投資減少 預(yù)計明年DRAM產(chǎn)出增幅創(chuàng)十年新低

集邦咨詢半導(dǎo)體研究中心（DRAMeXchange）表示，八月 DRAM 合約價與前月持平，DDR4 8GB 均價來到 25.5 美元，而九月合約價格雖然仍在議定當中，但繼續(xù)持平的可能性高。

從市場面來觀察，隨著日本政府批準關(guān)鍵半導(dǎo)體原料出口，七月開始的日韓貿(mào)易問題已正式落幕。但期間 OEM 客戶受不確定因素與預(yù)期心理影響，已紛紛拉高備貨庫存，使得 DRAM 原廠的高庫存水位逐步下降，并往正常水位邁進。此外，第三季適逢傳統(tǒng)旺季，再加上美國將在 12 月初開始對部分中國出口的電子產(chǎn)品課征關(guān)稅，也產(chǎn)生提前出貨的效應(yīng)，需求力道超過預(yù)期，這讓 DRAM 原廠在價格議定時態(tài)度更為堅定，亦讓整體第三季價格扭轉(zhuǎn)原先的跌勢，轉(zhuǎn)為持平。

原廠調(diào)整資本支出以穩(wěn)固獲利，明年 DRAM 產(chǎn)出增幅創(chuàng)十年新低

展望 2020 年，由于三大 DRAM 原廠仍以獲利為導(dǎo)向，資本支出預(yù)估將較今年減少至少 10%，明年的產(chǎn)出年成長亦是近十年來新低，僅 12.5%，為價格反彈奠定一定的基礎(chǔ)。

集邦咨詢調(diào)查顯示，DRAM 原廠的擴廠計劃轉(zhuǎn)趨保守，如三星的平澤二廠已經(jīng)接近完工，但最快要到 2020 年第二季才會進入商轉(zhuǎn)，且新增的設(shè)備僅是支持未來 1Znm 制程的轉(zhuǎn)進，整體投片量將與今年大致相同。SK 海力士最新 M16 工廠最快明年下半年完工，產(chǎn)出增加最快要等到 2021 年，加上舊工廠 M10 逐步轉(zhuǎn)做代工，預(yù)估明年整體 DRAM 投片量將不增反減。

美光今年在廣島廠旁增設(shè)的 F 棟工廠，也是為了支援 1Znm 制程轉(zhuǎn)進，整體廣島廠產(chǎn)能并無增加。而***美光內(nèi)存目前正在興建的 A3 新廠，初期也是支援 1Znm 制程轉(zhuǎn)進，短期增產(chǎn)機會并不大。但 A3 廠基地面積不小，未來還是有新增產(chǎn)能的可能。

明年中國 DRAM 投片占全球不到 3%，對產(chǎn)業(yè)長期影響仍待觀察

中國目前有兩個 DRAM 生產(chǎn)基地，規(guī)模較大的合肥長鑫存儲（CXMT）已經(jīng)初步投產(chǎn)，初期產(chǎn)品以 DDR4 8Gb 為主，明年上半年將會有 LPDDR4 8Gb 的產(chǎn)品，持續(xù)往量產(chǎn)邁進，但預(yù)計要到 2021 年，產(chǎn)能才有機會達到滿載的 100K 甚至以上。福建晉華（JHICC）雖然受到美國禁令影響，美系設(shè)備無法有工程人員駐廠維護，但內(nèi)部仍試圖自行將參數(shù)調(diào)整至最佳化，預(yù)計明年投片有 10K 之內(nèi)的水平。

因此集邦咨詢預(yù)估，2020 年中國 DRAM 投片量占全球投片量的比重低于 3%，自主生產(chǎn)成果仍有限。展望未來，中國內(nèi)存產(chǎn)業(yè)仍需克服良率、機臺建置以及 IP 相關(guān)限制等挑戰(zhàn)，對整體 DRAM 供給產(chǎn)生明顯沖擊的確切時間點，仍需持續(xù)觀察。