秦淮數(shù)據(jù)財報：秦淮數(shù)據(jù)2023年的收入將下滑，盈利能力將減弱

秦淮數(shù)據(jù)2023年指引沒有達(dá)到市場預(yù)期

3月中旬，秦淮數(shù)據(jù)（CD）發(fā)布了2023年的財務(wù)指引。秦淮數(shù)據(jù)預(yù)計，2023財年全年收入將在58.88億元至60.8億元之間，正?；疎BITDA將在30億元至31.1億元之間

換句話說，根據(jù)其指引的中點，秦淮數(shù)據(jù)預(yù)計其2023年全年的收入為59.8億元人民幣，經(jīng)非GAAP調(diào)整后的EBITDA為30.55億元人民幣，這意味著秦淮數(shù)據(jù)2023年的收入增長將放緩，盈利能力也將減弱。

具體而言，秦淮數(shù)據(jù)2023年的指引指出，其收入增幅將從2022財年的+59.6%下滑至2023財年的+31.4%。該公司還預(yù)計其正?；疎BITDA增長率也將從2022財年的+67.3%下滑至2023財年的+28.7%。淮數(shù)據(jù)今年的管理層指引還暗示，該公司的EBITDA利潤率可能也會從去年的52.2%下滑至2023年的51.1%，降幅為-110個基點。

關(guān)于秦淮數(shù)據(jù)在2023財年指引中暗示的其EBITDA利潤率將下滑，猛獸財經(jīng)認(rèn)為這主要由于秦淮數(shù)據(jù)在海外市場的擴張產(chǎn)生較高的相關(guān)費用導(dǎo)致的。秦淮數(shù)據(jù)在2023年3月15日的2022年第四季度財報會議上也承認(rèn)，作為其“多元化戰(zhàn)略”的一部分，它將需要招聘“更多的業(yè)務(wù)開發(fā)人員”和“研發(fā)方面的人員，以支持公司在中國和海外市場的增長”。

猛獸財經(jīng)在之前之前撰寫的關(guān)于秦淮數(shù)據(jù)的競爭對手萬國數(shù)據(jù)（GDS）的文章中提到，有行業(yè)指標(biāo)顯示“中國數(shù)據(jù)中心市場正存在供需不匹配和供過于求的的問題”。雖然秦淮數(shù)據(jù)在2020財年、2021財年和2022財年的收入增長率(以人民幣計算)分別達(dá)到了+114.7%、+55.8%和+59.6%，但秦淮數(shù)據(jù)2023年的指引可能表明了一個跡象，即中國數(shù)據(jù)中心市場的供應(yīng)正在超過需求，這個行業(yè)里的公司收入下滑也可能會成為常態(tài)。

值得注意的是，賣方分析師目前也預(yù)計秦淮數(shù)據(jù)未來幾年收入增長將進(jìn)一步下滑。