中興意外倒下！最大受益者竟然是愛立信和諾基亞

據(jù)報道，陷入困境的移動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商愛立信和諾基亞正重新贏得投資者青睞，因為它們在為期10年的新商業(yè)周期增長前開始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，而美國向它們的低成本中國競爭對手中興頒布出口禁令，讓它們獲得意外提振。

此前，中興在歐洲和美洲搶占了愛立信和諾基亞的市場份額。去年，中興在這些市場的增長速度是其國內(nèi)市場的四倍，并拖累了愛立信和諾基亞的設(shè)備合同定價和營收增長。

但現(xiàn)在，中興被施加一項可能具有毀滅性的出口禁令，時間長達7年。它還沒有宣布將如何應(yīng)對美國切斷其供應(yīng)鏈的威脅。

愛立信和諾基亞將分別于周五和下周四公布季度業(yè)績報告，瞄準的重點可能是下一代5G網(wǎng)絡(luò)的升級。各國預(yù)計將于2018年或2019年開始啟動下一代5G網(wǎng)絡(luò)升級，從而結(jié)束網(wǎng)絡(luò)設(shè)備支出持續(xù)了3至4年的“干旱期”。

與此同時，中興推遲了原定于本周四發(fā)布的季度業(yè)績報告。

今年4月以來，愛立信股價累計上漲了3%，諾基亞股價累計上漲6%。

瑞典電信咨詢公司Northstream負責人本特？諾德斯特龍（Bengt Nordstrom）表示，中興通訊可能需要幾個月時間才能找到替代的供應(yīng)商，并重新設(shè)計其包括光學(xué)和移動設(shè)備在內(nèi)的產(chǎn)品。這對中興來說是一個非常嚴重的挫折。”

無論美國商務(wù)部是否禁止美國企業(yè)向中興提供零部件，愛立信和諾基亞仍面臨艱難的一年，因為電信運營商嚴格控制網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的資本支出，導(dǎo)致整體市場需求疲軟。

在全球移動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場上，三大巨頭占據(jù)主導(dǎo)地位：排在第一位的是中國華為，愛立信和諾基亞緊隨其后。讓情況更加復(fù)雜的是，華為和諾基亞正在從其它電信業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲得更多收入。

這三家公司面臨著較遲進入網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場的中興和三星電子的競爭，以及越來越多專注于軟件和服務(wù)的競爭對手。

溫和反彈

愛立信和諾基亞的季度財報可能只會顯示出微弱的復(fù)蘇跡象，即便它們的前景似乎正變得更加光明。

市場研究機構(gòu)IHS Markit移動設(shè)備分析師史蒂芬·蒂拉爾（Stephane Teral）對路透社表示：“這個星球上沒有人愿意為了5G網(wǎng)絡(luò)而破產(chǎn)，在5G網(wǎng)絡(luò)帶來的商機整體還缺乏的時候，這個意愿甚至更低?！彼娣Q，即使5G技術(shù)可能在未來10年的某個時候會達到頂峰，但網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的資本支出可能永遠不會回到4G網(wǎng)絡(luò)時代在2015年所創(chuàng)下的峰值水平。

瑞銀分析師稱，愛立信和諾基亞2018年的營收仍面臨壓力，即便它們已經(jīng)更有希望在2019年實現(xiàn)穩(wěn)定增長。該分析師還表示，相對于愛立信而言，諾基亞表現(xiàn)得更好，而要讓這一領(lǐng)域的設(shè)備合同價格更加合理，仍有很多工作要做。

瑞典的愛立信已經(jīng)采取了全面的成本削減措施，在管理上進行了大刀闊斧地改革，并將重點放在盈利而不是增長上。

愛立信在幾個關(guān)鍵市場發(fā)現(xiàn)了復(fù)蘇跡象，但該公司警告稱，為了達到其承諾的于2020年實現(xiàn)的利潤改善目標，它還有更多工作要做。路透社調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)計愛立信今年第一季度的營收將同比下滑9%，其中來自主要的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)的營收將同比下滑11%。

諾基亞曾表示，預(yù)計其業(yè)績將在今年觸底，并到2020年實現(xiàn)利潤回升，這鼓舞了因去年全球網(wǎng)絡(luò)支出普遍下滑和并購整合受挫而感到沮喪的投資者。

大多數(shù)分析師認為，諾基亞的復(fù)蘇速度要快于愛立信，這也是今年迄今諾基亞股價能上漲22%的原因，而愛立信股價僅上漲1%。

投行Northern Trust分析師蓋里·波林（Gary Paulin）認為，在動蕩的科技市場，諾基亞是一個特別安全的賭注。他將其歸類為“倒下的天使”——一種廉價的股票，雖然曾遭受了一輪挫折，但正在好轉(zhuǎn)，一旦其短期問題得到解決，就準備展示其潛在的盈利能力。

相比之下，投行瑞士信貸（Credit Suisse）的分析師表示，股票市場對愛立信的期望仍然過高。愛立信表示，由于該公司正在進行的重組所帶來的執(zhí)行上風(fēng)險，以及5G網(wǎng)絡(luò)采用所帶來的收益低于預(yù)期，這將導(dǎo)致其市場表現(xiàn)不佳。

瑞典投資基金CevianCapital表示，他們押注愛立信將通過提高效率和簡化運營來提高利潤，而不是指望未來10年晚些時候?qū)崿F(xiàn)5G網(wǎng)絡(luò)的大幅增長。

Cevian Capital管理合伙人克里斯特·加代爾（Christer Gardell）稱：“當5G網(wǎng)絡(luò)到來時，愛立信將進一步提升增長和盈利能力?！苯刂两衲?月，該公司持有愛立信8.5%股份。