又見物聯(lián)網(wǎng)并購：美高森美3.89億美元買下Vitesse

　　日前Microsemi宣布以總價3.89億美元收購Vitesse Semiconductor；Microsemi將以每股5.28美元收購Vitesse股票，為后者3月17日收盤價的36%溢價。

　　根據(jù)雙方協(xié)議，Vitesse在4月8日前征求更高的競價（superior counterbid），也就是運用所謂的尋購條款（go-shop provision）。Microsemi的聲明指出，這樁收購案的焦點在于“通信半導(dǎo)體元件”，將讓合并后的公司朝向電信、企業(yè)與工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)市場發(fā)展。

　　雖然兩家公司堅持彼此的技術(shù)領(lǐng)域互補，實際上以技術(shù)角度來看，這會是一場MIPS與ARM的角力──目前還不清楚新公司會如何處理個別的處理器核心，Vitesse的產(chǎn)品是采用Imagination的MIPS核心，而Microsemi的產(chǎn)品線則是采用ARM Cortex M微處理器核心。

　　Microsemi是軍事/商用衛(wèi)星、航太、無線/有線系統(tǒng)、石油鉆探設(shè)備以及機場安全系統(tǒng)等應(yīng)用領(lǐng)域的芯片供應(yīng)商；該公司執(zhí)行長James Peterson表示，此收購案的推動力就是Microsemi做為一家不斷成長之通信半導(dǎo)體業(yè)者的承諾。

　　自稱為一家“以太網(wǎng)路無所不在（Ethernet Everywhere）”公司的Vitesse，設(shè)計、開發(fā)并在全球市場行銷電信與企業(yè)網(wǎng)路應(yīng)用芯片；Vitesse可提供電信級的以太網(wǎng)路交換引擎，包括行動網(wǎng)路接取設(shè)備，如基地臺、小型基地臺、光纖與微波無線骨干網(wǎng)路產(chǎn)品。

　　并非所有人都看好Microsemi與Vitesse的合并計劃；Garnter研究總監(jiān)Steve Ohr就指出：“Vitesse在去年12月時向分析師透露，該公司將專注在高階以太網(wǎng)路，特別是主干網(wǎng)路通信（trunk line communication）的應(yīng)用；不過我們的評估顯示那并非是繁榮的產(chǎn)業(yè)，他們要如何賺到錢仍是個謎。”

　　所以到時候 Microsemi能拯救Vitesse？對此Ohr表示：“Microsemi的作法傾向于是“抄底（bottom fish）”，逢低買進看起來似乎是失敗者的公司，但說也奇怪，從長期來看又是有道理的。Microsemi在以太網(wǎng)路供電（PoE）領(lǐng)域有投資，也許該公司有人認為Vitesse的產(chǎn)品能在那方面有幫助?！?/p>

　　另一方面，IHS Global的MCU與DSP市場首席分析師Tom Hackenberg則認為這樁收購案“在戰(zhàn)略上非常適合”；他指出，Microsemi的強項是高可靠性市場（包括軍事、航空、通信基礎(chǔ)建設(shè)以及某些汽車應(yīng)用），同時Vitesse的產(chǎn)品陣容幾乎都是與以太網(wǎng)路相關(guān)?！?/p>

　　Hackenberge表示，整體以太網(wǎng)路市場競爭非常激烈，因為有許多大型知名半導(dǎo)體廠商；不過一旦兩家公司合并，Microsemi能將Vitesse的以太網(wǎng)路技術(shù)推向更獨特、其他廣大電信芯片競爭對手較難接觸到的市場。

　　他進一步解釋，那類設(shè)備業(yè)者大多僅仰賴具備專門技術(shù)、能提供經(jīng)認證高可靠度且產(chǎn)品生命周期長的半導(dǎo)體供應(yīng)商：“兩家公司合并，能擴展在那些跨平臺市場的滲透率?！?/p>

　　包括MIPS與ARM核心的產(chǎn)品陣容

　　從技術(shù)角度來看，這樁合并案也有一些該注意的警訊。Hackenberg表示，從工程師的角度來看，Vitesse的高性能處理器芯片是采用 Imagination的MIPS核心，而Microsemi的較小型微控制器產(chǎn)品則采用ARM Cortex核心；這些核心技術(shù)都是針對他們的設(shè)計最佳化的。

　　根據(jù)他的觀察：“MIPS處理器是針對程式碼密集以及改善頻寬資料吞吐量高度最佳化，相反的，ARM MCU核心則是更專長低功耗裝置與連結(jié)控制功能。”在大部分處理供應(yīng)商紛紛減少產(chǎn)品線的處理器核心技術(shù)類別，以減輕經(jīng)常性支出的此時，不清楚 Microsemi將如何處理采用兩大不同核心技術(shù)的產(chǎn)品線。

　　Hackenberg 表示：“并不是說沒有很多芯片供應(yīng)商能非常成功地經(jīng)營不同的產(chǎn)品線，不過這對于得快速適應(yīng)合并的雙方之不同技術(shù)專長的新公司來說，可能會是一個挑戰(zhàn)?！盡icrosemi的價值主張在于因應(yīng)特定應(yīng)用需求的可靠度與靈活性，該公司是以可配置微處理器、獨家記憶體解決方案，以及多樣化的高可靠度特殊應(yīng)用IC來達成。

　　在另一方面，Vitesse雖然是一家芯片供應(yīng)商，產(chǎn)品內(nèi)容還包括各種應(yīng)用、服務(wù)以及網(wǎng)路設(shè)計的整體性支援：“他們的目標市場是高階連網(wǎng)應(yīng)用以及網(wǎng)路安全性，具備廣泛的IP以及網(wǎng)路IC陣容，從介面到高性能網(wǎng)路處理解決方案?！?/p>

　　無論如何，這樁合并案的雙方都是資歷豐富的半導(dǎo)體業(yè)者，Microsemi是從1983年3月從Microsemiconductor更名，成立于1960 年；Vitesse則是成立于1984年。合并案預(yù)期能在第二季完成，在宣布收購Vitesse之前，Microsemi于2013年以2.3億美元收購時序IC供應(yīng)商Symmetricom。