū)動芯片（Dimmer）搭配完成。一般每塊屏幕需要一顆DCON，其作用類似于 “總控開關(guān)”，用于控制背光源。Dimmer可分為單通道、4通道、8通道、16通道等類型，一個通道對應(yīng)一個分區(qū)，一個分區(qū)可以覆蓋多個LED燈珠。總體而言，分區(qū)數(shù)越高，畫質(zhì)越細膩，對比度等顯示效果越好。同時隨著LED芯片數(shù)量和分區(qū)數(shù)量的增加，Mini LED背光模組中LED芯片和驅(qū)動芯片的成本也會相應(yīng)增加。

Mini LED背光模組示意圖

在PM模式下，當分區(qū)足夠多時，背光模組可能出現(xiàn)布線困難、IC 數(shù)量多而無放置空間、線材連接復(fù)雜、成本過高等問題。AM 方案通過做小 IC 尺寸、更窄線寬布線等方式，可支持更多分區(qū)排布，滿足更高顯示畫質(zhì)的要求。

PM 驅(qū)動VS AM驅(qū)動方案架構(gòu)

在AM驅(qū)動模式下，每一個分區(qū)的LED能同時獨立控制，且每個分區(qū)之間不會相互干擾，易于實現(xiàn)高分區(qū)、高亮度、高對比度、高刷新率，相對PM掃描模式具有無頻閃、健康護眼的優(yōu)勢，還可搭配單層PCB或者玻璃基板，適合數(shù)百到數(shù)萬分區(qū)使用，綜合成本也最低，是近來逐步成熟并得到量產(chǎn)的優(yōu)選方案。

Mini LED背光的幾種驅(qū)動方式對比

去年以前，市場上的 Mini LED背光設(shè)計方案大多采用PM直驅(qū)或PM掃描方式，難以在成本和性能之間取得平衡，且驅(qū)動芯片以進口為主。AM驅(qū)動方案的成熟是成本下探的關(guān)鍵突破點。根據(jù)我們的測算，Mini LED背光模組在中高分區(qū)采用AM驅(qū)動方案時，由于驅(qū)動芯片、PCB基板、線纜等方面的成本節(jié)省，比PM恒流方案節(jié)省40%左右的成本，成本優(yōu)勢明顯，因而得到終端廠商青睞。

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電視屏先行，車載顯示屏提速，多點開花

從下游應(yīng)用來看，Mini LED背光顯示正在以成本和效果相平衡的方式，切入傳統(tǒng)背光的LCD電視與高價高端的OLED電視之間的廣闊市場，并同步向車載顯示、IT顯示等領(lǐng)域快速滲透。

Mini LED電視先行放量 1）大尺寸OLED產(chǎn)能受限，國內(nèi)電視廠商產(chǎn)品升級需要另辟蹊徑OLED電視因為良好的顯示效果和高昂的價格，一貫被視為高端電視的天花板。然而，從市場表現(xiàn)來看，2022年全球出貨量不到700萬臺，成本居高不下是制約其向中低端普及的主要原因。

數(shù)據(jù)來源：奧維睿沃，單位：百萬臺

在中小尺寸OLED面板領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)市場份額已提升至30%左右，但在大尺寸OLED面板領(lǐng)域，韓國廠商壟斷了全球95%以上的市場份額。2022年，LGD大尺寸OLED產(chǎn)能占全球總量的85.5%；其次為三星Display，占比13.9%。然而，無論是LGD的蒸鍍W-OLED技術(shù)，還是三星的蒸鍍QD-OLED，都面臨良率低、成本高等問題，TCL等中國廠商布局的印刷OLED技術(shù)仍未具備大量產(chǎn)條件，有限的大尺寸OLED產(chǎn)能仍然主要掌握在韓國廠商手上。

據(jù)我們統(tǒng)計，LGD的大尺寸W-OLED面板折合55吋的年產(chǎn)能約1000萬片，2021、2022年利用率不到80%。據(jù)韓媒報道，LG大尺寸OLED新產(chǎn)線的投資已經(jīng)延長到2028年以后。三星大尺寸QD-OLED面板折合55吋的年產(chǎn)能約200萬片，以自用為主，生產(chǎn)成本據(jù)稱是LGD的1.3-1.5倍，還需持續(xù)降本和提高良率。 此外，下游電視廠商格局相對分散，對面板廠定價能力有限。LGD的80%以上大尺寸OLED產(chǎn)能都供應(yīng)給了LG電子和索尼，這對包括海信在內(nèi)的其他品牌形成了重大制約。因此，對多數(shù)國內(nèi)外品牌而言，要追求產(chǎn)品升級、利潤提升，必須要另辟蹊徑。

2022年各品牌OLED電視出貨量預(yù)測（百萬臺），來源：Omedia、國元證券

2）國內(nèi)頭部電視廠商出貨量已躍居全球前三，產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新和供應(yīng)鏈優(yōu)化成效初顯，并將持續(xù)得到鞏固。根據(jù)奧維睿沃的數(shù)據(jù)，2022年雖然全球消費電子萎靡，但中國電視品牌仍然逆勢銷增，海信和TCL的全球銷量均超過LG，分別位居全球第二、第三。這一方面與國內(nèi)廠商走國際化戰(zhàn)略、持續(xù)并購擴張有關(guān)，另一方面廠商發(fā)力技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化供應(yīng)鏈更是功不可沒。

技術(shù)創(chuàng)新方面，以AM驅(qū)動的Mini LED背光為代表的創(chuàng)新技術(shù)突破，讓中資品牌在中高端產(chǎn)品競爭力方面相比老牌對手三星、LG、索尼等更有底氣。國內(nèi)廠商因勢利導(dǎo)，積極探尋Mini LED背光的LCD高端化路線。據(jù)調(diào)研機構(gòu)Omdia，對于65吋4K的高端電視，Mini LED背光電視面板目前的成本與OLED電視面板接近甚至更低。LGD的白光 W-OLED制造成本估計約為 680 美元；三星的QD-OLED制造成本估計約為 1040 美元；Mini LED背光液晶電視面板的制造成本約為 411-991 美元，取決于Mini LED芯片數(shù)量和分區(qū)數(shù)量。根據(jù)我們的估算，65吋4k的Mini LED背光電視面板目前的實際成本可能比411美元更低，在性能上接近OLED的同時，價格方面也已經(jīng)具備向中低端市場下沉的基礎(chǔ)條件。供應(yīng)鏈優(yōu)化方面，隨著LCD面板、驅(qū)動芯片、畫質(zhì)芯片等核心供應(yīng)鏈在國內(nèi)的不斷成熟，國內(nèi)終端廠商在面板技術(shù)抉擇和供應(yīng)商選擇方面獲得了更大的自由度。以背光驅(qū)動IC為例，過去幾年行業(yè)主推的PM方案芯片廠商以TI、iWatt、聚積科技等美日臺廠家為主，整體方案成本居高不下。近年來興起的AM方案不僅綜合成本大幅下降，芯片廠商格局也對國內(nèi)廠家更有利。國內(nèi)也涌現(xiàn)出華源智信、顯芯科技等優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，充分保障了海信、TCL、小米等廠商Mini LED背光電視的快速發(fā)展。3）龍頭廠商帶頭戰(zhàn)略布局Mini LED，Mini LED背光電視放量如火如荼。從TCL、海信兩家國內(nèi)龍頭電視廠商的布局來看，Mini LED背光電視已經(jīng)成為兩家戰(zhàn)略布局的重要方向，并且正在業(yè)績上快速兌現(xiàn)。

TCL:

較早投入研發(fā)，確立了中高端+大屏的發(fā)展戰(zhàn)略，堅持多措并舉押注Mini LED。在LED領(lǐng)域，TCL與三安光電成立合資公司，并與隆利科技等背光模組廠戰(zhàn)略合作。TCL進行了Mini LED產(chǎn)能的全球化布局，擁有10條整機產(chǎn)線，目標2024年實現(xiàn)產(chǎn)能1000萬臺/年，對Mini LED的信心和野望不可謂不足。2022年TCL 電子的Mini LED智屏出貨量增長26.8%，在2023上半年，Mini LED智屏全球出貨量同比升幅高達114.5%。

海信：

向Mini LED戰(zhàn)略升級發(fā)展，大有后來居上的態(tài)勢。2022年9月海信ULEDX戰(zhàn)略升級，發(fā)布了一系列Mini LED背光電視，雖起步晚略于TCL、三星等同行，但追趕勢頭十分強勁。2022年12月，海信通過集中競價方式入股乾照光電，戰(zhàn)略布局Mini /Micro LED芯片。再加上控股公司信芯微Tcon和AI畫質(zhì)芯片加持，進一步完善了Mini LED產(chǎn)品能力。從今年9月海信最新發(fā)布的Mini LED電視陣容來看，其出貨量值得期待。

不僅TCL和海信，緊隨其后的小米、創(chuàng)維、長虹、華為等品牌廠商也長驅(qū)直入，Mini LED背光電視這場進擊之戰(zhàn)正在熱鬧上演。

根據(jù)行業(yè)機構(gòu)調(diào)研，Mini LED 背光產(chǎn)品 2021 年出貨量約為1000 萬臺，2022 年出貨量突破1700萬臺，同比增長74%。洛圖科技發(fā)布的追蹤數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月，中國電視市場Mini LED電視的銷量較去年同期實現(xiàn)翻倍增長，國內(nèi)線上市場Mini LED電視銷售額滲透率達到10.7%，在消費整體疲軟的形勢下實現(xiàn)逆勢增長。與此相對照的是，OLED電視2023年1-7年全球出貨量同比下滑21%，預(yù)計全年出貨量下滑18%。

Mini LED背光上車提速 汽車智能座艙的快速發(fā)展顯著帶動了車載顯示屏的需求提升。數(shù)據(jù)顯示，2022年全球車載顯示屏出貨量約為1.7億片，預(yù)計2023年出貨量將達到2億片，到2028年，全球車載顯示屏出貨量有望達到2.7億片，保持較快增長。 Mini LED高亮度、長壽命、高可靠性的特點與汽車高檔耐用品的屬性完美匹配。在高度重視安全性的駕駛場景，Mini LED相較于OLED，在可靠性、使用壽命、穩(wěn)定性、亮度方面優(yōu)勢明顯，正逐步受到車企青睞。

從終端車企來看，Mini LED背光顯示技術(shù)逐步在理想L9安全駕駛交互屏、凱迪拉克LYQIQ環(huán)幕式大屏、蔚來ET&儀表屏和空調(diào)屏等車型落地。預(yù)計隨著AM Mini LED方案在汽車領(lǐng)域的測試驗證向前推進，將有更多車型采用Mini LED背光顯示方案。早早布局Mini LED的背光模組廠商隆利科技，已經(jīng)實現(xiàn)了向多家客戶供貨，2022年還與博世簽訂了價值數(shù)億美元的采購合同，充分享受到了先發(fā)優(yōu)勢。

此外， Mini LED在多個領(lǐng)域新品頻出。在筆電領(lǐng)域，Mini LED將與OLED并駕齊驅(qū)，預(yù)計保持10%左右年增速。在VR領(lǐng)域，Mini LED背光技術(shù)中短期內(nèi)被選擇性較強。在醫(yī)療領(lǐng)域，LG、海信、TCL等大廠也陸續(xù)推出Mini LED背光的醫(yī)療顯示器。相信隨著產(chǎn)業(yè)鏈進一步成熟，Mini LED背光顯示將多點開花。

國產(chǎn)背光驅(qū)動芯片迎來黃金發(fā)展期 從上述分析可以看到，Mini LED背光已經(jīng)從“過渡技術(shù)”發(fā)展為LCD的升級法寶，能夠在可控成本范圍內(nèi)大大提升LCD產(chǎn)品競爭力，也是在Micro LED難以較快規(guī)模商用的背景下，最貼近產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展需求的重要技術(shù)。 由于產(chǎn)業(yè)鏈的逐步成熟，以及AM整體方案的突破，我們預(yù)計到2027年左右，Mini LED背光電視滲透率將達到30%甚至更高，Notebook、Monitor、車載顯示器等領(lǐng)域的滲透率也將逐步提升，綜合滲透率將在10%以上，充分帶動Mini LED產(chǎn)業(yè)鏈的繁榮發(fā)展。 與此同時，隨著相關(guān)技術(shù)的進步，單個Mini LED背光顯示產(chǎn)品的分區(qū)數(shù)量也將以較快的速度增加，以實現(xiàn)顯示效果的進一步優(yōu)化提升，從而拉動Mini LED背光驅(qū)動芯片需求的快速攀升。

2021-2027年全球Mini LED背光產(chǎn)品出貨量預(yù)測（百萬臺）

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基于以上判斷，我們在產(chǎn)業(yè)鏈中挖掘出一家引領(lǐng)Mini LED背光驅(qū)動芯片及整體方案供應(yīng)商「華源智信」。

「華源智信」是國內(nèi)最早研發(fā)布局Mini LED背光驅(qū)動芯片的廠家之一，多種方案均有布局，今年邁入高速發(fā)展期。華源智信的Mini LED背光驅(qū)動芯片覆蓋AM和PM兩種驅(qū)動方案，目前以其首創(chuàng)的主動式AM方案為主導(dǎo)，支持客戶燈板式、燈條式、魚骨式等多種背板形式，鋁基、FR4、玻璃基等多種背板基材，以及POB、COB、COG等多種封裝形式，廣泛適用于TV、MNT、NB、Auto等顯示產(chǎn)品。華源智信依托過硬的產(chǎn)品實力，領(lǐng)先的技術(shù)創(chuàng)新，以及有效的大客戶戰(zhàn)略，與海信、小米、創(chuàng)維、長虹、康佳、視源等主流客戶均達成了深入的合作關(guān)系，預(yù)計全年營收相較去年將有數(shù)倍增長。 面向未來，我們預(yù)計Mini LED背光顯示將在電視、車載、IT等領(lǐng)域持續(xù)快速滲透，華源智信有望持續(xù)引領(lǐng)Mini LED背光驅(qū)動芯片的發(fā)展，助力產(chǎn)業(yè)伙伴共同成長。