Facebook 數(shù)字貨幣的意義在哪

6 月 18日，F(xiàn)acebook 位于瑞士的子公司 Libra Network （天秤座網(wǎng)絡(luò)）將發(fā)布其加密數(shù)字貨幣項(xiàng)目白皮書。此前 BBC 報(bào)道說(shuō)這個(gè)數(shù)字貨幣叫做 GlobalCoin，翻譯過(guò)來(lái)就是“全球幣”。不過(guò)后來(lái)又傳來(lái)消息說(shuō)，GlobalCoin 只是其員工在內(nèi)部的昵稱而已，該數(shù)字貨幣正式的名稱還是 Libra（天秤座）。雖然這個(gè)名字不如 GlobalCoin 那么鋒芒畢露，但天秤座本身就象征著平衡與公正，而且 Libra 音形俱似 LIBOR（倫敦銀行間同業(yè)拆借利率），因此可以說(shuō)這個(gè)名字仍然凸顯了發(fā)起者的雄心壯志，和一點(diǎn)點(diǎn)叛逆精神。

數(shù)字貨幣項(xiàng)目的一般慣例是先發(fā)白皮書，之后半年到一年左右發(fā)行數(shù)字貨幣。白皮書的發(fā)布意味著 Libra 項(xiàng)目進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。從目前已經(jīng)透露出來(lái)的信息來(lái)看，F(xiàn)acebook 數(shù)字貨幣基于區(qū)塊鏈創(chuàng)建，將于 2020 年第一季度正式發(fā)行。根據(jù)區(qū)塊鏈媒體 THE BLOCK 報(bào)道［1］，該計(jì)劃將建立由 100 個(gè)合作聯(lián)盟節(jié)點(diǎn)構(gòu)成的數(shù)字經(jīng)濟(jì)體。目前 Visa、Mastercard、Uber、Paypal 等公司已經(jīng)簽約確認(rèn)成為創(chuàng)始節(jié)點(diǎn)。假以時(shí)日，這一經(jīng)濟(jì)體將會(huì)把 Facebook 以及 WhatsApp 共計(jì) 27 億的全球用戶納入其中。

Facebook 數(shù)字貨幣的推出不是孤立的，在此之前已經(jīng)發(fā)生了一系列事件，包括：

2018年7月，紐約證交所的實(shí)際所有者 ICE 公司與微軟、波士頓咨詢集團(tuán)和星巴克合作，成立加密數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu) Bakkt

2019年2月，摩根大通發(fā)布了用于機(jī)構(gòu)間清算的數(shù)字貨幣摩根幣

2019年3月，IBM 宣布跨境支付區(qū)塊鏈 World Wire

2019年6月12日，Visa 宣布跨境支付區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò) B2B Connect

以上的一系列事件表明，美國(guó)主流經(jīng)濟(jì)正在一步一步的擁抱區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣。但是上述事情的影響力與即將推出的 Facebook 數(shù)字貨幣相比，都相形見(jiàn)絀。Facebook 數(shù)字貨幣將是 2009 年比特幣主網(wǎng)啟動(dòng)之后加密數(shù)字貨幣領(lǐng)域最重大的事件，標(biāo)志著非國(guó)家發(fā)行的數(shù)字貨幣應(yīng)用從1.0 升級(jí)到 2.0。區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣和通證經(jīng)濟(jì)由此將一步到位進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)和金融科技的主戰(zhàn)場(chǎng)，成為下一階段數(shù)字經(jīng)濟(jì)的主角。

由于眾所周知的原因，中國(guó)相關(guān)行業(yè)在這樣重大的事件面前，無(wú)法有所回應(yīng)，這非常令人擔(dān)憂。必須認(rèn)識(shí)到，如果在數(shù)字經(jīng)濟(jì)革命的這個(gè)新的階段，中國(guó)不能積極參與，不但將在新的競(jìng)爭(zhēng)中落于完全被動(dòng)，而且在互聯(lián)網(wǎng)和金融科技領(lǐng)域已經(jīng)取得的優(yōu)勢(shì)也可能喪失殆盡。

經(jīng)過(guò)媒體報(bào)道，人們對(duì)于 Facebook 發(fā)行數(shù)字貨幣的情況已經(jīng)有一定的了解，但對(duì)于意義未必能看清楚。因此，我們將在本文中就此事件進(jìn)行介紹和分析，主要圍繞如下四個(gè)問(wèn)題展開(kāi)：

Facebook 啟動(dòng)加密數(shù)字計(jì)劃的動(dòng)機(jī)是什么？

Facebook 數(shù)字貨幣的戰(zhàn)略目標(biāo)和意義是什么？

Facebook 數(shù)字貨幣會(huì)引起哪些后果？

我們應(yīng)該怎么辦？

本文將從目前已經(jīng)被報(bào)道出來(lái)的事實(shí)，以及加密數(shù)字貨幣自身發(fā)展規(guī)律出發(fā)，沿著合理的邏輯路徑就以上問(wèn)題進(jìn)行分析。我們希望這些觀點(diǎn)能夠激發(fā)更多關(guān)于 Facebook 數(shù)字貨幣和加密數(shù)字經(jīng)濟(jì)的研究和探討。受限于自身的學(xué)識(shí)，我們的觀點(diǎn)不免有偏頗和謬誤之處，愿意虛心接受各界批評(píng)指教。

Facebook 啟動(dòng)數(shù)字貨幣的直接動(dòng)機(jī)

Facebook 啟動(dòng)數(shù)字貨幣計(jì)劃的動(dòng)機(jī)相對(duì)單純，它是 Facebook 決策層對(duì)于 2018 年 隱私泄露丑聞的直接回應(yīng)。

這一丑聞爆發(fā)于 2018 年 3 月。當(dāng)時(shí)有內(nèi)線向美國(guó)媒體揭發(fā)，F(xiàn)acebook 違背用戶協(xié)議，將超過(guò)五千萬(wàn)用戶的隱私數(shù)據(jù)提供給一家大數(shù)據(jù)分析公司，可能影響了民意和政治投票。由于特朗普治下美國(guó)獨(dú)特的政治氣候，此事件被一再放大，有關(guān) Facebook 各種侵犯用戶隱私數(shù)據(jù)的事實(shí)一個(gè)接一個(gè)地被曝光。心高氣傲的扎克伯格和他的主要助手桑德伯格被輪流拉到美國(guó)國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上過(guò)堂，大量離職員工倒戈相向，媒體紛紛落井下石，甚至他曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)伙伴也公開(kāi)建議拆分 Facebook。在這種情況下，F(xiàn)acebook 的前景，自 2004 年創(chuàng)建以來(lái)第一次蒙上一層陰影。

不久之后的歐洲之行，加深了扎克伯格對(duì) Facebook 前途的憂慮。2018 年 5 月，歐盟范圍內(nèi) 《通用數(shù)據(jù)保護(hù)法案》即 GDPR 正式生效。同一時(shí)間，扎克伯格在歐洲議會(huì)出席兩次聽(tīng)證會(huì)，并接受質(zhì)詢。其中第一次相對(duì)溫和，而第二次則殺氣騰騰。隨后，扎克伯格因?yàn)榫芙^赴英國(guó)接受質(zhì)詢而險(xiǎn)些遭逮捕，使得他清楚地認(rèn)識(shí)到，在美國(guó)，特別是在歐洲，F(xiàn)acebook現(xiàn)在的商業(yè)模式將面臨根本上的威脅。

簡(jiǎn)單地說(shuō)，F(xiàn)acebook 的商業(yè)模式，就是通過(guò)無(wú)償或者低成本占有用戶數(shù)據(jù)，通過(guò)高水平的大數(shù)據(jù)分析準(zhǔn)確刻畫用戶特征和偏好，精準(zhǔn)推送廣告，賺取廣告費(fèi)。

這個(gè)商業(yè)模式是由 Facebook 開(kāi)創(chuàng)的，也是由它做到極致的。Facebook 投入大量資源，匯集全球最優(yōu)秀的技術(shù)精英，把實(shí)時(shí)大數(shù)據(jù)分析和計(jì)算廣告推到了無(wú)人可以匹敵的程度，大大推動(dòng)了人工智能技術(shù)的發(fā)展。然而，這一模式有一個(gè)致命的問(wèn)題，它需要獲得分析用戶數(shù)據(jù)的權(quán)利。當(dāng)歐美對(duì)于用戶數(shù)據(jù)保護(hù)的新規(guī)則開(kāi)始逐步確立的時(shí)候，用戶數(shù)據(jù)的所有權(quán)和控制權(quán)明確劃歸用戶，F(xiàn)acebook 必須經(jīng)過(guò)用戶明確授權(quán)、支付對(duì)價(jià)之后才能對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，事實(shí)上，這就意味著它原有商業(yè)模式的成本和風(fēng)險(xiǎn)將大幅度提高，甚至可能在未來(lái)變得不再有利可圖。

Facebook 需要尋找新的商業(yè)模式。

要想激發(fā)重大變革和創(chuàng)新，最有效的辦法，莫過(guò)于把一個(gè)掌握巨大資源而又具備眼光和膽略的人逼入絕境。據(jù)報(bào)道，最晚不遲于 2018 年 6 月，扎克伯格及其核心幕僚就大致確定了以加密數(shù)字貨幣作為新的戰(zhàn)略突破口，并且成立了 150 人的團(tuán)隊(duì)開(kāi)始實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。

具體的決策過(guò)程，尚未被外界所知，但扎克伯格做出這個(gè)決策，一方面是形勢(shì)使然，另一方面確實(shí)也凸顯了其個(gè)性和膽略。平心而論，數(shù)字貨幣對(duì)于 Facebook 來(lái)說(shuō)非當(dāng)然之選，更不是最安全和最合乎常理的選擇。2018 年，F(xiàn)acebook 的凈利潤(rùn)高達(dá) 250 億美元，用戶數(shù)量超過(guò) 26 億，市值超過(guò) 5，000 億美金，手握世界上最大的用戶群體和花不完的現(xiàn)金，站在產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)上。如果求安全，F(xiàn)acebook 完全可以去跟其他巨頭在電商、云計(jì)算甚至搜索領(lǐng)域一較高下。就算要做金融科技，也有大量傳統(tǒng)成熟模式可以選擇?？梢哉f(shuō)，扎克伯格最終選擇了區(qū)塊鏈加密數(shù)字貨幣作為主要方向，是非同尋常的，已經(jīng)超過(guò)了簡(jiǎn)單的“找出路”的意義，必然有著更高的戰(zhàn)略目標(biāo)。

Facebook 數(shù)字貨幣的戰(zhàn)略目標(biāo)

我們不預(yù)期 Facebook 會(huì)公開(kāi)宣布其數(shù)字貨幣計(jì)劃的全部戰(zhàn)略。但如果全面理解錨定法幣的加密數(shù)字貨幣的本質(zhì)，沿著合理的邏輯推演，可以得出Facebook 發(fā)行數(shù)字貨幣之后，在未來(lái)可能達(dá)成三層次戰(zhàn)略目標(biāo)，分別是：

獲得新的盈利模式；

成為全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)的中央銀行；

建立 Facebook 數(shù)字經(jīng)濟(jì)帝國(guó)。

1、獲得新的盈利模式

Libra 能夠在不侵犯用戶隱私的情況下，使 Facebook 進(jìn)入規(guī)模巨大的支付業(yè)務(wù)，并從最高點(diǎn)切入金融科技領(lǐng)域，賺取巨量的收入和利潤(rùn)。

互聯(lián)網(wǎng)支付是金融科技的基礎(chǔ)，擁有著巨大的規(guī)模和豐厚的利潤(rùn)。中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)第三方支付在用戶數(shù)量不到 6 億的情況下，2018 年創(chuàng)造了大約 28 萬(wàn)億美元的交易量。Facebook 如果可以向 Libra 有效轉(zhuǎn)化用戶，經(jīng)過(guò)若干年的發(fā)展，一年承載 50 至 80 萬(wàn)億美元交易量，并非天方夜譚。這意味著，Libra 只需要收取千分之二的手續(xù)費(fèi)，僅手續(xù)費(fèi)收入就比現(xiàn)在 Facebook 全部營(yíng)收還要高，而這一切都無(wú)需過(guò)度獲取用戶數(shù)據(jù)，可以在端到端加密的情況下完成。

跨境支付也是一塊大蛋糕。全球跨境支付業(yè)務(wù)的總規(guī)模目前是 125 萬(wàn)億美元，利潤(rùn)豐厚。經(jīng)常出國(guó)旅游的人都知道，在國(guó)外零售窗口現(xiàn)鈔換匯，手續(xù)費(fèi)經(jīng)常在 3 至 7 個(gè)百分點(diǎn)。如果在離開(kāi)時(shí)將沒(méi)有花完的外匯再換回本國(guó)貨幣，則現(xiàn)鈔買入價(jià)和賣出價(jià)之間，可能有最多達(dá)百分之幾十的價(jià)差。通過(guò) Libra 的統(tǒng)一數(shù)字貨幣體系，F(xiàn)acebook 可以將用戶在這方面的交易費(fèi)用降低一個(gè)數(shù)量級(jí)，把傳統(tǒng)換匯業(yè)務(wù)殺得片甲不留，而它自己還能夠獲得高額的利潤(rùn)。

此外，Libra 的另一個(gè)能力是與 Facebook 固有的業(yè)務(wù)相結(jié)合，在避免過(guò)度收集用戶數(shù)據(jù)的同時(shí)，為互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)注入新生。具體地說(shuō)，F(xiàn)acebook 可以在其社交網(wǎng)絡(luò)、游戲等業(yè)務(wù)當(dāng)中，基于 Libra 構(gòu)造通證激勵(lì)系統(tǒng)。它不必過(guò)度分析用戶數(shù)據(jù)，而是可以用 Libra 獎(jiǎng)勵(lì)配合一個(gè)通證二級(jí)市場(chǎng)，在不了解用戶具體偏好的情況下，鼓勵(lì)用戶點(diǎn)擊廣告，引導(dǎo)用戶深度互動(dòng)。進(jìn)一步，這個(gè)通證激勵(lì)系統(tǒng)還可以將每一個(gè)用戶都轉(zhuǎn)變?yōu)槠鋸V告銷售或者分銷渠道。比如說(shuō)，一個(gè)用戶通過(guò)跟廣告交互獲得了一張優(yōu)惠卡，但是他本人并不需要。在傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)廣告模式下，事情到此結(jié)束。但在通證激勵(lì)模式下，用戶可以通過(guò)自己的渠道或者二級(jí)市場(chǎng)來(lái)轉(zhuǎn)贈(zèng)和銷售這張優(yōu)惠卡，獲得相應(yīng)的提成獎(jiǎng)勵(lì)。這樣一來(lái)，這些用戶就事實(shí)上成為 Facebook 的廣告業(yè)務(wù)的分銷渠道，而 Facebook 也就純粹依靠市場(chǎng)機(jī)制，在無(wú)需侵犯用戶隱私的情況下，把廣告業(yè)務(wù)提到一個(gè)新的高度上。

當(dāng)然，我們也完全能夠想到，F(xiàn)acebook 跟銀行、基金、證券公司、交易所、保險(xiǎn)公司等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)合作，在自己的體系中創(chuàng)建各種金融產(chǎn)品，成為用戶的金融服務(wù)入口，全球最大的金融中介，賺取高額的中介費(fèi)用。

因此，Libra 有能力為 Facebook 創(chuàng)造一個(gè)新的盈利模式，不但擺脫現(xiàn)有盈利模式遭顛覆的威脅，而且有可能使 Facebook 在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域里再上一個(gè)大大的新臺(tái)階。

不過(guò)，上述幾個(gè)盈利模式，盡管可能創(chuàng)造數(shù)百億甚至上千億美元的利潤(rùn)，但對(duì)于數(shù)字貨幣的能力來(lái)說(shuō)，仍然只是一個(gè)起點(diǎn)，比傳統(tǒng)用戶積分要好一些，但如果只是停在這里，F(xiàn)acebook 也無(wú)非就是一個(gè)更賺錢的互聯(lián)網(wǎng)公司而已。我們認(rèn)為，這絕不是 Facebook 發(fā)行 Libra 的最高目標(biāo)。

2、數(shù)字經(jīng)濟(jì)央行

據(jù)稱，Libra 將錨定多國(guó)法幣組成的一籃子貨幣，聽(tīng)上去似乎跟國(guó)際貨幣基金組織的特別提款權(quán)（SDR）有神似之處，也跟 2005 年之后的人民幣異曲同工。而這也就意味著 Libra 是一種加密數(shù)字貨幣和通證經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中所謂的“穩(wěn)定幣”，要在一定范圍內(nèi)控制價(jià)格波動(dòng)，而不試圖通過(guò)通證升值來(lái)提供激勵(lì)。相反，Libra 將為持有者派息，從而使整個(gè)體系更接近于一個(gè)銀行。

我們認(rèn)為，F(xiàn)acebook 正是希望通過(guò) Libra 項(xiàng)目升級(jí)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)世界里同時(shí)掌握鑄幣權(quán)和信貸權(quán)的超級(jí)銀行。

這里的關(guān)鍵是貨幣的發(fā)行權(quán)，或簡(jiǎn)稱鑄幣權(quán)。根據(jù)本杰明·科恩（Benjamin Cohen）教授的觀點(diǎn)，鑄幣權(quán)的本質(zhì)是通過(guò)拖延和轉(zhuǎn)嫁他人，避免調(diào)整成本的權(quán)力［2］。換一個(gè)比較通俗的說(shuō)法，就是欠債以后拖延和轉(zhuǎn)嫁債務(wù)的權(quán)力。舉例說(shuō)，擁有鑄幣權(quán)的實(shí)體，雖然承認(rèn)其發(fā)行的貨幣是自己的負(fù)債，而且也會(huì)在報(bào)表上注明這些負(fù)債對(duì)應(yīng)的抵押資產(chǎn)，但卻沒(méi)有向貨幣持有人償債兌付的義務(wù)。央行雖然需要在自己的資產(chǎn)負(fù)債表里清清楚楚的標(biāo)明貨幣背后由多少黃金、外匯、國(guó)庫(kù)券等資產(chǎn)作為抵押和支撐，但是當(dāng)一個(gè)老百姓拿著鈔票去央行要求兌換成黃金、外匯或者國(guó)庫(kù)券的時(shí)候，央行是不會(huì)承兌的。央行也許是當(dāng)今法律體系下唯一一個(gè)擁有這種特權(quán)的機(jī)構(gòu)。

那么 Facebook 是否可以通過(guò) Libra 擁有這樣的特權(quán)呢？要回答這個(gè)問(wèn)題，我們要搞清楚加密數(shù)字穩(wěn)定幣的實(shí)現(xiàn)機(jī)制。

首先要說(shuō)明，穩(wěn)定幣其實(shí)是一個(gè)偽概念，世界上根本沒(méi)有穩(wěn)定幣這一回事。所謂穩(wěn)定幣，其實(shí)只是一種方便交流的稱呼而已，在加密數(shù)字貨幣領(lǐng)域中，通常是指價(jià)格咬住某一個(gè)外部目標(biāo)的數(shù)字貨幣。也就是說(shuō)穩(wěn)定幣之穩(wěn)，并非其購(gòu)買力穩(wěn)，而是指其相對(duì)與錨定目標(biāo)的法幣價(jià)格之穩(wěn)。

目前實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定幣的思路，大致有三。

第一是法幣債務(wù)抵押。通俗的說(shuō)，就是將一定數(shù)量的法幣抵押到存管機(jī)構(gòu)中，然后在鏈上發(fā)出數(shù)量相同的數(shù)字貨幣。每一枚數(shù)字貨幣，背后都有等值法幣抵押，一旦數(shù)字貨幣持有者要求兌換回法幣，則發(fā)行者必須立刻等額兌現(xiàn)。從這個(gè)意義上說(shuō)，穩(wěn)定幣只是發(fā)行在區(qū)塊鏈上的法幣債務(wù)符號(hào)。在百分之百現(xiàn)金準(zhǔn)備的情況下，這種模式本身既沒(méi)有擴(kuò)張也沒(méi)有收縮法幣的發(fā)行量，只是把一部分法幣挪到了區(qū)塊鏈上，發(fā)行者并不真正擁有鑄幣權(quán)。

第二是數(shù)字資產(chǎn)債務(wù)抵押。這是區(qū)塊鏈上特有的一種模式，就是將區(qū)塊鏈上的去中心化數(shù)字資產(chǎn)（比特幣、以太幣等）抵押到一個(gè)智能合約中，來(lái)發(fā)行相對(duì)于法幣穩(wěn)定的數(shù)字貨幣。這一模式的代表是 MakerDAO 項(xiàng)目。這種方式可以認(rèn)為是擁有“部分鑄幣權(quán)”。一方面，智能合約可以自己選擇鑄幣抵押資產(chǎn)的類型，這是央行特有的權(quán)力，另一方面，這種方式發(fā)出來(lái)的數(shù)字貨幣，是可兌現(xiàn)的。用戶隨時(shí)可以通過(guò)智能合約將這些數(shù)字貨幣兌現(xiàn)為背后的抵押資產(chǎn)，這又跟央行貨幣不兌現(xiàn)不同。

第三是算法央行，即模擬央行根據(jù) CPI 或一籃子貨幣價(jià)格調(diào)劑貨幣供給的算法，通過(guò)感知市場(chǎng)的供需關(guān)系來(lái)靈活擴(kuò)張和收縮數(shù)字貨幣供給，試圖達(dá)成價(jià)格的穩(wěn)定。這是一種完全擁有鑄幣權(quán)的方式，完全模擬央行操作。但是，由于沒(méi)有政府權(quán)威的注入，這種模式只是徒具其表，目前沒(méi)有成功的實(shí)例。

Libra 會(huì)采用怎樣的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)呢？

我們認(rèn)為，短期來(lái)看，Libra 會(huì)是以法幣債務(wù)抵押方式發(fā)行，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，Libra 會(huì)采用一種混合模式來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)鑄幣權(quán)的事實(shí)掌握。

據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道透露出來(lái)的信息，Libra 將不是錨定一種法幣，而是錨定一籃子貨幣。這就是說(shuō)，在其發(fā)展的早期階段，Libra 會(huì)按貨幣籃子確定的比例儲(chǔ)備一定量現(xiàn)金，作為抵押發(fā)行數(shù)字貨幣，這是最簡(jiǎn)單的方式，也是最謹(jǐn)慎、最能為監(jiān)管所接受、而且憑借 Facebook 的能力足以辦到的方式。

由于 Libra 錨定一個(gè)貨幣籃子，并且可以向多種法幣兌現(xiàn)，為了實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，F(xiàn)acebook 必須在全球?qū)ふ覙I(yè)務(wù)合作伙伴，方便用戶自由地將 Libra 兌換成對(duì)應(yīng)的法幣。為此，F(xiàn)acebook 會(huì)將鑄幣權(quán)分享給這些合作伙伴。

真正有趣的事情發(fā)生在 Libra 穩(wěn)定運(yùn)行若干年之后。屆時(shí)，F(xiàn)acebook 網(wǎng)絡(luò)內(nèi)將建立繁榮的電商、游戲、服務(wù)、金融等數(shù)字經(jīng)濟(jì)生態(tài)，大量產(chǎn)品和服務(wù)直接以 Libra 計(jì)價(jià)，接受 Libra 支付。全球 Facebook 用戶將逐漸建立對(duì) Libra 本幣的直接信任。也就是說(shuō)，人們信任 Libra 的價(jià)值，不再是因?yàn)樗梢苑奖愕貎稉Q為法幣，不再是因?yàn)橛腥魏蔚谌劫Y產(chǎn)的支撐，而僅僅它是 Libra，僅僅因?yàn)樵谡麄€(gè) Facebook 社交網(wǎng)絡(luò)和無(wú)數(shù)的二級(jí)市場(chǎng)中有二十幾億人愿意主動(dòng)用自己的資產(chǎn)、現(xiàn)金、產(chǎn)品與服務(wù)為 Libra 承兌。

到了這一步，就意味著流通的 Libra 當(dāng)中，很大一部分，甚至是絕大多數(shù)，只在 Facebook 數(shù)字經(jīng)濟(jì)生態(tài)內(nèi)循環(huán)，根本不會(huì)被兌現(xiàn)。Facebook 仍然會(huì)提供一個(gè)兌現(xiàn)承諾，但實(shí)際上并不需要承擔(dān)兌現(xiàn)義務(wù)，這就給了它一定的權(quán)利，可以通過(guò)購(gòu)買或者交易各種資產(chǎn)來(lái)增發(fā) Libra。而這，就是事實(shí)上的鑄幣權(quán)。

這也部分解釋了為什么 Libra 不是直接錨定美元，而是要錨定一個(gè)貨幣籃子。如果 Libra 錨定美元，那么未來(lái)當(dāng) Libra 掌握鑄幣權(quán)的時(shí)候，F(xiàn)acebook 事實(shí)上就成為美聯(lián)儲(chǔ)之外的另一個(gè)美元央行。這件事情無(wú)論是在政治上還是在觀念上的沖擊都太大，必須規(guī)避。錨定一個(gè)貨幣籃子，就是事實(shí)上創(chuàng)造了一個(gè)獨(dú)立的貨幣，也就是說(shuō)，F(xiàn)acebook 要做央行，但是一個(gè)獨(dú)立的數(shù)字經(jīng)濟(jì)體的央行，而不是第二個(gè)美元央行。

3、數(shù)字經(jīng)濟(jì)帝國(guó)

可能人們要問(wèn)，就算 Facebook 成為一家數(shù)字經(jīng)濟(jì)央行，又會(huì)怎樣呢？我們認(rèn)為，F(xiàn)acebook 將通過(guò) 100 個(gè)盟友節(jié)點(diǎn)建立自己的金融辛迪加體系，并且以此為基礎(chǔ)建立一個(gè)強(qiáng)大的數(shù)字經(jīng)濟(jì)帝國(guó)。

目前還不了解 Facebook 與其 100 個(gè)盟友節(jié)點(diǎn)之間將建立怎樣的治理關(guān)系，如何將鑄幣權(quán)與其盟友分享，是否賦予它們信用擴(kuò)張的權(quán)利。不管怎樣，可以肯定的是，這些節(jié)點(diǎn)在足夠的激勵(lì)之下，將成為 Facebook 數(shù)字經(jīng)濟(jì)體在各地區(qū)、各行業(yè)的代表。它們將推動(dòng) 27 億用戶在這個(gè)經(jīng)濟(jì)體中經(jīng)營(yíng)、創(chuàng)業(yè)、投資、貿(mào)易、彼此提供服務(wù)，以及從事各種金融活動(dòng)。這將事實(shí)上在互聯(lián)網(wǎng)上創(chuàng)建一個(gè)完整的數(shù)字經(jīng)濟(jì)帝國(guó)。假以時(shí)日，這個(gè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)帝國(guó)的 GDP 可能超過(guò)世界上大多數(shù)國(guó)家，并能逐漸建立自己的一整套治理制度。

而 Facebook 作為這個(gè)世界當(dāng)中的政府和中央銀行，將徹底進(jìn)化為一個(gè)新的物種。當(dāng)今世界上的其他一切商業(yè)組織，無(wú)論規(guī)模多大，利潤(rùn)多少，都已經(jīng)與這樣一個(gè) Facebook 處于完全不同的層次。

后果

中長(zhǎng)期來(lái)看，F(xiàn)acebook 數(shù)字貨幣將引起一系列復(fù)雜而深遠(yuǎn)的后果。全面分析這些后果已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了本文的范圍，在這里我們重點(diǎn)討論其中四個(gè)：

加密數(shù)字貨幣成為不可逆的趨勢(shì)

貨幣競(jìng)爭(zhēng)原子化

跨國(guó)公司聯(lián)盟主導(dǎo)貨幣非國(guó)家化進(jìn)程

開(kāi)啟數(shù)字經(jīng)濟(jì)大國(guó)博弈的新戰(zhàn)場(chǎng)

1、加密數(shù)字貨幣成為不可逆的趨勢(shì)

2009 年 1 月 3 日比特幣網(wǎng)絡(luò)啟動(dòng)之后，加密數(shù)字貨幣作為人類經(jīng)濟(jì)史上的一個(gè)全新事物橫空出世。經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，加密數(shù)字貨幣已經(jīng)擁有一定的規(guī)模，取得了相當(dāng)大的發(fā)展。但是與此同時(shí)，由于它對(duì)于傳統(tǒng)貨幣理論和體系的沖擊，也由于這一新生事物本身的不成熟，加密數(shù)字貨幣也承受了巨大的爭(zhēng)議和壓力，存在各種力量希望將它扼殺在嬰兒期，把它從歷史和現(xiàn)實(shí)中抹掉。應(yīng)該說(shuō)，在 Facebook 數(shù)字貨幣發(fā)行之前，這種逆轉(zhuǎn)歷史趨勢(shì)的可能性還是存在的。而在此之后，在超過(guò) 100 家機(jī)構(gòu)和 27 億全球用戶被卷入這一歷史進(jìn)程之后，這種可能性已經(jīng)完全不存在了，任何人和組織都無(wú)法阻擋加密數(shù)字貨幣的發(fā)展了。

當(dāng)然，對(duì)于加密數(shù)字貨幣行業(yè)內(nèi)部來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭的加入，本身也是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在此之前，這一運(yùn)動(dòng)基本上還是由一小群理想主義者所主導(dǎo)的，他們提出了金融民主化、開(kāi)放金融、通證經(jīng)濟(jì)、無(wú)邊界金融、去中心化經(jīng)濟(jì)等一系列口號(hào)，希望給全球民眾帶來(lái)一個(gè)不同的選擇。當(dāng) Facebook 這樣的巨頭加入之后，這個(gè)運(yùn)動(dòng)將從理想主義的 1.0 升級(jí)為商業(yè)主義的 2.0。理想主義始終會(huì)是這個(gè)運(yùn)動(dòng)的一部分，但資本和商業(yè)的力量將逐漸發(fā)揮主導(dǎo)作用。雖然無(wú)奈，但這是歷史的必然。

好消息是，這一過(guò)程將再次激發(fā)大量的創(chuàng)新和財(cái)富創(chuàng)造，催生出一批新的數(shù)字經(jīng)濟(jì)巨人，帶來(lái)又一個(gè)激情澎湃的創(chuàng)業(yè)時(shí)代。

2、貨幣競(jìng)爭(zhēng)原子化

比特幣創(chuàng)建時(shí)的一個(gè)原始目標(biāo)，是為了確保每個(gè)人能夠完全控制自己的數(shù)字資產(chǎn)。為此，中本聰將比特幣網(wǎng)絡(luò)做成了一個(gè)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的、可自由接入的匿名支付網(wǎng)絡(luò)，也使得滲透性和不可排異性成為區(qū)塊鏈支付網(wǎng)絡(luò)的原生特性。其結(jié)果，就是區(qū)塊鏈上的數(shù)字貨幣可以直接滲透到日常生活當(dāng)中的每一個(gè)場(chǎng)景，從而導(dǎo)致了不同貨幣之間的原子化競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)于區(qū)塊鏈的定義有很多，但從探討 Facebook 數(shù)字貨幣的角度來(lái)說(shuō)，應(yīng)將其視為互聯(lián)網(wǎng)上的超主權(quán)的、開(kāi)放的支付和金融網(wǎng)絡(luò)。

通俗地說(shuō)，支付網(wǎng)絡(luò)就是“走錢”的網(wǎng)絡(luò)，而金融網(wǎng)絡(luò)除了走錢，還會(huì)走票據(jù)、證券和其他金融數(shù)據(jù)。今天主流的支付與金融網(wǎng)絡(luò)是中心化的，與我們平時(shí)熟悉的互聯(lián)網(wǎng)是兩個(gè)相互分離的網(wǎng)絡(luò)，一般由央行和銀行的金融機(jī)構(gòu)共同構(gòu)建。中國(guó)的第二代 CNAPS （中國(guó)現(xiàn)代化支付系統(tǒng)）和 CNFN（中國(guó)國(guó)家金融網(wǎng)絡(luò)）是在中心化基礎(chǔ)設(shè)施上建立的當(dāng)今世界上最先進(jìn)的國(guó)家級(jí)支付系統(tǒng)和金融核心網(wǎng)絡(luò)。我們通過(guò)銀行柜臺(tái)服務(wù)、ATM、網(wǎng)銀和互聯(lián)網(wǎng)第三方支付等方式在銀行賬戶之間挪動(dòng)哪怕一分錢，都需要通過(guò)這個(gè)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進(jìn)行。

傳統(tǒng)主權(quán)貨幣之所以能夠在主權(quán)國(guó)家內(nèi)獲得壟斷地位，除了法律和意識(shí)形態(tài)上的規(guī)范之外，就是因?yàn)閲?guó)家能夠確保在其境內(nèi)只有該主權(quán)貨幣的支付網(wǎng)絡(luò)能夠合法存在，而對(duì)其他的主權(quán)貨幣支付網(wǎng)絡(luò)排異。比如說(shuō)，之所以人民幣無(wú)法在日本境內(nèi)流通，并不是因?yàn)槿毡揪煺毂O(jiān)督各個(gè)商家，用警棍逼迫他們拒絕人民幣支付，而是因?yàn)槿毡菊梢院茌p松的禁止人民幣支付和金融網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)到日本境內(nèi)，也就是進(jìn)行排異管理。

為什么政府可以很容易的進(jìn)行排異管理呢？是因?yàn)橹行幕暮诵慕鹑诰W(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜，規(guī)模和建設(shè)成本也很龐大，想要鋪設(shè)到他國(guó)境內(nèi)，成本高，動(dòng)靜大，必須經(jīng)過(guò)政府批準(zhǔn)。

但是區(qū)塊鏈把這一切都給顛覆了。區(qū)塊鏈的本質(zhì)是什么呢？就是把支付和金融核心網(wǎng)絡(luò)直接放在互聯(lián)網(wǎng)上，不需要拿牌照、鋪專線，搞一大堆基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。任何人只要愿意，只用一個(gè)手機(jī)，就可以極低的、接近于零的成本自由連入這個(gè)支付網(wǎng)絡(luò)，使用數(shù)字貨幣完成支付交易。

事實(shí)上，在過(guò)去十年中，比特幣已經(jīng)充分展示了超主權(quán)支付網(wǎng)絡(luò)的特點(diǎn)和威力。而以太坊為代表的區(qū)塊鏈 2.0 技術(shù)，表明區(qū)塊鏈有足夠的潛力發(fā)展成為超主權(quán)的金融基礎(chǔ)設(shè)施，而不僅僅是支付網(wǎng)絡(luò)。任何一個(gè)用戶，不需要經(jīng)過(guò)任何人的批準(zhǔn)和授權(quán)，也不用拿牌照，都可以在區(qū)塊鏈里創(chuàng)建、存儲(chǔ)、支付和交易數(shù)字資產(chǎn)，并且參與投融資等各種復(fù)雜的金融和貿(mào)易行為。除非政府完全斷絕互聯(lián)網(wǎng)，或者不間斷的檢查每一個(gè)人的互聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備，否則沒(méi)有任何辦法禁絕這種行為。

對(duì)于今天的主權(quán)國(guó)家來(lái)說(shuō)，如果政府能夠有效管理其境內(nèi)的支付金融網(wǎng)絡(luò)，則在該國(guó)之內(nèi)，官方法幣能夠一統(tǒng)天下。不同主權(quán)貨幣之間的交易和競(jìng)爭(zhēng)，只能發(fā)生在邊境上，也就是外匯市場(chǎng)上。然而當(dāng)區(qū)塊鏈這種超主權(quán)的全球支付金融網(wǎng)絡(luò)直接滲透到經(jīng)濟(jì)體的神經(jīng)末梢，傳統(tǒng)的貨幣邊境就不復(fù)存在了，多種貨幣將并存于同一個(gè)場(chǎng)景之下。

Facebook 數(shù)字貨幣區(qū)塊鏈將擁有 27 億個(gè)移動(dòng)終端，它的每一個(gè)移動(dòng) App 都變成 Libra 支付網(wǎng)絡(luò)的一個(gè)“輕節(jié)點(diǎn)”或者“錢包”，任何一個(gè)用戶都可以隨時(shí)連接到這個(gè)支付網(wǎng)絡(luò)之中。Libra 有望成為世界上第一個(gè)、也是現(xiàn)階段規(guī)模最大的跨境、超主權(quán)數(shù)字貨幣支付網(wǎng)絡(luò)。在這種情況下，政府限制和管理支付網(wǎng)絡(luò)的能力就將被大大的削弱，幾乎不可能實(shí)現(xiàn)對(duì)這種支付網(wǎng)絡(luò)的排異。也就是說(shuō)，這一支付網(wǎng)絡(luò)可以隨時(shí)滲透到任何一個(gè)主權(quán)貨幣區(qū)之內(nèi)，與之并存，與之競(jìng)爭(zhēng)。

Facebook 之后，還會(huì)出現(xiàn)一些新的跨國(guó)、超主權(quán)的數(shù)字貨幣。未來(lái)每一個(gè)用戶在日常支付中，都需要從若干個(gè)貨幣當(dāng)中選擇一個(gè)來(lái)進(jìn)行，貨幣競(jìng)爭(zhēng)直接在原子交易層面展開(kāi)，這對(duì)于現(xiàn)有的一國(guó)內(nèi)貨幣壟斷的局面將形成極大的沖擊。

3、跨國(guó)公司聯(lián)盟主導(dǎo)貨幣非國(guó)家化進(jìn)程

Facebook 及其商業(yè)盟友主導(dǎo)的數(shù)字貨幣是典型的非國(guó)家化貨幣。這一局面的出現(xiàn)，完全印證了哈耶克在 1970 年代對(duì)于貨幣發(fā)展的構(gòu)想和判斷［3］。

Libra 是由一家超級(jí)互聯(lián)網(wǎng)巨頭主導(dǎo)，100 個(gè)合作伙伴支持的、跨國(guó)運(yùn)行的非國(guó)家化數(shù)字貨幣。預(yù)計(jì)這一數(shù)字貨幣的鑄幣權(quán)、治理權(quán)和收益都將依據(jù)一套規(guī)則在這 100 個(gè)“節(jié)點(diǎn)”之間進(jìn)行分配。因此，相對(duì)于比特幣、以太坊來(lái)說(shuō)，它是中心化的，但相對(duì)于現(xiàn)有主權(quán)貨幣來(lái)說(shuō)，它又是去中心化的。它可能歸根結(jié)底仍然是代表一個(gè)小集團(tuán)利益的，但是在具體治理模式上有更多的民主化和共享精神，相對(duì)于現(xiàn)有的主權(quán)貨幣是有一定超越性的。這一點(diǎn)，必須承認(rèn)。

自貨幣出現(xiàn)以來(lái)，就一直具有經(jīng)濟(jì)與政治雙重功能。一方面，它是交換媒介、價(jià)值存儲(chǔ)和記賬單位，另一方面，它是國(guó)家政治權(quán)力的象征。正如蒙代爾所說(shuō)，“強(qiáng)大的國(guó)家，擁有強(qiáng)大的貨幣”。一個(gè)國(guó)家能夠強(qiáng)制其國(guó)民使用并且只使用官方發(fā)行的貨幣，體現(xiàn)了這個(gè)政權(quán)對(duì)內(nèi)的統(tǒng)治能力。與之相對(duì)應(yīng)，一個(gè)主權(quán)貨幣能夠在境外得到廣泛的使用，也會(huì)被視為國(guó)家強(qiáng)大力量溢出、澤被天下的標(biāo)志。因此，貨幣之間的競(jìng)爭(zhēng)被賦予了很強(qiáng)的政治意義。

但是，隨著全球化的推進(jìn)，國(guó)際貿(mào)易規(guī)模迅速擴(kuò)大。為了降低交易成本，人們需要統(tǒng)一的世界貨幣，為此只好選擇最強(qiáng)大國(guó)家的主權(quán)貨幣作為國(guó)際貿(mào)易和儲(chǔ)備貨幣，也就是世界貨幣。在過(guò)去，雅典的銀幣、拜占庭的金幣、佛羅倫薩的佛羅林、荷蘭盾、西班牙比索和英鎊都扮演過(guò)國(guó)際貨幣的角色，而今天，這一角色無(wú)疑屬于美元。

然而由一個(gè)主權(quán)貨幣來(lái)充當(dāng)世界貨幣，帶來(lái)很多問(wèn)題。一方面，這個(gè)世界貨幣的發(fā)行國(guó)確實(shí)享有向全世界征收鑄幣稅的特權(quán)，這本身就是一種巨大的不公平?？闪硪环矫?，這種特權(quán)也在反噬世界貨幣的發(fā)行國(guó)。著名的特里芬悖論指出，由于各國(guó)都需要儲(chǔ)備世界貨幣，因此這個(gè)世界貨幣的發(fā)行國(guó)就有義務(wù)向別國(guó)提供額外的貨幣供給，這就會(huì)導(dǎo)致該國(guó)長(zhǎng)期的貿(mào)易赤字，最終經(jīng)濟(jì)將被削弱，進(jìn)而危及這一世界貨幣的地位。美國(guó)現(xiàn)在面臨的實(shí)際上就是這樣的情況。

理想的世界貨幣，應(yīng)該是一種單一的超國(guó)家貨幣，這將是一種經(jīng)濟(jì)效率最高、政治爭(zhēng)議最小、交易費(fèi)用最低的方式。蒙代爾就曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，貨幣的最優(yōu)數(shù)量，就像神的最優(yōu)數(shù)量一樣——“是奇數(shù)，最好小于三”。如果全球二百多個(gè)主權(quán)國(guó)家和地區(qū)能夠坐下來(lái)一起商定一個(gè)方案，形成一個(gè)統(tǒng)一世界貨幣，那當(dāng)然是最美好不過(guò)的。但是在當(dāng)今政治碎片化、大國(guó)博弈、文明沖突的局面下，上述設(shè)想無(wú)異于天方夜譚。

Facebook 數(shù)字貨幣開(kāi)啟了一個(gè)新的思路。既然國(guó)家干不了，跨國(guó)公司們可以干。Libra 這種跨境的、超主權(quán)、聯(lián)盟化的非國(guó)家化數(shù)字貨幣，與跨國(guó)公司的利益是天然吻合的。它將有效的降低跨國(guó)公司之間、以及不同地區(qū)之間的交易成本，大幅度提升協(xié)作效率，這是跨國(guó)公司們求之不得的。任何力量也阻擋不了跨國(guó)公司與數(shù)字貨幣的結(jié)合。

有理由相信，F(xiàn)acebook 只是第一個(gè)螃蟹試吃者，是羅馬軍團(tuán)當(dāng)中的第一個(gè)反叛者。上百家跨國(guó)經(jīng)濟(jì)組織，將以 Facebook 數(shù)字貨幣為平臺(tái)，進(jìn)行一系列激勵(lì)、治理、法律合規(guī)方面的創(chuàng)新嘗試。一旦它完成火力試探，其他的跨國(guó)公司一定會(huì)蜂擁而上。谷歌、微軟、亞馬遜、IBM 這樣的科技公司以及華爾街的一些具有自我突破精神的金融機(jī)構(gòu)，都將會(huì)投入其中?？鐕?guó)公司聯(lián)盟將主導(dǎo)非國(guó)家化數(shù)字貨幣的發(fā)展進(jìn)程。過(guò)去一百多年來(lái)形成的主權(quán)國(guó)家與企業(yè)的聯(lián)盟關(guān)系，將被迫重構(gòu)。資本主義全球化，也將因此進(jìn)入新的階段。

4、開(kāi)啟數(shù)字經(jīng)濟(jì)大國(guó)博弈的新戰(zhàn)場(chǎng)

Facebook 當(dāng)然不是生存在一個(gè)無(wú)法無(wú)天的世界里，包括美國(guó)在內(nèi)，各國(guó)政府都不會(huì)愉快地放棄好不容易建立起來(lái)的主權(quán)貨幣體系。如果 Libra 一上來(lái)就要在所有國(guó)家與所有主權(quán)貨幣對(duì)打，那是不會(huì)有機(jī)會(huì)的。扎克伯格必須考慮如何在現(xiàn)有制度的縫隙中為 Libra 找到立足之地。我們認(rèn)為，在這個(gè)過(guò)程中，Libra 很可能與美元結(jié)盟。

美元作為當(dāng)今的世界貨幣，其霸權(quán)地位在很長(zhǎng)一個(gè)時(shí)期里還無(wú)法被挑戰(zhàn)。但是它的霸主地位，主要體現(xiàn)在國(guó)際貿(mào)易、投資和外匯儲(chǔ)備方面。由于美元支付網(wǎng)絡(luò)同樣可以被各主權(quán)國(guó)家輕松排異，美元也并不能夠進(jìn)入各國(guó)居民日常支付和企業(yè)間貿(mào)易之中，特別是數(shù)字經(jīng)濟(jì)生活當(dāng)中。

然而，美元做不到的事情，Libra 卻可以。如前所述，F(xiàn)acebook 數(shù)字經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中的用戶，完全可以圍繞 Libra 構(gòu)造自己新的數(shù)字經(jīng)濟(jì)生活，在其中創(chuàng)作、就業(yè)、購(gòu)物、旅游、消費(fèi)、買保險(xiǎn)等等。

更重要的是，Libra 是一個(gè)“民間”貨幣，不具有美元那樣強(qiáng)烈的政治色彩。與此同時(shí)，Libra 一定程度上的分布式治理結(jié)構(gòu)和“利益共享”的激勵(lì)機(jī)制，也會(huì)比美元更好的平衡各方的利益，更容易為人所接受。

反過(guò)來(lái)，對(duì)于 Libra 來(lái)說(shuō)，它在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里會(huì)定位于數(shù)字經(jīng)濟(jì)之中，也不會(huì)進(jìn)入到國(guó)際間實(shí)物貿(mào)易和大宗投資領(lǐng)域去挑戰(zhàn)美元。相反，如果沒(méi)有美國(guó)的支持和推動(dòng)，其發(fā)展勢(shì)必會(huì)遇到很多阻力。因此，它也有動(dòng)力去與美元進(jìn)行某種形式的結(jié)盟。

當(dāng)然，在一些具體場(chǎng)景中，Libra 與美元是有競(jìng)爭(zhēng)性的，但更多的是互補(bǔ)性。在雙方相互需要情況下，美元與 Libra 的連接，是一個(gè)大概率事件。

我們判斷，目前美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)可能尚未形成對(duì) Libra 超主權(quán)數(shù)字貨幣的定見(jiàn)，但他們的體制和習(xí)慣，會(huì)允許 Libra 這樣的項(xiàng)目往前走很遠(yuǎn)。第一批公布的 Libra 節(jié)點(diǎn)絕大多數(shù)都是美國(guó)企業(yè)和實(shí)體，它們都不太可能抗拒與美元結(jié)盟的壓力和誘惑。于是，Libra 以某種方式成為美元體系在全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)空間當(dāng)中事實(shí)上的利益代表，幾乎是必然的。從技術(shù)上來(lái)說(shuō)，這不是一個(gè)多么困難的事，但從結(jié)果來(lái)講，意義極為重大，將使美國(guó)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中取得重大的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

Libra 與美元的聯(lián)盟關(guān)系一旦形成，從長(zhǎng)期來(lái)看，政府，尤其是民主國(guó)家政府，很難有效阻遏 Libra 對(duì)于其數(shù)字經(jīng)濟(jì)的滲透。更合理的選擇，只能是與 Facebook 及其盟友合作，尋求在稅收、監(jiān)管、防范犯罪等領(lǐng)域的體面的解決方案。

綜上所述，盡管數(shù)字貨幣是以密碼朋克的自由主義理想開(kāi)端的，但資本力量和國(guó)家力量一定會(huì)延展到數(shù)字經(jīng)濟(jì)空間，這是不以任何理想主義者的意志為轉(zhuǎn)移的。Libra 就是這一過(guò)程當(dāng)中重要的事件。

對(duì)我們的啟示

行文至此，我們對(duì)于 Libra 的分析已近尾聲。但我們不禁還要思考，這件事情對(duì)中國(guó)意味著什么？我們應(yīng)從中學(xué)到什么？

在這里我們談?wù)勛约旱目捶ā?/p>

首先，這意味著中國(guó)必須參與這場(chǎng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)新競(jìng)賽，不能逃避。

我們理解，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，數(shù)字貨幣是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇都非常巨大的選項(xiàng)。然而，Libra 的啟動(dòng)向我們預(yù)示，這樣一場(chǎng)新數(shù)字經(jīng)濟(jì)大陸的爭(zhēng)奪戰(zhàn)即將開(kāi)幕。我們無(wú)法承受缺席的后果。

我們理解人們的擔(dān)憂。在金融領(lǐng)域，由于美元和美國(guó)金融產(chǎn)業(yè)的巨大優(yōu)勢(shì)，更由于中國(guó)金融業(yè)自身的固有問(wèn)題，數(shù)字貨幣可能被用來(lái)打破中國(guó)金融防火墻，造成資產(chǎn)外流，金融風(fēng)險(xiǎn)積聚，甚至財(cái)富被洗劫，風(fēng)險(xiǎn)是非常明確的。

因此，現(xiàn)在在國(guó)內(nèi)，有很多人希望把頭埋在沙子，當(dāng)做這件事情不存在。有的人以為可以通過(guò)行政和技術(shù)手段拒敵于國(guó)門之外，自甘落后于世界大勢(shì)。有的人對(duì)此存有僥幸心理，寄希望于外國(guó)政府集體行動(dòng)封殺數(shù)字貨幣，逆轉(zhuǎn)歷史潮流。比如前幾天印度國(guó)會(huì)動(dòng)議要嚴(yán)懲參與比特幣交易的行為，很多人就歡欣鼓舞，以為全世界政府都會(huì)去學(xué)印度，不知道三年前印度廢鈔鬧劇的時(shí)候，他們有沒(méi)有類似的幻覺(jué)。

如果客觀的、不帶偏見(jiàn)和妄想的觀察當(dāng)前數(shù)字貨幣的發(fā)展情況，了解國(guó)內(nèi)外各行各業(yè)對(duì)于數(shù)字貨幣和通證經(jīng)濟(jì)迫切的創(chuàng)新熱情，任何人都會(huì)得出明確的結(jié)論，數(shù)字貨幣實(shí)在不可避免，必將深刻的改變數(shù)字經(jīng)濟(jì)以及全球的科技、金融、資本和經(jīng)濟(jì)格局。這一進(jìn)程可能有曲折，但不可阻擋。前面說(shuō)的那些風(fēng)險(xiǎn)始終存在，我們參與，還有機(jī)會(huì)找到克制之道，不參與，則只有被動(dòng)挨打這一個(gè)結(jié)果。

其次，增強(qiáng)危機(jī)感，提升對(duì)新一輪數(shù)字經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的認(rèn)識(shí)水平。

經(jīng)過(guò)過(guò)去二十多年的努力，中國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)超過(guò) 30 萬(wàn)億，尤其在移動(dòng)支付、電子商務(wù)等領(lǐng)域也取得了相當(dāng)?shù)念I(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。這一方面是實(shí)打?qū)嵉某煽?jī)，另一方面也確實(shí)導(dǎo)致了上上下下驕傲自滿、高己卑人的心態(tài)。我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，這個(gè)領(lǐng)域的技術(shù)革新一日千里，一個(gè)不留神，一步?jīng)]跟上，就可能從領(lǐng)先變成落后。

拿 Libra 與中國(guó)現(xiàn)在的移動(dòng)支付相比，一個(gè)是多中心治理、利益分享、廣泛激勵(lì)的體系，一個(gè)是單中心獨(dú)斷、贏家通吃的體系；一個(gè)是一上來(lái)就全球化、國(guó)際化、無(wú)孔不入，一個(gè)是由本國(guó)出發(fā)一點(diǎn)一點(diǎn)談、一點(diǎn)一點(diǎn)鋪；一個(gè)是平面式、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)、終極滲透的區(qū)塊鏈支付網(wǎng)絡(luò)，一個(gè)是架床疊屋、結(jié)構(gòu)復(fù)雜的中心化支付清算體系；一個(gè)是披著非國(guó)家化美麗外衣的數(shù)字經(jīng)濟(jì)原生貨幣，一個(gè)是被移植到數(shù)字經(jīng)濟(jì)空間里主權(quán)貨幣。在新一輪全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)支付體系的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，誰(shuí)會(huì)占據(jù)上風(fēng)，這不是一目了然嗎？如果我們沒(méi)有危機(jī)感，繼續(xù)躺在所謂“新四大發(fā)明”上得意洋洋，不出幾年，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)支付就將從領(lǐng)先行業(yè)變成落后行業(yè)。

再次，增強(qiáng)信心，放大格局，敢于競(jìng)爭(zhēng)。

中國(guó)有條件參與這一競(jìng)爭(zhēng)并且取得一席之地。中國(guó)有一批有實(shí)力的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，有人數(shù)眾多的、年輕而富有創(chuàng)造力的工程師群體，有規(guī)模巨大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，如果以數(shù)字貨幣為新的工具，迅速發(fā)展海外業(yè)務(wù)、銷售中國(guó)產(chǎn)品、占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)，有效的支持 “數(shù)字一帶一路”戰(zhàn)略，完全可以在新的全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)競(jìng)賽當(dāng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。

但要發(fā)揮我們的優(yōu)勢(shì)，必須放大格局。我們現(xiàn)在的思路，是把人民幣挪到數(shù)字經(jīng)濟(jì)空間里來(lái)用。但是面對(duì) Libra 這種非國(guó)家化的數(shù)字經(jīng)濟(jì)原生貨幣，這種打法是注定吃虧的。如前所述，Libra 雖然背后有美國(guó)的影子，但它畢竟吸收了比特幣等自由加密數(shù)字貨幣的一些思想，試圖在形式上建立一個(gè)多中心的聯(lián)盟組織，和一套利益共享、權(quán)力共治、相互制衡的機(jī)制，體現(xiàn)出一定的超越性和格局。不管它背后的真誠(chéng)度如何，相對(duì)于傳統(tǒng)的中心化的、代表國(guó)家權(quán)勢(shì)的貨幣，其親和度是不可同日而語(yǔ)的。中國(guó)如果要在國(guó)際市場(chǎng)跟這樣的數(shù)字貨幣競(jìng)爭(zhēng)，硬推數(shù)字化人民幣恐怕是不行的，必須站在人類命運(yùn)共同體的高度上，拿出格局更大、更無(wú)私、更開(kāi)放、更國(guó)際化、更具共享精神的方案來(lái)。我們認(rèn)為，如果能夠拿出這樣的胸懷來(lái)競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)人沒(méi)有理由不在新一輪數(shù)字經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一席之地。

最后，面對(duì)現(xiàn)實(shí)，放開(kāi)對(duì)加密數(shù)字貨幣的學(xué)術(shù)和技術(shù)討論。

從今年二月摩根幣發(fā)布以來(lái)，美國(guó)主流機(jī)構(gòu)擁抱數(shù)字貨幣的形勢(shì)進(jìn)展之快，大大超過(guò)了有關(guān)機(jī)構(gòu)和專家的判斷。整個(gè)中國(guó)的金融科技產(chǎn)業(yè)似乎都對(duì)此缺乏準(zhǔn)備，顯得有些遲鈍。這與一段時(shí)間以來(lái)相關(guān)話題的討論遭到抑制有直接的關(guān)系。

我們理解，數(shù)字貨幣話題極容易被利用來(lái)進(jìn)行非法金融活動(dòng)，因此予以一定抑制，是金融維穩(wěn)的現(xiàn)實(shí)需要。但我們相信，在學(xué)術(shù)和技術(shù)領(lǐng)域放開(kāi)相關(guān)討論，不但是必須的，而且也與金融維穩(wěn)的大目標(biāo)不相沖突。已經(jīng)到來(lái)的全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)，關(guān)鍵是金融思想，是激勵(lì)模型，是治理機(jī)制，是監(jiān)管合規(guī)水平和國(guó)際化運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，而這些東西，不進(jìn)行廣泛的交流，充分的討論，是出不來(lái)的。

因此我們建議在一定可控范圍內(nèi)，放開(kāi)對(duì)加密數(shù)字貨幣的學(xué)術(shù)和技術(shù)討論，允許相關(guān)會(huì)議和交流活動(dòng)召開(kāi)，迅速提升中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)人士對(duì)這個(gè)話題的認(rèn)識(shí)水平。

對(duì)我們來(lái)說(shuō)，F(xiàn)acebook 數(shù)字貨幣項(xiàng)目的啟動(dòng)應(yīng)當(dāng)是一聲起床號(hào)，不管是真睡的，還是裝睡的，現(xiàn)在都應(yīng)該清醒起來(lái)，面對(duì)現(xiàn)實(shí)，開(kāi)始坦誠(chéng)地思考和討論，這是贏得成功的前提。