中國乘用車銷量連續(xù)四個月同比正增長，新能源汽車迎來發(fā)展機遇

1、2020年10月中國乘用車市場：銷量連續(xù)四個月同比正增長

近日，中國乘聯(lián)會發(fā)布的乘用車銷售數(shù)據(jù)顯示，10月份國內(nèi)乘用車批發(fā)銷量為207.2萬輛，環(huán)比增長0.5%，同比增長8.7%;零售銷量為199.2萬輛，環(huán)比增長4.3%，同比增長8%。至此，國內(nèi)乘用車市場銷量已實現(xiàn)7月以來，連續(xù)四個月的同比正增長。

此外，中國乘用車市場7-10月份的每月同比增長數(shù)據(jù)均在8%左右，為近兩年來的高位增速。從累計數(shù)據(jù)來看，今年1-10月份，乘用車零售銷量同比減少10.2%至1492萬輛，較1-9月份的同比跌幅已收窄了2個百分點，進一步說明在疫情得到控制后，行業(yè)正逐漸步入復(fù)蘇階段。

具體來看，乘用車市場快速恢復(fù)的原因主要有兩個方面：

一方面是來自新能源車市場的持續(xù)景氣，2020年10月份國內(nèi)新能車市場的批發(fā)銷量為14.4萬輛，環(huán)比增長15.9%，同比增長119.8%。

另一方面是源于豪華車市場的高速增長，10月份，在BBA供給不足，抑制零售銷量的情況下，國內(nèi)豪華車零售銷量仍同比增長了30%。

2、自主品牌和合資品牌的增速表現(xiàn)則相對一般

2020年10月份，自主品牌零售同比增長6%，環(huán)比增長14%;主流合資品牌零售同比增長6%，環(huán)比增長1%。不過，龍頭車企的優(yōu)勢依然明顯，頭部品牌中長城汽車、廣汽自主、長安自主銷量同比增速為17.9%、28.2%、42.1%。

實際上，從上個月已經(jīng)披露完的車企Q3業(yè)績來看，多數(shù)車企的盈利能力已經(jīng)開始恢復(fù)。數(shù)據(jù)顯示，A股乘用車板塊公司營收同比增長11.13%;歸母凈利潤同比增長87.72%，整體毛利率回升至了11.7%。

其中，頭部車企的增速尤為明顯，如長城汽車、廣汽集團、比亞迪，營收同比增長了23.6%、19.3%、40.7%。申銀萬國汽車研究員認為，今年Q3業(yè)績超預(yù)期的車企較往期顯著增加，行業(yè)在Q3全面復(fù)蘇得到了進一步的確立。

2、新能源汽車迎來了空前發(fā)展機遇

作為汽車市場未來發(fā)展的一個風(fēng)向標，新能車迎來了空前的發(fā)展機遇。高增的數(shù)據(jù)背后，以特斯拉為代表的新能源造車新勢力的崛起，正深刻地沖擊著傳統(tǒng)汽車行業(yè)的格局。

10月份，比亞迪、特斯拉實現(xiàn)新能車單月銷量為2.2萬輛、1.2萬輛，均突破了萬輛級別，蔚來、小鵬、理想銷量雖未破萬，但也均獲得了翻倍甚至以上的增長。

優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)，也帶動了新勢力車企在二級市場的表現(xiàn)，盡管目前整體銷量還遠遠不及傳統(tǒng)造車廠，但部分新勢力車企的市值，已經(jīng)超過了不少傳統(tǒng)車企巨頭。

新勢力勢如破竹，傳統(tǒng)車企其實也感受到了危機。實際上，已經(jīng)有不少公司開始了在新能車市場的布局，以求扳回一城。

今年，上汽通用五菱推出的宏光MINI EV，就拿下2.38萬輛的銷量，成為了10月新能車單車銷冠。盡管面向的是低端微型電動車市場，但這向新能車領(lǐng)域邁出的第一步，無疑有著重要的象征意義。

本月初，大眾集團在深圳發(fā)布了兩款I(lǐng)D.4系列新能源車型，也一度被市場認為是迎戰(zhàn)造車新勢力的利器。此前，大眾集團在歐洲市場推出的ID.3 系列車型，一度被熱賣成了爆款。因此，市場也對ID.4車型在中國的銷售，寄予了很大的期待。

事實上，新能車的火爆早在歐洲就開始了。由于歐盟對碳排放標準的要求日漸提升以及新能源汽車補貼政策的實施，新能車產(chǎn)品在歐洲市場的增速和滲透率都在不斷提升。

機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，歐洲主要六國，德國、挪威、法國、瑞典、西班牙、英國，10月份新能源汽車的銷量分別同比增長了302.6%、67.8%、214.3%、190.7%、169.2%、172.1%;滲透率分別達到了17.5%、79.1%、11.8%、36.1%、5.8%、12.1%。

行業(yè)分析人士認為，國內(nèi)新能源汽車新車型密集推出，疊加海外碳排放和補貼政策的加碼，未來隨著海內(nèi)外新冠疫情的逐步控制，復(fù)工得以順利進行，國內(nèi)外需求共振或?qū)有履苘嚠a(chǎn)業(yè)鏈景氣持續(xù)向上。

從各公司披露的三季度機構(gòu)持倉情況來看，今年三季度，機構(gòu)汽車重倉股的市值占全部重倉股市值的比例為1.77%，是自去年四季度以來的首次提升，市場對汽車板塊的重視程度正逐步提高。

不過，上述行業(yè)分析人士表示，雖然汽車板塊的產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇邏輯比較順暢，但映射到二級市場的行情，其實已經(jīng)在7月份開始啟動了，經(jīng)過三個多月的上漲，短期需要注意板塊有回調(diào)風(fēng)險。

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