對于行車記錄儀市場的發(fā)展和未來的分析

科技產業(yè)進入新智能硬件第二輪創(chuàng)新，未來五年會出現跨越式增長，而這一輪創(chuàng)新與智能手機浪潮不同，新智能硬件是長尾市場，與互聯網緊密結合，具備產品脈沖式成長產業(yè)趨勢。新智能硬件時代的長尾效應增加投資機會，企業(yè)迎來高速成長，硬件廠商具備互聯網0到1屬性。伴隨移動互聯網而生的智能硬件，注定評判產品不會僅僅局限在硬件能力，嵌入式系統的完整度、與其他設備的生態(tài)整合能力、作為入口的數據采集結構化能力等都將成為考量因素，整體硬件復雜度提升。

智能硬件中行車記錄儀出現高增長跡象，人們的痛點被再一次挖掘，預計短期內會再現當年MP3、平板的快速成長期。產品目前可以大致分為智能后視鏡、帶顯示屏CDR、無屏Wifi記錄儀等，價格基本從高到低，預計智能后視鏡將是未來的主流產品。新智能硬件時代的行車記錄儀超出記錄屬性，成為車聯網入口，通訊、語音識別、深度優(yōu)化系統、自動雷達、Wifi連接、GPS、FM發(fā)射等成為高端配置，但是未來將快速普及。從產品發(fā)展看，目前智能后視鏡已經開始逐步增加聯網互動功能，大數據運用已經出現。行車記錄儀整體市場空間巨大，預計國內將達到百億規(guī)模，全球達到千億市場，產品呈現高端多功能趨勢，隨著下游應用、互聯網廠商切入，價格到甜蜜期，有望超預期。現在處在類似MP3和平板群雄亂戰(zhàn)時刻，總體表現為品牌多，產品型號雜。從市場占有率看，大牌季度銷量會占有40%以上份額，雖然收產品更替波動較大，但說明競爭進入白熱化階段，品牌集中度將持續(xù)提升。

行車記錄儀較大品牌超過30家，代工廠超過1000家，各種方案供應商超過100家，但是核心主控芯片供應商僅10余家，市場蓬勃發(fā)展中能獲得更高收入占比。從最近熱門產品可以發(fā)現，傳統CPU廠商已經通過智能產品進入行車記錄儀市場，說明CPU廠商在智能硬件領域發(fā)力。從產品的功能性可以看出，***廠商在競爭中已經處于劣勢，芯片的功能延展性將成為未來主要競爭點，ARM架構芯片在生態(tài)圈中具有競爭優(yōu)勢。最后回歸產業(yè)新周期看，芯片行業(yè)競爭將由“陣地戰(zhàn)”轉向“游擊戰(zhàn)”。芯片設計公司的快速反應能力及快速服務能力是最為關鍵的，在這場長尾市場的“游擊戰(zhàn)”中，國內芯片廠商更有優(yōu)勢，未來三年將是中國芯片產業(yè)加速崛起的三年！

一、第二輪創(chuàng)新，新智能硬件時代

科技產業(yè)進入新智能硬件第二輪創(chuàng)新，未來五年會出現跨越式增長?？萍籍a業(yè)五年一個周期，繼上一個手機五年周期之后，新智能硬件引領科技下一個創(chuàng)新浪潮。2015年隨著虛擬現實、無人機等新產品放量，進入新智能硬件元年，從產業(yè)周期來看，未來兩年將進入快速滲透期，加速方量。智能硬件大時代，新智能硬件時代本質上是物聯網時代，技術創(chuàng)新帶來的震撼性體驗產品催化下一個浪潮，平臺化是新智能硬件更突出的形式，平臺生態(tài)圈的構建催生大贏家。虛擬現實、汽車電子、無人機、人工智能等成為新的大方向。

而這一輪創(chuàng)新與智能手機浪潮不同，新智能硬件是長尾市場，與互聯網緊密結合，具備產品脈沖式成長產業(yè)趨勢。我們看到自2014年開始，創(chuàng)客開始得到廣泛重視其產業(yè)本質就是新智能硬件長尾的創(chuàng)新模式，將是科技行業(yè)第三次工業(yè)革命！從產品出貨量看，隨著科技行業(yè)發(fā)展，每一次新的創(chuàng)新產品帶來的產品需求都成倍增加，新智能硬件的總出貨量會在未來超過手機平板，形成千億規(guī)模市場。同時，長尾效應意味著產品種類之多會遠超以往概念，其中網絡盒子、行車記錄儀只是最先快速增長的產品，傳感器、芯片、軟件平臺等的快速迭代縮短硬件升級周期，產品型號、種類升級頻率將大幅度提高。初創(chuàng)企業(yè)及平臺生態(tài)鏈企業(yè)將最大限度滿足人類各種需求，出現爆款產品的概率預計顯著增加。

新智能硬件時代的長尾效應增加投資機會，企業(yè)高速成長，硬件廠商具備互聯網0到1屬性。整理部分智能硬件廠商估值發(fā)現，硬件廠商的估值水平能在短時間內迅速增加，這與以往硬件廠商的發(fā)展模式有本質區(qū)別。得益于移動互聯網發(fā)展，硬件在生態(tài)圈中價值被重估，如FitBit的市值達到90億以上，近250倍PE（TTM）是不是高估了？即使只計算硬件收入利潤，增速完全能夠支撐合理市值，為什么增速這么高？因為智能硬件的存在意義就是滿足人們被忽視的需求和痛點，所以一旦有銷量，并得到質量、需求的驗證，那傳播速度會是病毒式的！這時產品已經超越質量好壞的評價體系，提升到社交屬性，因此新智能硬件時代，廠商只要出現銷量大幅上升的趨勢，那至少在一個群體中會快速滲透，帶來高成長投資收益。

新智能硬件是伴隨移動互聯網而生的，注定產品評判不會僅僅局限在硬件能力，嵌入式系統的完整度、與其他設備的生態(tài)整合能力、作為入口的數據采集結構化能力等都將成為考量因素，整體硬件復雜度提升。據IDC統計，目前全球共有150億臺智能設備，而這個數值在2020年將會達到500億臺，而思科預計更為樂觀，可能會達到750億臺。從CESAsia可以看出，進軍智能硬件領域的主要是三類企業(yè)，互聯網巨頭、傳統家電等硬件廠商、初創(chuàng)企業(yè)，但是大家強調的都是生態(tài)圈的建設，硬件入口概念已經深入人心。BAT及京東、360等作為平臺提供商，對智能硬件產品的投資及生態(tài)整合起到至關重要的作用，平臺能夠提供完整SDK等，使開發(fā)的智能硬件快速切入已有生態(tài)圈。不同企業(yè)打造生態(tài)圈的方式不同，但是相同的是硬件的系統要求更高，帶來的芯片計算能力及視頻音頻編解碼需求增加。據產業(yè)鏈了解，Moto360智能手表第二代將使用驍龍400處理器，512MB內存等，產品對于計算能力的高要求可以看作智能硬件與傳統電子小產品的最大區(qū)別，因為智能硬件需要更多數據傳輸計算，包括圖像視頻等大容量信息的處理。

二、行車記錄儀，車聯網的入口

智能硬件中行車記錄儀出現高增長跡象，人們的痛點被再一次挖掘，預計短期內會再現當年MP3、平板的快速成長期。從百度搜索指數可以看出，2014年以來，隨著“碰瓷”等交通糾紛越來越受到媒體和消費者關注，行車記錄儀受關注程度也不斷提升。2015年5月3日成都“毆打女司機”事件的沖突全過程視頻徹底引爆車主痛點，行車記錄儀的搜索量直線上升。行車記錄儀能夠記錄汽車行駛全過程的視頻圖像和聲音，不僅可以為交通事故責任確認提供證據，還可以記錄駕車旅程的沿途風光。行車記錄儀發(fā)源于***，除了***，韓國及俄羅斯等國家也非常熱衷安裝行車記錄儀。根據我們對于智能硬件的判斷，一旦產品出現直擊痛點的引爆點，傳播效應會立即顯現，預計未來銷量大概率超預期。

行車記錄儀目前可以大致分為智能后視鏡、帶顯示屏CDR、無屏iWifi記錄儀等，產品價格基本從高到低，智能后視鏡將是未來的主流產品。從產品發(fā)展角度看，最早行車記錄儀衍變自手持DV，之后產品形態(tài)越來越豐富。帶顯示屏CDR是現在較為常見的產品，360即是典型產品，一般帶一塊2~3寸顯示屏，功能基本與DV相同，價格的差別主要體現在拍攝廣度、攝像頭像素、視頻幀速、編解碼能力、顯示屏質量等。極路客的G1是無屏Wifi記錄儀的代表，顯示控制模式能夠手機操作，類似海康的螢石和大華的樂橙產品，DV屬性依舊較強。我們最看好智能后視鏡，預計會是未來主流產品，主要優(yōu)勢在于無需占用額外空間，4~5寸屏能提供更多智能功能，形成車聯網入口。

行車記錄儀超出記錄屬性，成為車聯網入口，通訊、語音識別、深度優(yōu)化系統、自動雷達、iWifi連接、GPS、FM發(fā)射等成為高端配置，未來將快速普及。在智能手機剛出現的時候，人們會說手機只要能打電話就行；在GPRS剛出現的時候，有多少人訂了現在看來簡直白菜價的20元包月流量套餐？互聯網時代，奢侈消費會迅速變成生存需求，時間之短超乎想象，行車記錄儀作為車聯網的入口價值已經明顯出現。360、小米、騰訊、阿里、極路客、盯盯拍等互聯網企業(yè)已經或將進入行車記錄儀市場，由于車主對于外觀個性化的需求和硬件新功能的追求，決定互聯網企業(yè)和傳統CDR廠商將共存。類似于智能手機銷量才剛剛超過功能機一樣，附加功能維持了產品的價格，或者可以說是在同樣的價格下，人們不斷獲得更多功能。在這樣的過程中，車聯網的入口屬性將被完善，如我們對于智能硬件的基本分析，產品在互聯網企業(yè)平臺的協助下，將快速發(fā)展生態(tài)圈建設，甚至成為大數據入口。

從產品發(fā)展看，目前智能后視鏡已經開始逐步增加聯網互動功能，大數據運用已經出現。內置百度、高德等地圖應用，動態(tài)實時路況能夠提前規(guī)劃行車路線，同時進行實時路況數據反饋，數據形成生態(tài)圈閉環(huán)。拍照錄像后的分享功能增加社交屬性，無論是自拍還是車外景色記錄，直接分享朋友圈將成為未來的行車新方式。電話提醒和整合藍牙耳機功能能有效避免開車途中打電話發(fā)生事故的概率。

整體市場空間巨大，預計國內將達到百億規(guī)模，全球達到千億市場，產品呈現高端多功能趨勢，隨著下游應用、互聯網廠商切入，價格到甜蜜期，有望超預期。國內行車記錄儀年出貨量已經達到千萬數量級，僅天貓今年5月，前25大行車記錄儀品牌成交約2億元，行業(yè)快速成長中。產品從低端的僅能記錄視頻向高端升級，增加安卓系統、電子狗，動態(tài)記錄、全屏觸控等多種功能，因此預計未來產品均價可能超過400元的預期水平，總體市場空間有望上調。以京東商城來看，銷量最高的一款產品為整合后視鏡的記錄儀，安裝安卓4.4.2系統，售價達到700元。而采用全志A10解決方案的一款14年Zol推薦明星產品售價達到1300元，同樣采用安卓系統。

從行車記錄儀品牌看，現在處在類似3MP3和平板群雄亂戰(zhàn)時刻，總體表現為品牌多，產品型號雜。行車記錄儀現有品牌200多個，類似于過去MP3、MP4、平板快速成長初期，芯片廠商提供完整解決方案，未來品牌廠商將逐年提升集中度，優(yōu)質供應鏈廠商受益。近五年機動車年均增量1500多萬輛，截至2014年底，全國機動車保有量達到2.64億輛，其中汽車1.54億輛，相對于平板電腦市場，行車記錄儀正處于快速增長的產業(yè)中前期，且汽車存量市場需求巨大，國內廠商崛起速度加快。而行車記錄儀作為車聯網的入口，可以充分集成wifi、倒車影像、語音識別、導航等多功能，拓展成汽車智能輔助駕駛系統是未來方向，360等互聯網廠商的切入，即基于對行車記錄儀市場空間的認可及戰(zhàn)略入口的重視。

從市場占有率看，凌度占有40%以上份額，雖然季度統計變化波動大，但競爭進入白熱化階段，品牌集中度將持續(xù)提升。草根調研發(fā)現，目前國內較知名的行車記錄儀品牌有凌度、第一現場、任E行、聚影、安尼泰科等，與市場統計情況相當，各品牌都有幾款主打產品。從凌度的產品線可以看出，產品從低端200元到高端3000元不等，行業(yè)出現壟斷性企業(yè)一定是產品線全方位作戰(zhàn)的。若以凌度為例，8月18日攜手全志推出車牌追蹤的智能后視鏡可以看作行業(yè)的一大發(fā)展方向。未來產品的市場增長空間主要來自中高端產品，帶智能操作系統的后視鏡產品能夠將行車記錄儀市場做大，可類比智能機對功能手機的替代作用。

三、從視頻采集到智能化應用，國產芯片機遇大

行車記錄儀較大品牌超過030家，代工廠超過01000家，各種方案供應商超過0100家，但是核心主控芯片供應商僅010余家，市場蓬勃發(fā)展中能獲得更高收入占比。行車記錄儀主要包括主控芯片、圖像傳感器、鏡頭、顯示屏等。與品牌廠商數量眾多形成鮮明對比，主控芯片主要是安霸(Ambarella)、聯詠(Novatek)，卓然(Zoran)等，AIT(被mstar收購)、太欣（STK）、倚強（SQ）和凌陽(Sunplus)等主要面向低端VGA和720P市場。全志、海思、MTK等借助智能硬件之風進入戰(zhàn)局，未來行車記錄儀不斷智能化發(fā)展，預計將有更大成長空間。1080P以上的視頻編解碼格式主控芯片競爭集中在安霸、聯詠、全志，其中鄭州發(fā)布會已經公布全志占有80%的雙路市場。

從最近lZol的熱門產品可以發(fā)現，海思已經通過極路客進入行車記錄儀市場，說明CPU廠商在智能硬件領域發(fā)力。安霸由***人在美國成立，是高清視頻界的領導者，在視頻處理方面有很豐富的經驗，其圖像處理和圖像壓縮算法都處于業(yè)界先進水平，因此在行車記錄儀市場占有較大市場份額無可厚非。但是新智能硬件時代的行車記錄儀需要更強大的計算能力，搭載安卓系統成為生態(tài)圈的一環(huán)，ARM架構可能成為標配。聯詠96650在產品應用中同樣常見，但是MIPS架構成為其致命缺點，未來產品升級存在難度。傳感器采用較多的是OmniVision、Micron以及Aptina等公司的傳感器。鏡頭較為常見的是***大力光、亞光定焦鏡頭，單鏡頭最大可以做到對角170度，常見的單鏡頭角度有120、140、170度，也有通過拼接的方式來擴大鏡頭角度。

所謂雙錄芯片是指，一顆芯片支持兩個鏡頭，又把兩個鏡頭采集的圖像合成到一個屏幕上。全志專注于雙鏡頭和多鏡頭。在雙路行車記錄儀方案市場，鄭州發(fā)布會公布全志方案已經占據了80%以上的市場份額?？梢院蛯Ш絻x兼容，也可以安裝安卓系統。聯詠也推出了應用96655雙錄芯片的行車記錄儀。相比于全志雙錄芯片的最大優(yōu)勢在于NT96655是內置ISP，而全志的芯片F20或者A10都沒有內置ISP。有內置ISP的一大好處在于可以使用市面上更多種類的攝像頭。例如，96650一直使用AR0330這顆目前在高端1080p市場占據主流的攝像頭芯片。但是聯詠基于MIPS架構的芯片相比全志ARM基礎功能的延展性較弱，強調智能硬件車聯網時代，行車記錄儀的CPU功能化要求更加突出。

從產品的功能性可以看出，NTK在競爭中已經處于劣勢。某品牌同一型號的產品，采用NTK芯片的寬動態(tài)版售價低于采用全志F20的雙鏡頭版，同時GPS軌跡接口和外拉攝像頭等額外功能都不支持。

最后回歸產業(yè)新周期看，芯片行業(yè)競爭將由“陣地戰(zhàn)”轉向“游擊戰(zhàn)”。手機創(chuàng)新周期，一年15億以上的手機市場，上游零部件供應商行業(yè)競爭是“陣地戰(zhàn)”，芯片設計領域形成高通、MTK等寡頭壟斷；而新智能硬件周期由于長尾市場，并且與互聯網緊密結合，具備產品脈沖式成長性產業(yè)趨勢，因此行業(yè)競爭轉向差異化細分市場的“游擊戰(zhàn)”，本土芯片設計廠商市場需求快速反應及快速服務能力。譬如，國內某大型家電廠商每年采用國外巨頭T廠商芯片達到千萬級，T廠商派駐10余名售后人員駐廠，而出現問題需要和國外研發(fā)總部深入溝通，而國內廠商副總及工程師長期駐廠，快速提取需求及服務，市場份額逐步提升。而公司切入細分市場成為行業(yè)龍頭后，毛利率穩(wěn)定，并通過不斷迭代提升毛利率，提升護城河，在新智能硬件細分市場，國內廠商話語權急速提升。

芯片設計公司的快速反應能力及快速服務能力是最為關鍵的，在這場長尾市場的“游擊戰(zhàn)”中國內芯片廠商更有優(yōu)勢，未來三年將是中國芯片產業(yè)加速崛起的三年！