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飛仕得科創(chuàng)板IPO受理!風(fēng)電功率器件驅(qū)動(dòng)器市占領(lǐng)先,募資4.54億擴(kuò)產(chǎn)

Tanya解說 ? 來源:電子發(fā)燒友網(wǎng) ? 作者:劉靜 ? 2023-06-13 01:45 ? 次閱讀

電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道(文/劉靜)近日,杭州飛仕得科技股份有限公司(以下簡稱:飛仕得)科創(chuàng)板IPO上市申請(qǐng)獲受理,保薦機(jī)構(gòu)是國信證券。

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這家2011年成立的公司,主營業(yè)務(wù)為功率系統(tǒng)核心部件及功率半導(dǎo)體檢測設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,并提供相關(guān)技術(shù)服務(wù),構(gòu)建了較完整的功率半導(dǎo)體“前端應(yīng)用+后端檢測”協(xié)同發(fā)展的業(yè)務(wù)體系,覆蓋新能源汽車電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、軌道交通牽引變流器、高壓輸配電、船舶推進(jìn)、風(fēng)電變流器等下游應(yīng)用場景。

經(jīng)過十余年的努力,飛仕得已成為國內(nèi)為數(shù)不多能與海外PI、博通英飛凌相競爭的驅(qū)動(dòng)器廠商之一,其板級(jí)功率器件驅(qū)動(dòng)器產(chǎn)品與技術(shù)達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先水平,并在風(fēng)力發(fā)電細(xì)分領(lǐng)域占據(jù)較高的市場份額。據(jù)Yole測算的數(shù)據(jù),2022年飛仕得的功率器件驅(qū)動(dòng)器在風(fēng)力發(fā)電細(xì)分領(lǐng)域的全球市場占有率約為34.07%。

此次沖刺科創(chuàng)板上市,飛仕得計(jì)劃發(fā)行不超過6000萬股,募集約4.54億元資金,投資功率器件驅(qū)動(dòng)器(年產(chǎn)80萬件)及功率模組、功率半導(dǎo)體檢測設(shè)備智能制造基地及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目等。

天眼查顯示,飛仕得創(chuàng)始人及實(shí)際控制人為施貽蒙,其曾任職工業(yè)巨頭通用電氣,現(xiàn)持股飛仕得64.45%的股份。在開啟IPO之前,這家公司沒有進(jìn)行過任何融資,但曾獲得士蘭微董事長入股。

2022年?duì)I收近3億,超5成來自高壓功率器件驅(qū)動(dòng)器,毛利率逐年下滑

招股書顯示,飛仕得營業(yè)收入從2020年的1.64億元增長至2022年的2.91億元,三年?duì)I收漲了77.44%,年復(fù)合增長率為33.21%。營收總體保持逐年增長的趨勢(shì),但表現(xiàn)出來的增速并不是太高。

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在歸母凈利潤方面,2021年飛仕得出現(xiàn)增收不增利的情況,當(dāng)期凈利潤同比下滑18.35%。2022年飛仕得歸母凈利潤增速進(jìn)一步提升至56.55%。

不過在功率器件驅(qū)動(dòng)器產(chǎn)品競爭加劇下,導(dǎo)致飛仕得發(fā)生產(chǎn)品售價(jià)和成本的預(yù)期外波動(dòng)等不利情況,主營業(yè)務(wù)毛利率逐年下滑,三年下滑8.08個(gè)百分點(diǎn)。

飛仕得主營業(yè)務(wù)收入主要分為功率器件驅(qū)動(dòng)器、功率模組、功率半導(dǎo)體檢測設(shè)備和服務(wù)及其他,其中市占率較高的功率器件驅(qū)動(dòng)器以中高壓IGBT驅(qū)動(dòng)器為主,根據(jù)應(yīng)用電壓等級(jí)分為高壓產(chǎn)品(1700V及以上)、中壓產(chǎn)品(600V-1200V)。2020年、2021年和2022年,飛仕得1700V及以上的高壓功率器件驅(qū)動(dòng)器產(chǎn)品均貢獻(xiàn)超5成的營收。

此外,針對(duì)第三代半導(dǎo)體,飛仕得的SiC MOSFET功率器件驅(qū)動(dòng)器已在工業(yè)控制等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)小批量出貨。

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功率模組是飛仕得功率器件驅(qū)動(dòng)器產(chǎn)品的橫向延伸,該產(chǎn)品收入占比雖然不是很高,但表現(xiàn)出較高的增速,2021年、2022年分別同比增長61.72%、679.28%。

功率半導(dǎo)體檢測設(shè)備是近年飛仕得發(fā)力拓展的新業(yè)務(wù),2022年實(shí)現(xiàn)436.69萬元的銷售收入。為了快速占領(lǐng)半導(dǎo)體檢測設(shè)備市場,2023年飛仕得尋求與國內(nèi)測試系統(tǒng)領(lǐng)先廠商華峰測控合作,推出基于華峰測控STS8200測試系統(tǒng)的功率半導(dǎo)體產(chǎn)線檢測設(shè)備。且飛仕得還自主開發(fā)完成動(dòng)態(tài)測試單元等核心檢測模塊并實(shí)現(xiàn)與華峰測控STS8200系統(tǒng)的適配。

在應(yīng)用領(lǐng)域方面,飛仕得的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于風(fēng)電、新能源車、工業(yè)控制、光伏、儲(chǔ)能、船舶推進(jìn)、輸配電、軌交等領(lǐng)域。其中風(fēng)電為第一大應(yīng)用領(lǐng)域,2020年-2022年飛仕得產(chǎn)品來自風(fēng)電應(yīng)用領(lǐng)域所獲得的收入分別為9642.62萬元、8732.39萬元、13073.51萬元,占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為62.14%、51.90%、50.91%。

飛仕得功率器件驅(qū)動(dòng)器產(chǎn)品可覆蓋市場上主流的IGBT品牌,包括英飛凌、富士、三菱、斯達(dá)半導(dǎo)、中車等。據(jù)了解,飛仕得功率驅(qū)動(dòng)器產(chǎn)品的主要客戶為金風(fēng)科技、陽光電源、巨一科技、中車集團(tuán)、瑞能電氣、國電南瑞等行業(yè)內(nèi)知名企業(yè)。此外,飛仕得的功率模組產(chǎn)品已向遠(yuǎn)景能源、金風(fēng)科技、英博電氣、中天科技等行業(yè)內(nèi)知名客戶批量供貨;飛仕得研制成功的功率半導(dǎo)體檢測設(shè)備已在蔚來、上汽集團(tuán)、國電南瑞、中車集團(tuán)、中鐵公司等知名企業(yè)得到了認(rèn)可和應(yīng)用。

隨著風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電、新能源汽車和工業(yè)控制等下游行業(yè)景氣度的提升,金風(fēng)科技、中車集團(tuán)等主要客戶向飛仕得的采購額呈增長趨勢(shì)。

營收規(guī)模、研發(fā)投入與國內(nèi)外競爭對(duì)手有差距

飛仕得主要產(chǎn)品與PI、英飛凌、賽米控等細(xì)分領(lǐng)域的國際頭部企業(yè)存在直接競爭關(guān)系,國際競爭對(duì)手在綜合實(shí)力、產(chǎn)品系列齊全性、新產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)驗(yàn)及研發(fā)能力、技術(shù)儲(chǔ)備、銷售渠道和市場聲譽(yù)等方面與飛仕得相比更有優(yōu)勢(shì)。

目前飛仕得仍處于持續(xù)追趕國際先進(jìn)企業(yè)的過程,如果國際競爭對(duì)手突然采取大幅降價(jià)的營銷策略,飛仕得又無法推出更具市場競爭力的產(chǎn)品,可能會(huì)對(duì)飛仕得的市場份額、經(jīng)營業(yè)績?cè)斐刹焕绊憽?/p>

在國內(nèi)競爭對(duì)手方面,飛仕得在營收規(guī)模、研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模等方面也表現(xiàn)一定的劣勢(shì)。

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截至2022年末,飛仕得的研發(fā)人員為67人,占員工總數(shù)的25.97%;而國內(nèi)競爭對(duì)手比亞迪半導(dǎo)體研發(fā)團(tuán)隊(duì)1615人、圣邦股份也近900人。2022年飛仕得的研發(fā)投入金額為2575.35萬元,近三年研發(fā)投入累計(jì)不超過6000萬。研發(fā)費(fèi)用率近三年均低于國內(nèi)同行企業(yè)均值,且差距不小。

飛仕得獲得專利50項(xiàng),其中發(fā)明專利29項(xiàng),在發(fā)明專利數(shù)量上與國內(nèi)競爭對(duì)手差距不是太大。聯(lián)動(dòng)科技、華峰測控、海得控制、鍇威特的發(fā)明專利項(xiàng)數(shù)也沒有超過100,具體分別為21項(xiàng)、17項(xiàng)、39項(xiàng)、18項(xiàng)。

募資4.54億,擴(kuò)產(chǎn)功率器件驅(qū)動(dòng)器產(chǎn)品等

飛仕得擬向社會(huì)公開發(fā)行新股不超過1500萬股人民幣普通股,募集45449.92萬元,投入功率器件驅(qū)動(dòng)器及功率模組、功率半導(dǎo)體檢測設(shè)備智能制造基地及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目,部分用于公司補(bǔ)充流動(dòng)資金。

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第一大募投項(xiàng)目將新建年產(chǎn)80萬件功率器件驅(qū)動(dòng)器、6000件功率模組、80臺(tái)功率半導(dǎo)體檢測設(shè)備的產(chǎn)線。招股書顯示,2022年飛仕得功率器件驅(qū)動(dòng)器產(chǎn)量為 92.09萬件,功率模組的產(chǎn)能為1245件。募投項(xiàng)目實(shí)施后,飛仕得的功率器件驅(qū)動(dòng)器和功率模組產(chǎn)能將大幅增加。后續(xù)是否有足夠良好的市場消化飛仕得的新增產(chǎn)能呢?

據(jù)了解,風(fēng)電是飛仕得的第一大應(yīng)用領(lǐng)域,市場調(diào)研機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),我國到2025年中國海風(fēng)新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)16GW,相較于2020年海風(fēng)新增裝機(jī)CAGR可達(dá)32%,市場規(guī)??焖贁U(kuò)增,這給飛仕得新增產(chǎn)能的消化制造了良好的條件。

在研發(fā)上,飛仕得將利用部分募資建立研發(fā)中心,對(duì)高速高可靠性智能驅(qū)動(dòng)及專用驅(qū)動(dòng)ASIC設(shè)計(jì)、驅(qū)動(dòng)SiP封裝設(shè)計(jì)、高性能電力電子功率模組設(shè)計(jì)、功率半導(dǎo)體實(shí)驗(yàn)室及產(chǎn)線檢測設(shè)備等方向開展研究。

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原文標(biāo)題:飛仕得科創(chuàng)板IPO受理!風(fēng)電功率器件驅(qū)動(dòng)器市占領(lǐng)先,募資4.54億擴(kuò)產(chǎn)

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