小米第二季度智能手機調(diào)整見效，出貨量與利潤實現(xiàn)平衡

8月20日，小米發(fā)布了今年第二季度財報。第二季度營收519.51億元，同比增長14.8%；調(diào)整后凈利潤為36.4億元，同比增長71.7%。

除了盈利能力的增強，這個季度小米在智能手機業(yè)務(wù)上的調(diào)整初見成效，出貨量實現(xiàn)同比小幅增長，并且實現(xiàn)智能手機毛利率的大幅提升，逐步走向出貨數(shù)量與利潤之間的平衡。

更具亮點的是AIoT業(yè)務(wù)。第二季度IoT與生活消費產(chǎn)品分部收入為149億元，同比增長44%，成為增速最快的業(yè)務(wù)。這背后小米電視與大家電業(yè)務(wù)的增長功不可沒。

智能手機調(diào)整見效 ASP和毛利率提升

財報顯示，小米2019年第二季度智能手機分部的收入較去年同期增長5%，達到320億元。本季度智能手機銷量達到3210萬部。

值得注意的是，在經(jīng)歷了2018年第四季度和2019年第一季度的出貨量同比下滑之后，本季度小米智能手機出貨量恢復(fù)增長趨勢，同比微漲0.3%。同時，2018年第四季度到2019年第一季度，以及2019年第一季度到2019年第二季度，智能手機出貨量分別實現(xiàn)環(huán)比增長7.6%、18.5%。

實際上，小米智能手機幾個季度以來出貨量的變化，與小米對手機業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整分不開。

在2018年第四季度的媒體電話會議中，小米CFO周受資就表示，小米當(dāng)季度對手機產(chǎn)品組合做出調(diào)整，將重點放在了中高端市場。雷軍也在小米9發(fā)布會后的采訪中透露，2018年第四季度小米產(chǎn)品的銷量已經(jīng)在中國區(qū)占絕大多數(shù)，而不是紅米。

而到了2019年，小米將Redmi品牌獨立，與小米品牌進行雙品牌運作。Redmi品牌專注性價比與線上渠道，小米品牌專注創(chuàng)新與新零售。這進一步解決了小米在出貨量與售價之間的沖突。

根據(jù)小米公布的數(shù)據(jù)，截至8月20日，Redmi Note 7系列的全球銷量已達到2000萬臺。而Redmi的旗艦產(chǎn)品K20系列首月銷量達100萬臺。

在Redmi品牌的銷量保證之下，小米品牌有了更多空間進行創(chuàng)新，同時提升ASP（平均售價）以及利潤水平。

財報顯示，本季度小米智能手機ASP在中國大陸和境外市場較去年同期分別提升了13.3%和6.7%，價格為2000元或以上的智能手機占智能手機分部總收入的32.3%；而智能手機分部的毛利率也由2019年第一季度的3.3%增長至2019年第二季度的8.1%。

周受資在電話會議中表示，這些都得益于多品牌戰(zhàn)略的成功實施。而在市場從4G到5G切換的時期，小米會繼續(xù)投資研發(fā)相關(guān)技術(shù)，同時維持穩(wěn)健的現(xiàn)金流以及盈利能力，以加強投資能力，在5G技術(shù)廣泛應(yīng)用時把握5G的市場機會。他透露，在首款5G智能手機MIX 3 5G版之后，小米將在今年下半年在中國市場推出第二款5G手機。

AIoT快速增長 電視和大家電成亮點

2019年第二季度，小米IoT與生活消費品收入149億元，同比增長44%，成為三大主要業(yè)務(wù)收入中增速最快的。同時，該業(yè)務(wù)收入在總營收中的占比也從去年同期的22.9%進一步上升至28.8%。這也是小米今年持續(xù)推進“手機+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略的結(jié)果。

財報顯示，截止2019年6月30日，小米IoT平臺已連接的IoT設(shè)備數(shù)（不包括智能手機及筆記本計算機）達1.96億臺，同比增長69.5%。擁有五件及以上IoT產(chǎn)品的使用者數(shù)量增加至300萬人，同比增長78.7%。

招商證券研報顯示，到2023年，全球聯(lián)網(wǎng)的IoT設(shè)備（包括工業(yè)級、消費級物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備）將會達到230億臺，同時IoT的營收將會躍升到8600億美元。而在更長遠的未來，物聯(lián)網(wǎng)將形成萬億級市場。在消費級物聯(lián)網(wǎng)方面，小米憑借近2億的設(shè)備連接數(shù)，無疑拿到了IoT時代的入場券。

除了總設(shè)備數(shù)，電視和大家電成為AIoT業(yè)務(wù)的亮點。

2019年第二季度，小米電視全球出貨量270萬臺，同比增長41.1%，上半年總體出貨量將近540萬臺，同比增長64.9%。根據(jù)奧維云網(wǎng)、中怡康和群智咨詢統(tǒng)計，截至2019年6月30日，2019上半年小米電視出貨量居中國市場份額第一；據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計，截至2019年6月30日，小米電視出貨量進入全球前五；同時，小米也將智能電視業(yè)務(wù)帶到更多的境外市場，小米智能電視在印度智能電視市場連續(xù)五個季度銷量第一。

電視作為家庭客廳的流量入口，未來將和各種IoT產(chǎn)品連接，充當(dāng)樞紐角色，其重要性不言而喻。這也是近期眾多手機廠商入局和傳統(tǒng)電視廠商進一步發(fā)力的原因所在。而小米則在電視價格、IoT連接上擁有了自己的護城河。

大家電是小米在AIoT上的另一個重點。財報顯示，在2019年上半年，小米米家空調(diào)的出貨量突破100萬臺。同時小米也在6月11日發(fā)布了米家互聯(lián)網(wǎng)煙灶套裝，正式進軍廚電領(lǐng)域。

另外，Redmi品牌也啟動了生態(tài)鏈戰(zhàn)略，此前已經(jīng)推出了洗衣機品類。盧偉冰近日宣布，Redmi品牌的首款電視產(chǎn)品也即將發(fā)布，屏幕尺寸為70英寸。

互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入走向多元化

2019年第二季度，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入達到46億元，同比增長15.7%。2019年6月，小米全球MIUI用戶的月活達到2.79億人，同比增長34.7%。其中，中國大陸的MIUI月活用戶達到1.15億人。

雖然本季度互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入占比與去年同期的8.8%保持不變，但小米在推進互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的多元化。

財報顯示，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)新興業(yè)務(wù)的收入擴大，第二季度同比增加108.8%，占互聯(lián)網(wǎng)總收入的36%。新興業(yè)務(wù)即除中國大陸智能手機設(shè)備端的廣告和游戲之外的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，包括IoT（電視）互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、境外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、有品電商及金融科技服務(wù)所產(chǎn)生的收入。

2019上半年，有品電商的GMV達到38億元，同比增長113.9%。其中，2019年6月份65%的GMV來自非小米手機用戶。

而隨著IoT設(shè)備數(shù)的增長，IoT互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)也在成為小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入的潛力增長點，尤其是電視互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。2019年6月份，小米智能電視以及小米盒子的月活用戶達到2260萬；小米已經(jīng)建立了豐富的會員體系，包括視頻、體育、兒童和教育會員，擁有超過300萬的付費用戶。

西南證券分析師在研報中表示：“我們預(yù)計到2023年，小米智能電視潛在出貨空間3000萬臺，對應(yīng)小米電視的MAU值將超過1億，ARPU值達到約95元，小米電視互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)潛在變現(xiàn)空間至少100億?！?/p>

此外，隨著小米智能手機、電視等業(yè)務(wù)在國際化方面的擴張，小米在海外的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)能力也在逐步加強。財報顯示，2019年第二季度小米境外ARPU（每用戶平均收入）同比增長133%。