景觀照明的資本隊伍又迎來了“新成員”

繼時空科技、愛克股份順利上市后，景觀照明的資本隊伍又迎來了“新成員”。

4月26日，羅曼股份正式在上海證券交易所主板上市。

上市首日，羅曼股份股價漲幅44%，截止4月27日收盤，羅曼股份市值達(dá)37.44億元。

羅曼股份成立于1999年，自成立起即扎根于景觀照明行業(yè)，迄今已深耕行業(yè)20余年。據(jù)悉，羅曼股份專注于景觀照明整體規(guī)劃和深化設(shè)計、景觀照明工程的施工以及遠(yuǎn)程集控管理等景觀照明其他服務(wù)，為國內(nèi)領(lǐng)先的城市景觀照明整體解決方案提供商。

羅曼股份此次將公開發(fā)行新股2167萬股人民幣普通股，發(fā)行數(shù)量占總股本的比例不低于25%，發(fā)行價格為27.27元/股，對應(yīng)市盈率為22.99倍。

目前，在上市的景觀照明企業(yè)中，有名家匯、豪爾賽、時空科技、愛克股份及羅曼股份等，其中時空科技、愛克股份及羅曼股份均在2020年成功上市。而羅曼股份作為上百家同樣擁有“雙甲資質(zhì)”的企業(yè)中的一員，能夠成功突圍并躋身資本市場，其營收規(guī)模和持續(xù)盈利能力功不可沒。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，羅曼股份近幾年公司業(yè)績成長性表現(xiàn)較好。2017年—2019年，公司營收分別為3.46億元、6.12億元、6.93億元，年均復(fù)合增長率為41.47%；歸母凈利潤分別為0.84億元、1.2億元、1.46億元，年復(fù)合增長率為32.09%。

羅曼股份的業(yè)績成長性也在公司的訂單數(shù)量上得到了反饋。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月30日，羅曼股份在手訂單數(shù)量共計49個，較2019年末增長23個，在手訂單也較為充裕，業(yè)務(wù)發(fā)展具有可持續(xù)性。

由此來看，羅曼股份的盈利能力相當(dāng)“能打”。但處在景觀照明行業(yè)的羅曼股份，依然難逃景觀照明企業(yè)的“通病”。

高工LED查閱資料發(fā)現(xiàn)，雖然羅曼股份承接的單個項目規(guī)模逐年增長，業(yè)務(wù)規(guī)模也呈擴張趨勢，但與此同時也帶動了其應(yīng)收賬款余額的增長。2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，羅曼股份的應(yīng)收賬款賬面價值分別為2.53億元、4.39億元、4.96億元和5.71億元，占總資產(chǎn)的比例分別為51.21%、51.63%、47.37%和58.07%。

應(yīng)收賬款在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的比重較高且逐年增長，與羅曼股份所處的景觀照明行業(yè)密切相關(guān)。由于景觀照明工程業(yè)務(wù)模式的特性，導(dǎo)致景觀照明工程業(yè)務(wù)具有前期投入資金規(guī)模大、回收時間較長等經(jīng)營特點，而照明工程企業(yè)也進(jìn)而面臨資金周轉(zhuǎn)、壞賬損失等風(fēng)險。

而為提高應(yīng)對上訴風(fēng)險的能力，本次羅曼股份的上市募集資金中，近八成資金用于補充流動資金和銀行還款。

據(jù)羅曼股份3月16日發(fā)布的招股說明書顯示，本次上市擬公開發(fā)行股票的數(shù)量2167萬股，募資5.29億元，將用于補充照明工程業(yè)務(wù)運營資金、研發(fā)及設(shè)計展示中心項目、城市照明運營維護平臺及數(shù)據(jù)分析中心項目、營銷服務(wù)及網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、償還銀行貸款等。

而對比同在2020年上市的時空科技、愛克股份和羅曼股份三家景觀照明企業(yè)，其首次公開發(fā)行分別募資10.24億元、8.45億元、5.29億元。其中，時空科技、羅曼股份的大部分募資金額都計劃用于補充照明工程業(yè)務(wù)營運資金，唯有愛克股份主要投向LED景觀照明燈具和智慧控制器生產(chǎn)項目。

值得一提的是，目前羅曼股份2020年全年業(yè)績尚未公布，但對比財報數(shù)據(jù)，羅曼股份2020年上半年實現(xiàn)營收1.61億元，較去年同期下降15.58%；實現(xiàn)歸母凈利潤3110.64萬元，較去年同期下滑29.15%。對此羅曼股份坦言，自2020年1月底疫情發(fā)生后，2月起其部分景觀照明工程項目暫無法開展現(xiàn)場施工，工程項目建設(shè)處于暫停狀態(tài)，直至3月起才逐步恢復(fù)施工。

好在低迷的形勢已成為過往。

自2020年下半年開始，新基建、經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)以及各地促消費、擴內(nèi)需政策相繼驅(qū)動文旅產(chǎn)業(yè)和夜間經(jīng)濟加速發(fā)展，各企業(yè)的業(yè)務(wù)也逐步恢復(fù)正常。從其Q1業(yè)績來看，羅曼股份增長的業(yè)績?nèi)杂型永m(xù)。2021年Q1，羅曼股份預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)3800萬元至4200萬元，同比增長幅度為25.57%至38.78%，實現(xiàn)歸母凈利潤為700萬元至750萬元，增長幅度為2.01%至9.30%之間。

在我國經(jīng)濟快速增長、城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷深入、“夜游經(jīng)濟”興起的大背景下，景觀照明市場進(jìn)入快速發(fā)展階段，尤其是市政工程類項目的業(yè)務(wù)機會較多。對于此次上市，羅曼股份表示將以此為契機，進(jìn)一步增強核心競爭力和品牌影響力，在行業(yè)發(fā)展動力充足的背景下，公司業(yè)績高速增長態(tài)勢有望延續(xù)。

值得一提的是，在新三板掛牌期間，羅曼股份的業(yè)務(wù)定位為“國內(nèi)知名的城市景觀照明整體方案提供商”。而上市之后，羅曼股份有望能進(jìn)一步拓展自己的發(fā)展空間，從景觀照明業(yè)務(wù)出發(fā)，力爭未來成為智慧管理信息服務(wù)商。

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