大飛機(jī)首飛！國產(chǎn)化程度如何？背后產(chǎn)業(yè)鏈解讀

2023年5月28日，中國東方航空使用中國商飛全球首架交付的C919大型客機(jī)，執(zhí)行MU9191航班，從上海虹橋機(jī)場飛往北京首都機(jī)場，開啟這一機(jī)型全球首次商業(yè)載客飛行。

該航班標(biāo)志著C919的“研發(fā)、制造、取證、投運(yùn)”全面貫通，中國民航商業(yè)運(yùn)營國產(chǎn)大飛機(jī)正式“起步”，中國大飛機(jī)的“空中體驗”正式走進(jìn)廣大消費(fèi)者。

從2007年立項到首次商業(yè)載客飛行，C919設(shè)計研發(fā)主要由高校和科研院所負(fù)責(zé)，制造產(chǎn)業(yè)鏈上游包括合金、復(fù)合材料等原材料，中游涉及零部件、機(jī)載系統(tǒng)、動力系統(tǒng)、機(jī)體制造等，其中機(jī)載系統(tǒng)主要包括機(jī)電系統(tǒng)、航電系統(tǒng)等，C919產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)雜、附加值高。

C919 大飛機(jī)國產(chǎn)化率達(dá) 60%

這個“數(shù)字”主要是根據(jù)大飛機(jī)的十大核心系統(tǒng)（結(jié)構(gòu)系統(tǒng) 36%、發(fā)動機(jī)系統(tǒng) 22%、航電系統(tǒng) 17%、機(jī)電系統(tǒng) 13%等，其余 12%為起落架、液壓、燃油及環(huán)控系統(tǒng)）成本構(gòu)成， 結(jié)合“主供模式”中各企業(yè)提供的產(chǎn)品比例計算，C919 的國產(chǎn)化比率達(dá)到 60%左右。

具體來看，國產(chǎn)客用飛機(jī)的機(jī)體部分，包括機(jī)頭、機(jī)身、機(jī)翼、艙門、雷達(dá)罩等部分，是由我們國內(nèi)供應(yīng)商自主完成，這些國內(nèi)供應(yīng)商包括中航工業(yè)成飛、西飛、洪都航空、沈飛、昌飛、哈飛以及中航工業(yè)系統(tǒng)內(nèi)的科研院所。

而客用飛機(jī)的航電、飛控、發(fā)動機(jī)等核心子系統(tǒng)，我們在技術(shù)領(lǐng)域還相對薄弱，例如在C919的制造過程中，這些子系統(tǒng)產(chǎn)品大多來自海外供應(yīng)商與中國公司在國內(nèi)建立的合資子公司，主要是和美國的通用電氣、柯林斯、霍尼韋爾、古德里奇等公司，法國的泰雷茲公司，德國的利勃海爾公司等海外供應(yīng)商進(jìn)行合作。

背后的產(chǎn)業(yè)鏈

中信建投指出，C919客機(jī)機(jī)體部分以國內(nèi)供應(yīng)商為主，主要由洪都航空、中航飛機(jī)、中航沈飛三家上市公司包攬機(jī)身業(yè)務(wù)。按價值量占比35%計算，假設(shè)每架C919價格5000萬美元，機(jī)體制造價值量1750萬美元，其中三家上市公司約占1000萬美元。按照商飛最新的預(yù)測，2020-2039年，窄體客機(jī)全球需求量為2萬架，中國需求量為4620架，年均231架。若按照商飛每年150架的設(shè)計產(chǎn)能計算，預(yù)計會為整機(jī)廠上市公司帶來每年26.25億美元（約180億人民幣）的增量。

從上下游產(chǎn)業(yè)鏈來看，機(jī)體制造會對上游原材料產(chǎn)生需求，像光威復(fù)材、寶鈦股份等公司也將受益。在C919客機(jī)航電系統(tǒng)和機(jī)電系統(tǒng)制造方面，雖然目前還要依靠和國外供應(yīng)商合資建立公司的方式進(jìn)行合作，但像中航光電、中航機(jī)電、中航電測、中航電子等眾多上市公司也參與其中，提供分系統(tǒng)或元器件產(chǎn)品。

大飛機(jī)制造主要分為原材料及零部件、機(jī)體制造和機(jī)載系統(tǒng)三大環(huán)節(jié)，原材料及零部件環(huán)節(jié)包括金屬材料、復(fù)合材料的制造以及標(biāo)準(zhǔn)件、機(jī)加件等零部件加工，機(jī)體制造環(huán)節(jié)包括機(jī)身和客艙制造，機(jī)載系統(tǒng)包括動力系統(tǒng)、機(jī)電液壓系統(tǒng)和航電系統(tǒng)，各環(huán)節(jié)細(xì)分如下圖所示：

C919國外供應(yīng)商以歐美國家為主，國內(nèi)供應(yīng)商以軍工下屬企業(yè)為主，中國航空工業(yè)集團(tuán)是國內(nèi)供應(yīng)商的核心力量。C919供應(yīng)商共239家，其中國外供應(yīng)商104家，美國供應(yīng)商數(shù)量最多，共51家，占國外供應(yīng)商總量的49.04%，其次是法國和德國，供應(yīng)商數(shù)量分別為18和12家。國內(nèi)供應(yīng)商122家，其中國有企業(yè)67家，占國內(nèi)供應(yīng)商企業(yè)總數(shù)的一半以上，中國航空工業(yè)集團(tuán)的子公司最多，共24家，其次是中國航天科工集團(tuán)有限公司，共6家。中外合資企業(yè)共13家，以中美合資為主（10家）。

原材料以國外供應(yīng)為主，機(jī)體制造國產(chǎn)化率最高，機(jī)載系統(tǒng)國產(chǎn)化提升空間最大。從C919各環(huán)節(jié)供應(yīng)商企業(yè)數(shù)量分布來看，原材料環(huán)節(jié)國外供應(yīng)商數(shù)量最多，共38家，國內(nèi)企業(yè)占比近半；零部件環(huán)節(jié)國內(nèi)供應(yīng)商占比較高；機(jī)體制造環(huán)節(jié)（機(jī)身、客艙）國產(chǎn)化率最高；機(jī)載系統(tǒng)環(huán)節(jié)（動力系統(tǒng)、機(jī)電液壓系統(tǒng)、航電系統(tǒng)）國內(nèi)企業(yè)占比最低，合資企業(yè)數(shù)量較多，主要為中美合資企業(yè)（8家）。

原材料環(huán)節(jié)國產(chǎn)化推進(jìn)迅速，國內(nèi)供應(yīng)商占比近半。原材料主要包括鋁合金、復(fù)合材料、鈦合金、高強(qiáng)度鋼等。鋁合金國內(nèi)供應(yīng)商主要為中國鋁業(yè)、南山鋁業(yè)；鈦合金產(chǎn)品主要供應(yīng)商有寶鈦股份、西部超導(dǎo)、西部材料；高強(qiáng)度鋼供應(yīng)商以寶鋼股份、撫順特鋼為代表；復(fù)合材料供應(yīng)商主要為中航高科、中復(fù)神鷹、光威復(fù)材、恒神股份、楚江新材。

零部件環(huán)節(jié)國內(nèi)參與企業(yè)眾多，形成了體系內(nèi)企業(yè)為主、民營企業(yè)有效補(bǔ)充的市場格局。零部件主要包括標(biāo)準(zhǔn)件、電子元器件、鍛鑄件、機(jī)加件等。零部件加工是飛機(jī)機(jī)體制造、機(jī)載設(shè)備生產(chǎn)的基礎(chǔ)，具有技術(shù)壁壘高、資質(zhì)壁壘高、資金壁壘高的特點(diǎn)。目前 C919 零部件國內(nèi)供應(yīng)商以航空航天、軍工系統(tǒng)所屬企業(yè)為主，包括中航光電、航天電器、中航重機(jī)等；民營企業(yè)有效補(bǔ)充，包括三角防務(wù)、通達(dá)股份、愛樂達(dá)、邁信林等。

機(jī)體制造環(huán)節(jié)由國內(nèi)航空主機(jī)廠領(lǐng)銜，國產(chǎn)化率最高。機(jī)體制造主要包括機(jī)頭、前機(jī)身、中機(jī)身（含中央翼）、中后機(jī)身、后機(jī)身、外翼、垂尾、平尾、活動面等部段。機(jī)體制造是C919國產(chǎn)化率最高的環(huán)節(jié)，主要由航空主機(jī)廠領(lǐng)銜的國內(nèi)供應(yīng)商承制。C919 機(jī)體供應(yīng)商主要包括航空工業(yè)西飛、沈飛、洪都、哈飛、昌飛、濟(jì)南特種結(jié)構(gòu)研究所（637 所）、航天長鷹、浙江西子等。

機(jī)載系統(tǒng)國產(chǎn)化提升空間最大，國內(nèi)企業(yè)正在通過合資等方式追趕。機(jī)載系統(tǒng)主要包括動力系統(tǒng)、航電系統(tǒng)、機(jī)電液壓系統(tǒng)等。機(jī)載系統(tǒng)是外資企業(yè)在C919中占比最高的環(huán)節(jié)，同時也是中外合資企業(yè)最多的環(huán)節(jié)。國內(nèi)企業(yè)正在通過合資模式、項目合作和自主研發(fā)等方式快速追趕，提高機(jī)載系統(tǒng)的國產(chǎn)化比例。目前C919飛機(jī)采用的是CFM國際公司的 LEAP-1C發(fā)動機(jī)，中國航發(fā)商發(fā)正在研制 CJ1000A 發(fā)動機(jī)，有望推動商用航空發(fā)動機(jī)國產(chǎn)化；航電系統(tǒng)中安全關(guān)鍵系統(tǒng)由羅克韋爾柯林斯（Rockwell Collins）、霍尼韋爾（Honeywell）等國外企業(yè)提供，并成立合資公司，國內(nèi)上市公司中航電子子公司上海航空電器有限公司參與了航電系統(tǒng)的板塊開發(fā)工作；機(jī)電液壓系統(tǒng)供應(yīng)商為國外企業(yè)、合資企業(yè)、國內(nèi)企業(yè)均有參與，其中上市公司中航機(jī)電子公司航空工業(yè)慶安、陜西航空電氣分別參與了高升力系統(tǒng)、電源系統(tǒng)配套工作。

國產(chǎn)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈 資料來源：行行查

大飛機(jī)萬億產(chǎn)業(yè)鏈空間

大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈長，附加值高，在國產(chǎn)化不斷推進(jìn)的過程中，大飛機(jī)核心系統(tǒng)及零部件的科技成果推廣所獲得的經(jīng)濟(jì)效益具有明顯的“乘數(shù)效應(yīng)”。

伴隨國產(chǎn)大飛機(jī)交付放量，國內(nèi)航空制造產(chǎn)業(yè)鏈的參與及受益將分成三個步驟：

1、前期—機(jī)體結(jié)構(gòu)加工及原材料。優(yōu)先關(guān)注鍛造業(yè)務(wù)市場放量，及鈦合金、復(fù)合材料等原材料國產(chǎn)化機(jī)會。部裝：中航西飛、中航沈飛；鍛造：中航重機(jī)；鈦材：寶鈦股份、西部超導(dǎo)；復(fù)合材料：中航高科

2、中期—機(jī)電系統(tǒng)、起落架等系統(tǒng)產(chǎn)品國產(chǎn)化機(jī)會。相關(guān)標(biāo)的：中航機(jī)電、江航裝備、中航光電、北摩高科、全信股份

3、后期—航電系統(tǒng)及發(fā)動機(jī)國產(chǎn)化機(jī)會。相關(guān)標(biāo)的：中航電子，航發(fā)動力，航發(fā)控制，航宇科技，航亞科技等整體來看，C919大飛機(jī)國內(nèi)外主要供應(yīng)商包括：10家機(jī)體供應(yīng)商（國內(nèi)9家、國外1家）、35家系統(tǒng)供應(yīng)商（國內(nèi)18家、國外17家），圍繞項目需求組建了16家中外合資企業(yè)，以及大量次級供應(yīng)商和材料/標(biāo)準(zhǔn)件供應(yīng)商。

供應(yīng)商至少應(yīng)滿足3個條件：質(zhì)量管理體系應(yīng)通過AS9100系列標(biāo)準(zhǔn)；特種工藝通過NADCAP認(rèn)證；產(chǎn)品設(shè)計和制造過程符合適航條款規(guī)定，能通過FAA、EASA、CAAC等局方的適航審查。

大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂?/p>

此外，中泰證券根據(jù)中國商飛、波音公司、空客公司、中航工業(yè)四家企業(yè)的預(yù)測值并取其平均值，預(yù)測我國未來20年新增客機(jī)需求8363架，其中單通道客機(jī)需求6238架，平均每年新增客機(jī)418架，單通道客機(jī)312架。假設(shè)未來C919國內(nèi)市場占有率能夠和波音、空客持平，即市占率達(dá)到三分之一，則未來20年C919每年銷量約為104架。

根據(jù)東航公布的擬引進(jìn)飛機(jī)目錄， C919單價為0.99億美元（約為6.53億人民幣），則C919平均年銷售額約為678.9億元，隨著國內(nèi)航空產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平不斷提升，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈帶動制造業(yè)水平整體向高端化奮進(jìn)，其高附加值的特性會慢慢展現(xiàn)。圍繞C919的下線商用及量產(chǎn)，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈整體孕育億萬空間（年均市場空間679.1億元，未來20年市場空間為20×679.1≈1.36萬億元，這一市場空間未考慮航空制造業(yè)帶動的高附加值）。

審核編輯 ：李倩