方向電子創(chuàng)業(yè)板IPO問(wèn)詢(xún)！中興通訊連接器的核心供應(yīng)商，募資8.02億擴(kuò)產(chǎn)等

電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）近日，深交所顯示，深圳市方向電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：方向電子）創(chuàng)業(yè)板IPO快速進(jìn)展至問(wèn)詢(xún)環(huán)節(jié)。

方向電子創(chuàng)立于2003年，初期主要通信及周邊領(lǐng)域，以RJ45、RJ11等產(chǎn)品為主。2009年之后，產(chǎn)品種類(lèi)開(kāi)始由RJ連接器拓展至磁性連接器組件、高速連接器等新系列產(chǎn)品。并于2010年設(shè)立智能設(shè)備部，自主開(kāi)發(fā)自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備。2018年起，方向電子陸續(xù)推出主要用于5G通信的磁性連接器組件和支持單通道56Gbps的高速連接器產(chǎn)品，且開(kāi)發(fā)出電源連接器、板對(duì)板連接器等系列產(chǎn)品。從通信到工業(yè)控制領(lǐng)域，2019年方向電子的產(chǎn)品再次涉入新能源行業(yè)。2022年中興通訊、華為成為方向電子連接器采購(gòu)額最大的第一大客戶及第二大客戶。

此前方向電子僅完成一次融資，在一定程度上資金不足，業(yè)務(wù)擴(kuò)張受限。方向電子開(kāi)拓新的融資渠道，開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)板IPO上市，擬公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量2365萬(wàn)股，募集8.02億元資金，用于擴(kuò)產(chǎn)年產(chǎn)6.26億只精密連接器，以及建設(shè)總部研發(fā)中心等。


2022年?duì)I收7.21億，超8成來(lái)自通信連接器，中興通訊是第一大客戶

經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，方向電子構(gòu)建了通信連接器和工業(yè)連接器兩大產(chǎn)品矩陣，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器、商用交換機(jī)、通信基站、路由器等通信系統(tǒng)及終端，工控機(jī)、工業(yè) 交換機(jī)、儲(chǔ)能設(shè)備、站點(diǎn)能源等工業(yè)領(lǐng)域裝置。

根據(jù)Bishop&Associates的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，通信、汽車(chē)、消費(fèi)電子、工業(yè)控制、軌道交通是連接器最主要應(yīng)用領(lǐng)域，2022年占比分別達(dá)到23.80%、21.90%、12.80%、12.80%及7%，合計(jì)超過(guò)70%。從2019年我國(guó)5G正式商用以來(lái)，5G網(wǎng)絡(luò)正處于基礎(chǔ)設(shè)施大規(guī)模建設(shè)期，2020年到2025年，幾乎每萬(wàn)人擁有5G基站數(shù)從5個(gè)提升到26個(gè)。未來(lái)隨著5G通信、數(shù)據(jù)中心建設(shè)及中國(guó)智造轉(zhuǎn)型的加快，通信連接器和工業(yè)連接器的需求將持續(xù)上升。


在通信連接器和工業(yè)連接器快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)下，近三年方向電子的營(yíng)業(yè)收入也實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，三年復(fù)合增長(zhǎng)率為18.67%，盈利情況也表現(xiàn)良好。具體如下：

方向電子的營(yíng)收以通信連接器為主，工業(yè)連接器為輔。其中2020年、2021年和2022年，方向電子的通信連接器產(chǎn)品至少貢獻(xiàn)8成以上的營(yíng)收，具體的銷(xiāo)售收入分別為4.15億元、4.98億元、5.57億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為93.02%、88.10%、87.91%。

在增速上看看，報(bào)告期內(nèi)，方向電子的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng)，增幅分別為26.62%和12.13%，其中通信連接器銷(xiāo)售收入穩(wěn)步上升，增長(zhǎng)率分別為19.91%和11.89%，而工業(yè)連接器銷(xiāo)售收入則實(shí)現(xiàn)了更快速的增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率分別為116.12%和13.89%。

2021年方向電子工業(yè)連接器銷(xiāo)售收入和銷(xiāo)量同步出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，主要得益于方向電子在新能源和工業(yè)控制領(lǐng)域的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)取得明顯成效。受益于華為大力發(fā)展數(shù)字能源業(yè)務(wù)板塊戰(zhàn)略，應(yīng)用于站點(diǎn)能源、數(shù)據(jù)中心能源業(yè)務(wù)的儲(chǔ)能設(shè)備中的連接器產(chǎn)品需求量顯著增加，2021年方向電子對(duì)華為該領(lǐng)域連接器產(chǎn)品的銷(xiāo)售額同比大幅增加。此外，派能科技2021年鋰離子電池及系統(tǒng)生產(chǎn)基地項(xiàng)目投產(chǎn)，新能源連接器采購(gòu)額同比也有較大幅度增加。工業(yè)控制領(lǐng)域，方向電子擴(kuò)大了與美國(guó)PCB板龍頭Palpilot的合作，2021年對(duì)Palpilot的銷(xiāo)量同比取得顯著增長(zhǎng)。

2022年，不管是通信連接器，還是工業(yè)連接器銷(xiāo)量均出現(xiàn)下滑，但是這兩大產(chǎn)品的平均單價(jià)是上漲的，分別為1476.54元/KPCS、1179.52元/KPCS，漲幅分別為26.68%、46.58%。

據(jù)了解，方向電子已量產(chǎn)單通道56Gbps的高速連接器，且已開(kāi)發(fā)出支持單通道112Gbps的高速連接器產(chǎn)品，并量產(chǎn)了10Gbps的磁性連接器組件。方向電子自主研發(fā)的多款連接器產(chǎn)品，在信號(hào)傳輸方面，具備高傳輸速率、抗干擾 、高信號(hào)完整性的特性，在電流傳輸方面，具備小型化、大載流、定制化的特性。

方向電子的連接器主要銷(xiāo)售給中興通訊、華為、臺(tái)達(dá)電子、TP-LINK、共進(jìn)股份，它們是方向電子近三年的前五大客戶，2022年銷(xiāo)售收入合計(jì)為3.01億元，占主營(yíng)收入的比例為41.72%。其中中興通訊是第一大客戶，為方向電子貢獻(xiàn)12.57%的營(yíng)收。


經(jīng)營(yíng)規(guī)模小于大部分同行企業(yè)，募資8.02億擴(kuò)產(chǎn)精密連接器等

全球連接器行業(yè)整體市場(chǎng)化程度較高，競(jìng)爭(zhēng)較激烈。從市場(chǎng)規(guī)?？?，連接器前十大廠商主要由歐美、日本等地企業(yè)所占據(jù)，并逐漸呈現(xiàn)集中化的趨勢(shì)。2021年全球前十大連接器廠商市場(chǎng)份額達(dá)到55.38%，其中進(jìn)入全球前五的企業(yè)分別為泰科電子、安費(fèi)諾、莫仕、立訊精密和安波福。此外，在行業(yè)內(nèi)方向電子還面臨中航光電、長(zhǎng)盈精密、得潤(rùn)電子、航天電器等企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。

歐美、日本的大型連接器企業(yè)憑借充足的研發(fā)資金及多年的技術(shù)沉淀，在業(yè)務(wù)規(guī)模和產(chǎn)品質(zhì)量上均有明顯優(yōu)勢(shì)，尤其高性能專(zhuān)業(yè)型連接器產(chǎn)品方面處于領(lǐng)先地位，并通過(guò)不斷推出高端產(chǎn)品引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向。

而2022年方向電子在營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)、綜合毛利率方面與國(guó)內(nèi)主要同行企業(yè)的比較情況如下：

可以看到，方向電子的營(yíng)收規(guī)模和凈利規(guī)模是小于同行大部分企業(yè)的，且在盈利能力上，綜合毛利率也不高。

在研發(fā)方面，2020年-2022年方向電子的研發(fā)費(fèi)用分別為4117.26萬(wàn)元、4381.15萬(wàn)元、5534.77萬(wàn)元，分別占營(yíng)業(yè)收入的比例為8.04%、6.70%、7.68%。報(bào)告期內(nèi)方向電子的研發(fā)投入水平在同行業(yè)可比公司中處于中位數(shù)水平。其中中航光電和航天電器的連接器主要應(yīng)用于航空航天及軍工等領(lǐng)域，在產(chǎn)品性能、精密程度、工藝技術(shù)等方面要求較高，研發(fā)投入水平略高于其他公司。

深耕連接器行業(yè)20年的方向電子，截至2022年12月31日，已獲得授權(quán)發(fā)明專(zhuān)利5項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利70項(xiàng)，已形成包含高速傳輸技術(shù)、連接器結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與組合技術(shù)等在內(nèi)的多項(xiàng)核心技術(shù)。

此次沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO的方向電子，計(jì)劃募集8.02億元資金，投入以下三大項(xiàng)目：

為了不錯(cuò)過(guò)5G時(shí)代的機(jī)遇，方向電子擬使用4.80億元募資，在惠州博羅新建自有生產(chǎn)基地，建立自動(dòng)化生產(chǎn)線，打造智能制造生產(chǎn)車(chē)間，進(jìn)一步提高公司產(chǎn)品生產(chǎn)效率，擴(kuò)大產(chǎn)品制造規(guī)模，解決公司產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題。預(yù)計(jì)該募投項(xiàng)目實(shí)施后，方向電子將新增年產(chǎn)6.26億只精密連接器。

此外1.22億元募集資金，方向電子計(jì)劃用于建設(shè)總部研發(fā)中心，配套建立功能完善的可靠性測(cè)試實(shí)驗(yàn)室、線體線纜試劑實(shí)驗(yàn)室、3D打印及失效分析實(shí)驗(yàn)室。改善公司現(xiàn)有的研發(fā)環(huán)境，整體提升研發(fā)實(shí)力。

未來(lái)三年，方向電子的規(guī)劃為以公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，圍繞5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算等行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，完善通信領(lǐng)域連接器產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并推動(dòng)產(chǎn)品高端化發(fā)展；緊跟連接器行業(yè)發(fā)展方向，不斷拓展公司產(chǎn)品在工業(yè)及其他應(yīng)用領(lǐng)域的布局；增強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新實(shí)力，把握國(guó)產(chǎn)化替代趨勢(shì)，打造成為行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)。