Switch變成永久的游戲平臺(tái)，并擺脫行業(yè)傳統(tǒng)的興衰周期

隨著Nintendo Co股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，有些人認(rèn)為Super Mario特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的創(chuàng)造者正處于關(guān)鍵時(shí)刻，這可能會(huì)將其旗艦Switch變成永久的游戲平臺(tái)，并擺脫行業(yè)傳統(tǒng)的興衰周期。

盡管許多長(zhǎng)期任天堂的觀察家想知道高水位線是否已接近，但其他人則表示堅(jiān)決反對(duì)：像特斯拉公司一樣，任天堂的股票有望登上月球，有些人預(yù)計(jì)該股票將翻倍，翻三倍甚至上漲五倍。 。今年股價(jià)上漲了30%，而Switch上半年的銷售額增長(zhǎng)了95%。

一些任天堂的看漲者認(rèn)為，該公司可以轉(zhuǎn)型為能夠推出新的增量平臺(tái)，同時(shí)保留其用戶基礎(chǔ)的平臺(tái)。諸如Wii之類的熱門產(chǎn)品通常緊隨其后，諸如災(zāi)難性的Wii U等不太成功的產(chǎn)品。隨著每個(gè)新游戲機(jī)的問世，這家位于京都的游戲公司都在成功使新機(jī)器成功的同時(shí)擲骰子。在使用Switch的這一代產(chǎn)品中，后繼主機(jī)將無(wú)法保證有類似的銷量。

10 West Advisors的投資經(jīng)理Toan Tran說(shuō)：“每一代游戲機(jī)，安裝基數(shù)都會(huì)重置為零，而他們的收益能力實(shí)際上會(huì)重置為零。他說(shuō)，任天堂可以每隔幾年發(fā)布一次新的，功能更強(qiáng)大的Switch版本來(lái)擺脫困境。“他們可以持續(xù)擁有1億個(gè)游戲機(jī)的安裝基礎(chǔ)，并且隨著時(shí)間的推移會(huì)不斷發(fā)展。”

這種永久性平臺(tái)模型已經(jīng)存在：Apple Inc.的iPhone。像智能手機(jī)一樣，新版本的Switch可能向后兼容迄今為止發(fā)布的所有游戲，同時(shí)功能更加強(qiáng)大且功能更加豐富。這將使客戶鎖定在任天堂獨(dú)家第一方游戲之上的任天堂的娛樂生態(tài)系統(tǒng)中，同時(shí)使利潤(rùn)和銷售更加可預(yù)測(cè)。

雖然Nintendo經(jīng)常提到與以前的游戲機(jī)相比，延長(zhǎng)Switch的使用壽命，但它并未表示正在追求類似于Apple的商業(yè)模式。它是否可能甚至愿意追求這種模式仍有待辯論。懷疑論者的一個(gè)因素是，堅(jiān)持使用Switch可能會(huì)限制任天堂在其設(shè)備上不懈地追求的大膽硬件創(chuàng)新-從Wii的運(yùn)動(dòng)控制器到3DS的無(wú)眼鏡3D技術(shù)，再到Switch的便攜式控制臺(tái)創(chuàng)新。

由于對(duì)任天堂仍然無(wú)法比擬的游戲機(jī)需求的增長(zhǎng)，該股最近突破了心理上重要的50，000日元關(guān)口，創(chuàng)下了73，200日元的歷史新高。任天堂預(yù)計(jì)，盡管第一季度出現(xiàn)了大流行，但收入仍將略微下降至1.2萬(wàn)億日元。保守地講，前景肯定會(huì)有所提升。分析師平均預(yù)計(jì)，任天堂在截至3月份的財(cái)年中將實(shí)現(xiàn)銷售額1.42萬(wàn)億日元。

美國(guó)的散戶投資者對(duì)市場(chǎng)的影響力一直在飆升，他們也開始注意到該股票，任天堂是Robinhood應(yīng)用程序用戶中持有量最大的日本股票之一。東京股市周二該股上漲了1.4%。

Mindset Capital首席執(zhí)行官Aaron Edelheit表示：“其估值仍然低得無(wú)法解釋。”“該公司的創(chuàng)新水平是沒人能給予他們信任的?！?/p>

根據(jù)Edelheit的說(shuō)法，任天堂在2013年面對(duì)微軟公司時(shí)處于相同的位置：不受投資者青睞，被誤解并為其商業(yè)模式面臨十字路口。他說(shuō)，最終，任天堂將變成一個(gè)“多頭”，股價(jià)可能會(huì)上漲五倍。

任天堂的市盈率約為12個(gè)月預(yù)期市盈率的20倍，而所謂的美國(guó)科技巨頭FAANG集團(tuán)的平均市盈率約為38倍。

然而，任天堂的許多長(zhǎng)期觀察者以前從未聽說(shuō)過這一消息，并且對(duì)此表示懷疑。在Wii成功達(dá)到頂峰時(shí)，該股的大幅下跌以及該公司未能充分利用Wii U推出時(shí)一度成為全球最知名的品牌之一的失敗，仍然使投資者感到震驚。

Jefferies Group的高級(jí)分析師Atul Goyal表示：“由于Covid，這個(gè)峰值高于我之前的預(yù)測(cè)，但峰值仍在明年?！彼A(yù)測(cè)收益將在下一個(gè)財(cái)政年度（截至3月）達(dá)到峰值2022年?！肮１旧砻髂陮]有適當(dāng)?shù)脑鲩L(zhǎng)。”

Goyal將該股升至9月份買入股票，目標(biāo)股價(jià)為69，500日?qǐng)A，對(duì)該公司的近期前景持樂觀態(tài)度，但他表示“根據(jù)我們今天的了解，上漲空間非常有限，超過70，000日?qǐng)A?！盙oyal在9月份寫道，這種流行病使Nintendo“在市場(chǎng)開始擔(dān)心Switch周期的收益高峰之前，一年多的時(shí)間來(lái)確定其長(zhǎng)期戰(zhàn)略?！?/p>

在最近的一次簡(jiǎn)報(bào)中，管理層放棄了使用其Nintendo帳戶鎖定用戶的暗示，這是Super Nintendo或Wii用戶無(wú)法做到的，并巧妙地提及了其在“ 20XX”中推出的下一個(gè)游戲系統(tǒng)（許多人都提到“ 202X”）。

任天堂在演講中說(shuō)：“我們不能簡(jiǎn)單地跟隨其他公司正在做什么或追趕最新的技術(shù)趨勢(shì)?！币苍S是批評(píng)家們的輕推，多年來(lái)批評(píng)家們一直表示應(yīng)該放棄開發(fā)自己的硬件，而轉(zhuǎn)向移動(dòng)游戲。

簡(jiǎn)報(bào)也使許多要求任天堂更加明確其未來(lái)計(jì)劃的投資者感到沮喪。它也因未宣布的消息而著名-沒有改變其盈利預(yù)測(cè)，也沒有提及傳聞的Switch功能更強(qiáng)大的迭代。彭博新聞社報(bào)道，任天堂計(jì)劃明年推出新車型。

“這里的百萬(wàn)美元問題是，任天堂是定義其2017年前歷史的熱門驅(qū)動(dòng)周期性游戲嗎？”位于堪薩斯城的投資公司Crossroads Capital的投資經(jīng)理Ryan O‘Connor說(shuō)。他說(shuō)不，并且相信任天堂已經(jīng)放棄了足夠的暗示來(lái)證明他長(zhǎng)期以來(lái)的信念，即Switch將是一個(gè)永久的平臺(tái)，而不是最新的周期。

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