華達(dá)股份沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO!主打射頻同軸連接器，募資5.34億發(fā)力衛(wèi)星領(lǐng)域等

電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）近日，深交所顯示，陜西華達(dá)科技股份有限公司（以下簡稱：華達(dá)股份）創(chuàng)業(yè)板IPO狀態(tài)更新。華達(dá)股份闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板IPO上市已近一年半，外購占比較高、研發(fā)費(fèi)用低、盈利可持續(xù)性、核心生產(chǎn)技術(shù)等問題遭深交所多次質(zhì)疑。

問詢環(huán)節(jié)進(jìn)展不順暢，又四度中止上市的華達(dá)股份，仍不放棄創(chuàng)業(yè)板上市，耐心回復(fù)深交所提出的質(zhì)疑。華達(dá)股份本次公開發(fā)行新股不超過2700.67萬股，募集5.34億元資金，投入衛(wèi)星互聯(lián)高可靠連接系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目等。

成立于2000年的華達(dá)股份，前身是國營第八五三廠，是國內(nèi)最早從事電連接器的生產(chǎn)商之一。目前，華達(dá)股份主要產(chǎn)品包括射頻同軸連接器 、低頻連接器、射頻同軸電纜組件三大類。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空航天、武器裝備、通訊等領(lǐng)域，并在軍用射頻同軸連接器及電纜組件領(lǐng)域處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，創(chuàng)聯(lián)集團(tuán)持有公司3791.45萬股，占華達(dá)股份發(fā)行前總股本的46.80%，為華達(dá)股份的控股股東。而陜西省國資委通過控制創(chuàng)聯(lián)集團(tuán)間接控制華達(dá)股份46.80%的股權(quán)，為華達(dá)股份的實(shí)際控制人。


2022年半年?duì)I收4.35億，超4成來自射頻同軸連接器

從營收和凈利潤來看，華達(dá)股份在2019年、2020年、2021年和2022年上半年的營收分別為5.54億元、6.37億元、7.56億元、4.35億元，營業(yè)穩(wěn)定持續(xù)增長，其中2020年、2021年?duì)I收分別同比增長14.98%、18.68%。2022年華達(dá)股份營收進(jìn)一步提速增長，雖然在 報告內(nèi)華達(dá)股份營收增速總體較低，但呈現(xiàn)逐年加大的趨勢。

2019年至2021年，華達(dá)股份凈利潤以24.66%的年復(fù)合增長率從5000.26萬元增長至7770.89萬元，凈利潤增速總體比營收要好一些，2018年和2020年同比增速均超過30%。

從主營業(yè)務(wù)來看，華達(dá)股份在報告期內(nèi)營業(yè)收入主要來自以射頻同軸連接器、射頻同軸電纜組件以及低頻連接器為主的主營業(yè)務(wù)收入，占營業(yè)收入比重超過85%。其中，射頻同軸連接器產(chǎn)品貢獻(xiàn)超過4成的營收，2019年至2021年的銷售收入分別為2.33億元、2.55億元、3.53億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為42.40%、40.60%、46.97%。

2021年在華達(dá)股份射頻同軸連接器、低頻連接器、射頻同軸電纜組件、電鍍勞務(wù)四大業(yè)務(wù)板塊中，收入分別同比增長38.11%、-1.84%、11.91%、0.195%。除低頻連接器外，華達(dá)股份其他三大板塊業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)正向增長，核心產(chǎn)品射頻同軸連接器增速最高。

華達(dá)股份的電連接器產(chǎn)品已成功進(jìn)入航天和軍工等多家客戶，且其生產(chǎn)的工業(yè)級電連接器產(chǎn)品也進(jìn)入了華為、中興等大型通訊公司的供應(yīng)鏈。目前在軍用射頻同軸連接器及電纜組件領(lǐng)域，華達(dá)股份已處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。


研發(fā)投入略顯不足，募資5.34億實(shí)現(xiàn)5G及衛(wèi)星互聯(lián)連接器產(chǎn)業(yè)化等

國內(nèi)電連接器市場快速發(fā)展，不斷涌入新廠商。目前，華達(dá)股份主要的競爭對手為中航光電、航天電器、永貴電器、梾木股份、鼎通科技。在營收上，中航光電是唯一一家連接器業(yè)務(wù)營收超過百億的國產(chǎn)企業(yè)，航天電器營收規(guī)模在50億元左右，梾木股份、鼎通科技和華達(dá)股份營收規(guī)模均未達(dá)到10億水平。

市場地位方面，中航光電是國內(nèi)規(guī)模最大的軍用連接器制造企業(yè)，永貴電器在軌道交通連接器領(lǐng)域市占率國內(nèi)第一，梾木電子是國內(nèi)手機(jī)和汽車細(xì)分領(lǐng)域連接器的重點(diǎn)供應(yīng)商，而華達(dá)股份在軍用射頻同軸連接器及電纜組件領(lǐng)域處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。

技術(shù)實(shí)力上，華達(dá)股份除了擁有射頻同軸連接器和電纜組件全系列的產(chǎn)品研制能力外，在航天器用半硬低損穩(wěn)相電纜組件、航天器用超大功率射頻同軸連接器及電纜組件、耐高溫射頻同軸 連接器及電纜組件、毫米波射頻同軸連接器、高性能浮動射頻同軸轉(zhuǎn)接器、航天器用板對板小型耐功率射頻同軸連接器、微矩形連接器、高低頻混裝連接器、低矮化板間線簧類連接器、高壓連接器等產(chǎn)品中也擁有核心技術(shù)。

但是報告期內(nèi)，華達(dá)股份OEM加工、外購成品、外協(xié)加工、外購結(jié)構(gòu)件等占采購總額比例分別為80.89%、74.23%、78.37%。在OEM加工、外購成品、外協(xié)加工、外購結(jié)構(gòu)件等占比較高的情況下，華達(dá)股份被深交所質(zhì)疑是否具有全工序生產(chǎn)能力，是否掌握連接器核心生產(chǎn)技術(shù)。

且在研發(fā)上，華達(dá)股份研發(fā)費(fèi)用率大幅低于同行可比公司，遭深交所再度質(zhì)疑技術(shù)實(shí)力。報告期各期，華達(dá)股份研發(fā)費(fèi)用分別為5.54%、5.27%、5.40%，可比公司平均值為8.83%、8.22%、8.20%，與華達(dá)股份最可比的中航光電、航天電器研發(fā)費(fèi)用率均超過10%。

招股書顯示，截至2022年2月28日，華達(dá)股份共取得專利80項(xiàng)，其中發(fā)明專利3項(xiàng)，實(shí)用新型專利75項(xiàng)，外觀設(shè)計專利2項(xiàng)。發(fā)明專利數(shù)量相對較少，知識產(chǎn)權(quán)重視度有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

在軍用領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位的華達(dá)股份，開始將目光瞄準(zhǔn)5G通訊及衛(wèi)星領(lǐng)域。此次沖刺創(chuàng)業(yè)板上市，華達(dá)股份擬募集5.34億元，投入以下兩大項(xiàng)目：


衛(wèi)星互聯(lián)高可靠連接系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，華達(dá)股份擬投入3.39億元募集資金，在西安高新技術(shù)開發(fā)區(qū)進(jìn)行新廠區(qū)建設(shè)，引進(jìn)303臺工藝設(shè)備，以提高5G通訊及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)用連接器及電纜組件的生產(chǎn)過程控制、機(jī)械加工、自動化裝配 及檢測試驗(yàn)的能力，提升產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化。

此外，投入0.95億元募集資金建設(shè)的研發(fā)中心主要是對新技術(shù)、新材料、新方法進(jìn)行重點(diǎn)研發(fā)，開發(fā)具有知識產(chǎn)權(quán)的新型產(chǎn)品，為業(yè)績增長注入新動力。