區(qū)塊鏈大米爆紅 區(qū)塊鏈技術(shù)需提前卡位 - 全文

無論“3點(diǎn)鐘無眠區(qū)塊鏈”撩起的區(qū)塊鏈概念火爆到什么程度，都蓋不住比特幣價(jià)格陰晴不定的現(xiàn)實(shí);且不少評(píng)論都預(yù)言，2018年上半年，比特幣的價(jià)格有可能跌破5000美元;然而，這邊廂的A股市場(chǎng)，區(qū)塊鏈概念股卻貢獻(xiàn)了節(jié)后第一波“開門紅”。

近段時(shí)間以來，A股市場(chǎng)中區(qū)塊鏈概念及其衍生應(yīng)用，無疑成為資本市場(chǎng)及上市公司爭(zhēng)先恐后追逐的對(duì)象;目前，隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷演進(jìn)發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)其應(yīng)用已從最初的數(shù)字貨幣，逐漸轉(zhuǎn)向更廣泛的“區(qū)塊鏈+”場(chǎng)景應(yīng)用領(lǐng)域;除部分科技類公司捷足先登外，國內(nèi)已經(jīng)有不少經(jīng)營出現(xiàn)低谷的傳統(tǒng)類企業(yè)，也欲搭乘這一“科技順風(fēng)車”。

A股涉及區(qū)塊鏈概念股一覽

這其中，中南建設(shè)的一連串布局引起了記者的特別關(guān)注;作為A股老牌的地產(chǎn)建筑類企業(yè)，近年來隨著各地對(duì)于房地產(chǎn)調(diào)控力度的逐步加大，公司主營業(yè)務(wù)面臨一定困境，業(yè)績(jī)亦出現(xiàn)同比下滑，公司通過對(duì)區(qū)塊鏈公司的持續(xù)投入成功涉足這一前沿領(lǐng)域，目前部分區(qū)塊鏈技術(shù)已開始落地應(yīng)用。

不久前，中南建設(shè)主打區(qū)塊鏈概念的產(chǎn)品“區(qū)塊鏈大米”已經(jīng)正式上線銷售，更是賺足了不少投資者的眼球，公司作為區(qū)塊鏈概念股的“成色”越發(fā)市場(chǎng)認(rèn)可。

面對(duì)A股市場(chǎng)繁華喧鬧的區(qū)塊鏈概念炒作，在理性投資的當(dāng)下，我們又能從該公司的布局與發(fā)展中得到何種啟示?記者就此展開了一連串的探秘之旅。

公司經(jīng)營出現(xiàn)問題，業(yè)績(jī)下滑債務(wù)高企

2009年的A股市場(chǎng)，正直遭受世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)捶打后的艱難復(fù)蘇時(shí)期;就在這一年作為江蘇本地老牌建筑類公司的中南建設(shè)，通過借殼經(jīng)營出現(xiàn)困境的大連金牛成功登陸國內(nèi)資本市場(chǎng)，上市公司主營業(yè)務(wù)亦從原先的鐵合金冶煉，轉(zhuǎn)型成為工程建筑與房地產(chǎn)開發(fā)。

借殼后的幾年，因抓住幾輪房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)爆發(fā)，公司主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)明顯增長;數(shù)據(jù)顯示，2008~2016年，上市公司營業(yè)收入由最初的46.3億一路飆升至344億，成長近6.5倍;與此相對(duì)應(yīng)毛利潤和凈利潤亦同步擴(kuò)大，尤其是2013年年度財(cái)報(bào)錄得42.3億毛利潤，12.3億凈利潤并達(dá)到歷年最高。

此后，隨著國內(nèi)房地產(chǎn)大環(huán)境的急劇變化，公司營收開始走入“增收不增利”“只開花不接果”的怪圈，2013年后公司主營業(yè)務(wù)雖然出現(xiàn)同比增長，但毛利潤、凈利潤持續(xù)出現(xiàn)下滑，尤其2015年公司創(chuàng)造出的3.51億的業(yè)績(jī)甚至遠(yuǎn)不如8年前借殼前的水平。

在經(jīng)歷2015年的業(yè)績(jī)“深坑”后;近兩年，公司經(jīng)營狀況有所恢復(fù)，但依舊面臨嚴(yán)重問題;注：因2017年報(bào)未最終披露，我們只統(tǒng)計(jì)了三個(gè)季度。

數(shù)據(jù)顯示，2016~2017年，公司部分核心經(jīng)營指標(biāo)環(huán)比仍出現(xiàn)下滑，2016年?duì)I業(yè)收入由第一、第二、第三季度的52.7億，133億，192億回落至2017年的57.1億、127億、190億元;公司凈利潤衰退則更加明顯;目前已經(jīng)從2016年第三季度的4.88億同比回落至2017年的4.04億，降幅接近20%。

此外，特別需要指出的是，中南建設(shè)在經(jīng)營和利潤出現(xiàn)下滑的同時(shí)，公司債務(wù)亦出現(xiàn)高企，資產(chǎn)負(fù)債率從2016年一季度的82.53%，一路攀升至2017年三季度的89%，增幅接近10%，如果再觀察公司借殼后的9年時(shí)間，公司負(fù)債率從66.99%猛增至89%，增幅逾30%。

從近期情況來看，公司的債務(wù)水平仍在持續(xù)增加;春節(jié)后的2月26日，中南建設(shè)又對(duì)外發(fā)布公告稱，擬發(fā)行為期5年12億元公司債券;與此同時(shí)，公司亦計(jì)劃為4家全資子公司提供為期一年近28億元的新增貸款擔(dān)保。

這一連串的數(shù)字均在顯示，對(duì)于一家主營收入已經(jīng)出現(xiàn)持續(xù)下滑，債務(wù)不斷高企的傳統(tǒng)企業(yè)而言;如何尋找到有巨大潛力的新業(yè)務(wù)，并預(yù)期成為公司第二個(gè)盈利增長點(diǎn)無疑已經(jīng)成為中南建設(shè)最為緊要的發(fā)展問題。

提前卡位區(qū)塊鏈技術(shù)，專注場(chǎng)景應(yīng)用落地

顯而易見，正是上市公司營收暴露出的增長乏力，使得中南建設(shè)開始嘗試脫離傳統(tǒng)行業(yè)，提前卡位區(qū)塊鏈這一新興科技;而一些基于“區(qū)塊鏈+”場(chǎng)景應(yīng)用的有益嘗試，為企業(yè)后續(xù)新業(yè)務(wù)的逐步開展提供了較高的想象空間，使得未來協(xié)同效應(yīng)亦成為可能。

2016年11月，中南建設(shè)攜手美國硅谷區(qū)塊鏈公司Peernove合資設(shè)立智鏈數(shù)據(jù)科技南通有限公司(以下簡(jiǎn)稱“智鏈”);智鏈創(chuàng)立之初就定位于服務(wù)金融科技和產(chǎn)業(yè)實(shí)踐，通過互聯(lián)網(wǎng)新金融、區(qū)塊鏈+產(chǎn)業(yè)、商業(yè)認(rèn)知等解決方案，為用戶實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景應(yīng)用落地。

目前，基于智鏈創(chuàng)造出的區(qū)塊鏈云服務(wù)平臺(tái)，已經(jīng)在“善糧味道”這一“區(qū)塊鏈+農(nóng)業(yè)”的技術(shù)中得以實(shí)踐。2017年年初，中南建設(shè)通過與同為上市公司的北大荒設(shè)立區(qū)塊鏈農(nóng)業(yè)公司“善糧味道”正式切入?yún)^(qū)塊鏈，其技術(shù)覆蓋溯源糧食生產(chǎn)、運(yùn)輸、營銷等各個(gè)環(huán)節(jié)。

記者通過查閱某網(wǎng)絡(luò)銷售平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，目前主打區(qū)塊鏈概念的“區(qū)塊鏈大米”已經(jīng)正式上線銷售，其主要推銷的理念就是“真實(shí)溯源不摻假”且售價(jià)并不低;該項(xiàng)目正是利用了區(qū)塊鏈不可篡改數(shù)據(jù)的特點(diǎn)，保證農(nóng)產(chǎn)品真實(shí)性，通過從大米的原產(chǎn)地，一直追蹤到整個(gè)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)提供技術(shù)支撐。

無獨(dú)有偶，除布局區(qū)塊鏈+農(nóng)業(yè)場(chǎng)景應(yīng)用外，金融領(lǐng)域亦被認(rèn)為是區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的最大市場(chǎng);早在2016年底，中南建設(shè)就通過投資金丘科技涉獵其中。

記者觀察到，金丘科技于2015年起正是進(jìn)入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)生態(tài)，目前是中國區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇理事單位，其產(chǎn)品主要專注于大數(shù)據(jù)消費(fèi)金融場(chǎng)景應(yīng)用。

2017年3月，金丘科技聯(lián)合央行旗下的銀聯(lián)數(shù)據(jù)公司，基于區(qū)塊鏈技術(shù)共同研發(fā)了銀行間共享積分系統(tǒng)，將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于銀行間積分管理，使得各銀行的信用卡積分能夠輕松實(shí)現(xiàn)跨行兌換。

此外，2017年7月，金丘科技聯(lián)合銀聯(lián)商務(wù)公司及地方金融監(jiān)管部門，打造的首個(gè)區(qū)塊鏈項(xiàng)目“鑫e貸”小額貸款信用信息共享平臺(tái)，已經(jīng)正式上線;截至目前，中南建設(shè)在投的區(qū)塊鏈項(xiàng)目已經(jīng)包括智鏈、善糧味道、金丘科技，其技術(shù)覆蓋區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)、區(qū)塊鏈+農(nóng)業(yè)、區(qū)塊鏈+金融3大前沿領(lǐng)域。

新業(yè)務(wù)收益待考，“區(qū)塊鏈+”場(chǎng)景方興未艾

毋庸置疑的是，目前中南建設(shè)把區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)，當(dāng)做公司拓展新業(yè)務(wù)發(fā)展的重中之重;而對(duì)于相關(guān)技術(shù)投入和未來場(chǎng)景應(yīng)用已經(jīng)有了新的嘗試，這些投資布局短期內(nèi)能否為上市公司業(yè)績(jī)帶來新的增長呢?

年初，中南建設(shè)曾鄭重發(fā)布公告，介紹公司對(duì)外投資區(qū)塊鏈的進(jìn)展情況并給出風(fēng)險(xiǎn)提示;記者特別注意到，公司表示對(duì)于區(qū)塊鏈資金投入約1.7億元，目前尚未形成收益。

中南建設(shè)還解釋到，由于區(qū)塊鏈技術(shù)在產(chǎn)業(yè)運(yùn)用目前處于初級(jí)階段，其發(fā)展還受制于應(yīng)用場(chǎng)景、傳統(tǒng)觀念、資源以及進(jìn)一步技術(shù)研發(fā)等因素的影響，存在重大不確定性;預(yù)計(jì)2018 年度及未來一段時(shí)間不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)構(gòu)成重大影響，并表示目前公司主營仍為房地產(chǎn)開發(fā)。

從公司對(duì)業(yè)務(wù)的解讀中，我們不難分析出上市公司對(duì)于區(qū)塊鏈這項(xiàng)業(yè)務(wù)的投入與分析較為理性，對(duì)行業(yè)分析也比較到位;目前，A股真正涉及區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)的公司數(shù)量仍較為有限，更多前期投入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)的上市公司仍面臨應(yīng)用落地和收入難題。

區(qū)塊鏈經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵核心在于商業(yè)邏輯的重構(gòu)，亦在于區(qū)塊鏈+場(chǎng)景應(yīng)用;當(dāng)今的區(qū)塊鏈與場(chǎng)景應(yīng)用，大都仍處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初級(jí)階段，其技術(shù)還有許多需要完善之處，但其針對(duì)特定領(lǐng)域的應(yīng)用無疑是顛覆性的。

從長期角度看，區(qū)塊鏈技術(shù)必將加速推進(jìn)社會(huì)“關(guān)系網(wǎng)”中的信任機(jī)制建立，促進(jìn)上市公司與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)同，并引導(dǎo)資本市場(chǎng)追逐新科技提升風(fēng)險(xiǎn)偏好度，A股中涉及區(qū)塊鏈的公司亦將持續(xù)受到資本熱捧。