三年?duì)I收漲超112%,超六成來自軍用分立器件產(chǎn)品
招股書顯示,2020年~2022年朝微電子營收從2.06億元增長至4.38億元,漲幅超112%,年復(fù)合增長率超45%。歸屬凈利潤則從0.73億元增長至1.98億元,漲幅超170%,年復(fù)合增長率超64%。但對(duì)于一個(gè)已成立26年多的企業(yè)來說,凈利不到2億,年度營收增速不超過100%,總體業(yè)績規(guī)模還是較小、業(yè)績增速還是較低。因?yàn)橥瑯邮蔷牌吣瓿闪⒌耐衅髽I(yè)士蘭微2022年凈利已超10億元,營收規(guī)模也高達(dá)82億元。在存貨方面,朝微電子存貨賬面價(jià)值在2020年、2021年和2022年分別為1.31億元、2.05億元和3.11億元,占同期流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為32.63%、28.22%和34.01%。朝微電子存貨主要包括原材料、在產(chǎn)品和發(fā)出商品,期末存貨金額較大。朝微電子表示主要受產(chǎn)品種類型號(hào)繁多、生產(chǎn)流程復(fù)雜、驗(yàn)收過程較長等因素的影響。高存貨會(huì)面臨減值風(fēng)險(xiǎn),如果后續(xù)朝微電子的存貨不能回歸正常水平的話,可能會(huì)對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績和盈利能力產(chǎn)生不利影響。報(bào)告期內(nèi),分立器件是朝微電子營收最主要的來源,該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的銷售收入分別為1.28億元、2.77億元、2.97億元,占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為67.18%、77.08%、69.70%。2022年朝微電子分立器件的銷量突破109支,銷售均價(jià)為98.21元/支。朝微電子已量產(chǎn)的分立器件產(chǎn)品主要為電壓調(diào)整二極管、瞬態(tài)電壓抑制二極管、靜態(tài)保護(hù)二極管、整流二極管、開關(guān)二極管、肖特基勢壘二極管、三極管、MOSFET等。據(jù)了解,目前朝微電子已掌握了共18個(gè)門類、60余種封裝外形的軍用分立器件設(shè)計(jì)和制造工藝,量產(chǎn)超過5000個(gè)規(guī)格型號(hào)的產(chǎn)品,產(chǎn)品能夠滿足軍用武器裝備全溫區(qū)、抗沖擊、耐腐蝕、抗輻射等性能嚴(yán)格要求。特種電源是朝微電子的第二大業(yè)務(wù),2022年貢獻(xiàn)24.31%的營收,同時(shí)這也是朝微電子2022年收入增速最高的業(yè)務(wù),同比增長74.77%。其特種電源業(yè)務(wù)主要包括多脈沖整流電源、大功率開關(guān)電源、全系列DC/DC標(biāo)準(zhǔn)外形電源模塊、DC/DC微功率電源模塊、全金屬密閉封裝電源模塊等。其中朝微電子的大功率開關(guān)電源產(chǎn)品,采用IGBT高頻開關(guān)變換和波形閉環(huán)控制技術(shù),輸出波形品質(zhì)高,動(dòng)態(tài)響應(yīng)速度快;輸出具有載流功能,可滿足大型沖擊負(fù)載的使用要求;具有體積小、重量輕、功率密度大、良好的抗振動(dòng)沖擊及良好的電磁兼容性等優(yōu)點(diǎn)。經(jīng)過多年行業(yè)深耕,朝微電子已成為國內(nèi)軍用半導(dǎo)體分立器件的主要供應(yīng)商,特種電源及軍用集成電路的重要供應(yīng)商。朝微電子客戶涵蓋了航空、航天、兵器、船舶、電子、核工業(yè)等行業(yè),總服務(wù)客戶超過700家。三年研發(fā)費(fèi)用累計(jì)4004萬,取得39項(xiàng)專利
半導(dǎo)體分立器件領(lǐng)域全球市場主要參與者為英飛凌、安森美、意法半導(dǎo)體等,前十大廠商占據(jù)了58.20%的市場份額。在國內(nèi)市場需求增長及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的背景下,我國半導(dǎo)體分立器件企業(yè)發(fā)展也迅速,揚(yáng)杰科技、新潔能、捷捷微電、華潤微、華微電子等代表性半導(dǎo)體分立器件生產(chǎn)企業(yè)在2020年至2022年均實(shí)現(xiàn)了營收快速增長。在軍用半導(dǎo)體分立器件及集成電路這一細(xì)分領(lǐng)域,朝微電子更直接的競爭對(duì)手是振華永光、濟(jì)南半導(dǎo)體所、西安衛(wèi)光、宇翔電子、振華風(fēng)光和成都華微。特種電源領(lǐng)域則主要與中國電科四十三所、新雷能、西安霍威、軍陶科技存在競爭關(guān)系。2022年朝微電子與同行業(yè)可比公司的對(duì)比情況如下:與同行企業(yè)比較,朝微電子的營收規(guī)模較小,與振華科技、燕東微和新雷能存在的差距較大。但較為不同的是,供應(yīng)軍方的朝微電子,產(chǎn)品表現(xiàn)出高毛利率的特點(diǎn),其2022年主營業(yè)務(wù)毛利率水平超過振華科技、燕東微、振華風(fēng)光、成都華微等大部分同行企業(yè)。在研發(fā)方面,2020年~2022年朝微電子研發(fā)費(fèi)用分別為801.24萬元、1308.10萬元、1894.95萬元,占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為3.89%、3.48%、4.33%。三年研發(fā)費(fèi)用累計(jì)為4004.29萬元。朝微電子2022年研發(fā)費(fèi)用率為上述同行企業(yè)內(nèi)最低,近年研發(fā)投入不足。目前,朝微電子僅擁有42名研發(fā)人員,近三年研發(fā)人員職工薪酬占收入比例低于大部分同行企業(yè)。并且在專利數(shù)量上,振華永光、宇翔電子、振華風(fēng)光、成都華微、新雷能、西安霍威等同行企業(yè)截至2022年底取得的專利數(shù)量分別為197項(xiàng)、15項(xiàng)、81項(xiàng)、78項(xiàng)、60項(xiàng)、25項(xiàng),而當(dāng)期朝微電子也僅取得39項(xiàng)專利。朝微電子的核心技術(shù)包括半導(dǎo)體分立器件芯片制造相關(guān)技術(shù)、器件封裝技術(shù)、特種電源制造相關(guān)技術(shù)和篩選檢驗(yàn)技術(shù)。募資7.27億,擴(kuò)大生產(chǎn)能力及提升研發(fā)水平
朝微電子本次擬公開發(fā)行股份不超過2105萬股,募集7.27億元資金,投入以下三大項(xiàng)目:擴(kuò)大批生產(chǎn)能力建設(shè)項(xiàng)目,朝微電子擬投入3.66億元,利用自身現(xiàn)有生產(chǎn)車間進(jìn)行建設(shè),以擴(kuò)大公司半導(dǎo)體分立器件、集成電路及特種電源產(chǎn)品產(chǎn)能,滿足持續(xù)增長的市場需求,讓公司業(yè)績進(jìn)一步增長。器件及電源研究試驗(yàn)中心建設(shè)項(xiàng)目,朝微電子擬投入1.44億元募集資金,利用遼寧朝陽龍城區(qū)的現(xiàn)有場地建設(shè)器件及電源研究試驗(yàn)中心,圍繞半導(dǎo)體分立器件、特種電源、集成電路配備開發(fā)試驗(yàn)設(shè)備、軟件,進(jìn)一步提升公司研發(fā)水平。未來,朝微電子表示將加強(qiáng)公司專業(yè)人才建設(shè),并持續(xù)不斷加強(qiáng)芯片生產(chǎn)線建設(shè),完善主要工藝手段,確保實(shí)現(xiàn)絕大多數(shù)分立器件產(chǎn)品芯片自產(chǎn),打造數(shù)字化工廠,全面提高企業(yè)的生產(chǎn)、質(zhì)量管理水平和管理效率。
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