簡單談?wù)勛詣?dòng)駕駛領(lǐng)域投資落點(diǎn)與成長

隨著一級(jí)市場(chǎng)投資階段整體后移以及二級(jí)市場(chǎng)板塊分化的新賽道布局，自動(dòng)駕駛作為熱點(diǎn)成為當(dāng)下不可阻擋的戰(zhàn)略性趨勢(shì)。作為目前天使輪為數(shù)不多的焦點(diǎn)和二級(jí)市場(chǎng)關(guān)聯(lián)板塊的投資概念，今兒簡單說說這個(gè)領(lǐng)域投資的一些事兒。

說到投資本質(zhì)，最先認(rèn)清的應(yīng)該是這個(gè)標(biāo)定的市場(chǎng)角色、角色的深度、成長邏輯和天花板，簡單談?wù)劊?/p>

1.

市場(chǎng)角色

市場(chǎng)角色是直接影響到發(fā)展天花板的一個(gè)重要原始因素，也是影響市場(chǎng)對(duì)象與市場(chǎng)容量的邊界條件。自動(dòng)駕駛企業(yè)包括很多細(xì)分領(lǐng)域，主要集中于：

自動(dòng)駕駛整車產(chǎn)品

自動(dòng)駕駛系統(tǒng)及零部件產(chǎn)品

自動(dòng)駕駛研發(fā)工具鏈產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù)

基于特定解決方案的自動(dòng)駕駛生態(tài)領(lǐng)域

推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的領(lǐng)域

前三個(gè)相對(duì)好理解：一是自動(dòng)駕駛汽車本身完整的產(chǎn)品；二個(gè)是構(gòu)成自動(dòng)駕駛汽車的關(guān)鍵系統(tǒng)及零部件，比如自動(dòng)駕駛環(huán)境感知傳感器中的激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)、攝像頭等，自動(dòng)駕駛計(jì)算平臺(tái)以及算法軟件，面向自動(dòng)駕駛的線控底盤等；三是自動(dòng)駕駛研發(fā)測(cè)試全環(huán)節(jié)的產(chǎn)品及服務(wù)商，包括自動(dòng)駕駛算法驗(yàn)證與測(cè)試、自動(dòng)駕駛仿真與測(cè)試、自動(dòng)駕駛?cè)藱C(jī)交互等，其中又有很多細(xì)分方向，自動(dòng)駕駛仿真與測(cè)試中會(huì)有專門做自動(dòng)駕駛場(chǎng)景庫的業(yè)務(wù)，專門做傳感器仿真的業(yè)務(wù)。這一塊細(xì)化后比較復(fù)雜，也是和解決方案強(qiáng)關(guān)聯(lián)的，后面有空細(xì)聊。

第四個(gè)基于特定解決方案的自動(dòng)駕駛生態(tài)領(lǐng)域，這個(gè)舉個(gè)例子理解下，我們知道歐美自動(dòng)駕駛走的基本屬于單車智能的方案，而中國目前比較推廣的是車路協(xié)同方案，車路協(xié)同就意味著自動(dòng)駕駛解決的不單純是汽車本體了，會(huì)拓展到道路設(shè)施及其他配套來，比如車和道路通訊的路側(cè)單元（RSU/RCU），以及通訊手段的領(lǐng)域（5G基站）等，汽車只是其中比較重要的一個(gè)組成部分而已，當(dāng)然其還是最關(guān)鍵的主體，也必須有解耦的運(yùn)行機(jī)制。

第五個(gè)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的領(lǐng)域，一個(gè)新產(chǎn)品和新的生態(tài)模式的建立必然關(guān)聯(lián)準(zhǔn)入、權(quán)責(zé)、前后市場(chǎng)的管理等機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)。同樣舉例說明，保險(xiǎn)行業(yè)將是自動(dòng)駕駛L3及其以上車輛上路的重要保障，在不是很成熟穩(wěn)定的技術(shù)以及不確定的風(fēng)險(xiǎn)下保險(xiǎn)是幾乎唯一的解決方案，也是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或者合法化風(fēng)險(xiǎn)的必要措施。

2.

角色的深度

這個(gè)投資人都明白，也就是一個(gè)標(biāo)定能走多遠(yuǎn)。能做多遠(yuǎn)，個(gè)人認(rèn)為取決于以下幾點(diǎn)：

企業(yè)核心技術(shù)在自動(dòng)駕駛產(chǎn)品或者發(fā)展中的重要性

核心技術(shù)的所有權(quán)。這點(diǎn)很重要，因?yàn)楹芏鄧鴥?nèi)企業(yè)的核心技術(shù)是代理關(guān)系。

技術(shù)的迭代能力，這也是生存能力的關(guān)鍵，對(duì)現(xiàn)有核心技術(shù)的適應(yīng)性迭代和升級(jí)能力

技術(shù)的行業(yè)認(rèn)可度，這個(gè)對(duì)于短期投資比較有意義，行業(yè)認(rèn)可意味著能否一直跟隨大趨勢(shì)的發(fā)展方向。當(dāng)然不排除技術(shù)的顛覆與新趨勢(shì)的出現(xiàn)，這也要衡量技術(shù)的顛覆能力。

技術(shù)與產(chǎn)品的耦合性，技術(shù)能和深入到產(chǎn)品多少，還是僅僅是尚未結(jié)合的概念。

技術(shù)階段效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)所處的發(fā)展階段是否存在被取代或者本身就是過渡性技術(shù)。

產(chǎn)品利潤與產(chǎn)品迭代投入成本的差值及差值的趨勢(shì)。

團(tuán)隊(duì)核心技術(shù)人員的構(gòu)成與拓展能力

3.

成長邏輯

成長邏輯對(duì)于科技領(lǐng)域的投資非常有研究價(jià)值，雖然很多并不會(huì)按照傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的成長邏輯增長或者衰退，但有決定性的一點(diǎn)是會(huì)隨著產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展而發(fā)展。這就意味著對(duì)于整體產(chǎn)業(yè)以及支撐產(chǎn)業(yè)技術(shù)方案判斷顯得至關(guān)重要，但基于產(chǎn)品和公司業(yè)務(wù)的不同跟隨方式或者階段性也會(huì)有差異，這一塊主要有以下幾點(diǎn)：

對(duì)于自動(dòng)駕駛整車及整車的組成部分（系統(tǒng)、零部件）類型公司的爆發(fā)力與張力完全取決于整體產(chǎn)業(yè)的技術(shù)成熟度、發(fā)展趨勢(shì)與政策法規(guī)。例如L3+整車系統(tǒng)產(chǎn)品（高精地圖、激光雷達(dá)）的銷售量剛性依賴于L3+整車產(chǎn)品的量。

對(duì)于技術(shù)解決方案和研發(fā)層的服務(wù)商，會(huì)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期開始一直到成熟期都會(huì)有很大的張力，這一塊的成長邏輯更多在在于本身的技術(shù)與產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)的匹配度，一方面取決于產(chǎn)品本身的需求度，一方面很大新的方法方案也需要主動(dòng)的引導(dǎo)。投資角度更多的是在押一個(gè)行業(yè)或解決方案的競(jìng)爭(zhēng)力。

有一點(diǎn)要注意的是，自動(dòng)駕駛汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會(huì)有一些差異性。其差異性首先是：自動(dòng)駕駛和新能源汽車起步的技術(shù)階段完全不一樣，新能源汽車是在百年以前就有較成熟的技術(shù)方案，甚至早于內(nèi)燃機(jī)汽車，而自動(dòng)駕駛是幾乎從0開始的一項(xiàng)技術(shù)，其積累和成熟度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，能普適性鋪應(yīng)用層的程度還遠(yuǎn)不夠，基本還是以功能迭代的方式在進(jìn)行深入。

4.

天花板

這是非常難以定義的一個(gè)問題，但有一點(diǎn)毋庸置疑的是產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展深度取決于技術(shù)的成熟性，這里的成熟性表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

功能達(dá)到預(yù)期的設(shè)計(jì)，并且成本符合量化的定位；

功能能穩(wěn)定安全的實(shí)現(xiàn)，達(dá)到合理交通安全事故率的運(yùn)行結(jié)果；

并且有成熟的避險(xiǎn)機(jī)制，以及危險(xiǎn)工況下的處理策略及機(jī)制；

成熟上路政策與保險(xiǎn)機(jī)制，清晰合理的權(quán)責(zé)劃分（L3方面鑒定有較大的難度）；

完善的售后及服務(wù)體系

科學(xué)的產(chǎn)品檢測(cè)準(zhǔn)入及上路考核機(jī)制

以上即是難點(diǎn)，也是能走多遠(yuǎn)的考量因素，當(dāng)然還有很多就不一一細(xì)聊了，就先到這了。

原文標(biāo)題：技術(shù)|自動(dòng)駕駛領(lǐng)域標(biāo)的落點(diǎn)與成長邏輯閑談

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