面板掀搶貨潮,TCL科技業(yè)務(wù)利潤暴漲

2021年1月11日，TCL科技公布2020年年度業(yè)績預(yù)告公告，預(yù)告顯示，TCL科技預(yù)計2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為42.0~44.6億元，較上年同期增長60%~70%。

2020年，TCL華星保持滿銷滿產(chǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化有力的保障了業(yè)績同比上升：全年營收同比增超35%，凈利潤同比大增超140%。而其中最為亮眼的是，大尺寸面板價格持續(xù)上漲8個月，更是助推TCL科技四季度凈利潤同比大增超6倍，實現(xiàn)歸母凈利超前三季度總和。此外，TCL科技收購的三星蘇州產(chǎn)線也正按計劃推進，預(yù)計2021年還將為公司帶來業(yè)務(wù)收入和效益貢獻。

供需缺口持續(xù) 面板掀搶貨潮

目前，面板供給端趨勢明確：中國大陸廠商的高次代線對韓國產(chǎn)能出清，且產(chǎn)能明顯向TCL、京東方等頭部廠商集中，產(chǎn)能格局趨于穩(wěn)定，短期內(nèi)難以打破。

同時，上游材料的缺貨漲價，也成為2020年以來面板的供應(yīng)鏈關(guān)鍵的影響因素。

2020年下半年以來，關(guān)鍵元器件尤其是驅(qū)動IC的供應(yīng)問題凸顯，對面板廠的實際有效供應(yīng)形成沖擊。Omdia研究報告表示，8英寸晶圓代工產(chǎn)能有限所引起的驅(qū)動IC短缺問題，目前尚無即時解決方案。

而近期日本電氣硝子（NEG）玻璃熔爐和供料槽發(fā)生事故，也使得持續(xù)緊缺的玻璃基板產(chǎn)能雪上加霜。中信建投研報稱，今年上半年華星TV的訂單滿足率只有70%

而供應(yīng)持續(xù)緊缺的另一邊，則是強勁的市場需求。由于海外疫情發(fā)展超預(yù)期，各國頒布更為嚴(yán)格的居家政策，遠(yuǎn)程辦公、教育和家庭娛樂的趨勢有效刺激了各項電子終端產(chǎn)品的消費。

而受疫情影響，原定于2020年舉行的奧運會、美洲杯及歐洲杯賽事，都推遲至2021，體育賽事集中也將刺激電視消費需求。信達(dá)證券研報預(yù)計2021年TV銷量有望增長4%-8%。供不應(yīng)求的趨勢下，品牌搶購面板潮料將持續(xù)。

價格持續(xù)8月跳漲 面板迎來最強漲價周期

日前，Witsview、集邦咨詢等市場調(diào)研機構(gòu)相繼公布最新面板報價，2021年1月面板報價持續(xù)上揚，出現(xiàn)史上絕無僅有的8連漲，是面板產(chǎn)業(yè)史上最長、最強的漲勢，且預(yù)計2、3月仍有望持續(xù)走強。

而1月份的市場報價，也直接粉碎市場前段時間對三星延后關(guān)閉LCD廠是否會結(jié)束面板價格跳漲局面的疑慮。

眾所周知，因近年嚴(yán)重虧損，三星選擇陸續(xù)關(guān)閉LCD產(chǎn)能，而延遲退產(chǎn)主要為滿足下游三星電子等客戶要求，但由于關(guān)鍵元器件備貨短缺，產(chǎn)能非常有限。

同時，規(guī)模砍低后，韓廠保留的部分產(chǎn)能更不具成本競爭力。韓廠整體的LCD關(guān)退仍然是確定性趨勢

盈利能力大幅提升 龍頭廠商優(yōu)勢明顯

多個研究機構(gòu)表示，2021年龍頭面板廠商的高盈利有望持續(xù)。隨著廠商并購整合加速推進，面板行業(yè)的集中度持續(xù)升高，龍頭廠商對上下游的議價能力均有望明顯提升。

洛圖科技研究報告指出，電視面板廠商格局在2020年發(fā)生較大變化。以出貨量計算，韓國廠商三星顯示、LG顯示讓位前3，分別位列第4和第5。大陸廠商京東方維持去年出貨量，仍然居于榜首；而TCL科技以較大的增量從2019年的第4位升至2020年的第2位，進步最為顯著。

同時，TCL科技表示，預(yù)計三星蘇州產(chǎn)線將于今年完成交割，對原有產(chǎn)能形成有效擴充，實現(xiàn)客戶和全尺寸產(chǎn)品的全面覆蓋，提高行業(yè)競爭力。

不僅如此，TCL科技的玻璃基板全部由旭硝子供應(yīng)，而旭硝子在深圳為TCL華星建設(shè)了配套工廠，玻璃基板緊缺將難以影響TCL科技的產(chǎn)能產(chǎn)量。

在面板的超級景氣周期上，TCL科技2020年的業(yè)績暴增顯示了高速的成長態(tài)勢，而隨著面板格局根本性改善，漲價態(tài)勢加速蔓延疊加自身產(chǎn)能擴充，TCL科技在2021年有望迎來質(zhì)的飛躍。
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