小牛電動二季度凈利潤超5400萬元，搶占“新國標”市場

近期，小牛電動發(fā)布了截至6月30日的第二季度及上半年財務(wù)報告。財報顯示，二季度小牛電動實現(xiàn)銷售收入5.3億，較去年同比增長38%。

財報期內(nèi)，小牛電動共計銷售9.9萬輛智能兩輪電動車，同比增長14%。銷售規(guī)模的進一步擴大帶動公司業(yè)績提升。二季度（Non-GAPP下）小牛電動凈利潤超5400萬元，連續(xù)兩個季度實現(xiàn)盈利，二季度利潤率達10.2%，同比增長了19%。

小牛電動在海外市場持續(xù)增長。截至二季度末，小牛電動已通過26家經(jīng)銷商覆蓋歐洲、美洲、南亞等34個國家，收入占比達27%；國內(nèi)市場，中國區(qū)線下門店拓展至1005家，覆蓋182個城市。

此外，小牛電動的收入更加多元化，隨著品牌影響力的提升，二季度非電動車各項收入進一步增長，營收占比達15%。

2019年4月，“新國標”正式落地實施，市場進入調(diào)整期。此前，小牛電動CEO李彥接受《21CBR》專訪時表示，公司一直在為新國標的到來做準備。

以下為李彥口述，內(nèi)容略有編輯。

上市后壓力更大

上市后，壓力更大。短期內(nèi)，我們對股價沒有任何期望值，這是一個長期的事情。跟其他中概股一樣，現(xiàn)在主要是流動性差，每天的交易量少，十幾萬股的交易量，股價漲或跌，實際上是沒有區(qū)別的。上市有180天的鎖定期，大部分早期投資者還沒有解禁。流動性做起來之后，股價才能夠真正地反映公司的情況。

當初接手小牛電動，也不存在臨危授命。因為之前這里的幾個天使投資人、VC跟我都很熟，所以就過來了。李一男是我們的大股東之一，他也有小牛電動車，可以作為用戶提各種意見。

2018年凈虧損3.49億元是把股份激勵的部分都算上了，這個不能反映公司的實際運營情況。把股份激勵的那部分去掉，2018年大概虧了4800萬元，2017年實際上虧8000萬元，2016年，應(yīng)該是虧一個多億，小牛電動虧損縮小很多。

實際上，2018年第三季度，小牛已經(jīng)實現(xiàn)單季度盈利了。我們對2019年一季度的銷售預(yù)期是增長65%-76%。

2018年出了三款新產(chǎn)品，N-GT、UM這兩款可以理解為新車型。N-GT是N的升級版，是一個電摩，最高70公里時速，在技術(shù)環(huán)節(jié)上升級了很多，兩塊電池并聯(lián)進行，能夠讓車做到高速。N-GT在海外的需求非常旺盛，產(chǎn)能有點跟不上，尤其在歐洲市場。UM是全行業(yè)最輕的產(chǎn)品，超輕版只有40公斤。

在品牌端，2018年，我們第一年啟動品牌國際化戰(zhàn)略。2016年，小牛電動在歐洲賣了幾百臺車，2017年賣了幾千臺車。前些年我們基本就是找經(jīng)銷商賣貨，沒有認真考慮在海外建品牌。2018年6月份，我們在巴黎做了N-GT和M+的發(fā)布會，效果非常好。同年10月，小牛在納斯達克上市。

過去你產(chǎn)品做得再好，也就是一個創(chuàng)業(yè)公司。如果說服人家開旗艦店，人家會想憑什么？為一個創(chuàng)業(yè)公司開店，還得投十萬歐元，可能過兩天就倒閉了，不放心?，F(xiàn)在人家一看，美國納斯達克上市公司，表示資本市場對這個公司已經(jīng)認可了，他也認為公司肯定能長久發(fā)展。這對小牛的全球擴張有很大幫助。

實際上，一年增長多少業(yè)績，還不是那么關(guān)鍵。關(guān)鍵是這幾年，能不能通過我們一直喊的“智能鋰電”，對行業(yè)產(chǎn)生一定的影響和變革，為未來的高速增長打下基礎(chǔ)。

新國標是機遇

我們從2015年起就開始喊“鋰電革命”，一直喊到2019年，終于把“新國標”喊出來了。

2015年，中國鋰電電動車很少。2017年全國可能也就賣了七十萬臺鋰電車。兩輪電動車的銷量接近3000萬臺/年，但只有70萬臺鋰電車，其中我們賣了18萬臺，占比接近30%。我們喊半天沒有用，傳統(tǒng)廠商沒有跟進，因為鉛酸車便宜。

鋰電車有它的優(yōu)勢，第一，電池輕，可以拎回家充電。第二，比鉛酸更安全，鋰電至少有電池保護系統(tǒng)。

2018年5月份，國家出了一個試行版，今年4月15日開始實施，其中要求整車重量不能超過55公斤。

一旦行業(yè)規(guī)范，把車的重量降下來，會更多人愿意騎電動車。因為在非機動車道上，大家都會覺得更安全一些，不像現(xiàn)在一堆超標車八九十公斤沖過去，有些人想買車騎，看旁邊一個龐然大物，自己也不敢騎。

速度也限制下來了。新國標規(guī)定速度不能超過25公里/小時。25公里/小時也夠了，我們的大數(shù)據(jù)顯示，用戶騎車的平均速度是23公里/小時，像45公里/小時的速度騎行是有問題的。所以，新國標對全行業(yè)是一個利好，能夠把行業(yè)給拉起來。

以前，行業(yè)有點“臟亂差”，像夕陽產(chǎn)業(yè)，沒人想關(guān)注這個。我們跳出來，喊了半天智能、鋰電、原創(chuàng)設(shè)計，把科技感喊出來。國家也出了新國標，把整個行業(yè)規(guī)范起來。我們非常看好未來五年行業(yè)的發(fā)展。

新國標對重量、車的體積都有要求，可以體現(xiàn)我們的設(shè)計能力。去年5月份知道這個事情的時候，小牛電動就開始研究要出幾款符合新國標的車，現(xiàn)有的一些款型已經(jīng)符合拿到國家3C認證，每年還要推一些新品。

未來產(chǎn)品會這樣分類，國內(nèi)市場會以符合新國標的產(chǎn)品為主。但是像N-GT，它屬于電摩，在國內(nèi)市場就得按電動摩托車銷售，買的時候需要上摩托車牌照。海外市場沒有電動自行車的標準，基本上都歸為摩托車標準。針對海外的摩托車市場，我們也會做新產(chǎn)品，會出現(xiàn)一定的切割。

智能化的電動車

我們一直提倡要做智能車，不只是鋰電，還得是智能。

我們有一個大數(shù)據(jù)分析平臺，會把各種數(shù)據(jù)拿出來分析。我們發(fā)現(xiàn)，只有30%的電動車用戶，每天騎行超過20公里。70%用戶每天騎行低于20公里，相當于一天只出行兩次，上下班各一次。數(shù)據(jù)收集后，我們就能知道，比如說在電池包選擇上，是做大續(xù)航里程長的，還是做輕的、續(xù)航里程短的、夠用的。

小牛電池包是可以拔下來充電的，但我們從數(shù)據(jù)上看到，在車上充和拔下來充的比例是五五開。為什么會放到車上充，而不是在家里？放到車上充的，實際上都是在白天充。有些用戶是地產(chǎn)中介，他開到公司，中介公司都是在一層，扯根線一插就可以充。

這讓我們對產(chǎn)品有了更深刻的理解。數(shù)據(jù)很有意思，這些車全是聯(lián)網(wǎng)的，不算四輪的話，聯(lián)網(wǎng)的交通出行工具里，我們可能是最大的。

用戶行為，可以用來優(yōu)化產(chǎn)品，這個能力還可以不停疊加。我每多賣出一臺車，就多一個數(shù)據(jù)收集點。現(xiàn)在的一些傳統(tǒng)廠商也在做智能，我覺得挺好的。整個行業(yè)對用戶的行為習(xí)慣能有更深刻的了解，也能推動行業(yè)往上走。

小牛電動去年增加了320個門店，今年預(yù)計增加500家門店。截至去年底我們共有760家門店，就算增加500家，也才1260家。雅迪大概有一萬家門店，估計愛瑪也有這個數(shù)，人家滲透得很深，小牛一千多家還是很少。

我們在一二三四線城市都會開新店，一二線城市會多一些。小牛已經(jīng)覆蓋了178個城市，銷量集中在前30個城市，能占到70%到80%。

線下店搭建了微信群，方便我們和用戶聯(lián)系。買車用戶都可加入線下店的群，全國現(xiàn)在有接近800個微信群，15萬用戶在這些群里。這些群平常有服務(wù)類信息，來了新品，或者冬天剛過完，做一個冬季保養(yǎng)，也鼓勵線下店多做這樣的周邊服務(wù)。

除了增加門店以外，2019年，小牛電動還要學(xué)習(xí)哈雷，發(fā)力周邊產(chǎn)品。雖然去年12月才剛開始做周邊產(chǎn)品，但NIU POWER發(fā)展得很好。

NIU POWER的產(chǎn)品，一方面肯定是圍繞車騎行，車的尾箱、靠背、手機支架這些東西來出；另一方面，就是圍繞生活方式，T恤、杯子、鑰匙鏈等。

2018年，我們的周邊產(chǎn)品、服務(wù)，大概占銷售額的7.2%。這個數(shù)字不夠高，像哈雷的周邊產(chǎn)品占銷售額的16%。傳統(tǒng)電動自行車基本上沒有品牌，周邊產(chǎn)品賣不動。哈雷在美國就是一個生活方式品牌，非常鮮明，所以哈雷皮夾克這些東西賣得很好。人家占16%，我們才7%，差得遠。

小牛60%的用戶都在25歲到35歲之間。針對這類人群，我們出很多T恤，但到現(xiàn)在都沒出帶領(lǐng)子的polo衫，用戶不穿這類東西。