博通陳福陽收購高通勢在必行 高通收購恩智浦也不能解決問題

本文關(guān)于一則記者對博通CEO陳福陽的采訪，在采訪過程中，陳福陽表示了對高通業(yè)務(wù)模式的看法，和收購高通勢在必得的決心。陳福陽認(rèn)為就算是高通收購恩智浦也不能夠解決高通目前面臨的所有問題。

據(jù)外電報(bào)道，博通周一宣布，已將收購高通的報(bào)價(jià)上調(diào)至每股82美元，總價(jià)1210億美元。其中60美元為現(xiàn)金形式支付，而剩余則以股票形式體現(xiàn)。

與2017年11月2日（媒體曝光該收購交易前的最后一個(gè)交易日）高通收盤價(jià)相比，博通的最新報(bào)價(jià)溢價(jià)50%。與11月2日之前的30個(gè)交易日成交量加權(quán)平均價(jià)格相比，溢價(jià)56%。高通隨后證實(shí)該公司已收到博通修改后不具約束力的主動(dòng)收購要約。高通表示，出于責(zé)任需要，高通董事會(huì)將聯(lián)合財(cái)務(wù)和法律顧問，共同對博通的新報(bào)價(jià)展開評估，以判斷新報(bào)價(jià)是否符合公司和股東的最佳利益。在董事會(huì)完成評估之前，高通不會(huì)對來自博通的收購要約發(fā)表進(jìn)一步的評論。

博通首席執(zhí)行官陳福陽當(dāng)日在接受彭博社專訪時(shí)表示：“我們向高通股東提供的報(bào)價(jià)，要比高通作為一家獨(dú)立公司提供給股東的價(jià)值更高。我們向高通董事會(huì)提出了要求，相信任何理性的董事會(huì)都會(huì)與我們合作。如果高通董事會(huì)選擇不合作，我們希望高通股東有能力選出我們提名的董事出任公司董事，然后他們會(huì)采取滿足高通股東最佳利益的行動(dòng)。”

博通在去年11月初宣布，已向高通提交了收購要約，將以每股60美元的現(xiàn)金加價(jià)值10美元的公司股票收購高通全部流通股，交易總價(jià)為1030億美元。再加上高通的債務(wù)，此交易總價(jià)超過1300億美元，為科技史上最大規(guī)模的并購交易。不過在經(jīng)過綜合評估之后，高通在11月13日正式拒絕了博通提出的1030億美元收購要約。高通董事會(huì)主席保羅·雅各布對此表示：“公司董事會(huì)一致認(rèn)為，博通的提議顯然低估了高通在移動(dòng)技術(shù)和未來發(fā)展前景方面的領(lǐng)先地位，因此博通的收購報(bào)價(jià)不符合高通股東的最佳利益。”

博通周一表示，每股82美元的收購要約是“最好的、也是最后的”報(bào)價(jià)，并且表示在合并收購后邀請兩位高通董事加入新公司的董事會(huì)。把高通的債務(wù)計(jì)算在內(nèi)，此交易的總價(jià)達(dá)到1450億美元。一旦收購達(dá)成，收購高通之后的新公司會(huì)成為超級“巨無霸”，改變整個(gè)芯片行業(yè)現(xiàn)有格局，讓博通成為行業(yè)第三，僅次于英特爾和三星電子，在無線通訊芯片領(lǐng)域?qū)⑻幱诮^對壟斷地位。這將極大影響下游產(chǎn)業(yè)，包括手機(jī)、電腦等終端廠商及臺積電、中芯國際等代工廠。

以下是陳福陽訪談的主要內(nèi)容：

問：收購高通的交易能夠通過監(jiān)管詳查？

答：我們已認(rèn)真地研究過這個(gè)交易，我們已研究了一切。完成收購高通的交易有一條非常明確的路線圖。如果我們感到不舒服，我們就不會(huì)出價(jià)。我們已確定了潛在的監(jiān)管顧慮，我們提供了非常有說服力的、高層次的承諾，這些應(yīng)該能夠解決監(jiān)管顧慮。

為進(jìn)一步增加說服力，如果有任何我們認(rèn)為不太可能出現(xiàn)的潛在問題發(fā)生，我們會(huì)為這種規(guī)模的交易提供一個(gè)公平和適當(dāng)?shù)姆质仲M(fèi)。

問：客戶是否會(huì)對更大規(guī)模的供應(yīng)商感到滿意？

答：這種大型并購交易肯定會(huì)給客戶帶來恐懼、不確定性、懷疑（FUD）。我們必須重置業(yè)務(wù)模型。如果我們不太確信客戶能夠接受兩家公司的合并，我們就不會(huì)宣布交易。

問：交易完成后，博通是否會(huì)在研發(fā)領(lǐng)域投入了足夠多的資金？

答：就創(chuàng)新問題而言，這是第二個(gè)層次的FUD因素。因?yàn)槲覀兪且患壹夹g(shù)性企業(yè)，我們會(huì)在博通核心產(chǎn)品線上繼續(xù)進(jìn)行創(chuàng)新，借此打壓競爭對手。我們專注于我們的核心業(yè)務(wù)?；旧现v，我們提供給股東的投資回報(bào)率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過高通提供給該公司股東的投資回報(bào)率。

問：為何博通認(rèn)為自己能夠比高通更好的運(yùn)營一家芯片公司？

答：這些年一家企業(yè)可能以專利授權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)家，但終有一天，專利授權(quán)業(yè)務(wù)將很難以維系。一家業(yè)務(wù)不能永遠(yuǎn)靠著專利業(yè)務(wù)存活。高通的業(yè)務(wù)模式過度依賴于專利業(yè)務(wù)，這讓高通不得不面對監(jiān)管問題，遭受反壟斷調(diào)查。高通的兩家大客戶也決定不再支付專利費(fèi)，并向其發(fā)起了訴訟。這不是一種可持續(xù)的業(yè)務(wù)模式。

問：高通為何不應(yīng)當(dāng)高價(jià)收購恩智浦？

答：依據(jù)我們和高通的觀點(diǎn)，高通提出的每股110美元的收購價(jià)格是完整、公平的收購價(jià)格。我們認(rèn)為，如果以超過每股110美元的價(jià)格收購恩智浦，那么原本歸屬高通股東的價(jià)值就會(huì)轉(zhuǎn)移給恩智浦股東。我們不認(rèn)為收購恩智浦就能夠解決高通目前面臨的所有問題。高通當(dāng)前的問題出在公司內(nèi)部。