新能源終端市場增長不及預期，動力電池出貨下滑37.3%

摘要

2020第三季度正極材料出貨量環(huán)比大幅增長，磷酸鐵鋰、鈷酸鋰、三元材料、錳酸鋰Q3環(huán)比增速分別為57%、14%、32%、14%。

高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度中國正極材料市場出貨量33萬噸，同比增長12%。

其中，磷酸鐵鋰出貨7.6萬噸，同比增長23%，鈷酸鋰材料出貨5.4萬噸，同比增長19%，三元材料、錳酸鋰材料同比增速較小，特別是三元材料受國內(nèi)三元動力電池出貨不理想影響同比增速低于10%；從占比來看，磷酸鐵鋰占比明顯提升，較2019年全年提升1.1個百分點，2020年全年出貨占比預計超過24%。

2020年上半年正極材料出貨量同比下降，但Q3開始大幅回升,主要原因是上半年新冠疫情影響，新能源終端市場增長不及預期，動力電池出貨下滑37.3%。

從細分正極材料出貨量來看，2020年上半年新能源汽車產(chǎn)量35.2萬輛，同比下滑42%，對三元以磷酸鐵鋰材料帶動不足。鈷酸鋰材料同比較快增長的原因是：5G商化帶動智能手機更換加快，加之疫情導致居家辦公以及在線教育等模式興起，帶動3C數(shù)碼終端市場需求提升，進而帶動鈷酸鋰電池以及相關(guān)材料出貨量增加。

2018-2020Q3中國各類型正極材料市場占比（%）

數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2020年10月

從正極材料出貨量占比看，受下游新能源汽車、3C數(shù)碼、小動力以及儲能等終端市場帶動，三元材料與磷酸鐵鋰市場占比排名前二，但各自占比處于變化中。主要原因有：

1）錳酸鋰材料主要應用于鋰電輕型車以及數(shù)碼領(lǐng)域，隨著鋰電輕型車對電池性能要求逐步提升，錳酸鋰材料通常與三元材料進行搭配使用，進而降低錳酸鋰材料使用量；

2）受疫情影響，國內(nèi)外鋰電輕型車市場快速增長，國內(nèi)除星恒電源外，其余小動力電池供應商主要生產(chǎn)三元電池，進而帶動三元材料出貨，另外部分三元材料企業(yè)2020年加大出口量，以上二個因素一定程度地彌補了三元動力材料需求下行缺口；

3）磷酸鐵鋰材料主要受新能源汽車市場及儲能市場帶動。隨著市場對三元電池安全性關(guān)注度提升，磷酸鐵鋰電池綜合性價比凸顯，CATL、BYD等企業(yè)繼續(xù)布局磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品與產(chǎn)能，加之通信儲能市場增速較快，帶動了磷酸鐵鋰材料市場占比提升。

2019-2020年正極材料出貨量前三季度同比增長對比（%）

數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2020年10月

從出貨量環(huán)比增速看，2020第三季度正極材料出貨量環(huán)比大幅增長，磷酸鐵鋰、鈷酸鋰、三元材料、錳酸鋰Q3環(huán)比增速分別為57%、14%、32%、14%。

2017-2020年Q1-Q3正極材料價格走勢（萬元/噸）

數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2020年10月

從價格走勢看，2020年前三季度正極材料價格整體呈下滑趨勢，主要原因有：1）頭部材料企業(yè)受產(chǎn)能限制仍繼續(xù)擴產(chǎn)，二三線企業(yè)產(chǎn)能利用率不足，整個市場產(chǎn)能處于供過于求狀態(tài)，加之疫情影響，行業(yè)競價銷售導致正極材料價格下行；2）上游原材料價格下降，加之正極材料生產(chǎn)加工成本下降；3）新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈降本壓力倒逼上游，同時動力電池行業(yè)市場集中度提升，為了維持訂單，上游正極材料企業(yè)適當調(diào)整銷售策略，間接導致材料價格下滑。

GGII分析認為，2020年中國正極材料市場具有以下特點：

1）磷酸鐵鋰材料市場份額占比將進一步提升，有望超過24%：

a）受比亞迪漢、五菱宏光mini EV、鐵鋰版Model 3等熱門車型帶動，新能源乘用車領(lǐng)域磷酸鐵鋰電池裝機量將提升，帶動磷酸鐵鋰材料出貨量增加； b）受儲能、小動力（含共享電單車市場）市場鋰電滲透率提升帶動，磷酸鐵鋰電池出貨量增加；

2）細分正極材料市場集中度進一步提升，行業(yè)競爭激烈：

a）下游細分電池市場集中度提升，帶動相應正極材料出貨量提升，合作綁定趨勢增強導致材料市場集中度提升； b）頭部正極材料企業(yè)沖刺IPO及募集資金，產(chǎn)能繼續(xù)提升，規(guī)模效應增加，成本優(yōu)勢明顯，市場競爭力提升； c）三元材料企業(yè)加大開發(fā)與布局國外市場，受國外新能源終端市場增長帶動，具備國外優(yōu)質(zhì)客戶的材料企業(yè)將獲得更多市場話語權(quán)與行業(yè)競爭優(yōu)勢； d）部分新進入企業(yè)產(chǎn)能在2020年釋放，其在開拓市場時采取價格競爭策略；

3）鈷酸鋰材料市場集中度進一步提升，市場出現(xiàn)“1+N”競爭格局；

4）高鎳材料市場應用放緩，三元6系低鈷材料、三元5系低鈷材料將進一步得到市場應用，三元5系材料占比三元材料市場將超70%；

5）受儲能、小動力以及國外終端市場帶動，二次球三元材料占比回升，有望超過55%。

高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）通過對全國主要正極材料企業(yè)、配套企業(yè)的實地調(diào)查，結(jié)合對正極材料行業(yè)領(lǐng)軍人物的面對面采訪，收集大量第一手資料，撰寫《2020年中國鋰電池正極材料行業(yè)調(diào)研分析報告》。

本報告對2020年中國正極材料行業(yè)的發(fā)展特點、主要產(chǎn)品、出貨量、產(chǎn)值、未來市場發(fā)展趨勢等進行了較為詳細的研究和分析，并對未來三年正極材料的發(fā)展趨勢進行預測。GGII希望通過實際的調(diào)查研究，為投資者、業(yè)內(nèi)人士、證券公司以及想了解中國正極材料行業(yè)的人，提供準確，有參考價值的報告。

數(shù)據(jù)范圍說明

●本報告數(shù)據(jù)更新至2020年10月，部分數(shù)據(jù)更新到2019年12月；

●本報告數(shù)據(jù)以中國大陸地區(qū)數(shù)據(jù)為主，少量涉及全球其他地區(qū)數(shù)據(jù)。

●本報告部分數(shù)據(jù)來自于實地調(diào)研、電話調(diào)研，與企業(yè)實際數(shù)據(jù)可能存在一定的差異。

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