“一網整合”與5G協(xié)同發(fā)展，加速跑進實質性階段

至8月末，上市的11家廣電網絡企業(yè)均已公示了各自的2020年上半年的業(yè)績情況，將這11家企業(yè)與中信國安一道共12家的重要業(yè)績指數加以整理，并就整體的狀況做一些解讀。

上市企業(yè)共有11家，需注意的是，這些企業(yè)并非均為該地區(qū)的省網公司。其中，電廣傳媒控制下的湖南有線為湖南省大部分地區(qū)有線電視網絡的實際運營主體;東方明珠控制下的東方有線為上海市有線電視網絡的運營主體;天威視訊為深圳市有線電視網絡的運營主體;華數傳媒暫未獲取到浙江華數、寧波華數所擁有的有線電視網絡運營權。

在業(yè)績分析時，需要注意這些方面的差異，且這11家企業(yè)及相關的有線電視網絡業(yè)務無法完全代表全國31個內地行政區(qū)域的有線電視運營情況。另外，更要說明的是，這里重點討論的是有線(數字)電視網絡行業(yè)，完整的廣電行業(yè)應是廣播電視與網絡視聽兩個整體領域，廣播電視中除了有線(數字)電視外，還包含直播衛(wèi)星、DTMB、IPTV、OTT TV等。

一、上市企業(yè)中期業(yè)績幅度較大

1、廣電企業(yè)凈利同比全線呈下降趨勢

根據梳理，11家廣電網絡上市企業(yè)的營收數據與上年(2019年)同期相比呈現(xiàn)明顯的兩極化，有6家企業(yè)均出現(xiàn)了不同程度的同比下降情況。電廣傳媒、廣西廣電與湖北廣電三者下滑的幅度較大;貴廣網絡、華數傳媒與天威視訊三家企業(yè)則同比增長幅度較大。

本期的凈利潤數據中，除中信國安外，有三家企業(yè)均為虧損，而根據DVBCN的了解，在2019年的同期數據中11家企業(yè)并無虧損的情況。但在2019年年底，陜西廣電網絡的凈利潤是11家企業(yè)中唯一一家虧損的企業(yè)，當時的虧損金額達9998萬元人民幣。

由于這些企業(yè)的凈利虧損較為嚴重，導致其相應的同比凈利減幅較大，凈利損虧的三家企業(yè)情況如下：

電廣傳媒凈虧達2.67億，廣西廣電凈虧達5642.58萬，湖北廣電凈虧達1739.69萬。

另外，通過圖表也能明顯看到，11家廣電上市企業(yè)及中信國安本次凈利同比均為負增長，電廣傳媒在2019年半年業(yè)績中為盈利1117.37萬元，本期嚴重虧損因此也導致其實際上應為大幅度的負增長。

2、多家電視用戶下滑，部分地區(qū)寬帶用戶持續(xù)下降

根據整理的數據，上半年中各家的有線電視與有線寬帶用戶呈現(xiàn)增長不一的變化情況。

在有線電視用戶數據方面，由于華數傳媒、電廣傳媒未公示其相關的數據情況，除去這兩者之外，有4家與2019年底比較均為凈增長，而其余5家為凈減少。

其中，廣西廣電的電視用戶與去年底比較有較高的增長，達64萬;其次為湖北廣電，凈增了26萬;此外，貴廣網絡的電視用戶凈增了13萬。

同去年底比較，電視用戶凈減最大的為江蘇有線，半年凈減用戶達21萬;其次為陜西廣電網絡，半年凈減了14萬戶。東方明珠控制下的東方有線2019年年底與2018年底比較時已經減少了35萬戶，而今年上半年又減少了9萬戶。

在寬帶用戶數據方面，已知的數據中，東方有線與陜西廣電網絡半年間均出現(xiàn)了用戶的負增長。東方有線在2019年底與2018年底的數據對比中就已經減少了12萬戶，本期同2019年底比較其寬帶用戶減少了4萬戶。

二、廣電網絡業(yè)績變動一般分析

1、行業(yè)整體競爭壓力加劇

盡管造成業(yè)績變動的因素有多重，但就有線電視網絡而言，導致其業(yè)績情況持續(xù)低迷的原因還是較為集中的。

大環(huán)境下，IPTV、OTT TV與移動互聯(lián)網視頻的發(fā)展，直接導致有線電視的傳統(tǒng)TV業(yè)務受損，電視用戶粘性無法得到保證，有線電視行業(yè)整體正發(fā)展面臨嚴峻的形勢。根據《2020年第一季度中國有線電視行

業(yè)季度發(fā)展報告》的數據，2020年一季度時，我國有線電視用戶總量為2.06億戶，凈減少了310.4萬戶，有線電視在中國家庭電視市場的份額降至了45.58%。其中，有線數字電視用戶凈減少202萬戶，降至1.90億戶。有線數字電視繳費用戶為1.42億戶，凈減196.2萬戶;2019年四季度時，有線數字電視用戶總數為1.92億戶，繳費用戶為1.44億戶。

與有線電視形成鮮明對比，根據工信部的數據，三家運營商的IPTV用戶至今年7月達到了3.05億戶。而此前一直是廣電業(yè)績新增量的數據寬帶業(yè)務，近幾個季度也出現(xiàn)了逆增長的趨勢。據數據顯示，2020年一季度中，廣電寬帶用戶總量為4186.9萬戶，季度凈減少57.7萬戶，首次出現(xiàn)負增長;在2019年四季度，廣電寬帶用戶為4244.6萬戶。當然，廣電寬帶整體上的用戶數與三家企業(yè)仍是差距特別大的，數據顯示，三家企業(yè)的固網寬帶用戶至今年7月已達4.68億戶。

移動互聯(lián)的持續(xù)下沉，開啟了更多的數字化應用，移動手機的入網滲透率一再增長，APK繼續(xù)成為這個時代的主流場景，CP與SP更加能抓住用戶需求，在娛樂、工作、家居等多重場景上提供給用戶便利，因此，傳統(tǒng)電視用戶對傳統(tǒng)TV大屏的依賴度大大降低。電視遺留用戶，整體表現(xiàn)為特征極為明顯的“一老一少”用戶群。

國家近些年大力推動運營商開展提速降費運動，這使得4G用戶滲透率幾乎到達天花板，而2019年后半年5G商用的啟動，也促使移動用戶嘗鮮似的轉向5G新終端機及5G套餐的懷抱。三家企業(yè)的5G套餐已開始上市，廣電5G并未規(guī)模啟動，商用開展步伐緩慢，運營商移動用戶優(yōu)勢將更加明顯。

另外，運營商利潤市場實際上也在遭遇著不斷收縮的勢頭，運營商會選擇壓本以提效保利，但它們仍在通過提升增值業(yè)務以擴展更多的利潤空間。如各類融合套餐的推出在繼續(xù)收割用戶，特別是IPTV業(yè)務直接影響到了有線電視業(yè)務，成為了有線電視網絡運營商的最大威脅。

2、疫情下的有線電視網絡運營商

11家廣電網絡上市企業(yè)甚至包括中信國安在內，上半年其業(yè)務都深受“新冠狀病毒肺炎”疫情的影響，由此也導致了其相應的業(yè)績情況的不佳。

如，疫情原因導致的許多廣電網絡公司的在建工程項目進展緩慢，一些政府扶持項目資金也難以到位。

廣電企業(yè)為響應國家政策需要，推出了一系列的惠民舉措，以保證疫情期間，滿足人民群眾的精神文化需求。如按照相關要求實行的有線電視內容免費看，甚至部分付費內容也放開給了用戶，導致收視費等主要收入大幅較低;部分寬帶費用也實行了免費政策。

受疫情影響，有線電視用戶新裝、推廣等也受到影響，導致新增用戶難以實現(xiàn)突破。

疫情還導致廣電網絡的一些集客業(yè)務開展緩慢，相關企業(yè)業(yè)、中小酒店等非居民用戶收費率嚴重下滑，部分對外投資也因疫情而無法獲得相關利益。

貴廣網絡、廣西廣電電視及寬帶用戶繼續(xù)出現(xiàn)較高的增量，DVBCN筆者認為可能與特殊惠民類項目有關，如多彩貴州“廣電云”戶戶用工程、“智慧廣電”等。

作為文化企業(yè)，廣電網絡必須要承擔包括如支持扶貧、公共服務、文化專網等特殊的使命，因此業(yè)績情況變動多會受到相應國家政策的影響。

三、廣電的新機遇：“一網整合”與5G協(xié)同發(fā)展

1、中國廣電5G打好預備條件

從2019年6月至今，中國廣電與其他三家通信企業(yè)收獲5G商用牌照已達14個月，盡管三家企業(yè)已建成5G基站超40萬個，終端用戶超6600萬，但廣電5G的規(guī)模建網仍未正式開展。

在實踐的層面，中國廣電5G盡管未取得實際上的商業(yè)部署能力，但一直在為規(guī)模建網做著前期的儲備工作，根據中國廣電官方的消息，大體上可以從以下幾方面談起：

頻譜標準：中國廣電制定的700MHz頻段2×30MHz/40MHz大頻寬技術方案正式獲3GPP采納成為5G國際標準;

基帶芯片網絡：完成全球首個700MHz 2x30MHz 5G基帶芯片網絡能力演示;

試驗網：建成全球首個700MHz 2x30MHz 5G試驗網;

5G數據呼叫：完成全球首個700MHz 2x30MHz 5G數據呼叫測試;

系統(tǒng)方案：完成全球首個700MHz 2x30MHz 5G端到端系統(tǒng)方案演示驗證;

700MHz 5G通話：進行了我國首個跨芯片平臺的5G 700MHz VoNR打通;

產業(yè)鏈方面，工信部核準通過了首批700MHz的5G全頻段終端及5G 700MHz基站設備，涉及華為、中興、愛立信、vivo、高通等廠商的多款700MHz頻段的大頻寬基站設備、5G手機、CPE終端、工業(yè)模組等(其中，基站型號4個、手機型號10個、CPE終端型號2個、工業(yè)模組型號3個);芯片涉及華為海思、高通、聯(lián)發(fā)科等主流廠商。

另外，地方相關政策的制定中，也充分考慮了廣電網絡企業(yè)的需求，支持廣電共同參與“新基建”，給與了與三家企業(yè)同等的政策照顧。

2、“一網整合”加速跑進實質性階段

從“三網融合”的政策時代，“全國有線電視網絡整合”一直是行業(yè)的特大命題，由此成立的中國廣電(中國廣播電視網絡有限公司)從2014年至2020年仍未取得實質性的進展。

但在2020年上半年，從中央到地方、再到各廣電網絡企業(yè)，按照“行政推動、市場運作”的基本方針，全國范圍內正加速推動實現(xiàn)“一網整合”的目標實現(xiàn)。十余載的“一張網”呼聲今年開始加速跑，從文件到多項會議、從中央到地方，多層面在積極推動省內一網、全國一網的實現(xiàn)。

原本依據2016年下發(fā)的《關于加快推進全國有線電視網絡整合發(fā)展的意見》，到“十三五”末期(DVBCN注：即2020年末)，是要基本完成全國有線電視網絡整合，成立由中國廣電控股主導、各省級有線電視網絡公司共同參股、按母子公司制管理的全國性股份公司，實現(xiàn)全國一張網。同時建成全國互聯(lián)互通平臺，完成雙向化寬帶化智能化改造，全面提高有線電視網絡的文化傳播和綜合信息服務能力。

經過去年底至今年年初的多次會議及相關討論，多部門出臺了《全國有線電視網絡整合發(fā)展實施方案》，要求通過中國廣電、各省網公司、戰(zhàn)略投資者共同參與組建，形成中國廣電主導、按現(xiàn)代企業(yè)制度管理的“全國一網”股份公司，以實現(xiàn)全國一網與5G的融合發(fā)展，建成統(tǒng)一運營的管理體系。

最終在8月底，11家上市企業(yè)通過公告形式終于確定了最新的整合消息。將成立的“全國一網”股份公司發(fā)起人包括中國廣電、戰(zhàn)略投資者、持有或合計持有非上市省級有線電視網絡公司51%股權股東、已上市網絡公司、北京北廣傳媒投資發(fā)展中心有限公司。

此外，阿里巴巴、國家電網正式入局了“全國一網”，確定成為戰(zhàn)略投資人，可為廣電未來提供極為需要的資金、技術、基建等資源支持。

由于廣電股份公司已經通過了工商名稱登記，預期工商注冊、掛牌成立的動作可較快能實現(xiàn)。

四、展望：成為不翻車的“賭石人”

在DVBCN筆者看來，2020年下半年廣電網絡的業(yè)績整體上還是會面臨著下滑的趨勢，在各方面無法得到實質性突破的前提下，電視用戶仍難以得到較大增長，用戶流失還會繼續(xù)呈現(xiàn)出常態(tài)之勢。

在廣電網絡預期的新業(yè)務體系建成之前，各有線電視網絡運營企業(yè)仍需要做好用戶保衛(wèi)戰(zhàn)，不斷提升服務質量，在穩(wěn)中取得一定的業(yè)績增長。行業(yè)發(fā)展模式還會繼續(xù)轉向以發(fā)展新業(yè)務、提升用戶ARPU的價值增長模式為主，各方仍會不斷探索新的集客業(yè)務模式。

盡管業(yè)績下滑對行業(yè)而言暫時無法快速破局，但在后疫情時代下，有線電視還是可以抓緊專網優(yōu)勢，一方面通過提供以優(yōu)質的內容及服務，輔以優(yōu)化后的網格化管理，維系好用戶基礎層;另一方面，也要搞好政企市場關系，利用廣電宣傳優(yōu)勢維護政企需求。

在ICT的深度融合趨勢下，對廣播電視臺、廣電網絡、互聯(lián)網的關系也提出了新的訴求，媒體深度融合不僅將催動傳播領域面的革新，對業(yè)務模式、思維模式等也是個重塑的階段。廣電網絡如何對新形勢下的廣電臺、新媒體、互聯(lián)網、運營商做出反應，也關乎未來的發(fā)展。

另外，在5G、云計算、大數據等高新技術的深度應用下，廣電網絡參與“新基建”的步伐也要加快，加大相應投資力度，同期探索新技術應用，如繼續(xù)加大參與IDC項目等，更要發(fā)力高新視頻場景，以為中后期的廣電5G新場景建立基礎。

最后，在DVBCN筆者看來，廣電要做好一網對接工作的話，這不是光靠行政手段便可高枕無憂的。盡管公司形式、出資、股權分配等均已確定，但由于涉及的相關方極為眾多，一定要避免形式上的整合，各地要充分利用資源發(fā)力壯大廣電及可期的通信業(yè)務;還要協(xié)調資源，為劣勢區(qū)域提供保障，實現(xiàn)向真正意義上的綜合信息服務商轉變。

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