聯(lián)合曲線的異同對持幣者的影響及其應(yīng)用分析

NEL作為NEO生態(tài)的中國開發(fā)者社區(qū)一直以培養(yǎng)社區(qū)開發(fā)人才，推動項目落地，發(fā)展NEO社區(qū)生態(tài)，適應(yīng)不同層次的開發(fā)者參與區(qū)塊鏈項目的需求為己任，其中對于區(qū)塊鏈新的研究方向的探索也在我們的計劃和任務(wù)內(nèi)。

聯(lián)合曲線本質(zhì)上是一種允許代幣擁有持續(xù)流動性的機制，價格根據(jù)“活躍”程度而變化。大多數(shù)用例都是用于買入和賣出曲線，例如購買代幣的人越多，價格越高，購買代幣的人越少，價格就越低。

傳統(tǒng)的聯(lián)合曲線圖可能如下所示（簡單來說，當(dāng)前價格 =代幣供應(yīng)量2）：

一個真實的（加密）世界的例子是Bancor協(xié)議。聯(lián)合曲線也已應(yīng)用于其他領(lǐng)域，如策展（curation）市場，傳統(tǒng)ICO的替代品以及最近的NFT。

根據(jù)這些模型，每個參與者都使用相同的聯(lián)合曲線，基于聯(lián)合合約中持有的資金（一種尺寸適合所有模型）。假設(shè)價格繼續(xù)在聯(lián)合曲線上向上移動，那么：

?如果你進入得早，而且如果你不賣，你可以無限期地持有大部分供應(yīng)（以便宜的價格）。

?如果你進入得晚，那么你將永遠不會達到早期采用者持有的相同比例的供應(yīng)量（除非你真的很有錢）。

這類似于比特幣和以太坊，早期采用者可以（并且很可能）持有大部分供應(yīng)。這是好還是壞，其它時間再討論。

針對個人的動態(tài)代幣聯(lián)合曲線

如果我們在聯(lián)合合約中使用共享資金的聯(lián)合曲線怎么辦，但曲線是基于代幣個人持有者的“活躍程度”（即他們占代幣供應(yīng)供應(yīng)總量的比例）？

代幣的當(dāng)前價格是個人占總供應(yīng)量比例的函數(shù)。

讓我們假設(shè)A早早進入并在開始時購買了大量的代幣并持有。 B早期購買了少量代幣，并且每周都會持續(xù)購買。C早期購買并且每隔幾周定期購買。假設(shè)沒有人出售任何代幣，那么聯(lián)合合約和代幣供應(yīng)的總資金會隨著時間的推移而穩(wěn)步增長。

對于每個人來說，他們的聯(lián)合曲線價格看起來會大不相同：

A在開始時購買了很多代幣，這代表了最初的大部分供應(yīng)。然而，隨著時間的推移，他們購買的這些代幣占總供應(yīng)量的一小部分（因為更多的代幣是為其他人鑄造的）。結(jié)果，在開始時它們的代幣的價格非常高，但隨著它們占總供應(yīng)量的比例變得更低而變得更便宜。

B每周都會持續(xù)購買代幣。隨著他們繼續(xù)購買更多代幣，他們占總供應(yīng)量的比例會緩慢增加。與此同時，其他人也購買代幣，因此代幣總供應(yīng)量也在增加。在這種情況下，B每周購買更多代幣，這導(dǎo)致每個代幣購買變得更加昂貴，因為他們占總供應(yīng)量的比例隨著時間的推移而增加。即他們正在購買的代幣比其它所有人都多。

C定期購買不同數(shù)量的代幣，其供應(yīng)部分波動。他們的代幣價格也會波動，具體取決于他們持有的代幣占總供應(yīng)量的比例。

這些動態(tài)聯(lián)合曲線的影響是什么？

?如果你持有大部分供應(yīng)，那么購買更多代幣是非常昂貴的，但如果你出售代幣，你將獲得更高的價格。

?如果你持有一小部分供應(yīng)，那么購買更多代幣是非常便宜的，但出售你的代幣將導(dǎo)致非常低的價格。

這會激勵新的采用者持有代幣，懲罰不活躍的采用者（代幣的價值隨著時間的推移而減少），并有助于確保代幣的供應(yīng)廣泛分布（即如果你持有大量的供應(yīng)，那么你應(yīng)該出售你的代幣）因為這是當(dāng)前最好的價格）。

這種情況下的問題是一個簡單的女巫（Sybil）攻擊，在許多不同的地址中分散你的代幣，創(chuàng)造了許多“低供應(yīng)”聯(lián)合曲線（即你可以便宜地購買），而實際上你持有大部分供應(yīng)（即它應(yīng)該花費你更多）。因此，這些動態(tài)聯(lián)合曲線僅適用于強烈激勵人員保持誠實地公開其供應(yīng)部分的情況，我們將在本文后面討論。

應(yīng)用動態(tài)代幣聯(lián)合曲線

考慮到上述激勵和抑制因素，動態(tài)聯(lián)合曲線在什么用例中才有意義呢？

我想到的第一個（以及我正在進行進一步研究的那個）是社區(qū)代幣。為什么社區(qū)代幣？

讓我們根據(jù)谷歌拆解下社區(qū)的意思是什么：

社區(qū)：一群生活在同一個地方或具有某個共同特征的人。

換句話說，一個團隊圍繞共同目標(biāo)進行協(xié)調(diào)，無論是確保你的居住區(qū)是安全的，還是確保利益相關(guān)者的商業(yè)成果。在建立和維護社區(qū)時，會出現(xiàn)一些非常棘手的問題：

1.當(dāng)社區(qū)尚不存在時，你如何激勵新成員的創(chuàng)建和參與？

2.你如何防止“搭便車”問題，有人加入社區(qū)以索取價值但從不貢獻價值？

還有一些其他問題，但我們將在本文中僅討論上述2個。

1、激勵新成員

如果社區(qū)領(lǐng)導(dǎo)者可以鑄造代幣并向用它獎勵潛在的社區(qū)成員，那么可能會激勵他們加入社區(qū)并做出貢獻。根據(jù)社區(qū)成員的貢獻程度，他們可能獲得更高的供應(yīng)份額，這意味著他們的聯(lián)合曲線將類似于B的曲線（即他們可以以更高的價格出售代幣）。

因此，他們對社區(qū)的貢獻將與當(dāng)時他們占代幣總供應(yīng)量的比例相關(guān)聯(lián)。如果你為當(dāng)今社區(qū)的發(fā)展做出了很多貢獻，那么你占代幣總供應(yīng)量的比例很大。如果只貢獻一點點，那么你你占代幣總供應(yīng)量的比例就占一小點。如果你在開始時貢獻了很多，但隨著時間的推移變得不活躍，那么隨著社區(qū)在沒有你的情況下繼續(xù)增長，你的代幣的價值會隨著時間的推移而降低。

2、 抑制“搭便車者”

隨著社區(qū)領(lǐng)導(dǎo)者對活躍成員進行鑄造和獎勵代幣（根據(jù)一些商定的社區(qū)規(guī)則/治理方案），我們基本上為非貢獻成員制造了“通脹懲罰”。如果有人加入社區(qū)只是為了索取價值，他們將不會被授予許多代幣，因此他們的供應(yīng)部分將始終保持低水平。因此，他們的代幣價值將始終很小，并且價值只會隨著時間的推移而減少，因為他們?nèi)匀皇欠秦暙I者。

最終，我們可以通過應(yīng)用代幣比例的某些進入門檻來完全將它們阻擋在社區(qū)之外。如果你有足夠的代幣（并繼續(xù)為社區(qū)做出貢獻），那么你可以繼續(xù)是社區(qū)的一部分并索取價值。如果你低于這個門檻，那么你沒有足夠的貢獻，將不再是社區(qū)的一部分。

在上述兩個方面，“為社區(qū)做出貢獻”可以是像定期參加活動和meetup一樣小，也可以做出更大的貢獻，如自愿參加活動或邀請新成員。更高的影響力貢獻將獲得更大的代幣獎勵，取決于社區(qū)領(lǐng)導(dǎo)者（或DAO？）及其社區(qū)鑄幣和獎勵。

避免“網(wǎng)絡(luò)攻擊”

避免巨鯨用戶購買供給

為了防止巨鯨用戶購買大部分供應(yīng)（如果他們購買更多時他們還沒有被價格上漲所嚇倒），我們可以只允許根據(jù)曲線出售代幣。換句話說，沒有買入函數(shù)，只有根據(jù)聯(lián)合曲線的出售函數(shù)。

如果獲得代幣的唯一方式是由社區(qū)領(lǐng)導(dǎo)者獎勵他們，那么你持有的供應(yīng)部分將是反映你當(dāng)前對社區(qū)成功的貢獻的絕佳指標(biāo)。

此外，如果你持有大部分供應(yīng)并決定將你的代幣出售給二級市場上的聯(lián)合曲線之外的巨鯨用戶，那么這可能是你應(yīng)得的，因為你已經(jīng)為社區(qū)做出了巨大貢獻（以至于巨鯨用戶愿意支付進入社區(qū)的費用！）。巨鯨用戶也需要迅速開始為社區(qū)做貢獻，否則他們購買的代幣會隨著更多的代幣被鑄造而迅速降低價值。

避免女巫攻擊

根據(jù)動態(tài)聯(lián)合曲線禁止購買還具有防止女巫攻擊的附加好處，因為將代幣分散到多個地址是沒有意義的（每個地址中只有一小部分供應(yīng)，這意味著賣出價格將是非常低）。將你的所有代幣合并到一個地址以便以更優(yōu)惠的價格進行銷售符合你的利益，這更準(zhǔn)確地反映了你的總供應(yīng)量。因此，你會受到強烈的激勵來使你你保持誠實地公開你的供應(yīng)部分。

為動態(tài)聯(lián)合曲線提供資金

對于我們的社區(qū)代幣，如果社區(qū)領(lǐng)導(dǎo)者免費鑄造代幣并且無法根據(jù)聯(lián)合曲線購買代幣（即將資金投入到曲線中以接收代幣），那么支持動態(tài)聯(lián)合曲線的資金來自哪里？

社區(qū)可以根據(jù)社區(qū)的階段或成熟程度為他們想要的代幣提供資金。對于剛剛起步的社區(qū)，可能沒有資金支持聯(lián)合曲線，因此代幣最初一分不值，這將吸引那些社區(qū)正在努力吸引的核心信徒（這些是開始階段你想要的人）。隨著社區(qū)的成熟，它可以吸引贊助，從門票銷售中獲得收入，或接受捐贈。所有這些收入流或該收入的一部分可以直接用于為動態(tài)聯(lián)合曲線提供資金（即合約將被支付并接受ETH，但不為融資活動鑄造代幣）。

因此，支撐動態(tài)聯(lián)合曲線的資金價值隨著社區(qū)的增長（規(guī)模和收入）而增長，從而增加了每個社區(qū)成員持有代幣的價值。

隨著動態(tài)聯(lián)合曲線中的“支持”資金增加（紫色），每個人的代幣的經(jīng)濟價值也會隨著他們各自的聯(lián)合曲線而增加。在接近t = 0時，沒有支持資金，因此代幣沒有經(jīng)濟價值。在t = 100時，有資金支持動態(tài)聯(lián)合曲線，因此所有代幣都具有經(jīng)濟價值，但根據(jù)不同人的曲線會具有不同的價格。

將它們組合在一起：如果一個人一直為社區(qū)做出貢獻，那么他們的代幣供應(yīng)部分將會增加，而支撐這些代幣的價值也會增加（類似于B的曲線）。

在A的情況下，他們獲得了大量的代幣，這些代幣最初有助于在代幣毫無價值時引導(dǎo)社區(qū)的增長。然而，隨著他們停止貢獻，他們的占總供應(yīng)量地比例隨著時間的推移而減少。此外，社區(qū)不斷發(fā)展，有更多資金用于支持動態(tài)聯(lián)合曲線，從而使其代幣獲得經(jīng)濟價值。

為了更清楚地說明白這個問題：

- 如果最初A獲得了1000個代幣并且當(dāng)時的總代幣供應(yīng)量為1500，那么他們當(dāng)時的總供應(yīng)量為66.7％。支撐曲線的資金為0美元，因此他們的1000個代幣= 0美元。

- 經(jīng)過一段時間后，社區(qū)發(fā)展為曲線提供$10，000資金。然而，隨著社區(qū)的發(fā)展，代幣的總供應(yīng)量也增加了，現(xiàn)在已有10，000個代幣。因此，A人的供應(yīng)部分現(xiàn)在是總供應(yīng)量的10％，但是他們的1000個代幣將根據(jù)他們的聯(lián)合曲線獲得一些美元的價值。

這公平地獎勵了早期貢獻者一開始所做工作的，同時使新成員有可能根據(jù)他們對社區(qū)的貢獻獲得公平的獎勵和認(rèn)可。