寧德時代2022年上半年營業(yè)收入1129.71億 寧德時代核心競爭力分析

8月23日晚間寧德時代正式發(fā)布了中報，根據(jù)寧德時代發(fā)布的2022年半年報顯示，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1129.71億元，同比增長156.32%；歸母凈利潤81.68億元，同比增長82.17%。二季度歸母凈利潤翻了3.5倍，實現(xiàn)凈利潤66.75億元，環(huán)比大增347%，毛利率環(huán)比提升了7.3個百分點。

有公開統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示寧德時代的動力電池使用量連續(xù)5年位列全球第一，2022年上半年全球市占率達34.8%，比去年同期提升6.2個百分點。

在半年報中寧德時代表示經(jīng)公司第三屆董事會第十次會議審議通過的 2022 年半年度利潤分配預案為：擬以公司目前總股本 2，440，471，007 股為基數(shù)，向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣 6.5280 元（含稅），不送股，不進行資本公積轉(zhuǎn)增股本。

在碳中和的新能源汽車促進政策的疊加，今年上半年有一個汽車消費的小高潮，很多車企都實現(xiàn)正增長，2022年上半年寧德時代動力電池系統(tǒng)實現(xiàn)營業(yè)收入791.43億元，同比增長159.9%；鋰電池材料實現(xiàn)營業(yè)收入136.7億元，同比增長174.15%；儲能系統(tǒng)實現(xiàn)營業(yè)收入127.36億元，同比增長171.41%。

但是在毛利率方面，今年上半年寧德時代綜合毛利率18.7%，同比下降8.58%；動力電池毛利率為15.04%、鋰電池材料毛利率為20.65%、儲能系統(tǒng)毛利率為6.43%。寧德時代的解說是2022 年上半年公司銷量超100GWh，二季度環(huán)比一季度有所增長。一季度由于原材料大幅漲價，與客戶協(xié)商價格調(diào)整需要過程，隨著價格調(diào)整陸續(xù)落地及對一季度有一定的價格追溯調(diào)整，二季度毛利率有所恢復，上半年綜合毛利率為 18.7%。

對于儲能電池毛利率下降到 6%，后續(xù)儲能漲價落地和毛利率情況怎么看？寧德時代回復稱，儲能和動力的商業(yè)模式和客戶有所不同，儲能價格傳導機制較慢，對成本變動較為敏感，導致上半年毛利率偏低。與動力電池趨勢類似，預計接下來毛利率會有所改善。

在寧德時代半年報中詳細分析了業(yè)績因素：

隨著“碳中和”成為全球共識，各國愈發(fā)重視在能源領域、交通領域降低碳排放，電池作為能源清潔化、交通電動化、其他領域全面電動化的重要載體，正處在蓬勃發(fā)展階段，未來市場前景廣闊。

1、動力電池市場發(fā)展國內(nèi)市場，2022 年上半年，雖受疫情階段性影響，但多個省市推出促進新能源消費鼓勵政策，同時隨著車企優(yōu)質(zhì)新能源車型持續(xù)投放、用戶體驗提升，消費總體需求旺盛。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，新能源車累計銷量達 260.0 萬輛，同比增長 115.0%。海外市場，受供應鏈緊張等因素影響，歐洲 30 國乘用車注冊量同比下滑，但根據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會數(shù)據(jù)，新能源乘用車注冊量達 112.0 萬輛，仍實現(xiàn)同比增長 8.8%。根據(jù)美國汽車創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2022 年 1-6 月，美國新能源輕型車累計銷量 41.5 萬輛，同比增長 2.8%。新能源車銷量增長帶動動力電池需求快速增長，根據(jù) SNE Research 數(shù)據(jù)，2022 年 1-6 月全球動力電池使用量 203.4GWh，同比增長 76.8%。

2、儲能市場發(fā)展國內(nèi)市場，國家發(fā)改委、國家能源局等部委陸續(xù)出臺政策，開展儲能容量電費試點及參與現(xiàn)貨市場交易試點，各方積極開展可再生能源配儲能或共享儲能項目建設。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2022 年上半年全國儲能鋰電池產(chǎn)量達 32GWh，同比增長 113.3%。海外市場，在各國政策支持下，電網(wǎng)調(diào)節(jié)、能源保障等需求拉動儲能市場快速增長。根據(jù)美國清潔能源協(xié)會數(shù)據(jù)，受益于美國投資稅收抵免政策延續(xù)及可再生能源發(fā)電比例提升帶來的電網(wǎng)調(diào)節(jié)需求增長， 2022年上半年美國新增部署了 1.75GW/5.01GWh的表前電池儲能，功率同比增長 51.3%。歐洲受能源供需緊張影響，戶用光儲的需求呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。

寧德時代核心競爭力分析：

（一） 研發(fā)創(chuàng)新領先

公司高度重視產(chǎn)品和技術工藝的研發(fā)，研發(fā)范圍涵蓋材料研發(fā)、產(chǎn)品研發(fā)、工程設計、測試分析、智能制造、信息系統(tǒng)、項目管理等各個領域，公司基于對電化學的深度理解及龐大客群的需求反饋持續(xù)加大研發(fā)投入，通過數(shù)字化研發(fā)手段提升研發(fā)效率，不斷推進材料體系創(chuàng)新、系統(tǒng)結(jié)構創(chuàng)新，整體研發(fā)及技術創(chuàng)新能力在行業(yè)內(nèi)處于領先地位。公司擁有電化學儲能技術國家工程研究中心、福建省鋰離子電池企業(yè)重點實驗室、中國合格評定國家認可委員會（CNAS）認證的測試驗證中心，以及聚焦能源存儲轉(zhuǎn)化領域前沿基礎問題研究的 21C 創(chuàng)新實驗室，并設立了“博士后科研工作站”“福建省院士專家工作站” 等。截至 2022 年 6 月 30 日，公司擁有研發(fā)技術人員 12，132 名，其中，擁有博士學歷的 193 名、碩士學歷的 2，233 名；公司及其子公司共擁有 4，645 項境內(nèi)專利及 835 項境外專利，正在申請的境內(nèi)和境外專利合計 7，444 項。

（二） 引領極限制造

公司致力于打造領先的極限制造體系，從生產(chǎn)效率、產(chǎn)品質(zhì)量、安全保障等方面入手著力提升制造能力，利用人工智能、先進分析、數(shù)字孿生仿真、5G 和邊緣計算/云計算等技術，積極改進現(xiàn)有制造工藝和提升產(chǎn)品質(zhì)量，公司產(chǎn)品缺陷率、一次合格率等指標較上年同期持續(xù)優(yōu)化。公司構建了以 5G 為基礎的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)架構，依托其高帶寬、低時延、廣連接的技術先進性，解決極限制造的業(yè)務痛點。2021 年，公司寧德工廠被達沃斯世界經(jīng)濟論壇（WEF）評選為“燈塔工廠”，成為全球首個獲得該項認可的電池工廠。

（三） 供應鏈布局領先

近年來，公司在礦產(chǎn)資源、正負極材料、隔膜、電解液等材料及設備等上游重要環(huán)節(jié)與優(yōu)質(zhì)供應商進行多種形式的深度合作，進一步提升供應鏈韌性，除了保障公司材料供應外，還有助于保障新技術落地、降低材料價格波動風險，實現(xiàn)產(chǎn)品的高效、高質(zhì)交付。此外，公司也采取不同方式參與國內(nèi)外鋰、鎳、鈷、磷等新能源礦產(chǎn)資源的開發(fā)或獲取，加大資源端保障。

（四） 客戶覆蓋全面

動力電池方面，公司擁有最廣泛的客戶群體覆蓋，與特斯拉、現(xiàn)代、福特、戴姆勒、長城汽車、理想、蔚來等全球客戶深度合作。儲能電池方面，公司積極開拓客戶，在國內(nèi)，與國家能源集團、國電投、中國華電、三峽集團、中國能建等頭部能源企業(yè)達成戰(zhàn)略合作；在海外，與 Nextera、Fluence、Wartsila、 Tesla、Powin等國際前十大儲能需求客戶深度開展業(yè)務合作。中型電池方面，公司與ATL成立合資公司，雙方優(yōu)勢互補，全面推進電動二輪、家儲、無人機等應用場景電動化。此外，公司在多個市場應用場景推動集成創(chuàng)新，覆蓋智慧礦山、換電服務、光儲充檢、智慧港口、電動船舶等領域。

而且在寧德時代半年報中我們可以看出寧德時代正積極實現(xiàn)技術革新，在動力電池方面，2.2C快充三元產(chǎn)品國內(nèi)首家在乘用車上得到應用，AB創(chuàng)新成組方式批量推廣；儲能電池方面，基于長壽命電芯技術、液冷CTP電箱技術推出的戶外預制艙系統(tǒng)EnerC批量交付超過4GWh。公司持續(xù)加大研發(fā)投入，2022年上半年研發(fā)費用投入達57.7億元，同比增長106.5%。公司發(fā)布第三代CTP——麒麟電池，系統(tǒng)集成度創(chuàng)全球新高，體積利用率突破72%，能量密度可達255Wh/kg，可支持實現(xiàn)1000公里續(xù)航；通過全球首創(chuàng)的電芯大面冷卻技術，可支持5分鐘快速熱啟動及10分鐘快充，實現(xiàn)了續(xù)航、快充、安全、壽命、效率以及低溫性能的全面提升。

同時我們也看得寧德時代已經(jīng)成功完成向特定對象發(fā)行新股工作，募集資金總額 450億元，進一步提升公司資金實力，優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構，為寧德時代得后續(xù)發(fā)展提供有力的資金保障。

展望三季度動力和儲能電池價格、毛利率情況；寧德時代稱二季度與客戶價格協(xié)商后，公司盈利能力得到比較好的修復。下半年來看，市場需求持續(xù)增長，與客戶的價格協(xié)商持續(xù)落地，預計公司盈利能力將持續(xù)改善。