?？猓褐袊侨蛉斯ぶ悄艿膽?yīng)用方面最好的市場(chǎng)

在本次論壇上，IDG資本合伙人牛奎光圍繞《硬科技帶動(dòng)供給側(cè)改革》發(fā)表了主題演講。

報(bào)道 | 投資界PEdaily

2020年10月12-15日，清科集團(tuán)、投資界聯(lián)合華發(fā)集團(tuán)在珠海舉辦第二十屆中國股權(quán)投資年度論壇。這是一場(chǎng)持續(xù)20年的行業(yè)之約，作為行業(yè)年度最受矚目的盛會(huì)，現(xiàn)場(chǎng)集結(jié)了1000名投資行業(yè)頭部力量，解析政策趨勢(shì)、聚焦投資策略、探索價(jià)值發(fā)現(xiàn)、前瞻市場(chǎng)未來。20年之際，可謂星光熠熠，群英云集。

在本次論壇上， IDG資本合伙人牛奎光圍繞《硬科技帶動(dòng)供給側(cè)改革》發(fā)表了主題演講。以下為演講實(shí)錄，經(jīng)投資界（ID：pedaily2012）編輯整理：

我們IDG資本自2012年就建立了專門的企業(yè)服務(wù)投資團(tuán)隊(duì)，從研究開始加起來有十年以上的經(jīng)驗(yàn)，今天和大家分享我們對(duì)于硬科技的思考。

首先我們從全球來看，在過去的十年里，科技企業(yè)在數(shù)量和市值上都有明顯的增長。在市值前100的公司中，科技企業(yè)的數(shù)量從2010年的32家，逐漸增加到了2020年的52家?？萍计髽I(yè)總市值占前100家上市企業(yè)總市值的比例，從2010年的33%，增長至2020年的53%。

換句話說，科技企業(yè)已經(jīng)成為主導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)的一股顯著的力量。

近期我們有一個(gè)觀察。如果從美國的經(jīng)驗(yàn)來看，C端的用戶增長已經(jīng)開始放緩。從2017年開始，美國智能手機(jī)的滲透率達(dá)到了90%，超過電腦的滲透率89%，已經(jīng)觸及天花板。

從用戶移動(dòng)端的長上來講，在2016年3月超過每月1萬億分鐘后，基本就處于穩(wěn)定狀態(tài)。2017-2019年安卓手機(jī)日均使用時(shí)長僅增長10%，并且新進(jìn)入者越來越難：51%的用戶在一個(gè)月內(nèi)不下載新的APP，2016-2019年APP下載量3年僅增長5%。Top 10以外的APP，只能獲得用戶4%的時(shí)間。

中國情況也是非常類似，只不過中國有一些格局變化，另外中國用戶用手機(jī)上網(wǎng)的時(shí)間變得更長。

同時(shí)我們也發(fā)現(xiàn)了另一個(gè)趨勢(shì)，2017年起2B效率提升類的企業(yè)增長顯著優(yōu)于2C企業(yè)。如果將美國本土IT領(lǐng)域的上市公司按主要行業(yè)屬性劃分成2C和2B兩大類，從數(shù)量和市值上來講，TO B的增長都超過了TO C公司。

為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況？就我的思考，可能TO C的互聯(lián)網(wǎng)更多像是一個(gè)生產(chǎn)關(guān)系的改變。舉一個(gè)例子，一瓶水是通過商場(chǎng)賣出去，還是通過電商賣出去，雖然在分配上有很大的價(jià)值，但是站在一個(gè)國家的角度上來講，它是一個(gè)分配問題。區(qū)別在于錢是電商賺了，還是商場(chǎng)賺了。如何生產(chǎn)更多的水，是政府要考慮的問題，換句話說，它是一個(gè)螺旋式促進(jìn)的關(guān)系。

也就是說在過去的20年里面，TO C突飛猛進(jìn)其實(shí)是生產(chǎn)關(guān)系先行，到了一定階段之后，生產(chǎn)力需要繼續(xù)跟上來，提高效率。所以以TO B業(yè)務(wù)為代表的科技企業(yè)，就迎來了機(jī)會(huì)。

那么，中國有什么樣的結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，可以使得未來有更多科技型企業(yè)冒出來。孕育科技革命大環(huán)境的條件可大致歸納為以下幾個(gè)方面。

第一，我們有基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢(shì)。從用戶側(cè)的數(shù)據(jù)化上來說，中國現(xiàn)在應(yīng)該是全球最有優(yōu)勢(shì)的。此外，落后往往也孕育著先進(jìn)，因?yàn)槲覀兊牧闶勐浜?，所以電商就發(fā)達(dá)；因?yàn)槲覀兊碾娚?、銀行落后，所以移動(dòng)支付就發(fā)達(dá)；之前郵政落后，所以同城物流和快遞就發(fā)達(dá)。再加上微信這樣的優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施的存在，使得我們?cè)谟脩魝?cè)的數(shù)據(jù)端頗具優(yōu)勢(shì)。在效率側(cè)也是同樣的情況：目前來講可能稍稍落后，但是往前走的過程中，可能會(huì)有很多技術(shù)型的公司冒出來。

第二，中國市場(chǎng)空間大，迭代速度快?？萍纪ǔ?huì)先落地，然后再復(fù)制，跟產(chǎn)品一起聯(lián)合演化，迭代速度快是互聯(lián)網(wǎng)取得飛速發(fā)展的原因之一。

同時(shí)我們還有一個(gè)中心化的資源分配的方式，這在抗疫過程中其實(shí)能夠體現(xiàn)出來。在一些特殊情況之下，這種中心化的資源分配的方式，對(duì)于社會(huì)管理有非常大的作用和促進(jìn)。并且對(duì)技術(shù)的促進(jìn)也是巨大的，不管是在人臉識(shí)別上，還是在自動(dòng)駕駛以后可能的車路協(xié)同上。

最后，中國是制造業(yè)的中心，同時(shí)中國的全球化姿態(tài)正變得更加開放。

說完了外部環(huán)境，再來討論下產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。未來十年硬科技企業(yè)在以下6個(gè)方面有全球領(lǐng)先的機(jī)會(huì)：人工智能、智能制造、5G、自動(dòng)駕駛、基因產(chǎn)業(yè)或者叫精準(zhǔn)醫(yī)療，以及金融科技。

人工智能方面，拿商湯科技來舉例。我們是商湯最早的投資人，從商湯后來的發(fā)展中，我們看到了資本和資源向這個(gè)產(chǎn)業(yè)聚集的原因。人工智能其實(shí)是“大數(shù)據(jù)、小智能”的一個(gè)工程應(yīng)用，在“大數(shù)據(jù)、小智能”時(shí)代，中國有最好的視覺理解和語音識(shí)別應(yīng)用市場(chǎng)。因?yàn)橹袊芯薮笫袌?chǎng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，更快的市場(chǎng)迭代速度，消費(fèi)者對(duì)新型人工智能應(yīng)用接受度高，在中國獲取大數(shù)據(jù)也相對(duì)容易。

人工智能的應(yīng)用方面，我認(rèn)為中國是全球最好的市場(chǎng)。在中國有很多人工智能幫助做出更高效、決策更客觀的應(yīng)用場(chǎng)景。比如金融機(jī)構(gòu)應(yīng)用人臉識(shí)別技術(shù)提高安全性和用戶體驗(yàn)；政府利用人工智能提高社會(huì)管理水平。我們也看到很多其他的創(chuàng)新，比如IDG資本被投企業(yè)猿輔導(dǎo)的“斑馬AI”，教學(xué)前的小孩學(xué)語言，這是AI應(yīng)用中非常出色的。

智能制造方面，今年中國有力地控制住了疫情，復(fù)工有序使得在海外的電商取得較大增長。從海外電商的外幣結(jié)匯來看，上半年基本上增長了90-110%，這是一個(gè)明顯的增長信號(hào)。在中國特色的智能制造和供應(yīng)鏈基礎(chǔ)之上，接下來的商品全球化是一個(gè)很大的機(jī)會(huì)。

從5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，以及云的應(yīng)用上來說，我相信下一代能夠生產(chǎn)出超過SAP企業(yè)級(jí)管理軟件操作系統(tǒng)的公司應(yīng)該就在中國。原因是在以前物資短缺社會(huì)中，生產(chǎn)效率特別重要；現(xiàn)在我們處在一個(gè)資源相對(duì)過剩的社會(huì)，生產(chǎn)效率仍然重要，但是相比之下，對(duì)消費(fèi)者的了解則更加重要。而我們已經(jīng)有了一個(gè)最了解消費(fèi)者的市場(chǎng)，因此下一個(gè)具有顛覆性的企業(yè)，我相信會(huì)在中國，我們IDG資本也希望能有機(jī)會(huì)去參與和建設(shè)這樣的企業(yè)。

自動(dòng)駕駛方面，中國正在發(fā)展自己獨(dú)立的操作系統(tǒng)。在實(shí)驗(yàn)演化上及政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)同上，我們也比其他國家有更多的效率優(yōu)勢(shì)。

就基因產(chǎn)業(yè)來說，整個(gè)人類的基因計(jì)劃才展開不到20年，這需要全球的產(chǎn)業(yè)一起來進(jìn)行，才能把人類的基因搞明白。我們看到相關(guān)成本在指數(shù)型的下降，測(cè)一個(gè)人的基因大概600-800美元。由于20%左右的疾病是基因?qū)е碌?，因此，我們有機(jī)會(huì)通過個(gè)性化的方式，把之前做的醫(yī)療檢查重新做一遍，從而達(dá)到更好的效果。在這方面，我們跟國外基本上處于同一起跑線，但我們有明顯的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)和迭代優(yōu)勢(shì)。

總結(jié)一下，硬科技在未來十年是很好的投資機(jī)會(huì)，它需要長期研發(fā)投入和持續(xù)積累，才能形成原創(chuàng)技術(shù)，這種原創(chuàng)目前在中國變得越來越有必要。同時(shí)要區(qū)分是效率驅(qū)動(dòng)的供給側(cè)改革，還是資源分配驅(qū)動(dòng)的生產(chǎn)關(guān)系改革，這是不同的。

未來十年的另一個(gè)投資關(guān)鍵詞是全球化。跟消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)不同，硬科技公司的競爭從一開始就是全球化競爭。而中國硬科技企業(yè)全球化，和國外硬科技企業(yè)借助中國市場(chǎng)加速成長，這兩塊版圖未來十年都存在著很大的機(jī)會(huì)。

原文標(biāo)題：IDG資本?？猓合乱粋€(gè)具有顛覆性的企業(yè)，會(huì)在中國

文章出處：【微信公眾號(hào)：CEO創(chuàng)客】歡迎添加關(guān)注！文章轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。

責(zé)任編輯：haq