《卷芯之王》系列 |“三年困難期”里，國(guó)產(chǎn)射頻芯片無(wú)人能逃內(nèi)卷？

電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/吳子鵬）不久前，國(guó)內(nèi)射頻廠商三伍微電子創(chuàng)始人鐘林表示，“現(xiàn)在不是射頻前端芯片競(jìng)爭(zhēng)最慘的時(shí)候，每個(gè)射頻細(xì)分賽道還會(huì)有更多的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)來(lái)，國(guó)產(chǎn)射頻芯片將進(jìn)入三年困難期?！?/p>

這一理論目前在國(guó)產(chǎn)射頻領(lǐng)域廣為傳播，并得到了大部分從業(yè)者的認(rèn)可。從產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀來(lái)看，國(guó)產(chǎn)射頻芯片目前的大環(huán)境非常差。

國(guó)產(chǎn)射頻廠商的低端內(nèi)卷

實(shí)際上，就在兩三年前，國(guó)產(chǎn)射頻芯片的產(chǎn)業(yè)氛圍還是非?；钴S的。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年內(nèi)國(guó)產(chǎn)射頻芯片廠商的融資近30筆，且融資進(jìn)展非常多元，從天使輪到股權(quán)融資都有，可見(jiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的勢(shì)頭很足。

當(dāng)然，在2019年和2020年國(guó)內(nèi)射頻芯片產(chǎn)業(yè)有著很大的產(chǎn)業(yè)愿景。包括5G通信技術(shù)的普及，當(dāng)時(shí)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2023年全球射頻前端市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將以年復(fù)合增長(zhǎng)率16%持續(xù)高速增長(zhǎng)，2023年接近313.10億美元；還包括持續(xù)提升滲透率的5G手機(jī)，在天線數(shù)量、射頻前端模塊帶來(lái)了翻倍的需求。

目前，5G市場(chǎng)和5G手機(jī)依然有著不錯(cuò)的增量空間，然而國(guó)產(chǎn)射頻芯片廠商的發(fā)展卻遇到了明顯的阻礙。

首先是難以突破國(guó)際射頻芯片巨頭的專利封鎖。業(yè)內(nèi)人士指出，射頻芯片是一個(gè)技術(shù)更新相對(duì)較慢的領(lǐng)域，顛覆性的技術(shù)創(chuàng)新并不常出現(xiàn)，這就導(dǎo)致這個(gè)領(lǐng)域存在明顯的馬太效應(yīng)，國(guó)際巨頭擁有很難被突破的壁壘。目前，國(guó)際射頻芯片巨頭每家都有數(shù)千件以上的核心專利，近乎鎖死了走向高端市場(chǎng)的路。因此，目前高端射頻芯片市場(chǎng)依然由美日巨頭把控。

根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Yole的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年博通、高通、Qorvo、思佳訊和村田五家公司在射頻芯片市場(chǎng)的合計(jì)份額高達(dá)80%，各公司的市占比分別為19%、17%、15%、15%和14%。并且，在剩余的20%份額里，我國(guó)臺(tái)灣廠商會(huì)拿到更多的份額，大陸廠商的份額擴(kuò)大非常艱難。

第二個(gè)明顯的問(wèn)題是低端競(jìng)爭(zhēng)加劇。在5G和國(guó)產(chǎn)替代等因素的推動(dòng)下，近幾年國(guó)內(nèi)誕生了大批射頻芯片企業(yè)，并且其中絕大多數(shù)進(jìn)入的都是技術(shù)門檻較低且同質(zhì)化嚴(yán)重的低端市場(chǎng)，進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)射頻芯片市場(chǎng)的非良性競(jìng)爭(zhēng)，拖累國(guó)產(chǎn)射頻芯片沖擊高端市場(chǎng)的步伐。在不健康的市場(chǎng)環(huán)境里，就連國(guó)產(chǎn)射頻芯片龍頭卓勝微也無(wú)法跳脫出泥潭。在2022年財(cái)報(bào)中卓勝微指出，隨著競(jìng)爭(zhēng)格局及產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變化，其中低毛利產(chǎn)品銷售占比提升，使得產(chǎn)品整體毛利率同比有所下降。報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品整體毛利率52.91%，較去年同期下降了4.82個(gè)百分點(diǎn)。

可見(jiàn)，就連卓勝微都被產(chǎn)業(yè)環(huán)境拖累，其他國(guó)產(chǎn)射頻芯片廠商的日子更不好過(guò)。目前，在國(guó)內(nèi)除了卓勝微，其他大部分射頻芯片廠商的毛利率都不高，唯捷創(chuàng)芯是30%左右，麥捷科技是20%左右，慧智微的毛利率只有15%左右，更是有相當(dāng)一部分國(guó)產(chǎn)射頻芯片廠商的毛利率不足10%。作為行業(yè)標(biāo)尺，國(guó)際射頻芯片巨頭的毛利率基本穩(wěn)定在50%左右的水平。

數(shù)據(jù)來(lái)源：各公司財(cái)報(bào)，電子發(fā)燒友網(wǎng)制圖

從產(chǎn)品類型來(lái)看，射頻芯片包括射頻開(kāi)關(guān)和LNA、射頻PA、濾波器、天線Tuner和毫米波FEM等，其中濾波器的營(yíng)收額占比大概為50%，PA的營(yíng)收額占比大概是30%，是產(chǎn)業(yè)中最重頭的戲份。然而，目前國(guó)產(chǎn)4G手機(jī)用PA的價(jià)格已經(jīng)殺到0.4美元，Cat.1 PA可以給到0.16美元；SAW濾波器方面的價(jià)格更是殘酷，基本都是以低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的方式進(jìn)入市場(chǎng)。

另外，智能手機(jī)和PC市場(chǎng)萎靡也給國(guó)產(chǎn)射頻芯片廠商造成了很大的打擊。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前智能手機(jī)和通訊市場(chǎng)依然是最大的射頻終端市場(chǎng)，占比近80%，然而智能手機(jī)和PC市場(chǎng)目前的情況都不好。IDC數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量約6544萬(wàn)臺(tái)，同比下降11.8%，延續(xù)2022年以來(lái)每季度出貨量同比下降幅度超10%。另有預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，由于經(jīng)濟(jì)狀況惡化，2023年P(guān)C市場(chǎng)可能衰退一成，而在剛剛過(guò)去的2022年，PC市場(chǎng)已經(jīng)下滑了16%。

主要終端市場(chǎng)不景氣就會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品積壓，國(guó)產(chǎn)射頻芯片廠商也難逃這樣的厄運(yùn)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，由于消費(fèi)電子需求不及預(yù)期，2022年卓勝微存貨減值損失增加。報(bào)告期內(nèi)，卓勝微存貨減值金額308,966,212.06元，同比增加 384.46%。

在各種原因疊加之下，投資者都不看好國(guó)產(chǎn)射頻芯片，作為產(chǎn)業(yè)龍頭，卓勝微的市值已經(jīng)不足500億元，巔峰時(shí)該公司市值曾達(dá)到1700億元。

國(guó)產(chǎn)射頻芯片的突破口

當(dāng)然，在國(guó)產(chǎn)替代的大勢(shì)下，國(guó)產(chǎn)射頻的發(fā)展前景還是不錯(cuò)的，只是無(wú)法容納如此多的廠商。那么，該如何脫離低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的沼澤地呢？

第一個(gè)方向是產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)，國(guó)產(chǎn)射頻芯片廠商打價(jià)格戰(zhàn)的主要原因是同質(zhì)化太過(guò)于嚴(yán)重。不過(guò)，如果提供別人沒(méi)有的產(chǎn)品那么就可以繼續(xù)把毛利率向國(guó)際廠商靠攏。目前，國(guó)產(chǎn)SAW濾波器廠商已經(jīng)不少，不過(guò)BAW濾波器的突破者卻不多，僅有開(kāi)元通信、麥捷科技、天津諾思、武漢敏聲和漢天下等公司。由于BAW濾波器壁壘最高，工藝流程比SAW濾波器更加復(fù)雜，是目前射頻芯片國(guó)產(chǎn)化率最低的器件之一，上述廠商有很大機(jī)會(huì)借助這一市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)突破。當(dāng)然，作為第二大市場(chǎng)的PA也有升級(jí)方向，從4G及以下走向5G，也能夠打造出更高價(jià)值量的產(chǎn)品。

第二是產(chǎn)品形態(tài)的改變。目前，國(guó)產(chǎn)射頻器件廠商提供的模組產(chǎn)品基本都是低集成度的，產(chǎn)品壁壘幾乎沒(méi)有。但是，高集成度的射頻模組的價(jià)值量還是很高的，因此我們看到卓勝微在積極推動(dòng)集成自產(chǎn)的SAW濾波器和高性能濾波器的DiFEM、LDiFEM、GPS模組等產(chǎn)品，集成度較業(yè)界目前的產(chǎn)品有很大提升。

第三個(gè)是公司類型的轉(zhuǎn)變，從目前的fabless變成IDM。作為射頻芯片公司，IDM模式還是有很多好處的，擁有設(shè)計(jì)、制造和封測(cè)的全產(chǎn)業(yè)鏈能力之后，便能夠更好地打磨產(chǎn)品，做到差異化競(jìng)爭(zhēng)。因此，IDM模式升級(jí)被認(rèn)為是國(guó)產(chǎn)射頻芯片公司的必經(jīng)之路。

當(dāng)然，如果國(guó)產(chǎn)射頻芯片發(fā)展到一定程度，市場(chǎng)的天花板還是較為明顯的，那么可以學(xué)習(xí)現(xiàn)在的國(guó)際巨頭進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，不過(guò)這都是后話了。

后記

受益于政策的支持，國(guó)內(nèi)當(dāng)前有一股全民創(chuàng)芯的熱潮，在國(guó)產(chǎn)射頻芯片領(lǐng)域也同樣如此。不過(guò)，國(guó)際射頻芯片巨頭的經(jīng)歷已經(jīng)說(shuō)明，這是一個(gè)嚴(yán)酷的市場(chǎng)，不能適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)就只能退出。目前，射頻芯片的終端市場(chǎng)較為低迷，加上廠商數(shù)量過(guò)多，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)是奪取客戶的主要手段，短期內(nèi)這種局勢(shì)難以改變。“三年困難期”并不是危言聳聽(tīng)，且很可能是保守估計(jì)。

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