英偉達(dá)是一家非常值得長期投資的公司

隨著英偉達(dá)（NVDA）的市值逐漸逼近1萬億美元，我們將在本文中討論一下我們長期投資一家公司時最關(guān)注的兩個主要因素，并評估一下英偉達(dá)股票是否符合我們對長期投資的要求。

英偉達(dá)股票年初至今的表現(xiàn)

英偉達(dá)股票今年的表現(xiàn)非常強勁，甚至超過了2020年的表現(xiàn)。并以152.66%的表現(xiàn)領(lǐng)先于VanEck Vectors Semiconductor ETF 和AMD股票。再加上2020年英偉達(dá)的股價上漲了121.2%，所以，這兩年對英偉達(dá)的投資者來說是意義非凡的兩年。

我們成為英偉達(dá)的股東還不到兩年，因為我們在2020年中期才投資了英偉達(dá)，直到今年5月份我們還一直在大力加倉，盡管如此，我們還是要感謝英偉達(dá)股價在21年下半年繼續(xù)強勁反彈，并不斷突破新高。

因素一：市場份額是否是第一或第二

在我們投資一家公司之前，通常會先看這家公司的護(hù)城河。對于英偉達(dá)來說，理由很簡單，因為該公司是GPU 市場的絕對領(lǐng)導(dǎo)者而且在GPU領(lǐng)域的主導(dǎo)地位從未受到過威脅。AMD雖然是其競爭對手，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。英特爾（INTC）的投資者可能會不服，并認(rèn)為英特爾將很快在22年第一季度進(jìn)入GPU市場。然而，英特爾能否在這一細(xì)分市場擊敗英偉達(dá)，還是一個很大的問題。此外，英偉達(dá)在高端數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域也占有絕對的壟斷地位（英偉達(dá)在這一領(lǐng)域擁有全球超過90%的市場份額）。

因素二：創(chuàng)始人主導(dǎo)的公司

第二個最重要的因素是人，更具體點是：這家公司的老板是誰?而英偉達(dá)就是一家由創(chuàng)始人主導(dǎo)的公司。公司首席執(zhí)行官黃仁勛于1993年與人共同創(chuàng)辦了這家公司，28年后的今天，他仍在領(lǐng)導(dǎo)著這家公司。每當(dāng)我們看他的演講時，都能感受到他的熱情、動力和智慧。黃仁勛是一位真正的夢想家，我們認(rèn)為他可以與蘋果的喬布斯相提并論。

如果喬布斯和黃仁勛能夠同時競爭或合作來定義下一代計算平臺，那將是非常牛逼的。因此，我們認(rèn)為，在他所在的領(lǐng)域里，目前還沒有人能與他匹敵。

而且英偉達(dá)的創(chuàng)新速度也非常快。這一點也是我們投資一家公司時非?？粗氐模沁@種激情、創(chuàng)造力和對創(chuàng)新的渴望讓黃仁勛在過去的28年里一直堅持下去。這就是為什么由創(chuàng)始人領(lǐng)導(dǎo)的公司在我們心中有著特殊的地位的原因。因為我們知道，創(chuàng)始人不只是為了賺錢而管理公司，他還有一個非常長遠(yuǎn)的愿景的。

英偉達(dá)目前已經(jīng)成為了一家全棧公司了，而且通過它多年前創(chuàng)建的NVIDIA Omniverse平臺在軟件領(lǐng)域也處于領(lǐng)先地位，而其他公司才剛剛開始嘗試。這也正好凸顯了英偉達(dá)作為一家由創(chuàng)始人主導(dǎo)的公司的優(yōu)勢。因此，黃仁勛可以持續(xù)實現(xiàn)他的愿景。最近，黃仁勛在在第三季度財報電話會議上分享了英偉達(dá)成為一家全棧公司公司的愿景，而這已經(jīng)距離他創(chuàng)建英偉達(dá)已有近30年的時間了。黃仁勛表示：

芯片是推動者，但芯片不會創(chuàng)造市場。軟件創(chuàng)造市場...我們提倡加速計算已經(jīng)有一段時間了，現(xiàn)在人們真正的看到了它的好處。但這需要大量時間和更多的專業(yè)知識，這就是為什么我們說，在過去的30年里，我們已經(jīng)成為一家全棧公司了，因為我們幾十年來一直在努力解決這個問題。但是好處是，一旦你有能力，你就可以打開新的市場。我們在人工智能的民主化過程中發(fā)揮了非常大的作用，使任何人都有可能做到這一點。我們這次關(guān)注的領(lǐng)域之一，當(dāng)然是元宇宙。你可以看到隨著時間的推移，這些元素都會通過Omniverse被創(chuàng)造出來。創(chuàng)建Omniverse我們花了5年時間，但它是建立在25年的工作基礎(chǔ)上的。

那么，英偉達(dá)股票現(xiàn)在值得買入嗎?

英偉達(dá)公開表示將通過Omniverse來打造元宇宙的操作系統(tǒng)，從而導(dǎo)致了許多投資者和分析師看好英偉達(dá)。

英偉達(dá)目前的EV/NTM EBITDA為62.5倍。雖然很貴，但并沒有達(dá)到過去三年的最高值。7月20日更是達(dá)到了75.7倍。說明英偉達(dá)正在經(jīng)歷著快速增長。因此，投資者愿意花錢投資它。華爾街對英偉達(dá)的預(yù)測近期也被向上修正，以反映該公司在Omniverse方面的機會。盡管如此，我們認(rèn)為這些預(yù)測還是可能會發(fā)生變化，因為元宇宙目前還是一個新生的機會，處在早期階段，因此，預(yù)測市場潛力存在著巨大的不確定性。不過，英偉達(dá)目前的估值似乎已經(jīng)反映了過去幾年的增長溢價。

因此，如果你是一個新投資者，英偉達(dá)當(dāng)前的風(fēng)險/回報比率對你來說可能不那么有吸引力。

如果你是一個積極進(jìn)取并愿意接受新生事物的人，以及如果你對黃仁勛這個人充滿信心，不在意股價短期的波動，并愿意長期持有，那么你可以大力買入。


審核編輯 黃昊宇