[數(shù)據(jù)]200億美元--誰(shuí)來收購(gòu)曾經(jīng)的霸主諾基亞 - 全文

　　諾基亞可能被出售的消息使其重回輿論漩渦。

　　昨日來自《華爾街日?qǐng)?bào)》的消息稱，微軟與諾基亞有關(guān)收購(gòu)后者設(shè)備業(yè)務(wù)的高級(jí)談判已經(jīng)破裂。消息透露，兩家公司的談判一度取得重大進(jìn)展，離簽約只有一步之遙，但最終由于價(jià)格和諾基亞市場(chǎng)地位不佳的問題而失敗。

　　諾基亞已與多家廠商傳出收購(gòu)的緋聞，最多的是微軟。推演本周關(guān)于微軟和諾基亞的報(bào)道，如果微軟和諾基亞的談判果真破裂，恰恰證明了微軟和諾基亞確實(shí)曾經(jīng)就出售一事談判過。

　　種種跡象表明，諾基亞尋求出售意愿真實(shí)而且強(qiáng)烈，一個(gè)順其而然的猜測(cè)是，誰(shuí)來買單？
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　　賣業(yè)務(wù)還是公司？

　　需要厘清的一個(gè)事實(shí)是，從目前的信息來看，如果有公司對(duì)諾基亞的收購(gòu)產(chǎn)生興趣，主要是由于其設(shè)備業(yè)務(wù)，而非整家公司。過去，我們對(duì)于某某廠商收購(gòu)諾基亞的報(bào)道多數(shù)都混淆了這一點(diǎn)。

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》關(guān)于微軟的消息也可以印證這一點(diǎn)：“微軟與諾基亞有關(guān)收購(gòu)后者設(shè)備業(yè)務(wù)的高級(jí)談判已經(jīng)破裂?！边@意味著，微軟只在乎的是諾基亞的設(shè)備業(yè)務(wù)，而非整個(gè)公司。

　　從諾基亞的財(cái)報(bào)分析，諾基亞的整體營(yíng)收主要由三部分業(yè)務(wù)構(gòu)成，包括設(shè)備和服務(wù)、Here地圖業(yè)務(wù)以及合資公司諾基亞西門子通信（下稱“諾西”）。以諾基亞2013第一季度財(cái)報(bào)為例，凈營(yíng)收為76.5億美元，其中設(shè)備與服務(wù)部門凈營(yíng)收37.71億美元，HERE地圖業(yè)務(wù)凈營(yíng)收為2.82億美元。設(shè)備服務(wù)部門占諾基亞營(yíng)收的一半。HERE地圖的規(guī)模還比較小。

　　為什么要尋求出售主力業(yè)務(wù)？過去兩年間，諾基亞設(shè)備業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)不佳，現(xiàn)金流吃緊，依然是行業(yè)的共識(shí)，出售有望緩解諾基亞整體的壓力。

　　公開資料顯示，在截至2012年12月31日的過去一年當(dāng)中，諾基亞的自由現(xiàn)金流已經(jīng)降至-8.12億歐元，低于截至2011年9月末的23億歐元。諾基亞甚至出售了芬蘭首都赫爾辛基附近的總部大樓，以改善財(cái)務(wù)狀況。

　　過去的六個(gè)季度，諾基亞出現(xiàn)業(yè)績(jī)連續(xù)下滑和虧損。2011年開始的諾基亞和微軟的合作并沒有改善諾基亞的境遇，甚至更糟。在蘋果以及三星等Android手機(jī)的競(jìng)爭(zhēng)下，今年第一季度，Windows Phone 系統(tǒng)手機(jī)只占全球智能手機(jī)總出貨量的3%，而75%的新智能手機(jī)都搭載安卓系統(tǒng)。

　　在現(xiàn)任CEO史蒂芬·艾洛普上任后，諾基亞公司市值從2010年的300億歐元跌至今年春天的100億歐元。在科技泡沫鼎盛的2000年，諾基亞的市值甚至達(dá)到3030億歐元。自2011年2月份諾基亞宣布與微軟合作以來，該公司股價(jià)累計(jì)跌幅已經(jīng)超過了50%。

　　潛在收購(gòu)買家

　　瘦死的駱駝比馬大。作為一家老牌手機(jī)廠商，諾基亞設(shè)備業(yè)務(wù)的專利積累以及出色的硬件能力無出其右。在很難通過自有能力重新開始原始積累的前提下，通過收購(gòu)諾基亞設(shè)備業(yè)務(wù)成為其他公司可以考慮的選項(xiàng)。

　　如果諾基亞將設(shè)備業(yè)務(wù)單獨(dú)拆分出售，按照諾基亞目前的140億美元左右的市值，加上30%左右的溢價(jià)，200億美元的收購(gòu)價(jià)格便可穩(wěn)妥拿下諾基亞的該部分業(yè)務(wù)。

　　接下來，一個(gè)很自然的問題是，哪些公司會(huì)成為諾基亞的潛在收購(gòu)賣家？

　　過去三星、蘋果、微軟以及中國(guó)的聯(lián)想、華為都和諾基亞傳出過收購(gòu)的緋聞，但都并未變成事實(shí)。

　　假使諾基亞確實(shí)到了需要出售設(shè)備業(yè)務(wù)的時(shí)刻，從目前的情勢(shì)來看，誰(shuí)是諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)的潛在買家？

　　頭號(hào)種子依然是微軟。

　　”微軟和諾基亞談判很難破裂。談不攏的肯定是價(jià)格，不過越往后雙方越難談。隨著諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)越來越好，收購(gòu)價(jià)格只會(huì)越來越高，雙方能否談攏取決于微軟做硬件的決心。“手機(jī)中國(guó)聯(lián)盟秘書長(zhǎng)老杳說。

　　就微軟本身的發(fā)展而言，在往“設(shè)備與服務(wù)”公司發(fā)展的道路原來越清晰，從Surface、Xbox、Perceptive Pixel等硬件上可見一斑。甚至有分析稱微軟內(nèi)部重組后意味著硬件將取得更多話語(yǔ)權(quán)。

　　比照谷歌（微博）收購(gòu)摩托羅拉公司，同為軟件巨頭的Facebook、亞馬遜對(duì)于硬件同樣感興趣。

　　對(duì)于Facebook而言，今后發(fā)展如果單純依靠廣告的模式可能比谷歌的路更加坎坷。Facebook已經(jīng)嘗試Facebook定制手機(jī)如HTC First，但效果并不理想。

　　近期有傳聞稱，F(xiàn)acebook CEO扎克伯格飛赴韓國(guó)和三星聯(lián)合CEO JK Shin會(huì)面討論Facebook定制手機(jī)，不過三星似乎不感興趣，拒絕了Facebook的提議。如果通過收購(gòu)諾基亞設(shè)備業(yè)務(wù)建立自己的硬件能力，擁有自己的手機(jī)產(chǎn)品，在未來的競(jìng)爭(zhēng)中將提升話語(yǔ)權(quán)。

　　亞馬遜已經(jīng)有做硬件的嘗試，比如Kindle，市場(chǎng)也有傳聞稱與富士康等合作智能手機(jī)，相較之下，諾基亞的設(shè)備業(yè)務(wù)同樣是其理想的選擇。

　　中國(guó)公司依然有機(jī)會(huì)。比照當(dāng)年IBM公司的PC業(yè)務(wù)因業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)無法盈利，后出售給聯(lián)想，并被聯(lián)想盤活。有能力收購(gòu)諾基亞設(shè)備業(yè)務(wù)的的可以有聯(lián)想、華為甚至中興。

　　“兩家有較強(qiáng)的互補(bǔ)性和組合優(yōu)勢(shì)?！比A為終端董事長(zhǎng)余承東雖然認(rèn)為收購(gòu)和整合諾基亞并不容易，但仍肯定了華為和諾基亞在業(yè)務(wù)上的互補(bǔ)性。更值得玩味的是，諾基亞前執(zhí)行副總裁趙科林將于7月加入華為終端公司出任高管，趙科林是否可以從中牽線，也引發(fā)聯(lián)想。

　　在老杳的設(shè)想中，華碩、Acer等電腦廠商也同樣在潛在賣家之列。

　　“這些公司與微軟有多年合作關(guān)系，收購(gòu)后對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)有好處，也可以延續(xù)雙方在WP的深度合作。”

　　真的要賣掉？

　　是否真的要賣掉設(shè)備業(yè)務(wù)？諾基亞和潛在收購(gòu)方不妨可以看看谷歌收購(gòu)摩托羅拉的命運(yùn)。

　　在2011年谷歌125億美元收購(gòu)摩托羅拉后，摩托羅拉現(xiàn)在已近乎變成空殼公司。對(duì)摩托羅拉本身而言，自被收購(gòu)以來，摩托羅拉虧損已經(jīng)超過10億美元，近30%的員工被解雇，摩托羅拉電視機(jī)頂盒制造業(yè)務(wù)也作價(jià)20億美元出售給Arris集團(tuán)。一直傳聞中要推出的精品手機(jī)XPhone遲遲未問世，谷歌提出的“精品手機(jī)路線”已然是不可能完成的任務(wù)。

　　對(duì)谷歌而言，當(dāng)初55億美元作價(jià)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)專利，實(shí)際運(yùn)行來看，其價(jià)值和谷歌預(yù)計(jì)的相距甚遠(yuǎn)， 對(duì)于旨在利用摩托羅拉專利組合抵御蘋果的谷歌來說是一個(gè)不小的打擊。

　　對(duì)比摩托羅拉，諾基亞的境遇要好的多。

　　當(dāng)初谷歌收購(gòu)摩托羅拉移動(dòng)之時(shí)，摩托羅拉移動(dòng)基本無復(fù)蘇氣息。諾基亞值得欣慰的是，尚未走到崩潰的邊緣，諾基亞自身尚未到必須出售來獲得喘息的地步。

　　諾基亞的手機(jī)業(yè)務(wù)也在尋求翻盤的可能。一個(gè)跡象是，諾基亞新產(chǎn)品之間的發(fā)布間隙越來越短，并打出中高低端的組合拳。在發(fā)布Lumia 925等高端手機(jī)之時(shí)，諾基亞也通過1050等低端產(chǎn)品滲透策略，重拾用戶的信任。

　　換一個(gè)視角，先不論諾基亞是否要真的要賣，要看下是否有接盤者。

　　有國(guó)外分析人士表示，諾基亞目前是一家功能手機(jī)占主導(dǎo)的廠商，在沒法證明其向智能手機(jī)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成功之前，沒有公司會(huì)冒險(xiǎn)出手收購(gòu)諾基亞。

　　問題是，諾基亞的智能手機(jī)轉(zhuǎn)型成功后，假若越來越好，還會(huì)選擇出售嗎？

　　解開上述謎團(tuán)，需要時(shí)間。

　　結(jié)語(yǔ)

　　當(dāng)初谷歌收購(gòu)摩托羅拉移動(dòng)之時(shí)，摩托羅拉移動(dòng)基本無復(fù)蘇氣息。諾基亞值得欣慰的是，尚未走到崩潰的邊緣，諾基亞自身尚未到必須出售來獲得喘息的地步。