聯(lián)想集團計劃登陸科創(chuàng)板,有助于釋放公司價值

1月12日晚，聯(lián)想集團（HKSE:992）（ADR:LNVGY）向香港聯(lián)合交易所有限公司提交公告，宣布董事會已批準可能發(fā)行中國存托憑證（CDR）、并向上海證券交易所科創(chuàng)板申請CDR上市及買賣的初步建議。

根據(jù)該建議，聯(lián)想集團擬發(fā)行新普通股， 占公司經(jīng)擴大后的已發(fā)行普通股股份總數(shù)不多于10%。所募得資金將用于技術、產(chǎn)品及解決方案的研發(fā)，相關產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資，及補充公司營運資金。

上述發(fā)行CDR及科創(chuàng)板上市的整體建議均取決于市場情況、股東的批準以及相關證券交易所及監(jiān)管機構的必要批準。

聯(lián)想集團董事長兼CEO楊元慶表示：“今日宣布的回A股上市計劃將有助于增強公司戰(zhàn)略與國內(nèi)蓬勃發(fā)展的資本市場的緊密連接，提升內(nèi)地投資人投資聯(lián)想的便利性，從而進一步釋放聯(lián)想的價值?！?/p>

香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，此前PC行業(yè)曾經(jīng)歷連續(xù)多年下滑，在過去一年聯(lián)想仍然保持了基本增長，可是香港市場對于聯(lián)想的估值很低，而利用科創(chuàng)板的靈活優(yōu)勢，既不需要從香港私有化退市并拆除紅籌結構、還可以在內(nèi)地獲得更高估值，對聯(lián)想和其投資者都是利大于弊。此外，港股投資者和A股投資者高度重疊，對科創(chuàng)板理解更透徹。

過去一年，聯(lián)想在港股的市場表現(xiàn)，一度因為做空機構報告大幅下跌，最低跌至3.259港元/股，近兩個月來聯(lián)想股價進入上升通道，今日收盤價上漲8.93%至8.05港元/股。

從業(yè)績來看，受疫情影響，中國PC市場在2020年第一季度遭遇了史無前例的寒冬，聯(lián)想一度面臨工廠和園區(qū)延期開工、生產(chǎn)停滯、相對經(jīng)營成本提升、用戶需求延緩等諸多挑戰(zhàn)。

但疫情同時也催化了在線教育、遠程辦公、在線泛娛樂等新的商業(yè)機會，從第二季度開始，PC市場逐漸回暖，全球PC出貨量進入快速增長階段。根據(jù)昨日國際數(shù)據(jù)公司（IDC）全球季度個人計算設備追蹤報告的初步結果顯示，2020年全年， 全球PC市場出貨量超3億臺，同比增長13.1%，創(chuàng)下近年來新高。其中，聯(lián)想出貨量位于市場第一，占據(jù)24%的市場份額。

根據(jù)聯(lián)想最新公布的2020/2021財年第二季度業(yè)績，該財季單季營業(yè)額首次突破千億元大關，達1005億人民幣，同比增長7.4%，凈利潤達21.5億人民幣，同比增長53.4%。

從細分各個業(yè)務來看，其中聯(lián)想個人電腦與智能設備業(yè)務的營業(yè)額實現(xiàn)7.6%的同比增長，達793億人民幣。稅前利潤為50億人民幣，同比增長超過18%?！罢?jīng)濟”推動下，云基礎設施的快速增長，聯(lián)想數(shù)據(jù)中心業(yè)務的營業(yè)額實現(xiàn)同比雙位數(shù)提升，達到11%，盈利水平持續(xù)改善。與聯(lián)想轉型相關的軟件與服務業(yè)務營業(yè)額達到85億人民幣，同比增長39%，占集團營收總份額進一步提升到了8.5%。以手機為代表的移動業(yè)務集團的除稅前虧損為7200萬美元，去年同期為稅前溢利1300萬美元。

盡管PC市場火熱，但包括聯(lián)想等PC廠商仍面臨包括企業(yè)收緊采購預算、供應鏈短缺等挑戰(zhàn)。此前聯(lián)想集團董事長兼CEO楊元慶曾對記者提到，聯(lián)想缺的不是訂單而是供應，去年有一個季度內(nèi)，聯(lián)想好幾百萬臺電腦、平板都供不上，主要是由于有些零部件產(chǎn)品面臨缺貨。其中有的零部件是由于年初沒有預期到行業(yè)增長，有的是疫情期間生產(chǎn)受到影響，包括顯示器、芯片等等重要零部件，少一個都沒有辦法生產(chǎn)。

IDC移動設備研究經(jīng)理Jitesh Upani昨日也表示，由于需求旺盛、產(chǎn)能短缺，供應鏈每一部分的生產(chǎn)潛力都到了極限。不僅 PC 制造商和 ODM 需要處理組件和產(chǎn)能短缺的問題，與此同時物流問題仍然存在，因此供應商被迫采用空運的方式以縮短交貨時間為代價來降低成本。

此外，聯(lián)想以手機為代表的移動業(yè)務在國內(nèi)市場仍面臨激烈的紅海競爭。
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