高通進(jìn)入轉(zhuǎn)折期 輸或贏3月見真章

博通對(duì)高通的收購(gòu)將會(huì)在3月份的來(lái)最后的表決。未來(lái)的兩個(gè)月，高通將面臨歷史上最艱難的時(shí)期。博通對(duì)高通是否能夠成功收購(gòu)？為了不被博通收購(gòu)的高通在這段時(shí)間也是動(dòng)作頻繁，不久前才與聯(lián)想、小米、OPPO、vivo簽署諒解備忘錄，高通是否贏了這場(chǎng)賭局。

2月1日凌晨，高通在美股市場(chǎng)收盤后公布了該公司的2018財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，高通第一季度業(yè)績(jī)超出華爾街分析師預(yù)期，但對(duì)2018財(cái)年第二季度盈利作出的展望則未能達(dá)到預(yù)期。

智能手機(jī)的增量下滑是高通二季度調(diào)低預(yù)期的主要原因。

“博通的收購(gòu)邀約嚴(yán)重低估了高通的價(jià)值;其次，博通對(duì)于未來(lái)移動(dòng)行業(yè)的前景以及移動(dòng)技術(shù)衍生到其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ目捶▽?duì)于我們的股東而言，并不是最有利的。而且我們認(rèn)為收購(gòu)將給股東帶來(lái)許多不確定性?！痹诮沼诒本┡e行的一場(chǎng)技術(shù)峰會(huì)上，高通總裁克里斯蒂安諾·阿蒙向包括第一財(cái)經(jīng)在內(nèi)的記者重申了他對(duì)博通收購(gòu)的態(tài)度。在該會(huì)議上，包括小米、OPPO、vivo和聯(lián)想在內(nèi)的諸多手機(jī)廠商公開反對(duì)博通對(duì)高通的收購(gòu)行為。

同時(shí)，他對(duì)記者表示，2017財(cái)年高通的芯片業(yè)務(wù)來(lái)自于中國(guó)OEM廠商的產(chǎn)品，營(yíng)收是來(lái)自于蘋果公司營(yíng)收的兩倍，中國(guó)市場(chǎng)將持續(xù)增長(zhǎng)。

兩倍營(yíng)收

在高通的主營(yíng)業(yè)務(wù)中，QCT指的是高通CDMA技術(shù)集團(tuán)，主要負(fù)責(zé)研發(fā)和銷售無(wú)線基礎(chǔ)設(shè)施和設(shè)備中的芯片等軟硬件方案，而QTL為高通技術(shù)授權(quán)部門，主要負(fù)責(zé)對(duì)高通歷年積累和收購(gòu)的技術(shù)專利進(jìn)行授權(quán)。

從兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比來(lái)看，高通有三分之一的收入來(lái)自專利收費(fèi)，三分之二來(lái)自芯片銷售收入，但在利潤(rùn)方面剛好相反，三分之二的利潤(rùn)來(lái)自專利業(yè)務(wù)，剩下三分之一來(lái)自芯片業(yè)務(wù)。換言之，此前高通與大客戶蘋果在專利之間的糾紛仍然對(duì)高通的凈利潤(rùn)影響較大。

高通不久前正式宣布與聯(lián)想、小米、OPPO、vivo簽署諒解備忘錄，這些廠商三年內(nèi)將向高通采購(gòu)價(jià)值總計(jì)不低于20億美元的射頻前端部件。

克里斯蒂安諾·阿蒙對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“中國(guó)市場(chǎng)是目前發(fā)展速度最快的市場(chǎng)之一，一個(gè)可以分享的數(shù)據(jù)是，2017財(cái)年我們的芯片業(yè)務(wù)來(lái)自于中國(guó)OEM廠商的產(chǎn)品，營(yíng)收是來(lái)自于蘋果公司營(yíng)收的兩倍。與此同時(shí)，我也認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)將持續(xù)增長(zhǎng)，我們面臨的更多機(jī)遇促使我們能夠?qū)⒅袊?guó)移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)的合作伙伴凝聚起來(lái)，共同建設(shè)中國(guó)的移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)。在未來(lái)，我們也將能夠幫助中國(guó)在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域達(dá)到世界領(lǐng)先水平，因?yàn)橐苿?dòng)技術(shù)也在助力其他技術(shù)的發(fā)展?！?/p>

事實(shí)上，作為全球最為重要的移動(dòng)終端市場(chǎng)之一，中國(guó)市場(chǎng)以及中國(guó)的廠商已經(jīng)成為高通未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿χ巍Ｄ壳?，高通?lái)自于中國(guó)OEM廠商的營(yíng)收復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到17%，2015年這一數(shù)據(jù)為40億美元，去年為60億美元，而高通預(yù)計(jì)2019年將會(huì)達(dá)到80億美元。

轉(zhuǎn)折期

雖然高通在壓力之下穩(wěn)住了一季度的表現(xiàn)，但在未來(lái)的兩個(gè)月，高通將面臨歷史上最艱難的時(shí)期。

一個(gè)月后，高通將召開股東大會(huì)，屆時(shí)股東將發(fā)表對(duì)于博通收購(gòu)的最后態(tài)度。中國(guó)反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)收購(gòu)恩智浦的即將表態(tài)可能也會(huì)迫使高通與恩智浦股東進(jìn)行談判。目前，恩智浦的股東不愿把股票出售給高通，認(rèn)為高通必須對(duì)每股110美元的收購(gòu)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。

同時(shí)高通和蘋果的官司雙方依然沒有退讓的意思。自2017年初，高通與蘋果合作關(guān)系破裂，雙方圍繞專利授權(quán)費(fèi)展開了多次訴訟交鋒。主要糾紛圍繞著高通的技術(shù)授權(quán)業(yè)務(wù)而展開，蘋果指控高通的知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)模式不合理，而高通則指責(zé)蘋果使用了高通的專利卻不付錢。高通和蘋果之前已經(jīng)在美國(guó)、中國(guó)等地發(fā)起了多場(chǎng)官司。

不過(guò)高通也在為未來(lái)業(yè)績(jī)支撐尋找更多的有利條件，中國(guó)廠商的支持是其中之一。

在1月25日的高通技術(shù)峰會(huì)上，OPPOCEO陳明永、vivoCEO沈煒、小米總裁林斌、中興終端CEO程立新、聯(lián)想集團(tuán)執(zhí)行副總裁AymardeLencquesaing明確表示，反對(duì)博通對(duì)高通的收購(gòu)案。

根據(jù)HISMarkit調(diào)研數(shù)據(jù)，OPPO、小米是2017年第三季度全球智能手機(jī)銷量排名前五的廠商，vivo、中興、聯(lián)想也是全球出貨量排名前十的廠商。這意味著，上述5家手機(jī)廠商的表態(tài)代表著全球手機(jī)行業(yè)的主流聲音。

此前，OPPO、vivo兩家公司的高管已經(jīng)公開表示，反對(duì)博通和高通的潛在合并交易，原因是擔(dān)心該交易會(huì)擠壓智能手機(jī)制造商的利潤(rùn)率，犧牲制造商的利益，令大型全球競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手從中獲益。

博通2017年11月宣布，計(jì)劃以每股70美元、總體上超過(guò)1000億美元的價(jià)格收購(gòu)高通。該收購(gòu)遭遇高通董事會(huì)和管理層抵制。但博通并沒有放棄，而是表態(tài)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)這一收購(gòu)。高通在2018年1月23日還向公司股東發(fā)了一封信，聲稱博通的收購(gòu)存在監(jiān)管程序問(wèn)題，不會(huì)為公司帶來(lái)長(zhǎng)期價(jià)值，呼吁股東對(duì)博通收購(gòu)進(jìn)行集體抵制。

在2018年3月6日的高通年度股東大會(huì)上，博通對(duì)高通的收購(gòu)將迎來(lái)高通股東的表決。