新能源汽車的非理性繁榮，泡沫是毋庸置疑存在的

一家真正偉大的公司，需要時(shí)刻以創(chuàng)新和與時(shí)俱進(jìn)來捍衛(wèi)自己的護(hù)城河。

馬克·吐溫曾說：十月，是投機(jī)股市最危險(xiǎn)的月份之一，其他危險(xiǎn)的月份依次是：七月、一月、九月、四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月。但華爾街的“韭菜們”最近一段時(shí)間，應(yīng)該處于空前亢奮的狀態(tài)中。納斯達(dá)克這個(gè)時(shí)代的“芝麻開門”，只要默念一句，神秘財(cái)富便滾滾而來。

截至美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月25日，特斯拉股價(jià)以574美元收盤，公司市值超過5000億美元，達(dá)5541億美元。這一市值，已經(jīng)超過了排在其后的豐田＋大眾＋蔚來＋戴姆勒＋比亞迪市值的總和。創(chuàng)始人馬斯克的身價(jià)也隨之水漲船高，超越微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨，僅次于亞馬遜CEO貝索斯，成為全球第二大富豪。

與此同時(shí)，中國(guó)車企蔚來汽車市值也攀升至754．4億美元，坐穩(wěn)中國(guó)車企市值第一，并且超越戴姆勒，位列全球車企市值排名第4名。而這一天，蔚來汽車剛剛迎來它的六周年生日。

而在同一時(shí)期，另一家造車新勢(shì)力小鵬汽車的市值也突破了500億美元，超過了70年歷史的本田汽車。

令人唏噓，就在去年，蔚來李斌還被戲稱為“2019年最慘的人”，今年前三個(gè)季度，蔚來汽車雖然虧了40個(gè)億，但李斌的身價(jià)已暴增500億元。納斯達(dá)克的創(chuàng)富神話，強(qiáng)化了2020年的魔幻色彩。

經(jīng)過幾個(gè)月的迅速飆升，目前新能源車企的估值水平已超越大部分傳統(tǒng)車企。但無論從銷量，市占率，還是收入和凈利潤(rùn)來看，新能源車企遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法與傳統(tǒng)車企比肩。以如日中天的特斯拉為例，2019年其銷售了36．75萬輛汽車，僅占豐田1074萬輛銷量的3．4％。特斯拉今年預(yù)計(jì)能完成收入300億美元，凈利潤(rùn)首次實(shí)現(xiàn)盈利達(dá)到10億美元。而豐田最新財(cái)年的收入是2768億美元，凈利潤(rùn)192億美元。

很顯然，這些新能源車企的股價(jià)在華爾街賭場(chǎng)的運(yùn)作之下，正在遠(yuǎn)離業(yè)績(jī)基本面。即便是剛?cè)肫囆袠I(yè)不久的我司甘甘同學(xué)，也看出了一絲不對(duì)勁，她憤憤不平地表示：“這些新造車公司憑什么一下就把大眾豐田BBA給比下去了？”

更加意難平的，應(yīng)該是傳統(tǒng)巨頭的大佬們。今年64歲的豐田章男在最近一次在線簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上說：“在股價(jià)方面，我們正在虧損。但在產(chǎn)品方面，我們有完整的菜單供客戶選擇?！笔聦?shí)上，特斯拉現(xiàn)在的市值已經(jīng)超過了豐田和日本其他六大汽車制造商的總和，但豐田章男認(rèn)為：“他們并不是在做真正的東西，人們只是在買菜譜。我們有廚房和廚師，我們做真正的食物?！?/p>

盡管如此，但在特斯拉死忠粉的眼中看來，特斯拉的市值會(huì)在未來幾年內(nèi)超過1萬億美元。放眼望去，特斯拉的對(duì)手已經(jīng)是蘋果與亞馬遜等這些頂尖的科技巨頭，并沒有把豐田、大眾這些汽車界的老前輩放在眼里。

但很顯然，依靠Model 3今年的放量，以及在上海工廠投產(chǎn)的Model Y的期待，并不足以支撐目前市場(chǎng)給予特斯拉的估值。那么也就意味著，一路狂熱瘋漲的股價(jià)背后，大量投資者只是在豪賭特斯拉那張雄心勃勃的擴(kuò)張計(jì)劃表。

這很難不讓人想起，過去20年里，2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫和2017年的比特幣泡沫。每一次當(dāng)新科技帶來新商業(yè)模式的風(fēng)卷云涌，就是一場(chǎng)投資者的狂歡和創(chuàng)業(yè)者的盛典，上游的錢像瀑布一樣砸向這些新的創(chuàng)業(yè)公司。

華爾街金錢永不眠，作為美國(guó)科技巨頭的搖籃，納斯達(dá)克孕育出了包括英特爾、微軟、蘋果、谷歌、亞馬遜、臉書等一系列全球行業(yè)龍頭企業(yè)，也成為大量陷于“錢荒”的初創(chuàng)企業(yè)的“救命稻草”。

但出來混，都是要還的。從1999年美國(guó)457家公司上市，當(dāng)天117家上市當(dāng)天市值翻番，至今依然活著的，只有小幾十家。

《烏合之眾》中說：“群體不善于推理，卻急于行動(dòng)”。從去年低谷時(shí)到今年11月初，特斯拉股票已經(jīng)翻了4倍不止，而蔚來股價(jià)翻了30倍。我身邊一些錯(cuò)過了年初上車機(jī)會(huì)的人，也在最近慌不迭地開戶入場(chǎng)了，完全顧不上市場(chǎng)基本面之類的因素。

但大部分人堅(jiān)定認(rèn)為這是一場(chǎng)華爾街的賭博。正如完美錯(cuò)過蔚來股票的格隆匯創(chuàng)始人陳守紅，他表示：“我的投資模型里，從不為奇跡留下位置?！?/p>

新能源汽車的非理性繁榮，泡沫是毋庸置疑存在的。但也需要正視，人類社會(huì)的每一次進(jìn)步背后，其實(shí)都是泡沫在推動(dòng)著。以能源和自動(dòng)化為核心的汽車產(chǎn)業(yè)新技術(shù)革命，吸引了無數(shù)的智慧參與到新夢(mèng)想之中，而這些泡沫，就成了這些參與者追求長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃路上在短時(shí)間內(nèi)獲得的利益滿足。

泡沫終究逃不掉坍塌的宿命，但它既是泡沫，也是未來，在形成泡沫和爆裂的過程中，所產(chǎn)生的能量已經(jīng)放大了萬倍。它改變著大眾、通用、豐田、奔馳、寶馬、奧迪等這些百年汽車品牌，顛覆著汽車工業(yè)百年的經(jīng)驗(yàn)和規(guī)則，也警醒著這些傳統(tǒng)巨頭們，一家真正偉大的公司，需要時(shí)刻以創(chuàng)新和與時(shí)俱進(jìn)來捍衛(wèi)自己的護(hù)城河。

世界上“最掙錢”的汽車公司市值被“最虧錢”的汽車公司超越了。當(dāng)旁觀者在震驚和質(zhì)疑的時(shí)候，傳統(tǒng)汽車巨頭們或許有必要透過泡沫，看清自己未來的樣子。

責(zé)任編輯：xj