金山軟件財報：營利雙收業(yè)績亮眼背后隱藏著什么

在市場競爭激烈的情況下，游戲業(yè)務(wù)收益強勁增長、辦公軟件業(yè)務(wù)付費用戶增加，金山軟件遞交了一份營收、凈利雙收的亮眼新財報。

11月17日，金山軟件有限公司發(fā)布截至2020年9月30日止三個月的業(yè)績報告。期間，金山軟件收入達到13．97億元，同比增長34%。母公司擁有人應(yīng)占利潤6．67億元，同比增長1749%。每股基本盈利0．49元，同比增長1533%。

金山軟件營收、凈利潤同比增長，是疫情期遠程辦公軟件、游戲娛樂需求不斷攀升，以及金山軟件對兩大主營業(yè)務(wù)的精細化運營的結(jié)果。

營利雙收業(yè)績亮眼

得益于主營業(yè)務(wù)業(yè)績增長，金山軟件營收穩(wěn)健上漲。

財報數(shù)據(jù)顯示：金山辦公軟件和服務(wù)及其他業(yè)務(wù)增速迅猛，在線游戲業(yè)務(wù)也保持收入同比增長，兩大板塊同比分別增長59%和19%。同時，金山軟件兩塊業(yè)務(wù)占總收入的比重接近差距在縮小，辦公軟件及服務(wù)及其他為56%，網(wǎng)絡(luò)游戲為44%;

金山軟件收入主要由網(wǎng)絡(luò)游戲和辦公軟件服務(wù)及其他收入兩大類構(gòu)成，因此兩大板塊大幅增長也帶動了營收增長。據(jù)悉，第三季度金山軟件收入達到13．97億元，同比增長34%。

在日益激烈的市場競爭中，金山軟件取得營收上漲好成效的同時，其在銷售、研發(fā)的投入也只多不少，營收成本不斷攀升。

財報顯示，報告期內(nèi)，金山軟件的收益成本為2．4億元，同比增長9%，較上季度增長10%。金山軟件方面表示，該增長主要是由于與用戶流量增長有關(guān)的服務(wù)器及帶寬成本增加。

另外，為了加強技術(shù)服務(wù)能力及品牌影響力，金山軟件上調(diào)銷售及分銷開支銷售及分銷開支。財報數(shù)據(jù)，2020年第三季度銷售開支為人民幣221．3百萬元，較上年同期增長14%，較上季度增長15%。同樣的，加大對新產(chǎn)品及服務(wù)以及科技創(chuàng)新的投入后，金山軟件研發(fā)成本凈額同比增長25%，為4．84億元。

好的一面是，得益于銷售組合的變化及運營效率提升，金山軟件毛利大幅上漲。財報顯示，第三季度的毛利為11．58億元，同比增長40%;毛利率為83%，較上年同期增長四個百分點。

從市場大環(huán)境來看，無論是游戲行業(yè)還是辦公軟件行業(yè)，都處于市場利好期，所以專研這兩大業(yè)務(wù)的金山軟件高增長還將持續(xù)。不過，盈利高增長的背后，新游戲增長乏力，辦公業(yè)務(wù)服務(wù)急需提升，金山軟件面臨的問題也不少。

網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)略顯疲態(tài)

近年來，網(wǎng)絡(luò)游戲用戶規(guī)模的持續(xù)擴大，促進了移動游戲市場規(guī)模的快速擴張。

中研普華研究咨詢報告顯示：2019年中國游戲用戶規(guī)模達到6．4億人，較2018年增加2．5%。另外，2019年中國游戲市場實際銷售收入2308．8億元，同比增長7．7%。從細分市場觀察，移動游戲占整體營銷收入近七成，客戶端與網(wǎng)頁游戲占比分別降至26．6%和4．3%。

網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)進入快速發(fā)展階段，金山軟件網(wǎng)絡(luò)游戲《劍網(wǎng)3》卻大不如前。本季度，金山軟件網(wǎng)絡(luò)游戲貢獻了7．88億元，較上年同期增長19%，較上季度下降9%。同時，該收入占總收入的比重，由上一季度的61%下降至56%。

游戲業(yè)務(wù)同比增長，環(huán)比下降，顯示出金山軟件在游戲領(lǐng)域的競爭力略顯疲軟。

一方面，受游戲本身生命周期的影響，金山軟件核心游戲IP《劍網(wǎng)3》正逐步式微，且新游戲的增長略顯乏力。原本于今年推出的《劍網(wǎng)3指尖對弈》、《臥龍吟》、《最終幻想》，也都要推遲到明年第一季度發(fā)行，其中《最終幻想》要視版號批復(fù)而定。

另一方面，國內(nèi)的游戲市場呈現(xiàn)百家爭鳴格局，騰訊、網(wǎng)易猶如兩座大山壓頂，金山軟件網(wǎng)絡(luò)游戲獲取流量的壓力也越來越大。

中國游戲市場，騰訊、網(wǎng)易等巨頭盤踞，還有字節(jié)跳動、B站等不少新興企業(yè)不斷涌入，市場競爭激勵。數(shù)據(jù)顯示，2019年騰訊游戲市占率達到了57%、網(wǎng)易游戲市占率為18%、老牌廠商三七互娛占率分別為6%、完美世界市占率分別為3%，金山軟件網(wǎng)絡(luò)游戲占有率較低。

此外，游戲監(jiān)管趨嚴(yán)給游戲行業(yè)的帶來一些不確定性，加上5G、云游戲等新技術(shù)涌現(xiàn)給游戲行業(yè)帶來新變革，游戲平臺將會進入新一輪的綜合實力較量。屆時，缺少游戲護城河的金山軟件網(wǎng)絡(luò)游戲的風(fēng)險也就更大了。

辦公軟件服務(wù)仍需強化

辦公軟件服務(wù)是金山軟件的生命源泉，財報數(shù)據(jù)顯示，金山軟件來自辦公軟件及服務(wù)以及其他的收益為6．09億元，較上年同期增長59%，較上季度增長11%。該業(yè)務(wù)占總收入的比重，則由39%提升至44%。

辦公業(yè)務(wù)同比增長的原因是由于通過提供持續(xù)改進的產(chǎn)品和服務(wù)，付費轉(zhuǎn)化率及ARPU實現(xiàn)增長。截至2020年第三季度主要產(chǎn)品MAU同比增長20%至4．57億，其中WPS office PC版的MAU為1．76億，移動版MAU為2．74億，其他產(chǎn)品MAU約0．1億。

其實，受疫情影響辦公軟件服務(wù)，特別是遠程辦公服務(wù)，用戶數(shù)量、市場規(guī)模不斷擴大，但整體辦公市場付費率仍待提高。據(jù)計世資訊統(tǒng)計，2018年我國基礎(chǔ)辦公軟件市場規(guī)模為85．34億元，較2017年同比增長9．7%，預(yù)計未來幾年CAGR為11．8%，到2023年市場規(guī)模將達到149億元。

不過相比微軟office，金山軟件辦公軟件付費滲透率較低。此前，就有媒體爆料，金山軟件481．17萬的付費用戶占總月活比例僅僅為1．5%，而且30%以上的付費用戶年交易金額在50元以下，也就是說30%以上的用戶都是斷斷續(xù)續(xù)訂閱1-2個月。

再有，辦公市場競爭越來越激烈，金山辦公軟件既要面臨微軟巨頭的重壓，還要分精力去應(yīng)對國內(nèi)石墨、騰訊文檔等各路競品。

面對國內(nèi)外辦公軟件產(chǎn)品的前后夾擊，金山軟件主席雷軍表示：“在辦公軟件方面，公司仍在不斷探索辦公軟件行業(yè)的技術(shù)提升、優(yōu)化用戶體驗及積極鞏固在線協(xié)作辦公產(chǎn)品方面的競爭優(yōu)勢?！?/p>

小結(jié)

二十多年來，金山軟件歷經(jīng)風(fēng)雨終于顯露鋒芒。短期來看，金山軟件提升游戲開發(fā)能力，辦公軟件運營能力，進而鞏固自身綜合實力，還將乘勝追擊續(xù)寫高增長神話。不過在新競爭格局中，如何通過新技術(shù)實現(xiàn)增效降本、優(yōu)化服務(wù)體驗、增加變現(xiàn)渠道是至關(guān)重要，金山軟件面臨新的市場挑戰(zhàn)……

責(zé)任編輯：xj