豪砸14.6億美元！拿下日月光大陸四家工廠！智路資本封測(cè)布局再升級(jí)

電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/梁浩斌）12月1日晚，全球最大的半導(dǎo)體封測(cè)廠商日月光對(duì)外發(fā)布公告稱(chēng)，將其大陸四家工廠及業(yè)務(wù)，以14.6億美元的價(jià)格出售給智路資本。這是繼對(duì)新加坡聯(lián)合科技（UTAC）的收購(gòu)之后，智路資本在封測(cè)領(lǐng)域的又一次大規(guī)模交易。


四工廠僅占日月光集團(tuán)營(yíng)收不到3%

日月光目前是全球最大的半導(dǎo)體封測(cè)廠商，集邦資訊的數(shù)據(jù)顯示，2021年第三季度日月光營(yíng)收達(dá)到21.48億美元，市占率為24.2%，排名第一，大幅領(lǐng)先排名第二、第三的安靠與長(zhǎng)電。

不過(guò)，這次日月光將大陸四家工廠出售對(duì)其總體營(yíng)收影響不大。知名分析師陸行之在社交媒體上表示，雖然不知道什么原因讓日月光一口氣賣(mài)掉四個(gè)大陸工廠，但這四家大陸工廠占日月光集團(tuán)總營(yíng)收和利潤(rùn)應(yīng)該都不到3%，長(zhǎng)期影響不大。

據(jù)公告，日月光這次出售的四家工廠分別為日月光半導(dǎo)體（威海）、蘇州日月新半導(dǎo)體、上海日榮半導(dǎo)體和日月光半導(dǎo)體（昆山）。

而這四家工廠主要從事分立器件封測(cè)、中低端封測(cè)、材料等業(yè)務(wù)，不屬于日月光集團(tuán)未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展的高階封測(cè)業(yè)務(wù)。

出售的原因是什么？

根據(jù)官方說(shuō)法，通過(guò)這次交易，日月光可望優(yōu)化旗下封測(cè)事業(yè)在大陸市場(chǎng)的戰(zhàn)略布局及資源的有效運(yùn)用，進(jìn)而強(qiáng)化日月光在大陸市場(chǎng)的整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力；另一方面日月光將持續(xù)強(qiáng)化在中國(guó)臺(tái)灣就高階技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)能建設(shè)的資源投入，尋求全球布局下的先進(jìn)技術(shù)服務(wù)所有客戶(hù)。

小編認(rèn)為，這次日月光出售大陸四家工廠的動(dòng)作無(wú)需過(guò)度解讀，正如在官方公告中的內(nèi)容，這次交易確實(shí)是優(yōu)化了其全球市場(chǎng)布局。

俗話說(shuō)，新聞要連起來(lái)看。10月28日消息，紫光集團(tuán)的重組并購(gòu)案，浙江省國(guó)資和阿里巴巴聯(lián)合體、智路資本和建廣資產(chǎn)聯(lián)合體同時(shí)勝出，進(jìn)入最終輪競(jìng)標(biāo)。

有意思的是，日月光和紫光集團(tuán)還有相當(dāng)密切的聯(lián)系。2017年左右，紫光集團(tuán)還在不斷擴(kuò)張階段，通過(guò)投資和并購(gòu)在擴(kuò)充自身的半導(dǎo)體領(lǐng)域布局，而封測(cè)就是紫光集團(tuán)希望入局的一個(gè)領(lǐng)域。

同樣在2017年，日月光集團(tuán)和矽品精密（日月光半導(dǎo)體和矽品當(dāng)時(shí)在合并審批階段）也希望拓展大陸市場(chǎng)，于是選擇與紫光集團(tuán)策略結(jié)盟的形式。2017年11月，矽品精密宣布向紫光集團(tuán)以人民幣10.26億元的金額，出售其子公司矽品科技（蘇州）30%的股權(quán)。

2018年8月，日月光投控宣布將旗下蘇州日月新半導(dǎo)體30%的股權(quán)出售給紫光集團(tuán)，交易金額為9533萬(wàn)美元。當(dāng)時(shí)日月光投控也稱(chēng)，“取得資金將用于日月光集團(tuán)在臺(tái)灣地區(qū)的投資及營(yíng)運(yùn)”，是不是跟這次公告中的內(nèi)容有類(lèi)似之處？

不過(guò)，后來(lái)由于紫光集團(tuán)內(nèi)部原因，日月光半導(dǎo)體又在2019年回購(gòu)了紫光集團(tuán)持有的蘇州工廠股權(quán)。

事實(shí)上，目前除了此次出售的四家工廠之外，日月光在大陸還有上交所上市的環(huán)旭電子，在高端封測(cè)領(lǐng)域持續(xù)擴(kuò)張。所以這次出售大概是集中資源，以加大在高端封測(cè)上的投入。

智路資本的收購(gòu)目的

回到前面，這次收購(gòu)日月光大陸工廠的智路資本，其與建廣資產(chǎn)的聯(lián)合體是紫光集團(tuán)的有力競(jìng)標(biāo)者之一。

智路資本作為中關(guān)村融信產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（融信聯(lián)盟）重要成員之一，重點(diǎn)投資在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、移動(dòng)技術(shù)、汽車(chē)電子、智能制造、IoT物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。據(jù)了解，融信聯(lián)盟是由多家科技企業(yè)、商業(yè)銀行和投資機(jī)構(gòu)等共同發(fā)起成立，旨在加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局研究，支持產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)展，建立高效的投融資平臺(tái)和協(xié)作交流平臺(tái)。而該聯(lián)盟理事單位中包括長(zhǎng)電科技、中芯國(guó)際、京東方、北京君正、韋爾半導(dǎo)體等國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，智路資本、建廣資產(chǎn)和廣大匯通在該聯(lián)盟中位于主體地位。

智路資本在半導(dǎo)體領(lǐng)域有多個(gè)著名收購(gòu)案例，其中最為人稱(chēng)道的無(wú)疑是對(duì)安世半導(dǎo)體的收購(gòu)。

2016年，智路資本和建廣資產(chǎn)聯(lián)合主導(dǎo)了對(duì)恩智浦旗下安世半導(dǎo)體收購(gòu)，交易金額達(dá)到27.5億美元。當(dāng)年，安世半導(dǎo)體的年?duì)I收僅為11億美元，但經(jīng)過(guò)兩年運(yùn)營(yíng)，2019年安世半導(dǎo)體營(yíng)收達(dá)到16億美元。隨后聞泰科技在2019年開(kāi)始對(duì)安世半導(dǎo)體進(jìn)行逐步收購(gòu)，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，聞泰科技對(duì)安世半導(dǎo)體的收購(gòu)至少花費(fèi)了330億元人民幣。相當(dāng)于安世半導(dǎo)體的項(xiàng)目，智路資本等僅僅用2年多就獲得了約150億元人民幣的收益。

而在此之后智路資本等繼續(xù)在半導(dǎo)體領(lǐng)域繼續(xù)布局?jǐn)U張，包括在2018年收購(gòu)了手機(jī)SoC芯片廠商瓴盛科技、2019年與ams合資成立睿感傳感器。而封測(cè)業(yè)務(wù)上，智路資本在2020年開(kāi)始布局，在2020年收購(gòu)了新加坡的封測(cè)廠商UTAC（全球第三大汽車(chē)電子器件封測(cè)廠商）、并與ASM成立合資公司（封裝用引線框架業(yè)務(wù)）。

這次收購(gòu)日月光大陸工廠，鞏固了智路資本在封測(cè)領(lǐng)域的投資格局，而且彌補(bǔ)了紫光集團(tuán)在封測(cè)領(lǐng)域上的布局缺口，有利于未來(lái)與紫光集團(tuán)形成協(xié)同效應(yīng)，更好地融合產(chǎn)業(yè)鏈資源。這無(wú)疑是提高了智路資本和建廣資產(chǎn)聯(lián)合體在競(jìng)標(biāo)紫光集團(tuán)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

對(duì)國(guó)內(nèi)封測(cè)產(chǎn)業(yè)的影響

從整體封測(cè)市場(chǎng)來(lái)看，日月光出售的四家大陸工廠產(chǎn)能占市場(chǎng)份額并不高，因此短期來(lái)看在國(guó)內(nèi)封測(cè)需求持續(xù)高漲的情況下，不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成太大影響。

如果智路資本與建廣資產(chǎn)聯(lián)合體在競(jìng)標(biāo)中成功贏下，依靠其在上游封裝的布局，以及融信聯(lián)盟的產(chǎn)業(yè)鏈成員，能夠與紫光集團(tuán)的業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，那么在有機(jī)會(huì)盤(pán)活紫光的同時(shí)，還能夠帶動(dòng)其封測(cè)業(yè)務(wù)發(fā)展。

陸行之則預(yù)測(cè)，智路資本未來(lái)會(huì)將收購(gòu)的四家工廠整合，成立新的封測(cè)公司，但目前與市場(chǎng)其他玩家還有差距，未來(lái)發(fā)展還有待觀察。