如何捕獲區(qū)塊鏈協(xié)議層的價(jià)值

撰文：Robin GU，就職于 X-Order。X-Order 是一家嘗試把分布式計(jì)算、計(jì)算博弈論、人工智能與加密學(xué)等跨學(xué)術(shù)領(lǐng)域相結(jié)合以發(fā)現(xiàn)未來拓展秩序的創(chuàng)新型研究機(jī)構(gòu)，由 NEO Global Capital 創(chuàng)始合伙人 Tony Tao 創(chuàng)立。

為何價(jià)值捕獲這個(gè)問題如此受到大家的重視，這個(gè)在傳統(tǒng)領(lǐng)域似乎不存在的概念為何會(huì)在開放式金融框架體系下逐步涌現(xiàn)出來？在談?wù)摬东@價(jià)值的時(shí)候，具體指的是什么？希望這篇文章可以給出一些答案。于此同時(shí)，我們也對(duì)于 Nervos 現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)模型提出了一些想法。

為什么在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域較少提及價(jià)值捕獲？

讓我們先從傳統(tǒng)領(lǐng)域著手看看「價(jià)值捕獲」這個(gè)話題。在傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，這個(gè)話題并不是沒有，而是很少被提及和討論。這是因?yàn)樵趥鹘y(tǒng)的金融經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，人們的關(guān)注點(diǎn)通常在微觀的商業(yè)主體，也就是「公司」的層面。

如果把同樣的問題轉(zhuǎn)換成傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中的語言，就變成「?jìng)鹘y(tǒng)公司的股票如何捕獲公司在產(chǎn)業(yè)鏈中產(chǎn)生的所有價(jià)值」——是不是感覺連解釋都不用了，這不是不言自明的嗎？所有價(jià)值都會(huì)變成公司的資產(chǎn)和現(xiàn)金流，甚至商譽(yù)，最后通過報(bào)表估值體系和股價(jià)建立起聯(lián)系。

在這個(gè)層面，其實(shí)是看不到價(jià)值捕獲過程的，因?yàn)閮r(jià)值捕獲已經(jīng)被一個(gè)更大的假設(shè)所覆蓋了：貨幣本身捕獲了整個(gè)社會(huì)產(chǎn)生的價(jià)值，在這個(gè)假設(shè)下，公司根本不需要去思考如何捕獲價(jià)值，而只需要負(fù)責(zé)去賺取貨幣就可以了。

但是，在開放式金融體系內(nèi)，就不一樣了，協(xié)議必須幫助協(xié)議資產(chǎn)爭(zhēng)取自己的生存地位，也就是捕獲到生態(tài)中的價(jià)值。無法捕獲價(jià)值的協(xié)議長(zhǎng)期無法生存。而傳統(tǒng)公司的生存壓力只在于無法賺到足夠的現(xiàn)金流，而不在于其賺到貨幣無法體現(xiàn)價(jià)值。

從 0x 到 Nervos，開源協(xié)議能否捕獲價(jià)值很重要

一個(gè)開源的協(xié)議必須能牢牢抓住生態(tài)系統(tǒng)中的價(jià)值，以服務(wù)于協(xié)議本身。

0x Protocol 是一個(gè)案例。我們可以看到圍繞著 0x 的生態(tài)，從預(yù)測(cè)類巨頭 Augur 到游戲 Dapp Gods Unchained，還有更常見的各類 relayer，無一不在頻繁的調(diào)用 0x 的智能合約接口。

觀察以太坊的 Dapp 流量，也可以看到 0x 協(xié)議被調(diào)用的頻次較高。但是從 ZRX 這個(gè) 0x 上的原生協(xié)議資產(chǎn)來看，它并沒有很好的捕獲到這些由協(xié)議帶來的生態(tài)價(jià)值。大批量的生態(tài)價(jià)值流失勢(shì)必對(duì) 0x Protocol 的長(zhǎng)期生存產(chǎn)生負(fù)面影響。

那么協(xié)議需要捕獲的價(jià)值是什么？從 Vision Hill 合伙人 Dan Zuller 的表述（詳見「智能合約平臺(tái)必須具有貨幣溢價(jià)，但如何實(shí)現(xiàn)它？」一文）來看，需要捕獲的是社會(huì)資本和實(shí)物資本，而 Nervos 提出的底層公鏈作為 SoV （Store of Value）平臺(tái)，需要捕獲上層資產(chǎn)的各種狀態(tài)，最后 CKB 以狀態(tài)儲(chǔ)存作為切入點(diǎn)，該項(xiàng)目認(rèn)為無論是智能合約調(diào)用還是交易狀態(tài)變化，最后都會(huì)通過狀態(tài)存儲(chǔ)體現(xiàn)出來。

我們之前一直在思考的一個(gè)問題是：究竟什么是價(jià)值？傳統(tǒng)領(lǐng)域僅僅用價(jià)格衡量一切的說法顯然是不全面的，開放式金融框架下的價(jià)值必然是一個(gè)多維度的復(fù)雜定義，它的落腳點(diǎn)是多樣的。但是問題在于，它的邊界又在哪里？

如果把區(qū)塊鏈協(xié)議當(dāng)作是一個(gè)「生物」，那么我們可以更好的讀懂價(jià)值意味著什么。所謂價(jià)值，就是所有可以被用來幫助協(xié)議長(zhǎng)期生存并且發(fā)展的資源和狀態(tài)。

「生物」這個(gè)比喻和之前《人類簡(jiǎn)史》中提到的小麥有些類似。從原始社會(huì)到農(nóng)業(yè)社會(huì)，與其說是人類馴服了大自然的種子，不如說是小麥馴服了人類，為其長(zhǎng)久的生存發(fā)展做出了貢獻(xiàn)，人類甚至改變了自身的狩獵習(xí)慣去適應(yīng)小麥的種植。從小麥的角度來看，它是成功者。

同樣，區(qū)塊鏈協(xié)議中的成功者也應(yīng)該和小麥類似，它需要可以不斷攝入為協(xié)議生存帶來價(jià)值的資源和狀態(tài)。最實(shí)際例子就是以太坊，以太坊使用者在轉(zhuǎn)賬過程中支付手續(xù)費(fèi)，它提供了一種價(jià)值，哺育了系統(tǒng)中的礦工，讓其為維護(hù)以太坊安全做出貢獻(xiàn)。再舉個(gè)不實(shí)際的例子，某個(gè)以太坊信仰者由于看好以太坊，發(fā)動(dòng)其社會(huì)關(guān)系找到更多的開發(fā)者加入以太坊社區(qū)去幫助完善協(xié)議。這種潛在的社會(huì)關(guān)注度也提供了幫助協(xié)議發(fā)展的價(jià)值。所以，最理想的協(xié)議應(yīng)該可以通過一定方式去感知到其上層的價(jià)值變化，并且將其捕獲到協(xié)議資產(chǎn)中去，為其長(zhǎng)期生存發(fā)展提供能量。

而在本質(zhì)不變的情況下，關(guān)于價(jià)值的表現(xiàn)形式，可以是多樣的。它可以從技術(shù)層面表現(xiàn)出來，足夠復(fù)雜的代碼和合約調(diào)用可以帶來應(yīng)用組合上的更多可能；也可以從社會(huì)協(xié)作層面體現(xiàn)，每一個(gè)參與方更多的愿意在某套有價(jià)值協(xié)議體系下參與貢獻(xiàn)；跨鏈協(xié)議的價(jià)值可能可以通過延展性去體現(xiàn)，可以將公鏈的安全性從較高處轉(zhuǎn)向到較低處。

Nervos 經(jīng)濟(jì)模型的改進(jìn)空間在哪里？

Nervos把底層的 CKB 公鏈定位在一個(gè) SOV 的公鏈平臺(tái)，所以在價(jià)值的表現(xiàn)形式上采用了全局狀態(tài)儲(chǔ)存資源這個(gè)落腳點(diǎn)，期望把所有上層的價(jià)值以各類形式最終體現(xiàn)在對(duì)于資源的占用上，這是個(gè)非常棒的想法，他們也給出了實(shí)際的落地方案。

不過，在思考其經(jīng)濟(jì)模型的時(shí)候，我們發(fā)現(xiàn)似乎還可以有些改進(jìn)的空間，這里提出來供大家探討。

主要問題在于，基礎(chǔ)發(fā)行本身的這個(gè)過程沒有考慮所謂真正的全局狀態(tài)占用的需求，而是仿照比特幣的發(fā)行方式，人為設(shè)置一個(gè)固定上限，然后每四年減半。這種發(fā)行方式是否合理是值得商榷的。

按照理解，基礎(chǔ)發(fā)行的 CKB 應(yīng)該是要用于描述全局狀態(tài)空間的，當(dāng)然如果考慮了二次發(fā)行的 CKB，那么基礎(chǔ)發(fā)行的 CKB 至少應(yīng)該是要用于描述部分的全局狀態(tài)空間，剩余部分留給二次發(fā)行。最理想的情況下，這個(gè)被基礎(chǔ)發(fā)行刻畫出來的全局狀態(tài)空間應(yīng)該是和潛在的全局狀態(tài)占用需求有一定關(guān)聯(lián)的。

個(gè)人理解，CKB 的設(shè)計(jì)理念中，這個(gè)關(guān)聯(lián)的調(diào)節(jié)是通過價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，也就是所謂的市場(chǎng)：

· 如果說按基礎(chǔ)發(fā)行出來的 CKB 比真正占用的 CKB 數(shù)量多，意味著市場(chǎng)上沒有足夠的狀態(tài)占用需求，那么 CKB 的價(jià)格會(huì)下降，從而引起需求的上升。

· 如果說基礎(chǔ)發(fā)行出來的 CKB 代表的空間供不應(yīng)求，那么 CKB 的價(jià)格將上升。

對(duì)于第二點(diǎn)供不應(yīng)求的情況，可能通過市場(chǎng)調(diào)節(jié)的方式可以比較貼合現(xiàn)實(shí)。而對(duì)于第一點(diǎn)，存在一些問題。首先，在基礎(chǔ)發(fā)行已經(jīng)供大于求的情況下，二次發(fā)行無疑會(huì)進(jìn)一步加重供大于求的狀況，尤其是很多人還把 CKB 鎖入 NervosDAO 中之后，這樣會(huì)削弱價(jià)格的調(diào)整機(jī)制。

另外，我們知道傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中需求曲線受到價(jià)格影響而移動(dòng)的理論，其實(shí)中間還有一個(gè)因素，就是該產(chǎn)品的價(jià)格敏感性，如果說產(chǎn)品本身對(duì)于價(jià)格的變化不夠敏感，那么價(jià)格的變化對(duì)于需求的改變是微乎其微的。

綜合這兩點(diǎn)來看，如果出現(xiàn)了供遠(yuǎn)大于求的情況，那么很有可能 CKB 的價(jià)格會(huì)陷入一個(gè)死亡螺旋，因?yàn)樾枨笤鲩L(zhǎng)速度仍然無法跟上供應(yīng)產(chǎn)生速度。CKB 的價(jià)格持續(xù)下降會(huì)減弱礦工維護(hù)系統(tǒng)安全的動(dòng)力，從而對(duì)整體的安全性造成一定負(fù)面影響。

更直觀的去理解：如果 CKB 代表的是潛在的全局空間狀態(tài)這個(gè)產(chǎn)品，那么其基礎(chǔ)發(fā)行其實(shí)就是一個(gè)發(fā)行產(chǎn)品的過程，如果這個(gè)供應(yīng)在一開始就被確定好的話，哪怕總量上是稀缺的，還是會(huì)造成一種以供定需的困境。

可以想象下現(xiàn)實(shí)中的某樣產(chǎn)品，其供給在一開始就被確定好，如果需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于供給可能問題還不大（這可能也是 CKB 經(jīng)濟(jì)模型如此設(shè)定的隱含假設(shè)，畢竟是比特幣開創(chuàng)了以供定需的先河，并且目前看來活的還不錯(cuò)），如果全部需求都不及供給的話，那么產(chǎn)品最后就會(huì)變的無人問津。有沒有可能，用一種參考現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的方式去發(fā)行 CKB 呢，就像工廠是根據(jù)市場(chǎng)需求去生產(chǎn)產(chǎn)品一般？

我們認(rèn)為是可以通過協(xié)議實(shí)現(xiàn)的。

如果我們讓基礎(chǔ)發(fā)行和二次發(fā)行每段時(shí)間發(fā)行總量都去錨定近期的需求，即所有被占用的全局狀態(tài)，會(huì)不會(huì)有所改觀？

這個(gè)機(jī)制就類似比特幣的難度調(diào)整機(jī)制?？梢越y(tǒng)計(jì)近期的被占用全局狀態(tài)的體量，然后每次讓基礎(chǔ)發(fā)行和二次發(fā)行的總量去錨定這個(gè)值，造成一種長(zhǎng)期自回歸的狀態(tài)。其中，具體的參數(shù)可以通過社區(qū)投票或是其他方式來確定?；A(chǔ)發(fā)行的總量還是遵循原有的稀有性，二次發(fā)行也遵循原有的比例分配方式。這種方式在一定程度上可以避免過度發(fā)行 CKB，從而導(dǎo)致供大于求的狀況出現(xiàn)。

另一種更極端的方式是引入一種銷毀機(jī)制，不僅僅是針對(duì)二級(jí)發(fā)行中的一小部分，而是針對(duì)整個(gè)已發(fā)行總量，目標(biāo)是讓其可以有一定收縮空間，增加整個(gè)公鏈的彈性。不過銷毀機(jī)制的難點(diǎn)是如何去設(shè)計(jì)和實(shí)施。目前看來，市面上大部分項(xiàng)目的批量銷毀機(jī)制都是由項(xiàng)目方人為去安排執(zhí)行的，過于中心化。

總的來說，我們期望如此錨定可以使得 Nervos 更好的隨著上層生態(tài)規(guī)模的擴(kuò)張縮小而進(jìn)行調(diào)整，通過這樣的改動(dòng)，使得在上層生態(tài)規(guī)模一旦出現(xiàn)收縮的情況下，Nervos 公鏈也可以提供合適的安全性。

Nervos 聯(lián)合創(chuàng)始人 Kevin Wang 及社區(qū)經(jīng)理 Ryan Chen 回應(yīng)本文建議

- 文章中提到的問題確實(shí)存在，而且存在于所有的公鏈網(wǎng)絡(luò)里。因?yàn)椴徽撌?PoW 還是 PoS，共識(shí)的安全性都是和幣價(jià)掛鉤的，所以幣價(jià)暴跌會(huì)帶來網(wǎng)絡(luò)內(nèi)在價(jià)值的下降從而用戶減少帶來持續(xù)下跌。

如果我們把比特幣簡(jiǎn)化為 SoV 網(wǎng)絡(luò)，那么幣價(jià)下降的結(jié)果是更少的算力保護(hù)，削弱其 SoV 的核心競(jìng)爭(zhēng)力，持續(xù)下降的幣價(jià)也會(huì)削弱持幣人信心，降低貨幣溢價(jià)。

以太坊也是類似，而在以太坊里面，由于是靠本幣價(jià)值來保護(hù)多資產(chǎn)安全，這個(gè)問題會(huì)不斷削弱以太坊「資產(chǎn)平臺(tái)」的屬性，但對(duì)「分布式計(jì)算平臺(tái)」的屬性沖擊相對(duì)小。

在 CKB 里面這個(gè)問題也會(huì)存在。但 CKB 的代幣有面對(duì)狀態(tài)存儲(chǔ)設(shè)計(jì)的功能，所以會(huì)有一些調(diào)節(jié)的能力。但本質(zhì)上，公鏈核心價(jià)值和安全屬性的掛鉤一定會(huì)導(dǎo)致這樣的結(jié)果。

- 我覺得這個(gè)問題非常難解決。如果把這個(gè)問題本身簡(jiǎn)化，就是「是否可以通過鏈上可觀測(cè)的狀態(tài)來，來設(shè)計(jì)一個(gè)協(xié)議可以穩(wěn)定幣價(jià)？」

這件事情很難，類似設(shè)計(jì)一個(gè)靠增發(fā)來調(diào)節(jié)的穩(wěn)定幣機(jī)制了，有些類似失敗的穩(wěn)定幣項(xiàng)目 Basis 的機(jī)制。因?yàn)橄Ｍ{(diào)節(jié)的結(jié)果（幣價(jià)）是無法觀測(cè)的，所以沒有辦法設(shè)計(jì)一個(gè)負(fù)反饋機(jī)制。我認(rèn)為，影響價(jià)格的因素極多，無法只用增發(fā)這一個(gè)手段來有效調(diào)控。

- 作者提出的方案實(shí)際是希望把 CKB 狀態(tài)占用率停留在一個(gè)供需曲線比較有彈性的位置。

這里首先還是有一個(gè)價(jià)格和價(jià)格移動(dòng)無法觀測(cè)的問題，如果要操作可能需要引進(jìn)某種信任，與公鏈本身的定位不符。其次，是假設(shè)鏈上的狀態(tài)的變化能有效影響幣價(jià)這件事情本身能做到，那么必然存在通過影響狀態(tài)來套利的機(jī)會(huì)，也不是我們希望看到的。最后，這樣的增發(fā)政策會(huì)使貨幣政策沒有確定性，損害價(jià)值保存平臺(tái)的定位。

- 作者是希望 CKB 供給能夠和存儲(chǔ)的需求達(dá)到某種動(dòng)態(tài)平衡。但是我們希望存儲(chǔ)就是一種稀缺資源。因?yàn)?CKB 是一個(gè)共同知識(shí)庫，這個(gè)世界共同知識(shí)庫的實(shí)際效用并不只是一片存儲(chǔ)，而是經(jīng)過一定全球共識(shí)（礦工瞬時(shí)提供），以及能夠持續(xù)保證安全（礦工持續(xù)提供）的一片存儲(chǔ)；存儲(chǔ)本身并不稀缺，擁有共識(shí)的存儲(chǔ)也不稀缺（部署一條鏈的成本很低），但安全度一定是稀缺的。

調(diào)整一類增發(fā)必然調(diào)整了礦工的收入。在作者所描繪的場(chǎng)景下，當(dāng)幣價(jià)在一個(gè)相對(duì)供需彈性低的區(qū)間，減少一類增發(fā)直接減少礦工收益的。如果調(diào)節(jié)手段的本身引起了系統(tǒng)內(nèi)在價(jià)值的降低，是否幣價(jià)會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)原因反而上升？這是個(gè)很難說的問題。

在這個(gè)時(shí)候，如果目的是維持系統(tǒng)足夠安全，反而是應(yīng)該提高增發(fā)的。一類增發(fā)相對(duì)恒定，其實(shí)是給了礦工社區(qū)一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的預(yù)期，可以安心投資礦機(jī)和基礎(chǔ)設(shè)施長(zhǎng)期服務(wù)協(xié)議。

至于總體的需求，我們認(rèn)為，總體上還是看區(qū)塊鏈技術(shù)何時(shí)能真正落地成為人類協(xié)作的基礎(chǔ)設(shè)施。這樣的外部需求才是真正能影響幣價(jià)和協(xié)議成長(zhǎng)的核心因素。作為協(xié)議的設(shè)計(jì)者，其實(shí)更重要的考慮是對(duì)整體一類增發(fā)數(shù)量級(jí)的掌握，在項(xiàng)目起步，安全成本和對(duì)區(qū)塊鏈落地節(jié)奏預(yù)期之間做一些取舍。

- 因此這里的確有一個(gè)假設(shè)：隨著生態(tài)建設(shè)地更加繁榮，特定的擁有共識(shí)和安全性的存儲(chǔ)需求會(huì)增加，相應(yīng)的存儲(chǔ)空間就是要成為一個(gè)越來越稀缺的資源。

- 其實(shí)二級(jí)增發(fā)考慮了對(duì)存儲(chǔ)的需求，來影響供給。二級(jí)增發(fā)是根據(jù) CKB 被占用的比例增發(fā)給礦工和 NervosDAO 中的。這部分不是直接的調(diào)控，而更多是單純給礦工一個(gè)有效的激勵(lì)。

- 另外，貨幣政策的確定性在于，比特幣四年減半、以太坊每個(gè)塊 2 個(gè)出塊獎(jiǎng)勵(lì)，這是給大家一種確定性，能夠有明確的預(yù)期：大家手里的資產(chǎn)占了所有資產(chǎn)的比例。而不是說，有人今天可以增發(fā)一些，明天銷毀一些，這是給人不確定性。當(dāng)貨幣的增發(fā)沒有一個(gè)固定的方式，會(huì)削弱社區(qū)成員對(duì)其保值的信心。